Apa Itu DePIN? 10 Projek DePIN AI Teratas yang Membentuk Semula Infrastruktur Terdesentralisasi pada 2025

2026/03/30 06:03:01

Poin Utama

Definisi & Dampak Ekonomi: DePIN (Rangkaian Infrastruktur Fizikal Terdesentralisasi) menggunakan insentif kripto untuk menghimpun peralatan seperti GPU dan sensor secara berkumpulan. Pada 2028, ia dijangka membuka nilai ekonomi sebanyak $3.5 bilion, mengalihkan infrastruktur daripada raksasa terpusat kepada penyedia teragih.
Krisis Komputasi AI: Makmal AI menghadapi kos besar dan kekurangan peranti keras. Projek DePIN seperti Akash dan Aethir menyediakan GPU peringkat perniagaan dengan kos 60–75% lebih rendah berbanding AWS atau Google Cloud, mengubah "gangguan teori" menjadi pendapatan protokol berbilion.
Dua Pilar Utama: Sektor ini dibahagikan kepada Rangkaian Sumber Fizikal (PRN) seperti Hivemapper (pemetaan) dan Rangkaian Sumber Digital (DRN) seperti Render (komputasi). AI terutamanya mendorong permintaan untuk DRN, di mana sumber-sumber tersebut boleh dipertukarkan dan tidak bergantung pada lokasi.
Pencapaian Teratas 2026: * Bittensor (TAO): Kini menjadi pasaran dinamik untuk kecerdasan mesin melalui peningkatan dTAO.
- Aethir (ATH): Memimpin pendapatan tahun 2025 ($127,8 juta) dengan melayani AI perusahaan dan permainan.
- Grass (GRASS): Mencipta set data pemilikan besar untuk latihan AI dengan menggali data web melalui bandwidth menganggur.
Kerangka Pelaburan: Token DePIN yang berjaya dibezakan oleh Kualiti Pendapatan (permintaan organik berbanding subsidi token) dan Litar Ekonomi Token (mekanisme pembakaran yang menghubungkan penggunaan rangkaian dengan nilai token).
Risiko Strategik: Pemeriksaan peraturan terhadap pengumpulan data dan spektrum tanpa wayar, bersama dengan peperangan harga daripada hyperscaler tradisional, tetap menjadi halangan utama sektor ini.

Pengenalan: Apabila AI Bertemu Infrastruktur Terdesentralisasi

Perlanggaran antara kecerdasan buatan dan teknologi blok rantai sedang menghasilkan salah satu perubahan infrastruktur paling berkesan dalam satu generasi. Di pusat persimpangan ini berdiri satu kategori yang masih belum sepenuhnya dihargai oleh pelabur mainstream: Rangkaian Infrastruktur Fizikal Terpusat, yang dikenali secara universal sebagai DePIN.

DePIN bukanlah kata popular. Ia adalah model ekonomi. Alih-alih membina infrastruktur melalui syarikat terpusat — penyedia awan, raksasa telekomunikasi, syarikat pemetaan — protokol DePIN menggunakan insentif kripto-ekonomi untuk menghimpunkan kemampuan yang sama dari orang biasa dengan peralatan. Sumbangkan GPU, hotspot tanpa wayar, cakera keras, atau sensor; dapatkan token. Protokol mendapat infrastruktur. Anda mendapat hasil. Semua orang mendapat rangkaian.

td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}

Statistik Utama: Forum Ekonomi Dunia memproyeksikan DePIN boleh membuka nilai ekonomi sebanyak $3.5 bilion pada 2028. Sehingga Q1 2025, CoinGecko mengesan hampir 250 projek DePIN dengan kapitalisasi pasaran gabungan melebihi $19 bilion, meningkat dari kira-kira $5.2 bilion hanya dua belas bulan sebelumnya.

Artikel ini memetakan lanskap untuk pedagang dan pelabur kripto pada semua peringkat — daripada mereka yang mengenali DePIN untuk pertama kalinya hingga analis rantai yang berpengalaman yang memantau pendapatan protokol dan kelajuan token.

Apa Itu DePIN? Sebuah Kerangka untuk Memahami Kategori Ini

Mekanik Inti

Setiap protokol DePIN berkongsi arsitektur yang sama. Pengendali peranti keras — dipanggil penjalan nod, penambang, atau penyedia — menghubungkan sumber fizikal atau digital kepada lapisan koordinasi berdasarkan blok rantai. Kontrak pintar menguruskan suplai dan permintaan, mencocokkan pembeli dengan penjual, dan mendistribusikan hadiah token secara berprogram. Pengguna akhir membayar untuk akses; pengendali mendapat ganjaran untuk suplai.

Struktur ini membalikkan model awan tradisional. AWS membina pusat data, memiliki peralatan, dan menagih kadar premium untuk pengkomputeran. Protokol DePIN seperti Akash Network tidak memiliki sebarang pelayan. Ia mengagregasi kapasiti lebihan daripada ribuan operator bebas secara global dan menghala permintaan pembeli kepada bekalan termurah yang tersedia — biasanya dengan kos 60–75% lebih rendah berbanding setara hyperscaler.

Dua Kategori, Satu Kerangka

Kategori DePIN dibahagikan kepada dua jenis struktur:

Rangkaian Sumber Fizikal (PRN): Infrastruktur yang memerlukan peralatan khusus berdasarkan lokasi — titik akses tanpa wayar (Helium), penerima GPS tepat (GEODNET), sensor cuaca (WeatherXM), kamera aras jalan (Hivemapper). Rangkaian ini secara intrinsik bersifat geografi dan sukar disalin tanpa penyertaan komuniti secara besar-besaran.
Rangkaian Sumber Digital (DRN): Infrastruktur yang dibina daripada aset digital yang boleh dipertukarkan — pengiraan GPU (Render, Akash, io.net, Aethir), penyimpanan (Filecoin), lebar pita (Grass), pasaran model AI (Bittensor). Sumber digital adalah bebas lokasi; satu GPU di Seoul adalah sama dengan satu di São Paulo dari perspektif pembeli.

AI terutamanya mendorong permintaan untuk Rangkaian Sumber Digital, di mana keperluan akan pengiraan, data, dan penyimpanan adalah besar dan tumbuh dengan pantas. Ini adalah tempat di mana sebahagian besar modal, aktiviti pembangunan, dan perhatian institusi kini terfokus.

Mengapa DePIN Lebih Daripada Infrastruktur — Ia Adalah Struktur Pasaran

Pengeluaran infrastruktur tradisional adalah perbelanjaan modal yang dibuat oleh satu entiti yang bertaruh pada permintaan jangka panjang. DePIN menukar modal ini menjadi insentif token teragih, membenarkan pasaran menentukan pengembangan bekalan sendiri. Apabila permintaan meningkat, harga token naik, margin operator membaik, dan peralatan baharu masuk secara organik. Apabila permintaan menurun, operator marjinal keluar dan bekalan menyusut. Mekanisme self-regulating ini — kadang-kadang dipanggil kesan Flywheel — adalah apa yang memberikan DePIN kelebihan struktur berbanding awan terpusat dan eksperimen blok rantai sebelumnya.

td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}

Wawasan Pedagang: Semasa menilai token DePIN, lihat lebih jauh daripada kapitalisasi pasaran. Pendapatan protokol (bukan hanya emisi token), tren bilangan nod aktif, dan nisbah permintaan organik berbanding permintaan yang disubsidi token ialah metrik yang membezakan rangkaian berterusan daripada pertanian keuntungan inflasi.

Sokoman Permintaan AI — Mengapa Kitaran Ini Berbeza

Setiap kitaran kripto utama mempunyai naratif permintaan. Pada 2017 ia adalah ICO. Pada 2020–2021, DeFi dan NFT. Pada 2024–2026, pendorong permintaan struktur ialah infrastruktur AI — dan berbeza daripada kitaran sebelumnya, kitaran ini berpaksikan pendapatan dunia nyata daripada pengguna yang bukan asli kripto.

Nombor-nombor tersebut jelas. OpenAI menghabiskan lebih daripada $700,000 sehari untuk pengiraan. Anthropic, Mistral, dan puluhan makmal model terkini menghadapi bil serupa. Penyelarasan halus, inferens, dan penghantaran agen mencipta permintaan yang tak terpuaskan untuk jam GPU yang penyedia terpusat tidak mampu memenuhi dengan cukup pantas pada harga yang kompetitif. AWS mempunyai senarai tunggu berbulan-bulan untuk kelompok H100. Contoh spot biasanya dijual pada harga 3 kali harga senarai.

Rangkaian GPU DePIN memasuki jurang ini. Akash Network menawarkan akses H100 pada harga $1.20–1.80/jam berbanding $4.50–5.50 milik AWS. Aethir telah menghantar lebih daripada 1.5 bilion jam komputer kepada klien AI perniagaan. Render telah memproses 63 juta+ bingkai untuk aplikasi AI kreatif. Ini bukan gangguan teoritikal — ia adalah pendapatan langsung daripada pelanggan yang membayar.

10 Projek AI DePIN Teratas — Ulasan Komprehensif

Analisis berikut merangkumi sepuluh protokol DePIN berfokuskan AI yang paling berkesan sehingga Q1 2026, diurutkan berdasarkan gabungan kapitalisasi pasaran, pendapatan protokol, momentum penggunaan, dan pembezaan teknologi.

Bittensor (TAO) — Pasar AI Terpusat

Bittensor menempati kedudukan tunggal dalam landskap AI+crypto: ia adalah satu-satunya protokol yang cuba mencipta pasaran yang berterusan sendiri dan sepenuhnya terdesentralisasi untuk kecerdasan mesin itu sendiri. Di mana projek DePIN lain menyewa komputasi atau penyimpanan, Bittensor memberi ganjaran kepada output AI — ramalan, penyemat, penyelesaian bahasa — secara langsung di atas rantai.

Peningkatan paling berkesan dalam sejarah Bittensor berlaku pada Februari 2025: dTAO (Dynamic TAO). Di bawah dTAO, setiap subnet kini mengeluarkan token alpha sendiri, dan pengagihan emisi $TAO kepada subnet ditentukan oleh kekuatan pasaran — pengguna dan validator bertaruh pada token subnet, dan subnet dengan modal yang lebih banyak bertaruh akan menerima TAO dalam kadar yang lebih tinggi. Ini mengubah Bittensor daripada satu entiti emisi tetap kepada pasaran pengagihan modal dinamik untuk AI, serupa dengan bagaimana protokol DeFi mengagihkan likuiditi.

Protokol tersebut menyelesaikan pembahagian pertamanya pada Disember 2025, mengurangkan penerbitan harian TAO dari 7,200 kepada 3,600 — satu kejutan bekalan tanpa kejutan pendapatan yang sepadan, kerana aktiviti subnet terus bertumbuh. Minat institusi mengikuti: Grayscale melancarkan Grayscale Bittensor Trust di pasaran OTCQX pada Disember 2025 dan mengemukakan permohonan untuk ETF TAO spot dengan SEC, isyarat permintaan kewangan utama terhadap projek paling ambisius secara intelektual dalam DePIN.

Metrik utama untuk dipantau: Kelajuan harga token subnet alpha, perubahan alokasi emisi dTAO
Faktor risiko: Pengesahan kualiti model masih merupakan masalah yang kompleks dan belum diselesaikan; subnet yang berprestasi lemah boleh menguras emisi sementara sebelum pasaran memperbaiki diri
Katalis kenaikan: kelulusan ETF; pengambilan subnet perusahaan untuk penyesuaian model khas

Aethir (ATH) — Awan GPU Perusahaan pada Skala

Aethir adalah, mengikut sebahagian besar ukuran kewangan, protokol DePIN paling berjaya dalam pengeluaran. Pendapatannya pada 2025, melebihi $127.8 juta — yang dihasilkan daripada 94 negara di lebih 200 lokasi — menempatkannya dalam kategori yang berbeza daripada projek-projek yang bergantung terutamanya pada pengeluaran token untuk menyokong ganjaran operator. Aethir sedang menghasilkan arus tunai sebenar daripada pelanggan enterpise sebenar yang membayar untuk masa GPU sebenar.

Nisbah kecekapan pendapatan protokol terhadap kapitalisasi pasaran jauh melebihi pesaingnya. Menurut pengungkapan dalaman Aethir, nisbah Pendapatan/MC-nya melebihi Filecoin sebanyak 135 kali, Render Network sebanyak 455 kali, dan Bittensor sebanyak 14 kali — satu gambaran yang menarik tentang bagaimana pasaran token peringkat awal secara sistematik menilai rendah pendapatan protokol dalam sektor DePIN.

Arsitektur Aethir menyelesaikan masalah yang dihadapi pasaran GPU seperti Akash dan io.net pada skala perusahaan: jaminan uptime dan SLA prestasi. Pelanggan AI perusahaan — studio permainan, makmal model terkini, penyedia awan berdaulat — tidak menerima latensi yang berubah-ubah pasaran spot semata. Aethir menangani ini melalui Checker Nodes, yang secara berterusan mengesahkan ketersediaan dan prestasi kontainer GPU, membolehkan protokol menawarkan kapasiti yang dijamin dengan jaminan kewangan.

Metrik utama: Kadar pertumbuhan ARR, kadar penghilangan pelanggan enterpris, isipadu pembakaran token ATH
Risiko: Ketergantungan berat terhadap sekumpulan kecil pelanggan perusahaan; konsentrasi geografi di kelompok pusat data tertentu
Katalis kenaikan: Pemekaran cekungan EigenLayer; perkongsian awan berdaulat di MENA dan Asia Tenggara

Render Network (RENDER) — Komputasi GPU untuk Aplikasi Kreatif dan AI

Render Network menjadi perintis konsep pasaran GPU terdesentralisasi sebelum permintaan AI menjadikannya popular. Didirikan untuk melayani seniman 3D dan studio kesan visual yang mencari kuasa render yang terjangkau, protokol ini telah berkembang menjadi lapisan pengiraan menyeluruh yang melayani alur kerja kreatif dan saluran inferens AI.

Perkembangan paling strategik ialah pelancaran subnet Compute Tersebar pada 2025, yang merupakan infrastruktur khas untuk inferens model AI generatif — memisahkan beban kerja ini secara arsitektur daripada salur render kreatif. Subnet ini berintegrasi dengan model diffusion Stability AI, sistem penghasilan video Luma Labs, dan model penyesuaian perniagaan khusus, menempatkan Render sebagai lapisan inferens pilihan bagi ekonomi kreatif AI.

Kerjasama rasmi NVIDIA memberikan akses istimewa kepada operator Render kepada jenama GPU pusat data terkini — H100, B200 — dan saluran pemasaran bersama yang memberikan visibiliti Render dalam gerakan pemasaran perusahaan NVIDIA. Ini adalah pengesahan institusi sebegini yang kebanyakan protokol DePIN hanya mampu impikan.

Metrik utama: Isi volume bayaran pembakaran bulanan, throughput tugas subrangkaian tersebar, saluran kerjasama NVIDIA
Risiko: Pembanding daripada penyedia inferens AI yang terintegrasi secara vertikal; kemacetan rangkaian Solana semasa permintaan puncak
Katalis kenaikan: Integrasi dengan API model AI utama sebagai latar belakang pengiraan pilihan

Grass Network (GRASS) — Data Terpusat untuk Latihan AI

Jaringan Grass mewakili primitif DePIN yang benar-benar baru: monetisasi bandwidth internet yang tidak digunakan untuk pengambilan data AI. Pengguna memasang ekstensi peramban Grass atau klien desktop, yang mengarahkan sebahagian bandwidth yang tidak digunakan melalui jaringan Grass. Protokol ini menggunakan bandwidth agregat ini untuk menggali, membersihkan, dan mengagregasi data web pada skala yang tidak boleh disalin secara berkesan kos oleh mana-mana perusahaan tunggal.

Dari segi keselamatan, Grass telah memperoleh sijil daripada vendor antivirus utama, yang menangani kebimbangan asas mengenai perisian perkongsian lebar pita perumahan. Pengesahan ini menghilangkan halangan utama dalam pengambilan oleh pengguna yang sebelumnya ragu-ragu untuk memasang perisian yang mengakses sambungan internet mereka.

Metrik utama: Pemberi sumbangan bandwidth harian aktif, jumlah data yang diproses, bilangan pelanggan syarikat AI
Risiko: Ketidakpastian peraturan mengenai penggalian web automatik; kemungkinan tentangan daripada laman web yang kandungannya digali
Katalis kenaikan: Pelancaran pasaran data latihan yang disahkan; pengembangan ke penyumbangan lebar pita mudah alih

Akash Network (AKT) — Pasar Komputasi Awan Terbuka

Akash Network adalah pasaran komputasi awan terdesentralisasi yang paling diuji secara praktikal. Dibina di atas Cosmos SDK dengan interoperabiliti IBC penuh, Akash beroperasi sebagai lelong songsang: penyedia komputasi menawar beban kerja, dan protokol ini memadankan tawaran terendah yang mematuhi kepada pembeli. Mekanisme ini menghasilkan penemuan harga yang sistematik yang secara konsisten lebih rendah daripada harga hyperscaler sebanyak 60–75%.

Nilai utama Akash semakin relevan untuk kes penggunaan tertentu: inferens AI asinkron dan penghantaran nod blok rantai. Pasukan yang menjalankan nod validator, titik akhir inferens AI, atau pekerja saluran data mendapati struktur kos Akash sangat menarik. Protokol ini tidak cuba menggantikan AWS untuk semua beban kerja — ia melayani subset permintaan awan yang peka terhadap margin dan elastik dari segi kos pada separuh harga.

Metrik utama: Jam komputasi bulanan yang dijual, bilangan penyedia mengikut peringkat GPU, nisbah staking AKT
Risiko: Kekhawatiran terhadap kebolehpercayaan beban kerja untuk aplikasi AI pengeluaran yang sensitif terhadap latensi
Katalis kenaikan: Penerapan perusahaan untuk penyesuaian beban kerja; Integrasi lintas rantai ekosistem Cosmos

(IO)— Kluster GPU Teragih untuk Skala AI

Io mendekati masalah GPU terdesentralisasi dari sudut yang berbeza berbanding Akash atau Render. Bukan hanya beroperasi sebagai pasaran spot tulen, io berfokus pada pengumpulan kluster GPU teragih — menggabungkan peralatan pusat data, rig penambangan kripto, dan GPU permainan pengguna menjadi kumpulan pengiraan yang koheren dan boleh dijadualkan, yang boleh dianggap sebagai contoh awan biasa oleh beban kerja AI.

Arsitek teknikal protokol ini mengimplementasikan pengoptimuman rangkaian seperti RDMA di antara nod-nod yang tersebar secara geografi, membolehkan tugas latihan yang memerlukan komunikasi antara GPU yang rapat — seperti latihan pra-transformer biasa — berjalan dengan cekap pada peranti yang biasanya terlalu tersebar latensinya untuk beban kerja sedemikian. Ini adalah tuntutan teknikal yang ambisius yang io terus mengesahkan melalui ujian pelanggan.

Metrik utama: kadar penggunaan cluster GPU, tolok latensi antara GPU, beban kerja AI aktif bulanan
Risiko: Kompleksiti teknikal penjadualan cluster terdistribusi; bersaing dengan penyedia HPC yang telah teruji
Katalis kenaikan: Perkongsian dengan konsorsium latihan model AI; penghantaran beban kerja pra-pelatihan yang boleh ditunjukkan pada skala besar

Filecoin (FIL) — Lapisan Penyimpanan Terdesentralisasi Kelas Institusi

Filecoin adalah protokol infrastruktur DePIN asli — dilancarkan pada 2020 selepas ICO rekod sebanyak $200 juta — dan masih menjadi rangkaian penyimpanan terdesentralisasi terbesar berdasarkan kapasiti dan pengambilan institusi. Senarai kliennya seakan-akan daftar nama terkemuka dalam pelestarian data minat awam: Institusi Smithsonian, MIT Media Lab, Internet Archive, dan beberapa perpustakaan kebangsaan.

Peralihan strategik 2025 ke arah AI diwujudkan melalui dua pelancaran. Pertama, Filecoin Onchain Cloud — diumumkan pada November 2025 — mungkin membawa penyimpanan yang boleh diverifikasi, pengambilan pantas, dan pembayaran atas rantai yang boleh diprogramkan ke dalam satu API pembangun yang bersaing secara langsung dengan AWS S3 untuk kes penggunaan saluran data AI. Kedua, Synapse SDK memberikan lapisan abstraksi yang bersih kepada pembangun untuk mengintegrasikan penyimpanan Filecoin tanpa menyentuh kompleksiti protokol asas.

Metrik utama: Kadar pemasukan data, pendapatan penyedia penyimpanan per TiB, pengambilan pembangun SDK
Risiko: Persaingan sengit daripada pesaian penyimpanan terdesentralisasi Arweave dan Storj; inflasi token FIL daripada ganjaran penambang
Katalis kenaikan: Perkongsian lab AI perniagaan untuk arsip data latihan; penyimpanan checkpoint model AI dalam skala besar

Helium (HNT) — Infrastruktur Wayarles Komuniti untuk Era IoT dan AI

Helium adalah kisah kejayaan DePIN asal, yang membina rangkaian tanpa wayar terbesar di dunia yang disumbang oleh orang ramai sebelum kategori ini mempunyai nama. Protokol ini memberi insentif kepada pengendali untuk mengekalkan hotspot LoRaWAN dan, lebih baru-baru ini, sel kecil 5G, mencipta lapisan tanpa wayar terdesentralisasi yang kini dibayar oleh pengendali besar untuk digunakan dalam pemindahan trafik.

Sambungan AI kurang langsung berbanding projek yang berpusat pada GPU tetapi penting secara struktur. Semasa model AI bergerak ke arah penghantaran tepi — menjalankan inferens pada peranti berbanding pelayan awan — lapisan infrastruktur tanpa wayar menjadi halangan kritikal. Rangkaian 5G terdesentralisasi Helium menyediakan sambungan berkos rendah untuk peranti AI tepi, pengesan autonomi, dan keseluruhan fabric IoT yang memberikan data masa nyata kepada sistem AI. Angka pemindahan data Q2 2025 sebanyak 2.721 TB, peningkatan 138,5% berbanding kuartal sebelumnya, menunjukkan permintaan sedang meningkat lebih pantas daripada jangkaan.

Metrik utama: Bahagian pendapatan pembawa, kadar penyebaran sel kecil 5G, pertumbuhan pindahan data QoQ
Risiko: Ketergantungan pada rakan kongsi penghantar; pendapatan hotspot LoRa IoT yang menurun seiring dengan sambungan migrasi 5G
Katalis kenaikan: Kepantasan peranti AI Tepi menjadi keperluan infrastruktur yang diatur

Hivemapper (HONEY) — Pemetaan Terdesentralisasi untuk Dunia Otonom

Hivemapper menangani salah satu masalah data paling mahal dan kompleks secara logistik dalam AI: pemetaan peringkat tinggi dan dikemas secara berterusan di aras jalan global. Google Maps menghabiskan lebih daripada satu dekad dan berbilion dolar untuk membina korpus pemetaannya. Hivemapper cuba meniru dan melampaui cakupan itu dengan menggunakan kamera dashboard yang dipasang di kenderaan komuniti, dengan ganjaran token HONEY yang merangsang sumbangan berterusan.

Nilai strategik data ini untuk AI tertumpu dalam dua bidang. Pertama, latihan kendera autonomi — Waymo, Cruise, dan syarikat AV yang muncul memerlukan jumlah besar rakaman perjalanan dunia nyata dengan pengikatan ruang yang tepat untuk simulasi dan pengesahan model. Kedua, robotik dan navigasi drone, di mana peta dalaman dan luaran ketepatan sentimeter adalah syarat mutlak untuk operasi autonomi.

Hivemapper bersaing bukan sahaja dengan Google Maps tetapi juga dengan syarikat pemetaan komersial khusus seperti HERE Technologies dan TomTom, yang mengecak ribuan dolar setiap kilometer persegi untuk data pengukuran presisi tinggi. Model DePIN menghilangkan kos kendera pengukuran sepenuhnya, mendemokrasikan pemetaan presisi untuk aplikasi AI.

Metrik utama: Cakupan peta km², frekuensi kemas kini mengikut pasaran, kadar pembakaran HONEY daripada pembelian data komersial
Risiko: Halangan masuk peranti dashcam; keunggulan kompetitif Google Maps dalam aplikasi pengguna konsumer
Katalis kenaikan: Kemitraan data syarikat AV; lesen data borong syarikat robotik

Chainlink (LINK) — Lapisan Data yang Boleh Diverifikasi untuk AI+Crypto

Chainlink bukan protokol DePIN. Dalam pengertian sempit — ia tidak memberi insentif terhadap penyumbangan peranti keras fizikal seperti rangkaian GPU atau bandwidth. Tetapi penyertaannya dalam analisis ini dibenarkan oleh perannya yang semakin penting sebagai lapisan infrastruktur data yang boleh disahkan, yang menjadi asas kepada protokol DePIN berasaskan AI.

Protokol Interoperabilitas Silang-Blok (CCIP) semakin menjadi piawaian untuk protokol DePIN yang merentasi beberapa blok rantai — subnet Bittensor yang ingin menerima pembayaran daripada dompet ethereum, perjanjian penyimpanan Filecoin yang dibayar dalam koin stabil di Solana, beban Akash yang dipicu oleh undian tata pentadbiran Cosmos. CCIP menyediakan lapisan pesan selamat yang menjadikan komposabiliti DePIN silang-blok mungkin.

Jejak institusi Chainlink — kemitraan rasmi dengan Swift, DTCC, dan pelbagai uji coba mata wang digital bank pusat — memberinya dasar kredibiliti yang tidak dimiliki oleh projek infrastruktur kripto tulen. Semasa AI+kripto bergerak dari eksperimen tanpa kebenaran kepada pelaksanaan institusi yang diatur, infrastruktur orakel Chainlink yang peka terhadap pematuhan menjadikannya tulang belakang fasa seterusnya dalam pengambilan DePIN.

Metrik utama: Pertumbuhan volum pesan CCIP, jumlah nilai yang dijamin (TVS), integrasi protokol DePIN baru
Risiko: Pesaing daripada model oracle dorongan (Pyth, Redstone); inflasi token LINK daripada ganjaran staking
Katalis kenaikan: Keperluan audit AI oleh bank pusat dan institusi yang mendorong permintaan bukti pengiraan yang boleh disahkan

Gambaran Berbanding: 10 Projek AI DePIN Teratas dalam Pandangan Sekilas

td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}

Projek	Token	Kategori	Isyarat Pendapatan 2025	Kematangan
Bittensor	TAO	Pasar Model AI	128 subnet, permohonan ETF	Tinggi
Aethir	ATH	GPU perusahaan	Pendapatan $127,8 juta	Tinggi
Rangkaian Render	RENDER	Komputasi GPU	63M+ bingkai dirender	Tinggi
Rangkaian Rumput	GRASS	Bekalan / Data	3J+ pengguna, pertumbuhan 15x	Medium
Akash Network	AKT	Komputawan Awan	$1.2-1.8/jam H100	Tinggi
io	IO	Kluster GPU	Berasaskan Solana, penskalaan	Medium
Filecoin	FIL	Penyimpanan	2,340+ set data onchain	Sangat Tinggi
Helium	HNT	Tanpa wayar / 5G	Pendapatan T-Mobile, AT&T	Sangat Tinggi
Hivemapper	HONEY	Pemetaan Data	Cakupan GPS sentimeter	Medium
Chainlink	LINK	Oracle / Data	#1 Aktiviti sosial DePIN	Sangat Tinggi

Bagaimana Menilai Projek AI DePIN Sebagai Pedagang

Kategori DePIN dipenuhi dengan projek-projek yang menghasilkan metrik kecantikan yang mengesankan — bilangan nod, jumlah penyimpanan yang dipasang, kapasiti pengiraan teoretikal — tanpa pendapatan yang sepadan atau permintaan sebenar. Analisis yang canggih memerlukan pergerakan melampaui angka-angka permukaan ini kepada metrik yang meramalkan penangkapan nilai jangka panjang.

Kualiti Pendapatan: Organik berbanding Disubsidi

Soalan paling penting untuk sebarang projek DePIN ialah: jika anda menghilangkan emisi token esok, berapa banyak permintaan yang masih tinggal? Protokol di mana 90% daripada 'pendapatan' adalah penyedia yang membayar diri mereka sendiri dengan token inflasi bukan menghasilkan aktiviti ekonomi sebenar. Pendapatan Aethir sebanyak $127.8M pada 2025 sebahagian besar bersumber dari perusahaan — syarikat-syarikat sebenar membayar wang sebenar untuk masa GPU. Ini secara kategorikal berbeza daripada rangkaian di mana penambang adalah pelanggan utama.

Lingkaran Ekonomi Token

Ekonomi token DePIN yang sihat mencipta kitaran positif: permintaan rangkaian menghasilkan yuran → yuran membeli dan membakar token → apresiasi token menarik operator baru → lebih banyak operator memperluaskan bekalan → bekalan membolehkan lebih banyak permintaan. Kitaran yang rosak berlaku apabila: (a) yuran terlalu rendah untuk mencipta tekanan pembelian yang bermakna, (b) inflasi token melebihi pertumbuhan permintaan, atau (c) ganjaran operator terlalu tinggi sehingga rangkaian mensubsidi dirinya sendiri hingga mati.

Pengurangan Bittensor pada Disember 2025 adalah kes yang memberi pelajaran: kejutan suplai tanpa kejutan permintaan. Protokol mengurangkan emisi harian separuhnya sementara aktiviti subnet terus meningkat, memampatkan kadar inflasi terhadap permintaan yang stabil hingga meningkat. Pedagang yang memahami mekanisme pengurangan tersebut sebelumnya mempunyai kelebihan maklumat yang ketara.

Kesan Rangkaian dan Kos Peralihan

Parit DePIN yang paling tahan lama dibina berdasarkan likuiditi sisi penawaran (begitu ramai operator sehingga pembeli sentiasa mendapat pasokan yang murah) dan graviti data sisi permintaan (begitu banyak data penggunaan sejarah sehingga pembeli tidak dapat berpindah dengan mudah). Filecoin mendapat keuntungan daripada graviti data—2,340+ set data institusi dengan ketergantungan pemulihan mencipta kos pertukaran yang sebenar. Grass mendapat keuntungan daripada kesan rangkaian sisi penawaran—3 juta penyumbang bandwidth adalah parit yang tidak boleh disalin dengan cepat oleh pesaing.

Risiko, Cabaran, dan Apa yang Boleh Salah

Tiada teori pelaburan yang lengkap tanpa pemeriksaan teliti terhadap senario-senario kerugian. DePIN, walaupun memiliki janji yang sebenar, membawa risiko khusus kategori yang berbeza daripada pelaburan DeFi atau blok rantai L1.

Ketidakpastian Peraturan

Pembahagian bandwidth terdesentralisasi (Grass), pelaksanaan spektrum tanpa wayar (Helium), dan pengumpulan data latihan AI semuanya beroperasi dalam zon peraturan yang kabur. Tindakan penegakan tunggal oleh FCC, FTC, atau otoriti perlindungan data Eropah utama boleh merosakkan protokol tertentu. Ruang tidak kebal terhadap pengawasan peraturan yang pernah mengganggu sektor kripto lain.

Pertandingan daripada Hyperscalers

Amazon, Google, dan Microsoft tidak berdiam diri. Contoh: AWS Spot Instances, program akses TPU Google Cloud, dan tier VM Azure yang dioptimalkan untuk AI semuanya merupakan respons terhadap tekanan kos yang sama yang diatasi oleh DePIN. Jika hyperscaler menurunkan harga secara besar-besaran, kelebihan kos utama DePIN akan menyempit. Kontrafaktualnya ialah bahawa penetapan harga hyperscaler secara struktur dibatasi oleh harapan pemegang saham — tetapi risiko ini perlu dipantau.

Kelajuan Token dan Refleksiviti

Token DePIN yang terutama dipegang untuk spekulasi daripada kegunaan menghadapi kitaran refleksif: penurunan harga mengurangkan margin operator, operator keluar, kualiti rangkaian menurun, permintaan turun lebih lanjut, harga turun lebih banyak. Rawatannya ialah permintaan kegunaan sebenar, iaitu tanpa elastisiti harga — pembeli enterpris yang memerlukan perkhidmatan tersebut tanpa mengira harga token. Projek dengan kepekatan pendapatan enterpris yang tinggi (Aethir, Akash) lebih tahan terhadap dinamik ini berbanding projek yang didominasi oleh pencari hasil runcit.

Kesimpulan: DePIN Bukanlah Perdagangan — Ia Adalah Perubahan Struktur

Persimpangan antara AI dan infrastruktur fizikal terdesentralisasi mewakili sesuatu yang benar-benar baharu dalam sejarah blok rantai: kategori kripto di mana pendorong permintaan utama bukan spekulasi, tetapi kegunaan dunia nyata daripada pembeli bukan asli kripto. Syarikat AI memerlukan pengiraan GPU yang murah. Pencipta kandungan memerlukan rendering yang boleh dilaksanakan. Pembangun kereta autonomi memerlukan data pemetaan presisi tinggi. Protokol DePIN menyediakan perkhidmatan ini secara kompetitif, dalam skala besar, dengan pendapatan untuk membuktikannya.

Bagi pedagang dan pelabur kripto, peluang ini memerlukan ketelitian. Ini bukan sektor di mana membeli satu pasangan dan menahan sahaja mengungguli analisis teliti berdasarkan protokol demi protokol. Perbezaan antara Aethir — yang menghasilkan pendapatan perniagaan yang boleh disahkan sebanyak $127.8J — dan satu projek yang mensubsidi penggunaannya sendiri melalui inflasi token ialah perbezaan antara perniagaan dan Ponzi. Kerangka dalam artikel ini — kualiti pendapatan, lingkaran tokenomik, ketahanan kesan rangkaian — ialah alat untuk membuat perbezaan itu.

Penafian: Maklumat di halaman ini mungkin diperoleh daripada pihak ketiga dan tidak semestinya mencerminkan pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini disediakan semata-mata untuk tujuan maklumat umum, tanpa sebarang perwakilan atau jaminan apa pun, dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin tidak bertanggungjawab atas sebarang kesilapan atau kekurangan, atau sebarang kesan yang timbul daripada penggunaan maklumat ini. Pelaburan dalam aset digital boleh menimbulkan risiko. Sila menilai dengan teliti risiko produk dan toleransi risiko anda berdasarkan keadaan kewangan anda sendiri. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk Terma Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.

Baca Selanjutnya:

Projek Kripto DePIN Teratas untuk Diketahui pada 2025 | Belajar

Depinsim (ESIM) Première di KuCoin: Memimpin Perbatasan Telekomunikasi Terdesentralisasi DePIN 2026 | KuCoin

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.