Data dan analisis pasaran berdasarkan rantai CryptoQuant berhujah bahawa Strategi, yang dipimpin oleh Michael Saylor, sepatutnya sementara waktu menghentikan pembelian bitcoin dan fokus pada pemulihan simpanan tunai yang menurun. Laporan yang diterbitkan oleh pengarah penyelidikan syarikat tersebut, Julio Moreno, menyatakan bahawa peningkatan kewajipan dividen, kedudukan tunai yang menurun, dan kerugian bitcoin yang belum direalisasi menimbulkan risiko kepada pelabur.
Menurut laporan, saham keutamaan Strategy, STRC, jatuh kepada $82.50 minggu lepas, turun 17.5 peratus di bawah nilai nominalnya sebanyak $100. Moreno menyatakan bahawa penurunan ini disebabkan tekanan pasaran beruang terhadap bitcoin bersama-sama dengan penurunan tajam dalam simpanan tunai syarikat.
Analisis menonjolkan bahawa Strategi baru-baru ini membeli semula bon boleh ditukar tanpa faedah yang jatuh tempo pada 2029 bernilai $1.5 bilion, mengurangkan baki tunainya yang boleh digunakan untuk menyokong pembayaran dividen. Ia mencatat bahawa simpanan tunai syarikat telah menurun sebanyak kira-kira 38 peratus sejak awal 2026.
Di sisi lain, perlu diperhatikan bahawa kewajipan dividen tahunan Strategi meningkat dengan cepat akibat penerbitan STRC yang lebih banyak untuk membiayai pembelian bitcoinnya. Kewajipan dividen tahunan, yang pada awal tahun berjumlah sekitar $300 juta, kini mencapai $1.2 bilion, meningkat hampir empat kali ganda dalam masa kurang dari enam bulan.
Menurut Moreno, kapasiti syarikat untuk membayar dividen juga telah melemah secara ketara. Walaupun ia mempunyai simpanan tunai yang mencukupi selama lebih daripada tujuh tahun pada awal tahun ini, tempoh ini kini telah berkurang kepada hanya 14 bulan. Dianggarkan bahawa Strategy perlu meningkatkan simpanan tunainya kepada kira-kira $2.8 bilion untuk mengekalkan beban dividen semasa.
CryptoQuant juga menyatakan bahawa menjual bitcoin pada tahap harga semasa bukanlah pilihan yang bijak bagi syarikat tersebut. Menurut laporan itu, Strategy mempunyai kerugian tak terwujud sebanyak $10.6 bilion pada kedudukan bitcoinnya, dan semua pembelian yang dibuat pada tahun 2024, 2025, dan 2026 kini berada dalam zon kerugian.
Moreno mencadangkan bahawa, untuk memulihkan keyakinan pelabur, syarikat sepatutnya terlebih dahulu menghentikan pembelian bitcoin, membangunkan strategi pembelian yang lebih sistematik, dan mencipta kerangka untuk memperkuat simpanan tunainya dengan merealisasikan keuntungan dalam pasaran naik masa depan. Langkah-langkah ini dianggap dapat meningkatkan ketahanan kewangan jangka panjang Strategi.
*Ini bukan nasihat pelaburan.
Teruskan Membaca: CryptoQuant Mewanti-wanti Strategi: “Berhenti Membeli Bitcoin dan Perkuat Simpanan Tunai” Inilah Sebabnya