Konsensus Wall Street mengenai pemotongan kadar Federal Reserve sedang retak, dan Citigroup sedang menanam benderanya di sisi dovish dalam perpecahan ini.
Andrew Hollenhorst, ekonom utama AS Citigroup, terus mempertahankan ramalannya mengenai tiga penurunan kadar sebanyak 25 titik asas pada September, Oktober, dan Disember 2026. Itu merupakan jumlah pelonggaran sebanyak 75 titik asas, satu ramalan yang menjadikan Citi berbeza ketara dengan beberapa pesaing utama yang telah menarik semula jangkaan mereka selepas laporan pekerjaan yang mengejutkan kuat pada Mei.
Laporan pekerjaan yang membuat para burung merpati ketakutan
Mei 2026 menghasilkan 172,000 tambahan pekerjaan bukan pertanian, melebihi jangkaan dengan selesa. Goldman Sachs adalah antara bank-bank yang mengubah pandangan mereka sebagai tindak balas, bergerak ke arah lebih sedikit atau tiada pemotongan sepanjang tahun ini.
Hollenhorst melihatnya secara berbeza. Argumennya ialah bahawa kekuatan pasaran buruh semasa adalah sementara, dan beliau mengharapkan keadaan akan melemah dalam tempoh tiga bulan ke depan.
Harga minyak dan faktor inflasi yang tidak pasti
Hollenhorst tidak bergantung semata-mata pada pelemahan pasaran buruh untuk membenarkan pandangannya. Beliau juga menunjuk kepada penurunan terkini dalam harga minyak sebagai faktor yang mengurangkan risiko inflasi, yang boleh memberikan lebih banyak ruang kepada Fed untuk memotong.
Apakah ini bermaksud untuk kripto dan aset berisiko
Sikap longgar sebanyak 75 titik asas yang bermula pada September akan mewakili perubahan bermakna dalam landskap moneter. Kos pinjaman yang lebih rendah biasanya mendorong modal ke arah aset yang lebih berisiko dan memberi pulangan lebih tinggi. Bitcoin, Ethereum, dan ekosistem aset digital yang lebih luas secara sejarah telah mendapat manfaat daripada persekitaran sebegini.
Perbezaan antara Citi dan Goldman terhadap soalan ini mencipta kerangka yang berguna untuk pelabur. Ia pada dasarnya merupakan proxy bagi dua senario ekonomi yang sangat berbeza: satu di mana ekonomi melambat dan Fed merespon dengan pemudahan, dan yang lain di mana pertumbuhan kekal kukuh cukup untuk membuat Fed mengekalkan status quo.
Pemotongan kadar cenderung melemahkan dolar AS, dan dolar yang lemah secara sejarah telah menjadi angin sepoi-sepoi bagi bitcoin, yang dilihat oleh banyak pelabur global sebagai alat penyimpan nilai yang dinyatakan dalam dolar. Jika ramalan Citi terbukti tepat, kelemahan dolar pada separuh kedua 2026 boleh memberikan pendorong tambahan kepada harga aset digital.