Bitcoin Menghadapi Tekanan Hasil Kerana Premium Coinbase Masih Negatif

• Bitcoin menghadapi tekanan makro kerana hasil bon AS yang tinggi memperketat likuiditi dan mengurangkan minat terhadap aset berisiko.
• Pulangan hasil jangka panjang perbendaharaan mendekati 4.5%–5% menawarkan pulangan yang kompetitif, yang membendung aliran modal ke bitcoin.
• Premium Coinbase negatif menandakan permintaan institusi AS yang lemah dan kurangnya momentum akumulasi yang kuat.

Bitcoin sedang melalui salah satu persekitaran makro paling sukar sejak penciptaannya, menurut analis Darkfost dan Ali Charts. Darkfost said hasil imbalan bon AS yang tinggi dan likuiditi yang terhad sedang memberi tekanan terhadap aset berisiko, manakala Ali Charts melaporkan bahawa Premium Coinbase masih negatif, menunjukkan permintaan yang lemah daripada pelabur institusi AS pada aras harga semasa.

Menurut Darkfost, Bitcoin kini menghadapi keadaan pasaran ikatan yang paling mencabar dalam sejarahnya. Walaupun kadar dasar dan Indeks Dolar AS pernah lebih tinggi sebelum ini, beliau menunjukkan bahawa pasaran kini memberikan kebarangkalian 60% kepada kenaikan kadar lain sebelum penghujung tahun.

Akibatnya, kos wang tetap tinggi. Akibatnya, keadaan likuiditi tetap ketat di seluruh pasaran kewangan. Darkfost menyatakan bahawa pelabur tidak mempunyai keyakinan yang diperlukan untuk meningkatkan eksposur terhadap aset berisiko lebih tinggi, termasuk kripto.

Latar belakang itu berlaku serentak dengan tekanan terhadap bitcoin. Menurut analis, peningkatan sebelumnya dalam hasil bon sering sejajar dengan keadaan yang lebih lemah untuk BTC dan momentum pasaran yang lebih perlahan.

Dengan menganalisis lebih dalam pasaran bon, Darkfost menekankan hasil jangka panjang Treasury yields sebagai faktor utama. Beliau menunjuk kepada hasil 10-tahun dan 30-tahun AS, yang terus berfluktuasi antara 4.5% dan 5%.

Menurut analis, tahap-tahap tersebut membawa pasaran berhampiran dengan titik pusingan. Pada masa yang sama, pulangan daripada hutang kerajaan menjadi semakin kompetitif apabila dibandingkan dengan aset berisiko.

Semasa pulangan kekal tinggi, pelabur mungkin mendapati kurang dorongan untuk mencari risiko tambahan. Namun, Darkfost mengatakan kejelasan pandangan ekonomi yang lebih baik akhirnya boleh mendorong pelabur kembali ke pasaran hutang, yang boleh menekan pulangan lebih rendah seiring masa.

Walaupun keadaan makro masih mencabar, Ali Charts menonjolkan titik data lain yang mempengaruhi bitcoin. Menurut analis, Coinbase Premium masih di bawah sifar, menunjukkan permintaan spot yang lebih lemah daripada institusi berbasis AS.

Metrik ini mengukur perbezaan harga antara Coinbase Pro dan bursa global. Ali Charts mengatakan diskaun yang berterusan menunjukkan pelabur institusi Amerika sama ada masih berada di sisi lapangan atau mendistribusikan kepemilikan mereka pada tahap semasa.

Secara ketara, analis itu menambahkan bahawa pemulihan sebelumnya dalam Premium Coinbase sering berlaku bersamaan dengan pengumpulan semula institusi. Bagaimanapun, untuk masa ini, indikator ini terus berada di kawasan negatif kerana bitcoin diperdagangkan dalam latar belakang makro yang mencabar.