Laporan Mingguan KuCoin Ventures: Kegawatan Geopolitik Meningkat, Ketahanan Bitcoin Menonjol; Aliran ETF Positif, Sektor Stablecoin Melonjak, dan Kekerapan Sorotan di Pasaran Utama

2025/06/16 09:49:14

Gambar Terkhusus

Laporan Mingguan KuCoin Ventures: Kegawatan Geopolitik Meningkat, Ketahanan Bitcoin Menonjol; Aliran ETF Positif, Sektor Stablecoin Melonjak, dan Kekerapan Sorotan di Pasaran Utama.

1. Tumpuan Pasaran Mingguan

Sebuah Rollercoaster Pasaran, Menyebar Sentimen Risk-off, dan Merenung Kembali Kekuatan Bitcoin

Pada minggu lepas, sentimen pasaran global adalah tidak stabil. Pada permulaan minggu, berita mengenai China dan AS memulakan semula perbincangan perdagangan di London sebentar tajam meningkatkan nafsu risiko pasaran; seterusnya, data CPI AS yang diikuti rapat dikeluarkan lebih rendah daripada jangkaan, secara signifikan meningkatkan jangkaan pasaran terhadap potongan kadar faedah Bank Persekutuan, dan keseluruhan sentimen menjadi positif sebentar. Walau bagaimanapun, pada hari Jumaat, serangan udara Israel ke atas Iran memecahkan ketenangan sementara pasaran. Menurut laporan, dalam beberapa hari selepas permulaan konflik, pegawai tentera Iran yang tinggi diwajah mati dalam operasi tentera Israel. Pada masa melaporkan ini, konflik antara dua pihak masih berterusan. Sementara itu, Presiden AS Trump memberi komen mengenai situasi tersebut, menyatakan bahawa konflik itu boleh "berakhir dengan mudah" dan "kedamaian akan datang dengan cepat."

Selepas serangan berlaku, sentimen risiko-pasaran global dengan cepat meningkat, dan pelabur memasuki keadaan amaran tinggi. Kontrak hadapan saham AS jatuh sebagai tindak balas, manakala aset pelarian seperti minyak, emas, dolar AS, dan bon Treasury AS naik serentak. Antara yang disebut, harga emas terutamanya menonjol, pada satu ketika melanggar $3,450 setiap troy unca, hampir mencapai rekod tertinggi sepanjang masa, sekali lagi menunjukkan statusnya sebagai aset pelarian yang diiktiraf secara global. Sebaliknya, pasaran kripto menunjukkan ciri-ciri aset risiko yang biasa, secara umum mencatatkan kejatuhan.

Secara jelas, Bitcoin menunjukkan ketahanan yang kuat semasa kemerosotan ini. Harganya bukan sahaja mendapat sokongan yang kukuh sekitar $103,000 tetapi juga menunjukkan tanda-tanda kembalinya setelah stabil. Data sejarah menunjukkan bahawa kejadian peningkatan konflik di Timur Tengah yang serupa (seperti serangan drone Iran ke atas Israel pada April 2024) sebelum ini menyebabkan Bitcoin jatuh lebih daripada 10% dalam tempoh yang singkat. Walaupun tindak balas pasaran semasa agak sederhana, kecenderungan seterusnya masih sangat bergantung kepada keamatan tindak balas Iran dan perkembangan usaha mediasi antarabangsa.

Data juga menunjukkan bahawa, sehingga kini, jumlah Bitcoin yang dipegang oleh Pemegang Jangka Panjang (LTH) telah mencapai 14.68 juta BTC, rekod tertinggi, menyumbang kepada 73% daripada jumlah bekalan sedia ada. Nisbah ini telah terus meningkat sejak 10 Mac tahun ini, mencerminkan keyakinan pasaran yang kuat terhadap nilai jangka panjang Bitcoin. Sepanjang struktur pegangan Bitcoin telah berubah daripada dikuasai oleh pelabur runcit dan spekulator pada permulaan kepada landskap di mana pelabur institusi kini memainkan peranan yang penting, keanjalan pasaran Bitcoin telah berkurang.

Walaupun keresahan pasaran, kelatihan Bitcoin kini berada pada paras sejarah yang rendah

Sementara itu, semakin ramai pelabur mula menilai semula Bitcoin menggunakan model penilaian aset tradisional. Ini membolehkan Bitcoin menunjukkan ketahanan yang lebih ketara berbanding aset kripto lain dalam suasana perubahan pasaran yang tajam. Oleh itu, Bitcoin kini bukan sahaja dilihat sebagai aset risiko murni yang sangat bergejolak; ia lebih mirip alat lindung nilai yang baru yang menggabungkan naratif "emas digital", mempunyai kepekaan cecairan yang tinggi, tanpa sempadan, tanpa jaminan kredit, dan diiktiraf secara global.

Dari segi jangka masa depan, walaupun ketegangan dagang antara Amerika Syarikat dan China baru-baru ini sedikit mereda, ketidakpastian mengenai dasar tarif AS tetap menjadi fokus utama pasaran. Selain itu, kenaikan harga minyak yang dipicu oleh konflik geopolitik boleh memburukkan tekanan inflasi, seterusnya mempengaruhi kelajuan Bank Persekutuan dalam menurunkan kadar faedah dan keseluruhan kelikuidan pasaran kewangan seterusnya. Dengan latar belakang ini, pasaran kripto dijangka terus menghadapi tempoh keterlaluan dan pelarasan.

2. Isyarat Pasaran Terpilih Mingguan

Ketegangan di Timur Tengah Kembali Meningkat, Krisis Geopolitik Memicu Jatuhnya Aset Risiko

Pada minggu lalu, ketegangan yang meningkat antara Israel dan Iran menyebabkan penurunan tajam dalam aset risiko global. Purata Industri Dow Jones jatuh lebih 700 mata pada satu peringkat, dan BTC sebentar tajam melanggar paras sokongan $103,000. Kebimbangan terhadap gangguan bekalan minyak mentah memacu kenaikan harga minyak antarabangsa, menandakan kenaikan harian terbesar sejak Mac 2022. Permintaan untuk aset pelarian mendorong emas ke rekod penutupan tertinggi baru. Walau bagaimanapun, jangkaan inflasi yang diakibatkan oleh kenaikan harga minyak sementara mengekang minat membeli aset pelarian, sementara hasil jualan negara (Treasury) Amerika Syarikat menunjukkan pola "jatuh-ke-kemudian-menaik". Dengan konflik yang berkembang ke infrastruktur tenaga utama Iran, pasaran global sedang bersedia menghadapi kemungkinan pertembungan skala penuh yang boleh membentuk semula landskap tenaga di Timur Tengah.

Pada hari Ahad, Israel dilaporkan telah melaksanakan serangan pertamanya terhadap ladang gas asli terbesar Iran. Tindakan ini bukan sahaja menandakan serangan terus menerus pertama ke atas infrastruktur tenaga Iran tetapi juga menandakan serangan pertama ke atas loji penapisan di daratan Iran sejak Perang Iran-Iraq pada 1980-an. Kebimbangan pasaran utama ialah peningkatan yang berterusan boleh mempengaruhi Selat Hormuz, satu titik leher botol kritikal bagi pengangkutan tenaga global. Dengan konflik yang berkembang ke kemudahan tenaga yang penting dan laporan mengenai campur tangan potensi AS, situasi di Timur Tengah telah meningkat secara ketara, memicu gelombang semula global risk aversion. Pada dagangan Asia awal pada hari Isnin minggu ini, kontrak kekal minyak mentah melompat lebih tinggi sebelum mengurangkan keuntungan, pradagangan saham AS membuka secara meluas lebih rendah kemudian pulih sedikit, dan emas semasa mengalami penarikan semula jangka pendek.

Sumber Data: TradingView

Bitcoin ETF telah membalikkan trend dua minggu lalu mengalir keluar secara bersih, menarik jumlah $1.07 bilion aliran masuk bersih minggu ini. Pada masa yang sama, Ethereum ETF mempertahankan trajektori positif mereka untuk minggu kelima berturut-turut, mencatatkan aliran masuk bersih sebanyak $528.12 juta, rekod tertinggi untuk 2025. Menariknya, aliran dana ke dalam ETF Bitcoin dan Ethereum telah menunjukkan trend pemulihan sebelum gangguan risiko makroekonomi baru-baru ini.

Sumber Data: SosoValue

Kegiatan Makro Utama yang Perlu Diperhatikan Minggu Ini:

17 Jun: Pengumuman Keputusan Kadar Faedah Bank Jepun (BOJ) dan Sasaran Kadar Kebijakan (Sempadan Atas).
19 Jun: Keputusan Kadar Faedah Bank Persekutuan Amerika Syarikat (FOMC) dan pengeluaran Ringkasan Projek Ekonomi, diikuti dengan Konferens Pers Dasar Kewangan dengan Presiden Fed Powell.
19 Jun: Pengumuman Kadar Dasar Bank England (BOE).

Sistem Titik Alpha Binance Melihat Persaingan yang Lebih Intens; Kadar Dagangan Merosot

Gambar Terkhusus

Sumber Data: https://dune.com/kucoinventures/cexonchain

Akibatnya, selepas mencapai tahap tertinggi sepanjang masa sebanyak $2.038 bilion pada 8 Jun, jumlah dagangan pada Binance Alpha 2.0 telah mengalami penurunan berterusan selama enam hari berturut-turut. Pada 14 Jun, jumlah dagangan jatuh kepada hanya $988 juta, suatu penurunan lebih 50% daripada puncaknya dan kira-kira 12.6% lebih rendah daripada hari sebelumnya. Serentak dengannya, jumlah dagangan pada BNB Chain melalui Binance Wallet juga mengalami penurunan tajam. Paradoksnya, bilangan Pedagang Binance Wallet terus meningkat semasa tempoh ini, kekal tinggi secara membangkang dan memperintah persaingan.

Peningkatan ambang mata untuk airdrop/TGE Alpha, bersama dengan peraturan keputusan dan mata yang semakin kompleks (seperti pengagihan airdrop dua fasa dan penglibatan aset LP PancakeSwap dalam pengiraan baki untuk mata), telah jelas merendahkan semangat pengguna runcit biasa. Fokus keputusan nampaknya sedang beralih ke strategi "zero-loss arbitrage", terutamanya diatur oleh operasi yang canggih atau "studios."

Pemerhatian Pembiayaan Pasaran Utama:

Gambar Terkhusus

Sumber Data: https://cryptorank.io/analitik-permodalan

Minggu lalu, jumlah pembiayaan pasaran utama untuk minggu ini berjumlah $209.84 juta, penurunan ketara berbanding tempoh sebelumnya. Peristiwa pelaburan utama yang diperhatikan termasuk:

Siap sedia, sebuah syarikat infrastruktur dompet kripto (yang perkhidmatannya digunakan oleh syarikat seperti Moonshot dan Axiom), telah menyelesaikan rundingan kitaran B berjumlah 30 juta dolar yang diketuai oleh Bain Capital, dengan penyertaan daripada Sequoia Capital, Galaxy, dan Wintermute.
Pembayaran Web2 yang besar, Stripe, sedia untuk membeli Privy, pengedai dompet kripto (sebelum ini disokong oleh Paradigm dan Sequoia Capital). Terma transaksi belum lagi diumumkan. Ini berlaku selepas Stripe sebelum ini membeli Bridge Stablecoin (pengedai infrastruktur pemprosesan pembayaran), memperkuat lagi keupayaannya untuk menghubungkan Web2 ke Web3.
a16z Kripto memimpin putaran benih berjumlah $33 juta untuk Yupp dan turut serta dalam putaran strategik berjumlah $7 juta untuk OpenTrade.

Yupp Memperoleh Putaran Benih $33 Juta untuk Meneroka Pemerosesan Nilai daripada "Data Kepujukan" dalam Latihan Model AI

a16z Kripto mengumumkan ia memimpin rundingan pendanaan benih sebanyak $33 juta untuk Yupp, sebuah platform blok rantaian AI. Yupp berfokus pada perbandingan model pelbagai dan mekanisme maklum balas keutamaan pengguna. Ia membolehkan pengguna membuat kueri serentak ke lebih 500 model AI utama dan menghasilkan respon bersebelahan. Pengguna memilih keputusan yang optimal, membentuk "pakej data keutamaan" untuk latihan dan penilaian model seterusnya. Projek ini memastikan kejelasan proses maklum balas melalui rekod berantai dan memasukkan mekanisme insentif di mana pengguna diberi ganjaran untuk maklum balas mereka, manakala pengembang model mendapat akses kepada data latihan yang boleh disahkan.

Secara keseluruhannya, Yupp mengikuti trajektori biasa startup teknologi kawasan Teluk California. Projek itu sendiri tidak menawarkan kejutan yang ketara tetapi lebih menitikberatkan pengubahsuaian semula Web3 keperluan data penjajaran dan keutamaan model tradisional. Pengasas Jeremy Bernick sebelum ini pernah menjawat jawatan VP Kejuruteraan di Coinbase, dan pasukan terdiri kebanyakannya daripada individu daripada syarikat teknologi utama seperti Google dan Microsoft, yang mempunyai keupayaan kejuruteraan produk yang kukuh. Platform ini belum mengumumkan mekanisme token spesifiknya, dan potensi pertumbuhan masa depan bergantung kepada keterlibatan pengguna sebenar dan pembangunan ekosistem pereka bentuknya.

OpenTrade Memperoleh Kewangan Sebanyak $7 Juta untuk Memperluas Perkhidmatan Pendapatan Mata Wang Kripto Stabil di Pasaran Muncul

Syarikat fintek UK, OpenTrade minggu ini menyelesaikan putaran pembiayaan strategik sebanyak $7 juta, yang diketuai bersama oleh Notion Capital dan Mercury Fund, dengan penyertaan dari a16z crypto, AlbionVC, CMCC Global, dan lain-lain. Projek ini berfokus pada menyediakan infrastruktur hasil stablecoin untuk negara-negara yang mengalami inflasi tinggi (secara asasnya produk DeFi berstruktur berdasarkan Aset Dunia Nyata - RWA). Pengguna boleh menyimpan stablecoin USD atau EUR melalui platform rakan kongsi, memperoleh hasil tahunan sehingga 9%, jauh lebih tinggi daripada pulangan kurang daripada 0.4% yang biasanya ditawarkan oleh akaun bank tradisional di negara seperti Argentina dan Colombia.

Sumber Data: DeFiLlama

OpenTrade kini menguruskan lebih $42 juta dalam aset dengan jumlah isyarat dagangan hampir $200 juta. Model B2B2C-nya, dengan memasukkan secara langsung produk hasil ke dalam platform rakan kongsi, mengurangkan halangan pengguna untuk memasuki pasaran dan meningkatkan kecekapan aliran modal. Syarikat ini menetapkan matlamat agar model API "Yield-as-a-Service" menjadi penyelesaian utama untuk kewangan inklusif berasaskan stablecoin, khususnya menunjukkan potensi pertumbuhan di pasaran berinflasi tinggi seperti Argentina.

3. Projek Spotlight

Keceriaan Pembangunan Stablecoin Kekal Tinggi, Berbilang Syarikat Web2 Terkemuka Meneroka Perniagaan Stablecoin, Deposit Pra-Plasma Mencapai $1 Billion

Stablecoin telah menjadi titik masuk utama bagi TradFi ke dalam ruang kripto, kedua selepas Bitcoin. Jumlah kapital pasaran stablecoin kripto telah melebihi $255 billion. Di luar USDT dan USDC yang terkenal, USD1, yang diperkenalkan oleh projek WLFI keluarga Trump, menduduki kedudukan kelima sebagai stablecoin terbesar, manakala PYUSD milik PayPal adalah stablecoin kelapan terbesar. Kewangan tradisional dan syarikat Web2 semakin memasuki sektor stablecoin kripto. Syarikat Web2 seperti Bank of America, U.S. Bank, Ant Group, Walmart, dan Amazon sedang mengeksplorasi dan memajukan inisiatif stablecoin di kawasan yurisdiksi dengan kerangka pengawalseliaan yang agak jelas, termasuklah Amerika Syarikat, Singapura, dan Hong Kong. Ia boleh dilihat bahawa lebih banyak lagi gergasi industri tradisional akan memasuki sektor stablecoin kripto dan RWA di masa depan.

Di negara-negara membangun, stablecoin memainkan peranan yang kritikal dalam memerangi inflasi, memudahkan pembayaran, dan bertindak sebagai simpanan nilai. Pada tahun 2024, jumlah transaksi stablecoin mencapai $32.8 trilion, lebih daripada dua kali ganda jumlah transaksi Visa, yang melibatkan lebih 1 bilion pindah dan hampir 200 juta alamat. Penggunaan USDT sahaja boleh menyaingi PayPal.

Dalam landskap stablecoin yang sedang berkembang pesat dan IPO Circle yang menarik perhatian tinggi, Plasma (XPL), protokol pembayaran stablecoin yang diketuai oleh syarikat adik beradik Tether, Bitfinex, dan disokong oleh Peter Thiel, menjadi tumpuan minggu ini dengan jualan tokennya di Echo. Plasma telah mengumpulkan $1 bilion dalam dua sesi untuk penerbitan token (rancangan jualan: 10% daripada token dijual pada FDV $500 juta), dengan kedua-dua sesi penuh dipesan dalam masa yang singkat. Apabila Plasma mainnet Beta dilancarkan, token XPL akan diagihkan, dan pengguna boleh menarik balik USDT yang tidak digunakan dalam jualan. Jumlah 3,083 alamat telah menyertai deposit $1 bilion, dengan purata $324.6k setiap alamat. Menariknya, 157 alamat melabur antara $1 juta hingga $10 juta, dan 22 alamat melebihi $10 juta, dengan deposit tunggal terbesar mencapai $50 juta. Fenomena deposit Plasma juga memicu perang bayaran gas Ethereum, dengan satu pengumpulan membayar lebih $100k dalam bayaran gas untuk memastikan deposit $10 juta sebelum sesi ditutup.

Sumber Data: https://dune.com/seoul/plasma

Plasma adalah rangkaian blockchain Layer 1 berprestasi tinggi yang direka khusus untuk stablecoin (USDT), menargetkan skala pembayaran lintas sempadan kos rendah dan serta-merta sambil menyelesaikan titik masalah dalam rangkaian penyelesaian sedia ada, seperti yuran tinggi Ethereum dan isu kepercayaan Tron. Kelebihan teknikal utama Plasma merangkumi pemindahan USDT tanpa yuran melalui mekanisme susunan keutamaan tertangguh, keserasian EVM sebagai sidechain Bitcoin dengan warisan separa keselamatan Bitcoin, dan sokongan untuk ekosistem DeFi. Selain itu, dengan kejelasan perundangan yang muncul daripada rangka kerja seperti MiCA Eropah dan Akta GENIUS AS, Plasma memastikan kesesuaian melalui ciri seperti bukti aset berdaftar yang boleh disemak dan mekanisme senarai hitam/putih yang tertanam dalam kontrak pintar—keupayaan yang tidak ditemui dalam rangkaian blockchain awam sedia ada. Dalam operasi, Plasma melengkapi Tether, dengan Tether menguruskan penerbitan dan pengawasan USDT, manakala Plasma menangani peredaran, penyelesaian, pemindahan, dan pembayaran. Bersama-sama, mereka membolehkan rangkaian stablecoin on-chain dan off-chain dengan API terbuka untuk integrasi merchant.

Tentang KuCoin Ventures

KuCoin Ventures ialah sayap pelaburan utama KuCoin Exchange, yang merupakan pertukaran kripto terkemuka dunia dalam lima teratas. Bertujuan untuk melabur dalam projek kripto dan blockchain paling mengganggu era Web 3.0, KuCoin Ventures menyokong pembina kripto dan Web 3.0 secara kewangan dan strategik dengan wawasan mendalam dan sumber global. Sebagai pelabur yang mesra komuniti dan berpandu kajian, KuCoin Ventures bekerja rapat dengan projek-projek portfolionya sepanjang keseluruhan kitaran hayat, dengan tumpuan pada infrastruktur Web3.0, AI, Aplikasi Pengguna, DeFi dan PayFi.

Pengecualian: Kandungan ini disediakan untuk tujuan maklumat am sahaja, tanpa sebarang jaminan atau jaminan apa-apa jenis, dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin Ventures tidak akan bertanggungjawab terhadap sebarang kesilapan atau kecacatan, atau untuk sebarang kesan yang timbul daripada penggunaan maklumat ini. Pelaburan dalam aset digital boleh menjadi berisiko.

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.