Washington akhirnya melakukan sesuatu mengenai peraturan kripto, dan bitcoin memperhatikan. Pasar kripto telah bermula bergerak semula selepas berbulan-bulan bergerak mendatar, dengan pemicunya ialah isyarat semula daripada Menteri Kewangan Scott Bessent bahawa Akta Kejelasan Pasar Aset Digital berada pada jadual undang-undang yang sebenar.
Bessent telah bersuara mengenai kegentingan, mendesak penerusan di Senat pada musim panas ini sebelum rehat pada bulan Ogos. Dengar pendapat dijadualkan sekitar minggu 20 Julai, yang bermakna jendela masa adalah sempit dan tekanan adalah nyata.
Apa yang sebenarnya dilakukan oleh Akta Kejelasan
Nama rasmi undang-undang ini ialah Digital Asset Market Clarity Act, atau Undang-Undang CLARITY, yang diajukan sebagai H.R.3633. Berikut adalah masalah utama yang ia selesaikan: selama bertahun-tahun, bitcoin, ethereum, dan hampir semua aset digital lain telah wujud dalam kawasan peraturan tanpa pengawal antara SEC dan CFTC. Undang-Undang CLARITY menetapkan sempadan yang lebih jelas, mentakrifkan aset-aset mana yang berada di bawah pengawasan SEC dan mana yang termasuk dalam tanggungjawab CFTC.
Rumah telah meluluskan rang undang-undang itu pada 17 Julai 2025 dengan undian 294 kepada 134. Itu adalah margin bipartisan yang selesa, bukan keputusan partisan yang sempit yang cenderung gagal di Senat.
Di mana Senat terhantuk
Negosiasi Senat terhenti pada dua isu khusus: ketentuan hasil koin stabil dan peraturan DeFi. Bahasa mengenai hasil koin stabil menentukan sama ada koin stabil yang menghasilkan faedah akan diperlakukan seperti dana pasaran wang atau sesuatu yang sama sekali berbeza, yang mempunyai implikasi besar terhadap produk yang sudah dibina oleh syarikat-syarikat kripto.
Sebuah terobosan dalam bahasa hasil koin stabil dilaporkan dicapai pada Mac 2026, membersihkan salah satu halangan utama. Ketentuan DeFi dan undi Republikan yang menjamin masih merupakan pekerjaan yang belum selesai.
Bessent menerbitkan artikel pendapat di Wall Street Journal pada 8 April 2026, dengan menggambarkan ketidakbertindakan sebagai risiko persaingan. Argumennya langsung: jika AS tidak menetapkan peraturan yang jelas, modal dan bakat akan mengalir ke yurisdiksi yang telah melakukannya. Kerangka MiCA Eropah sudah beroperasi.
Mengapakah pasaran bertindak balas sekarang
Bessent menandakan perubahan jadual musim panas sebenar mengubah kalkulus kebarangkalian. Pemain institusi yang telah menunggu persekitaran undang-undang yang lebih bersih kini mempunyai jendela khusus untuk dipantau. Jika Senat bertindak sebelum rehat Ogos, persekitaran peraturan untuk kripto di AS kelihatan berbeza secara material pada Q4 berbanding enam bulan yang lalu.
Khusus untuk bitcoin, status peraturan bitcoin sebagai komoditi telah agak tetap selama beberapa masa, bermakna kesan terus kepada bitcoin daripada Akta CLARITY kurang berkaitan dengan klasifikasinya sendiri dan lebih kepada ekosistem di sekelilingnya. Lebih banyak infrastruktur institusi, jalan masuk yang lebih bersih, dan persekitaran peraturan yang lebih stabil untuk bursa dan penyedia simpanan semuanya memberi kesan tidak langsung terhadap permintaan bitcoin.
Pasar yang lebih luas, termasuk aset-aset yang status komoditi versus keselamatan masih benar-benar dipertikaikan, berpotensi mendapat manfaat lebih langsung daripada kerangka klasifikasi undang-undang ini. Sebuah token yang mendapat pengesahan bersih dari CFTC di bawah peraturan baharu menghadapi beban kepatuhan yang secara fundamental berbeza berbanding satu yang terperangkap dalam keadaan kabur SEC.
Perhatikan minggu 20 Julai dengan teliti. Jika dengar kesediaan Senat menghasilkan kemajuan bermakna sebelum rehat Ogos, jangkakan ia berfungsi sebagai katalis positif. Jika perundingan terhenti dan undang-undang ditunda ke September atau lebih lambat, sebahagian optimisme yang kini dihargai di pasaran perlu diturunkan.