Media asing: Citadel Securities percaya bahawa akhir Jun hingga awal Julai merupakan salah satu tempoh teknikal paling kritikal tahun ini untuk pasaran saham AS. Gabungan akhir bulan, akhir kuartal, dan akhir separuh tahun mungkin membuat penyesuaian posisi dan pengalokasian dana pasif dalam jangka pendek lebih berkesan daripada berita asas dalam menentukan pergerakan pasaran.
Kegiatan perdagangan peniaga kecil masih tinggi
Scott Rubner, ketua urusan saham dan derivatif saham institusi, menyatakan bahawa pelabur runcit masih merupakan salah satu sumber pembelian terkuat dalam pasaran semasa. Citadel Securities menyatakan bahawa platformnya mengalami bilangan hari perdagangan runcit berskala besar tertinggi dalam sejarah dalam tempoh hampir sebulan terakhir.
Di antaranya, hari pelantikan SpaceX menjadi hari dengan pembelian terbesar oleh pelanggan eceran dalam sejarah institusi tersebut, meningkat 50% daripada rekod sebelumnya. Rubner menyatakan bahawa perdagangan pelanggan eceran tidak lagi hanya berfokus pada aset yang sangat volatil, tetapi semakin banyak mengalir ke syarikat-syarikat kapitalisasi pasaran besar yang mendorong indeks rujukan, menjadikan gaya pelaburan mereka lebih serupa dengan pelabur institusi.
Penetapan semula posisi menjelang akhir kuartal sudah dekat
Akhir Jun juga merupakan akhir bulan, akhir kuartal kedua, dan akhir separuh pertama tahun. Citadel Securities berpendapat bahawa ini bermakna pasaran akan mengalami volatiliti seterusnya, yang mungkin lebih dipengaruhi oleh faktor teknikal daripada aliran dana baru.
Jumaat lepas, pasaran saham AS mengalami "Hari Keempat" besar-besaran di mana pilihan saham tamat tempoh. Institusi tersebut menganggarkan bahawa sebanyak 8.3 trilion dolar AS pendedahan pilihan tamat tempoh, menjadikannya salah satu yang terbesar dalam sejarah. Rubner berkata, ini akan menghapuskan sebahagian besar pendedahan gama dari pasaran, menjadikan pasaran lebih peka terhadap perubahan arus dana apabila pelabur membangunkan semula posisi mereka sebelum akhir bulan.
Sementara itu, penyesuaian semula pada akhir kuartal juga boleh membawa gangguan jangka pendek. Citadel Securities menyatakan bahawa tahap pembiayaan bagi 100 dana pensiun terbesar di Amerika Syarikat kini berada pada paras tertinggi sejak 2001, dan sebahagian dana mungkin menjual saham dan meningkatkan alokasi ke aset pendapatan tetap pada akhir bulan, yang akan memberi tekanan sementara terhadap pasaran saham.
Pada awal Julai, dana musiman mungkin kembali
Lembaga tersebut juga menyebut bahawa satu kitaran pengalokasian aset baharu akan bermula pada 1 Julai, dengan pembayaran pensiun, dana tarikh sasaran, pengalokasian pasif, pembelian dana bersama, dan dana strategi sistemik kemungkinan akan kembali masuk pada awal kuartal baru.
Citadel Securities menyatakan bahawa separuh pertama bulan Julai secara sejarah biasanya merupakan salah satu tempoh dengan prestasi kuat bagi pasaran saham AS. Data mereka menunjukkan bahawa Indeks S&P 500 meningkat pada kesemua 11 bulan Julai terakhir, manakala Indeks Nasdaq 100 naik dalam 17 daripada 18 tahun terakhir pada bulan Julai.
Institusi tersebut berpendapat bahawa aktiviti pelabur kecil yang tetap tinggi juga menyokong pergerakan bulan Julai. Berdasarkan prestasi sejarah, Julai biasanya merupakan salah satu bulan paling aktif dalam perdagangan pelabur kecil.