ETF bitcoin spot AS mengalami masa 30 hari terburuk sejak pelancarannya pada Januari 2024, dengan aliran keluar kumulatif mencapai sekitar $6 bilion dalam beberapa bulan terakhir semasa harga bitcoin jatuh 17% dalam sebulan terakhir.
Kerugian paling teruk berlaku semasa rentetan aliran keluar selama 13 hari berturut-turut dari 15 Mei hingga 3 Jun, yang sahaja menyumbang kira-kira $4.4 bilion dalam penebusan bersih. Dalam istilah bitcoin, itu kira-kira 59,400 BTC yang keluar.
Ke mana wang itu pergi
Arus keluar tidak tersebar secara merata di antara lusinan produk ETF Bitcoin spot. Kesukaran terfokus pada dua dana terbesar: IBIT milik BlackRock dan FBTC milik Fidelity, yang mengalami penarikan harian puncak dalam ratusan juta dolar.
Rantaian akhirnya terputus dengan aliran bersih yang sederhana sebanyak $3 juta pada sekitar 4-5 Jun. Aliran keluar mingguan masih kekal besar walaupun rantaian itu berakhir, dengan satu minggu sahaja mencatatkan $1.7 bilion dalam penebusan bersih.
Harga bitcoin mencerminkan tekanan jual, jatuh ke paras terendah empat bulan dalam julat $60,000 hingga $61,300 pada awal Jun.
Mengapa institusi menekan butang jual
Tiga kekuatan bertemu untuk menciptakan badai sempurna aliran keluar ini. Pertama, pengambilan keuntungan biasa. Banyak pemain institusi yang memasuki kedudukan ETF bitcoin pada tahun 2024 atau awal 2025 berada dalam keuntungan besar, walaupun selepas penurunan terkini. Kedua, ketidakpastian makroekonomi. Ketiga, penyejukan umum terhadap minat terhadap risiko.
Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, menggambarkan tahap aliran keluar sebagai "kebisingan" dalam konteks yang lebih luas mengenai pengambilan oleh institusi dan kemeruapan ETF biasa.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Jumlah keluaran kumulatif sebanyak $6 bilion perlu ditimbang terhadap gambaran keseluruhan. Sejak pelancaran mereka pada Januari 2024, ETF Bitcoin spot telah menarik aliran bersih kumulatif melebihi $50 hingga $60 bilion. Penjualan terkini mewakili peratusan digit tunggal daripada modal keseluruhan yang telah mengalir ke produk-produk ini.
Aliran sepanjang tahun hingga kini untuk tahun 2026 berada hampir di titik impas sebelum rentetan Mei-Jun berlaku.
Bagi pedagang, kebimbangan segera ialah kemeruapan. Penebusan ETF yang besar mencipta tekanan jualan terhadap pasaran spot bitcoin kerana penerbit ETF mesti menjual kepunyaan bitcoin asas mereka untuk memenuhi penarikan.