Pasaran Koin Stabil Menurun $7.7 Bilion pada Jun 2026: Penurunan Terbesar dalam 4 Tahun Semasa Volum Dagangan Mencapai Rekod $1.79 Trilion
2026/07/28 15:15:00
Pengenalan
Kapitalisasi pasaran Koin Stabil jatuh sebanyak $7.7 bilion pada Jun 2026, penurunan bulanan paling tajam sejak kemusnahan Terra pada 2022, manakala volum dagangan yang disesuaikan melonjak ke paras tertinggi sepanjang masa iaitu $1.79 bilion. Menurut data awal Julai 2026, jumlah bekalan koin stabil turun daripada puncak Mei yang hampir $300 bilion kepada sekitar $290 bilion.
Pada masa yang sama, aktiviti ekonomi sebenar yang diukur melalui volum transaksi yang disesuaikan meningkat 63 peratus berbanding bulan sebelumnya dan 125 peratus berbanding tahun sebelumnya. Perbezaan ini menunjukkan peralihan daripada simpanan pasif kepada pembayaran aktif dan alternatif pencari hasil selepas GENIUS Act membataskan faedah pada koin stabil pembayaran.
Apa yang Menyebabkan Penurunan Pasar Kapitalisasi Koin Stabil Terbesar dalam Empat Tahun?
Pengecutan sebanyak $7.7 bilion pada Jun 2026 berpunca terutamanya daripada perubahan peraturan yang menghapuskan hasil pada koin stabil pembayaran dan mengalihkan modal ke produk tertokenisasi yang memberi hasil lebih tinggi. Pada pertengahan Julai 2026, penurunan itu mewakili penurunan dolar terbesar sejak Mei 2022 dan penarikan peratusan terbesar (kira-kira 3 peratus daripada puncak Mei) sejak 2023.
USDT Tether memimpin penurunan, jatuh dari sekitar $190 bilion kepada $184 bilion. USDC Circle menurun dari tahap hampir $80 bilion dalam beberapa pengiraan kepada sekitar $74 bilion. Secara keseluruhan, dua aset ini menyumbang sebahagian besar aliran keluar. Akta GENIUS 2025, yang berkuat kuasa sepenuhnya melalui peraturan seterusnya pada 2026, melarang penerbit koin stabil pembayaran yang dibenarkan membayar faedah atau hasil semata-mata kerana memegang token. Pemegang menanggapi dengan memindahkan keseimbangan yang tidak digunakan ke dalam dana AS yang ditokenisasi yang terus menawarkan hasil hampir 4 peratus.
Produk Treasury yang ditokenisasi berkembang pesat dalam tempoh yang sama. Menurut data yang dirujuk dalam laporan Julai 2026, kategori ini meningkat dari sekitar $11 bilion pada bulan Mac kepada hampir $16 bilion. USYC Circle melampaui BUIDL BlackRock dari segi saiz, sementara produk yang dikaitkan dengan JPMorgan mencatatkan pertumbuhan bulanan melebihi 80 peratus dalam beberapa bulan. Peralihan ini mengurangkan jumlah edaran koin stabil pembayaran tulen tanpa menunjukkan kehilangan keyakinan terhadap aset-aset tersebut.
Pengamat pasaran mencatat bahawa penurunan itu tetap rendah berbanding penurunan 26 peratus yang dilihat pada 2022. Bekalan hanya dialihkan semula, bukan keluar daripada ekosistem kripto yang lebih luas.
Mengapakah Volum Dagangan Koin Stabil Mencapai Rekod $1.79 Triliun pada Jun 2026?
Isi transaksi koin stabil yang disesuaikan mencapai $1,79 trilion pada Jun 2026 kerana aktiviti pembayaran dan penyelesaian dunia nyata mempercepat walaupun jumlah bekalan mengecut. Visa Onchain Analytics, yang menyaring lalu lintas bot, pindahan dalaman bursa, dan pergerakan bukan ekonomi lain, merekodkan angka ini sebagai rekod bulanan baharu, melampaui rekod sebelumnya sebanyak $1,78 trilion yang ditetapkan pada Februari 2026. Jumlah itu meningkat 63 peratus daripada $1,1 trilion pada Mei dan 125 peratus daripada kira-kira $795 bilion pada Jun 2025.
USDC menangkap sebahagian besar aktiviti ini. Menurut data Visa yang dikeluarkan pada awal Julai 2026, koin stabil Circle menyumbang kira-kira $1.21 trilion, atau 67 peratus daripada volume yang disesuaikan. USDT mengikuti dengan sebanyak $576 bilion, atau 32 peratus. PYUSD milik PayPal mencatatkan tempat ketiga yang jauh di $2.42 bilion. Sepanjang separuh pertama 2026, bahagian USDC daripada volume yang disesuaikan mencapai kira-kira 70 peratus manakala USDT berada hampir pada 25 peratus, membalikkan corak keunggulan sebelumnya.
Kelajuan yang lebih tinggi menjelaskan lonjakan volume. Putaran koin stabil mencapai sekitar enam kali sebulan—dua kali ganda kadar yang dicatat dua tahun lalu. Pengiraan kuartalan Visa menunjukkan angka tahunan yang lebih tinggi lagi, iaitu 13.56 putaran, jauh melebihi 1.65 putaran yang biasa bagi bekalan wang M1 AS. Rangkaian seperti Solana dan Base memproses bahagian besar pindahan USDC, menyokong penyelesaian yang lebih pantas dan lebih murah untuk pembayaran, penghantaran wang, dan kewangan atas rantai.
Jumlah volume yang disesuaikan untuk separuh pertama 2026 mencapai $8,82 trilion, menegaskan permintaan berterusan terhadap koin stabil sebagai saluran transaksi bukan sekadar simpanan nilai statik.
Bagaimana Akta GENIUS Mempengaruhi Pemilikan dan Aktiviti Koin Stabil?
Undang-undang GENIUS mendorong pengecutan kapitalisasi pasaran dan pengembangan isipadu dengan mengklarifikasikan peranan koin stabil pembayaran sebagai alat transaksi tulen. Diundangkan pada Julai 2025 dan dilaksanakan melalui peraturan cadangan OCC pada awal 2026, undang-undang ini membatasi penerbit daripada menawarkan faedah atau hasil kepada koin stabil pembayaran. Ia juga menubuhkan keperluan simpanan dan lesen yang mengutamakan entiti yang diatur.
Akibatnya, pemegang tidak lagi meninggalkan saldo besar secara menganggur dalam USDT atau USDC dengan mengharapkan imbal hasil. Sebaliknya, mereka berpindah ke dana Treasury yang ditokenisasi yang mengalirkan imbal hasil pemerintah sambil tetap berada di rantai. Pergerakan ini menurunkan kapitalisasi pasar yang terukur dari koin stabil tradisional namun meningkatkan kegunaan transaksional mereka. Penerbit dan platform bersaing berdasarkan kecepatan pembayaran, kos, dan integrasi daripada imbal hasil.
Analis dari Citigroup dan pihak lain meramalkan bahawa pengambilan yang didorong oleh pembayaran masih boleh meningkatkan kapitalisasi pasaran koin stabil kepada $1.9 bilion pada 2030, selagi kejelasan peraturan terus menyokong penggunaan institusi. Data Jun 2026 sudah menunjukkan kesan awal peralihan ini: bekalan menganggur yang lebih rendah disertai dengan aktiviti sebenar yang lebih tinggi.
Apa yang Ditunggulkan oleh Kadar Peredaran Koin Stabil yang Lebih Tinggi Terhadap Kesihatan Pasaran?
Kadar perputaran yang meningkat menunjukkan bahawa koin stabil berfungsi semakin banyak sebagai modal kerja berbanding tempat persinggahan spekulatif. Sebuah perputaran bulanan sebanyak enam kali bermakna setiap dolar bekalan menyokong enam dolar aktiviti ekonomi. Metrik disesuaikan Visa mengesahkan bahawa sebahagian yang semakin besar daripada aktiviti ini melibatkan deposit, penarikan, pindah silang sempadan, dan penyelesaian berbanding semata-mata perputaran perdagangan.
Dibandingkan dengan langkah-langkah perbankan tradisional, perbezaannya sangat ketara. M1 AS beredar jauh lebih perlahan. Perbandingan ini menempatkan koin stabil sebagai wang digital yang cekap untuk pengguna global yang menghargai kelajuan dan caj rendah. Bahagian volume USDC yang meningkat semakin menunjukkan keutamaan institusi terhadap token yang diatur dan sepenuhnya disokong oleh cadangan di rantai dengan throughput tinggi.
Pola-pola ini mengurangkan kebimbangan bahawa penurunan kapitalisasi pasaran menandakan kelemahan sistematik. Modal tetap berada di dalam ekosistem aset digital yang lebih luas, hanya berpindah kepada instrumen yang lebih sesuai untuk hasil, sementara koin stabil pembayaran mengendalikan lapisan transaksional.
Bagaimana Kinerja USDT dan USDC Berbeza Semasa Perubahan Ini?
USDT mengekalkan kapitalisasi pasaran terbesar sementara USDC mendominasi volum transaksi. Pada akhir Jun 2026, USDT masih memegang majoriti jumlah bekalan koin stabil berhampiran tahap $184 bilion. Namun, USDC memproses kira-kira dua pertiga aktiviti yang disesuaikan.
Perbezaan ini mencerminkan pangsa pengguna yang berbeza. USDT terus berfungsi sebagai pasangan dagangan utama di banyak tempat terpusat dan terdesentralisasi, terutamanya di luar Amerika Syarikat. USDC mendapat keuntungan daripada keselarasan peraturan yang lebih kuat di bawah kerangka seperti Akta GENIUS, integrasi yang lebih mendalam dengan kewangan tradisional, dan aktiviti yang lebih tinggi di rantai yang disukai oleh institusi dan aplikasi pembayaran.
Kedua-dua aset masih sepenuhnya disokong dan boleh ditukar pada nilai par menurut pengumuman penerbitnya. Data Jun hanya menunjukkan spesialisasi: USDT untuk kedalaman cairan dan USDC untuk pembayaran berkelajuan tinggi.
Sertai Kampanye Perdagangan Ulang Tahun Ke-9 KuCoin
KuCoin sedang memperingati hari jadinya yang ke-9 dengan kampanye platform khas yang penuh dengan ganjaran eksklusif, aktiviti dagangan, dan tawaran masa terhad. Jangan lepaskan peluang untuk menyertai dan menikmati manfaat semasa bursa menandai sembilan tahun pertumbuhan dan inovasi. Lawati laman kampanye rasmi sekarang:
Kesimpulan
Jun 2026 memberikan isyarat dwi yang jelas untuk sektor koin stabil. Kapitalisasi pasaran mencatat penurunan bulanan terbesar dalam empat tahun iaitu sebanyak $7.7 bilion apabila larangan hasil daripada Akta GENIUS mendorong modal yang tidak digunakan ke dalam Treasuries yang ditokenkan. Secara serentak, volum dagangan yang disesuaikan mencapai rekod $1.79 trilion, didorong oleh permintaan pembayaran dan penyelesaian yang sebenar dan dipimpin oleh bahagian USDC sebanyak 67 peratus. Kadar perputaran yang lebih tinggi mengesahkan bahawa koin stabil sedang berkembang menjadi alat transaksi yang cekap bukan sekadar simpanan statik. USDT terus menjadi penopang jumlah keseluruhan sementara USDC menggerakkan sebahagian besar aktiviti.
Pemindahan ke produk on-chain yang menghasilkan imbal hasil tidak merosakkan keyakinan; ia telah memperhalus struktur pasaran. Melihat ke depan, kejelasan peraturan yang berterusan dan pengambilan oleh institusi tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan jangka panjang. Pedagang dan pengguna yang memantau tren ini boleh mengakses likuiditi dan alat yang diperlukan untuk menerusi lanskap yang berubah melalui platform yang menyokong koin stabil utama dan aset digital berkaitan.
Soalan Lazim
Berapakah saiz tepat penurunan kapitalisasi pasaran koin stabil pada Jun 2026?
Jumlah kapitalisasi pasaran turun sebanyak $7.7 bilion pada Jun 2026, menandakan penurunan sebulan tunggal terbesar sejak peristiwa Terra pada 2022.
Adakah penurunan kapitalisasi pasaran menunjukkan kehilangan keyakinan terhadap koin stabil?
Tidak. Modal berpindah ke dana Treasury yang ditokenisasi yang menawarkan imbal hasil mendekati 4 peratus selepas Akta GENIUS melarang faedah pada koin stabil pembayaran; aset-aset tersebut kekal dengan cadangan penuh dan kemampuan penukaran.
Berapakah pertumbuhan Treasuries yang ditokenkan semasa tempoh ini?
Produk Treasury yang ditokenisasi meningkat dari sekitar $11 bilion pada Mac 2026 kepada hampir $16 bilion pada Jun, dengan USYC Circle melampaui BUIDL BlackRock dari segi saiz menurut laporan semasa.
Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.