CME Menggugat CFTC Mengenai Perpetual Crypto, Didakwa Melindungi Monopoli Derivatif 92%

CME Group sedang menghadapi kritikan daripada penyokong dasar kripto yang berpendapat bahawa bursa tersebut menggunakan mahkamah untuk melindungi monopoli hampir penuh di pasaran derivatif AS. Jake Chervinsky, CEO Hyperliquid Policy Center, mengkritik CME minggu ini selepas bursa tersebut menggugat Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) dan ketuanya, Michael Selig, berikutan persetujuan terkini regulator terhadap niaga hadapan kekal kripto yang dirgikan. Dalam postingan pada 19 Jun di X, Chervinsky memanggil tindakan gua itu sebagai “kesilapan yang mengejutkan” dan menuduh CME menunjukkan dirinya sebagai “monopolis lama yang takut kepada persaingan.” Kritikan Hyperliquid—yang dibuat dalam postingan 18 Jun yang merujuk kepada data Better Markets—menyoroti sejauh mana keunggulan CME: kira-kira 92% daripada volum derivatif yang diperdagangkan di bursa AS, menurut postingan itu. “Apabila satu tempat menguasai volum sebanyak itu, semua pihak lain menanggung kosnya. Pilihan kurang, harga lebih tinggi,” kumpulan itu menulis, berhujah bahawa bertahun-tahun pedagang AS dipaksa ke luar negara untuk mengakses produk bergaya kekal hanya berakhir selepas regulator baru-baru ini membuka laluan domestik yang selaras. Apa yang memicu pertikaian undang-undang Gugatan tersebut menentang keputusan CFTC untuk membenarkan niaga hadapan kekal kripto yang dirgikan di platform AS seperti Coinbase dan Kalshi, langkah yang telah menghasilkan lebih daripada $1 bilion volum dagangan, menurut laporan sebelumnya. CME berpendapat bahawa kontrak kekal tersebut disalahertikan oleh agensi—berhujah bahawa ia sepatutnya dirgikan sebagai pertukaran di bawah kerangka Tajuk VII Akta Dodd-Frank, bukan sebagai niaga hadapan konvensional. Dalam komen awam dan dokumen mahkamah, CME menyatakan bahawa CFTC menyimpang daripada perlakuan yang telah ditetapkan terhadap alat serupa dan mengesahkan jenis produk baru tanpa melalui proses pembuatan peraturan formal. CEO keluar CME, Terrence Duffy, memberitahu CNBC minggu ini bahawa bursa merancang tindakan undang-undang selepas persetujuan tersebut, mengulangi hujah pertukaran-berbanding-niaga-hadapan. Mengapa ia penting untuk pasaran dan regulator Hyperliquid dan Chervinsky menggambarkan gugatan itu sebagai usaha monopolis lama untuk menentang persaingan ketika produk derivatif benar-benar baharu—niaga hadapan kekal—memasuki pasaran AS yang dirgikan untuk pertama kalinya dalam lebih daripada satu dekad. Kumpulan itu juga mengutip komen terkini Ketua CFTC Michael Selig bahawa “kepentingan berketetapan sentiasa takut kepada masa depan,” dan menggunakannya untuk berhujah bahawa syarikat warisan sering menentang pesaing baharu. Pertikaian ini berlaku ketika regulator sendiri sedang mengkaji semula peraturan pengelasan yang menjadi isu. CFTC dan Securities and Exchange Commission telah melancarkan konsultasi awam bersama untuk meminta masukan mengenai bagaimana pertukaran, pertukaran berasaskan keselamatan, pertukaran campuran, dan derivatif moden lain seharusnya diperlakukan di bawah Dodd-Frank. Agensi-agensi tersebut menyatakan bahawa tinjauan ini boleh membersihkan “ketidakjelasan yang telah lama berlaku”; Ketua SEC Paul Atkins berkata bahawa penjelasan telah tertunda. Konsultasi ini akan dibuka untuk komen awam selama 60 hari selepas ia muncul dalam Federal Register. Intinya: pertembungan ini mempertentangkan bursa dominan yang membela tafsiran undang-undang Dodd-Frank mereka dengan syarikat-syarikat kripto dan penyokong yang berpendapat bahawa membuka laluan dirgikan kepada produk kekal memutuskan ketergantungan jangka panjang terhadap venue luar negara—dan boleh akhirnya membawa lebih banyak persaingan dan pilihan ke pasaran derivatif AS.