Data on-chain dan arus dana mengalami perubahan serentak, memberikan petunjuk baru untuk pergerakan jangka pendek Bitcoin. Data terkini dari CryptoQuant menunjukkan bahawa nisbah keuntungan dan kerugian yang telah direalisasikan untuk Bitcoin turun ke tahap terendah dalam 43 bulan, tingkat yang sebelumnya sering muncul di kawasan dasar pasaran. Sementara itu, ETF Bitcoin spot AS kembali mencatat aliran bersih masuk, dengan suasana pasaran sedikit membaik berbanding sebelumnya.
Rasio keuntungan dan kerugian yang telah direalisasikan turun ke -0.35
CryptoQuant menyatakan bahawa nisbah keuntungan dan kerugian yang telah direalisasikan untuk Bitcoin telah turun ke -0.35, pertama kalinya mencapai tahap ini sejak Disember 2022. Pada masa itu, kegagalan FTX mendorong Bitcoin jatuh di bawah $16,000.
Indikator ini mencerminkan perubahan peratusan Bitcoin yang berada dalam keadaan untung atau rugi berdasarkan pasaran yang beredar. CryptoQuant berpendapat bahawa secara sejarah, apabila indikator ini jatuh di bawah ambang ini, ia sering mendekati titik balik penting.
Institusi tersebut menyebutkan bahawa indikator ini juga pernah jatuh di bawah -0.35 pada fasa pasaran bearish tahun 2015 dan 2019, selepas itu bitcoin memasuki zon pemulihan berterusan. Berdasarkan sampel sebelumnya, CryptoQuant percaya bahawa pembacaan ini mempunyai nilai rujukan yang tinggi dalam mengenal pasti dasar pasaran.
ETF spot ASIA kembali mengalami aliran bersih masuk
Kondisi pendanaan juga menunjukkan peningkatan marginal. ETF bitcoin spot Amerika Serikat baru-baru ini mencatat aliran bersih sebesar USD221.7 juta, mengakhiri tren aliran bersih negatif selama 10 hari berturut-turut sebelumnya. Aliran keluar sebelumnya terkumpul mendekati USD2.7 miliar.
Latar belakang aliran dana balik adalah data ekonomi Amerika lemah, dan kebimbangan pasaran terhadap lintasan faedah lanjutan Fed telah reda. Dipengaruhi oleh ini, bitcoin naik semula ke atas $61,000, kemudian naik sementara ke sekitar $62,500.
Namun, dari segi prestasi bulanan, Jun tetap menjadi salah satu bulan paling lemah sejak pelancaran ETF bitcoin spot AS, dengan jumlah aliran bersih sekitar $4.5 bilion pada bulan tersebut.
- Arus masuk bersih sehari: USD 221.7 juta
- Pengeluaran berterusan sebelum ini: 10 hari perdagangan
- Arus keluar bersih bulan Jun: sekitar US$4.5 bilion
Analis memperhatikan ruang pemulihan selepas pelonggaran leverage
Sebahagian pemerhati pasaran mulai memfokuskan perhatian pada prestasi sejarah bulan Julai. Analis Cyclop merujuk data CoinGlass yang menunjukkan bahawa dalam fasa bearish sebelum ini, pulangan bitcoin pada bulan Julai pernah melebihi 20%, tetapi pola ini tidak bermakna ia akan berulang tahun ini.
Analyst lain, Ardi, menyatakan bahawa siklus bearish Bitcoin sebelumnya biasanya mengambil masa sekitar satu tahun untuk membentuk dasar. Berdasarkan penyesuaian semasa yang telah berlangsung sekitar 9 bulan, pasaran mungkin sedang mendekati peringkat yang lebih mudah membentuk titik rendah siklus secara sejarah, tetapi masa tepatnya masih mungkin lebih awal atau lebih lewat.
Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan menghubungkan pemulihan terkini dengan pengurangan leverage. Beliau menyatakan bahawa kebimbangan sekitar saham preferen STRC Strategy mendorong penyingkiran kedudukan leverage berlebihan di pasaran. Sebelum ini, harga sekuriti ini jatuh dari nilai muka $100 ke bawah $75, memicu kebimbangan mengenai keberterusan model dividen tersebut.
Hougan percaya bahawa siklus pelonggaran ini mungkin membawa bitcoin lebih dekat kepada titik rendah fasa. Walaupun tidak mungkin mengesahkan dasar dengan tepat semasa pergerakan pasaran, dari kondisi semasa, penyesuaian ini mungkin telah memasuki peringkat akhir. Beliau juga menyatakan bahawa jika kenaikan seterusnya bermula pada musim gugur, kekuatan utama mungkin datang lebih banyak dari bank, dana pensiun, dana kekayaan berdaulat, dan institusi pengurusan harta, berbanding dana pelabur kecil.