Bank Negara Jepun dijangka menaikkan kadar dasar utamanya sebanyak 25 titik asas kepada 1% pada pertemuan 15-16 Jun, paras yang tidak pernah dilihat negara itu selama lebih daripada tiga dekad. Bagi pelabur kripto, masa peningkatan ini tidak boleh lebih menarik, atau lebih menegangkan.
Setiap kenaikan kadar BOJ sejak Mac 2024 telah mendahului penurunan harga bitcoin antara 18% hingga 32%. Empat kenaikan, empat penurunan. Itu bukan kebetulan yang boleh diabaikan.
Apa yang berlaku di Tokyo
BOJ kini mengekalkan kadar dasar pada 0.75%, selepas menaikkannya dari 0.50% pada Disember 2025. Pergerakan ke 1% akan menandakan peningkatan kelima dalam kitaran pemadatan yang bermula pada Mac 2024, apabila Jepun akhirnya mula membatalkan puluhan tahun dasar moneter yang sangat longgar.
Penggeraknya adalah yang sudah dikenal: inflasi yang berterusan, yen yang melemah, dan peningkatan kos tenaga yang berkaitan dengan ketegangan geopolitik.
Yang menjadikan pertemuan khusus ini tidak biasa ialah bahawa Gabenor Kazuo Ueda tidak akan berada di ruangan itu. Beliau sedang menjalani rawatan perubatan, menjadikan ini sesi dasar biasa pertama yang dijalankan tanpa Gabenor di kepala.
Poll Reuters terhadap ekonom memproyeksikan BOJ boleh menaikkan kadar lebih tinggi lagi, berpotensi mencapai 1.25% pada akhir 2026.
Perdagangan carry yen dan mengapa kripto perlu peduli
Selama bertahun-tahun, yen telah menjadi mata wang pilihan untuk perdagangan carry, satu strategi di mana pelabur meminjam dalam mata wang dengan pulangan rendah dan menyimpan dana tersebut dalam aset dengan pulangan lebih tinggi. Apabila kadar Jepun naik, meminjam dalam yen menjadi lebih mahal. Ini membuat perdagangan kurang menarik. Yen menjadi lebih kuat, dan pedagang mula membuka kedudukan. Aset-aset yang dibeli dengan dana yang dipinjam, termasuk kripto, dijual.
Data CFTC dari awal Jun 2026 menunjukkan kedudukan pendek spekulatif terhadap yen melebihi 115,000 kontrak. Itu adalah aras tertinggi sejak November 2017. Jika kenaikan suku bunga BOJ memicu kekuatan yen, kedudukan pendek tersebut akan dipadatkan, dan gelombang berantai yang dihasilkan boleh menghantam aset berisiko secara global.
Korelasi bitcoin yang tak kunjung berhenti
BOJ menaikkan suku bunga pada Mac 2024, Julai 2024, Januari 2025, dan Disember 2025. Setiap kali, bitcoin mengalami penarikan bermakna. Penurunan purata semasa kejadian-kejadian tersebut adalah sekitar 27%.
Episod Julai 2024 sangat kejam. Kenaikan itu menyumbang kepada pergerakan menghindari risiko global yang menyebabkan bitcoin jatuh lebih daripada 25% dalam beberapa hari sahaja, apabila perdagangan carry yen dibalikkan dengan hebat di seluruh pasaran.
Apakah ini bermaksud untuk pelabur kripto
Pemboleh ubah yang paling penting bukanlah keputusan kadar itu sendiri. Ia adalah panduan ke depan. Kenaikan kepada 1% dengan bahasa dovish yang menunjukkan jeda kemungkinan akan diserap tanpa banyak kegaduhan. Kenaikan kepada 1% yang disertai petunjuk bahawa 1.25% akan segera datang boleh memicu kemeruapan tepat seperti yang menyebabkan pedagang kripto berpengaruh kehilangan tidur.
Kedudukan pendek yen pada paras tertinggi berbilang tahun menambahkan bahan penguat kepada dinamik ini. Lebih daripada 115,000 kontrak pertaruhan telah tersusun di satu sisi perdagangan.
Pembeli yang memperhatikan pertemuan Jun seharusnya memberi perhatian kurang kepada keputusan kadar, yang kelihatan sudah hampir tetap, dan lebih banyak perhatian kepada konferensi pers dan pernyataan dasar yang mengikutinya. Kata-kata akan lebih penting daripada nombor. Terutamanya apabila orang yang biasanya memilih kata-kata itu berada di katil hospital berbanding di belakang podium.