Peningkatan BTC yang didorong oleh leveraj, bukan aliran modal baharu, para analis memperingatkan

Menurut analis CryptoQuant, Sunny Mom, bitcoin naik dari sekitar US$64,000 menjadi US$66,000 dalam dua hari, tetapi kenaikan ini terutama didorong oleh perdagangan berisiko, bukan masuknya dana asli. Data rantai menunjukkan bahwa biaya pendanaan sempat berubah negatif pada 18-19 Juli, memicu short squeeze yang memicu pemulihan, setelah itu jumlah kontrak tidak tertutup naik dari sekitar US$21.2 miliar menjadi rekor baru US$23 miliar, menunjukkan penambahan posisi berisiko terus mendorong pasar. Sementara itu, volume perdagangan spot terus berada dalam keadaan "dingin" sejak April, dengan dana stablecoin luar bursa bersikap menunggu daripada menarik diri. Dari segi ETF, ETF bitcoin spot AS mencatat aliran bersih selama dua minggu berturut-turut, dengan aliran harian sekitar US$271 juta pada 20 Juli (dengan IBIT menyumbang US$1.165 miliar), menunjukkan kembalinya dana institusi secara perlahan, tetapi belum cukup untuk memicu pemulihan nyata dalam volume perdagangan spot. Analis memperingatkan bahwa struktur kenaikan saat ini rapuh; jika momentum hilang, penutupan posisi berisiko yang cepat dapat menyebabkan penyesuaian tajam, dan disarankan untuk menunggu pemulihan nyata dalam volume spot sebelum membeli lebih lanjut.