Peraturan Penyimpanan Kripto SEC Menuju Ulasan Gedung Putih: Apa Maknanya bagi Bitcoin, Penasihat, dan Institusi
2026/08/27 18:28:00
Komisi Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat sedang bergerak ke arah kerangka baru untuk bagaimana firma pelaburan yang diatur boleh melindungi aset kripto. Pada 25 Ogos 2026, satu cadangan peraturan berjudul “Pindaan kepada Peraturan Penyimpanan” telah dihantar kepada Pejabat Maklumat dan Peraturan Persekitaran Putih, atau OIRA, untuk ulasan. Cadangan ini mempunyai signifikan ekonomi dan masih berada dalam peringkat cadangan peraturan, bermakna tiada keperluan penyimpanan baru telah berkuat kuasa lagi.
Perkembangan ini akhirnya boleh mempengaruhi penasihat pelaburan yang didaftar, dana yang diatur, bank, syarikat amanah dan pihak penyimpan kripto khas. Ia juga melampaui bitcoin: SEC telah mengenal pasti sekuriti yang ditokenkan dan pasaran kewangan atas rantai sebagai bidang penting untuk pemodenan peraturan. Isu utama oleh itu lebih besar daripada sama ada Wall Street boleh menyimpan kripto. Ia adalah sama ada pengawal boleh mencipta sistem penyimpanan institusi yang boleh dilaksanakan tanpa melemahkan langkah-langkah perlindungan terhadap pencurian, kehilangan, penyalahgunaan atau kegagalan bayaran.
Apa yang Baru Saja Dikirim SEC ke Gedung Putih?
Cadangan ini secara rasmi dikenali sebagai Perubahan kepada Peraturan Penjagaan, dengan nombor pengenalan peraturan 3235-AN46. Rekod OIRA menunjukkan bahawa cadangan ini diterima untuk tinjauan pada 25 Ogos dan kini ditandakan sebagai Menunggu Tinjauan. Ia diklasifikasikan sebagai peraturan yang dicadangkan dan signifikan dari segi ekonomi, sementara agenda peraturan SEC juga menamakan inisiatif ini sebagai deregulasi.
Frasa “ulasan Gedung Putih” boleh menyesatkan. Cadangan tersebut belum disahkan secara peribadi oleh presiden, dan SEC belum menerbitkan kerangka pengurusan aset kripto akhir. OIRA, yang berada di dalam Pejabat Pengurusan dan Anggaran, mengulas peraturan persekutuan yang signifikan sebelum agensi melanjutkan penerbitan. Agenda SEC sendiri menyatakan bahawa pembuatan peraturan ini bertujuan untuk memodernisasi peraturan pengurusan untuk aset klien penasihat pelaburan dan aset dana, termasuk aset kripto, sambil menghapuskan beban yang berkaitan dengan ketentuan yang menurut agensi telah menjadi usang.
| Tahap Peraturan | Status Semasa |
| SEC mengembangkan draf | Selesai untuk penghantaran OIRA |
| Ulasan OIRA | Tertunda |
| Cadangan awam SEC | Belum diterbitkan |
| Tempoh komen awam | Belum bermula |
| Peraturan SEC terakhir | Tidak diambil |
| Tarikh pematuhan | Tidak diketahui |
Perbezaan ini penting bagi pelabur dan syarikat kripto. Butiran paling penting—seperti syarikat mana yang mungkin layak untuk menyimpan kripto untuk penasihat dan apa perlindungan teknikal yang diperlukan—masih tidak diketahui kerana peraturan cadangan sebenar belum lagi diterbitkan.
Mengapa Kripto Memerlukan Peraturan Penyimpanan Baru?
Pengurusan aset secara penyimpanan agak biasa dalam kewangan tradisional. Aset pelaburan mungkin dipegang oleh bank, broker-penjual atau institusi kewangan berlesen lain yang mengekalkan akaun pelanggan, rekod dan sistem pemisahan aset. Kripto memperkenalkan model operasi yang berbeza kerana kawalan yang berkesan terhadap aset digital sering dikaitkan rapat dengan kawalan terhadap kunci peribadi.
Itu mencipta soalan yang peraturan tradisional tidak dirancang untuk menjawab. Sebuah regulator perlu mempertimbangkan bagaimana kunci peribadi dikawal, sama ada kripto pelanggan dipisahkan dengan betul daripada harta milik penjaga, bagaimana aset diperlakukan jika penjaga gagal, dan sama ada teknologi lebih baharu seperti dompet tanda tangan berganda atau pengiraan pihak banyak boleh memenuhi keperluan penjagaan undang-undang. Pemindahan kripto juga mungkin tidak boleh dibatalkan, bermakna kegagalan operasi boleh mempunyai kesan yang berbeza berbanding kesilapan dalam penyelesaian sekuriti konvensional.
Agenda peraturan SEC semasa mengakui masalah ini secara langsung. Ia menyatakan bahawa penasihat pelaburan dan syarikat pelaburan telah mengemukakan soalan mengenai bagaimana aset kripto boleh dipegang sambil mematuhi keperluan penjagaan yang sedia ada. Pemodenan yang dicadangkan bertujuan untuk memberikan kerangka yang lebih jelas, bukannya memaksa aset digital masuk ke dalam peraturan yang dibina sepenuhnya berdasarkan infrastruktur pasaran lama.
Apa Itu Pemegang Amanah yang Kelayakan?
Bagi penasihat pelaburan yang terdaftar, salah satu konsep paling penting ialah penerima simpanan yang layak. Di bawah Peraturan 206(4)-2 Akta Penasihat Pelaburan, penasihat yang memiliki dana atau surat berharga pelanggan secara amnya mesti menyimpan aset-aset tersebut di institusi yang layak. Kategori yang sedia ada termasuk beberapa bank dan persatuan simpanan, broker-dealer yang terdaftar, saudagar komisen niaga hadapan dalam keadaan tertentu dan institusi kewangan asing yang memenuhi syarat.
Rangka kerja ini berfungsi secara relatif semula jadi apabila penasihat memegang sekuriti konvensional dalam akaun kewangan yang telah ditubuhkan. Kripto menimbulkan soalan yang lebih sukar: institusi mana yang harus memenuhi piawaian undang-undang apabila aset asas dikendalikan melalui infrastruktur blok rantai dan kunci kriptografi?
Soalan itu mempunyai implikasi komersial yang besar. Jika hanya sekumpulan kecil institusi yang layak, penasihat mungkin menghadapi pilihan terhad dan kos yang lebih tinggi. Jika regulator mengiktiraf kumpulan yang jauh lebih luas penyimpan crypto-natif, persaingan mungkin meningkat—tetapi kebimbangan juga mungkin timbul sama ada setiap penyedia mempunyai perlindungan modal, keselamatan siber, pemisahan aset, dan kegagalan yang sepadan. Definisi penyimpan yang layak oleh itu mungkin menjadi salah satu bahagian paling penting dalam cadangan SEC akhir.
Mengapa Peraturan Penyimpanan Semasa Tidak Sesuai Dengan Kripto
Kerangka pengurusan penasihat yang sedia ada dibangunkan jauh sebelum bitcoin, kontrak pintar atau sekuriti tertokenisasi menjadi bahagian bermakna dalam pasaran kewangan. Fokus tradisionalnya terhadap dana dan sekuriti pelanggan mengandaikan infrastruktur di mana institusi kewangan, agen pindah dan rekod terpusat memainkan peranan utama dalam menetapkan dan melindungi kepemilikan.
Perubahan kripto yang mengubah struktur operasi. Blok rantai mungkin menyediakan rekod kepemilikan, manakala arsitektur keselamatan penjaga menentukan siapa yang boleh mengesahkan transaksi. Sebuah institusi yang canggih mungkin menggunakan penyimpanan dingin luar talian, pihak-pihak tanda tangan berganda atau teknologi MPC berbanding akaun sekuriti konvensional. Menentukan siapa yang memiliki “kepemilikan” atau “kawalan” terhadap aset oleh itu boleh menjadi rumit secara teknikal dan undang-undang.
Perbezaan-perbezaan ini tidak menjadikan peraturan penyimpanan tidak perlu. Ia menjadikan rekabentuk peraturan lebih sukar. Cabaran bagi SEC ialah untuk mengekalkan tujuan asas peraturan penyimpanan—mencegah akses tanpa kebenaran, kehilangan, dan penyalahgunaan—tanpa memerlukan setiap aset digital berkelakuan tepat seperti keselamatan tradisional.
Bagaimana cadangan era Gensler cuba mengawal selia kripto
SEC telah cuba melakukan pembaruan besar terhadap pengurusan amanah pada Februari 2023. Peraturan Penasihat Pengamanan Aset Klien yang dicadangkan akan memperluas lingkungan keperluan pengurusan amanah penasihat yang sedia ada daripada “dana atau sekuriti” kepada keseluruhan aset klien yang menjadi tanggungjawab penasihat. Perluasan ini akan membawa pelbagai aset kripto yang lebih luas secara langsung ke dalam kerangka pengamanan.
Cadangan tersebut juga meminta syarat yang lebih ketat mengenai pihak penyimpan kualifikasi, pemisahan aset pelanggan, dan jaminan tertulis daripada pihak penyimpan. Motivasi dasar polisi ini ialah perlindungan pelabur. SEC sedang menanggapi kebimbangan bahawa aset digital boleh hilang, disalahgunakan, atau terperangkap dalam prosedur kebangkrutan apabila disimpan di platform yang susunan undang-undang dan operasi mereka tidak menyerupai penyimpanan beraturan tradisional.
Namun, bagi industri kripto, cadangan tersebut menciptakan soal kepatuhan yang sukar. Jika banyak platform kripto yang sedia ada tidak mampu memenuhi piawaian penjaga berkelayakan, penasihat berdaftar mungkin mengalami kesukaran untuk mendapatkan akses yang patuh terhadap beberapa aset tertentu. Oleh itu, peraturan ini menjadi perdebatan besar mengenai sejauh mana perlindungan penjagaan tradisional boleh diperluaskan ke pasaran yang dibina berdasarkan teknologi yang secara asas berbeza.
Mengapa Cadangan Penyimpanan Kripto 2023 Gagal
Cadangan tahun 2023 tidak pernah disempurnakan. Para kritikus mempertanyakan sama ada lingkungannya terlalu luas, sama ada kerangka penjaga berkelayakan akan boleh dilaksanakan untuk kripto, dan sama ada penasihat akan mempunyai cukup masa atau pilihan penjagaan yang cukup kompetitif untuk mematuhi. Soalan teknikal mengenai kunci peribadi dan kawalan aset juga menjadikan cadangan itu lebih sukar untuk diterapkan dengan kemas kepada aset digital.
Perdebatan itu menggambarkan pertukaran dasar dasar politik. Senarai sempit penyimpan yang layak mungkin menawarkan standardisasi dan pengawasan yang lebih kuat, tetapi ia juga boleh memusatkan penyimpanan kripto institusi dalam sebilangan kecil syarikat. Ini boleh mengurangkan persaingan dan meningkatkan kos. Kerangka yang lebih luas mungkin meningkatkan akses, tetapi ia memerlukan pengawal untuk menentukan sejauh mana variasi dalam struktur institusi dan piawaian pengawasan adalah boleh diterima.
Pada Jun 2025, SEC secara rasmi menarik semula cadangan Penjagaan Aset Klien serta beberapa pembuatan peraturan lain yang belum selesai. Agensi tersebut menyatakan bahawa ia tidak bermaksud untuk mengakhiri cadangan-cadangan tersebut dan akan mengeluarkan peraturan cadangan baharu jika memilih untuk meneruskan tindakan peraturan masa depan.
Bagaimana Pendekatan Baharu SEC Boleh Berbeza
Inisiatif baharu kelihatan bermula daripada falsafah peraturan yang berbeza. Agenda SEC tahun 2026 menggolongkan Pindaan Peraturan Penjagaan sebagai deregulasi dan menyatakan bahawa agensi ingin memodenkan kerangka tersebut sambil menghilangkan beban daripada ketentuan yang mungkin tidak lagi diperlukan mengingat perubahan dalam pasaran dan amalan penyimpanan aset.
Itu tidak bermakna SEC meninggalkan perlindungan penyimpanan. Ketua Paul Atkins berulang kali membentangkan strategi crypto agensi sekitar peraturan yang lebih jelas yang mendorong inovasi sambil mengekalkan pagar perlindungan pelabur. Pada Julai, beliau berkata SEC ingin memberikan kejelasan mengenai bagaimana peserta pasaran boleh menyimpan dan memudahkan perniagaan sekuriti yang ditokenkan di atas rantai.
| Cadangan Era Gensler | Arah Zaman Atkins Semasa |
| Perluasan luas keperluan perlindungan | Pemodenan peraturan yang sedia ada |
| Fokus kuat pada pemperluasan cakupan aset | Fokus kuat pada kejelasan kripto |
| Kekhawatiran utama terhadap kelayakan penjaga | Laluan yang mungkin lebih fleksibel |
| Tidak pernah difinalkan | Cadangan baharu di bawah semakan OIRA |
| Terutama dirangkaikan sekitar perlindungan yang lebih ketat | Juga digambarkan sebagai mengurangkan beban usang |
Teks akhir akan menentukan sejauh mana perubahan itu benar-benar signifikan. Sehingga ia diterbitkan, dakwaan bahawa SEC telah menyetujui model kendiri-penyimpanan, firma kripto tertentu atau kategori baru penjaga berkelayakan akan terlalu awal.
Syarikat Percaya Negeri Boleh Menjadi Isu Utama
Satu petunjuk kepada pendekatan SEC yang berubah datang pada September 2025, apabila Bahagian Pengurusan Pelaburan mengeluarkan bantuan tanpa tindakan yang melibatkan syarikat amanah yang diperbadankan oleh negeri tertentu. Di bawah syarat-syarat tertentu, staf mengatakan ia tidak akan mencadangkan tindakan penegakan terhadap penasihat yang didaftarkan atau dana yang diatur bagi memperlakukan Syarikat Amanah Negeri yang memenuhi syarat sebagai bank untuk tujuan memegang aset kripto tertentu dan tunai berkaitan.
Keringanan itu penting kerana penasihat dan dana telah lama menghadapi ketidakpastian mengenai sama ada syarikat amanah kripto yang diberi lesen negara boleh memenuhi keperluan penyimpanan. Komisaris Hester Peirce mengatakan langkah ini membantu membawa syarikat keluar dari “zona kelabu” peraturan dan berhujah bahawa peraturan penyimpanan harus terus dimodenkan.
Namun, Komisaris Caroline Crenshaw mengkritik keputusan tersebut, memperingatkan bahawa syarikat percayaan negeri mungkin tidak semestinya tunduk kepada perlindungan yang sama yang dikaitkan dengan bank yang dikawal secara persekutuan. Kekhawatirannya menonjolkan perselisihan utama yang kemungkinan besar akan mengelilingi peraturan baharu ini: memperluaskan pilihan penjagaan mungkin meningkatkan persaingan dan akses, tetapi regulator mesti menentukan sama ada jenis institusi yang berbeza memberikan perlindungan yang setara terhadap pencurian, kehilangan, dan penyalahgunaan.
Adakah Coinbase dan Pemegang Aset Kripto Boleh Mendapat Manfaat?
Penyedia penjagaan kripto besar berpotensi mendapat manfaat daripada peraturan SEC yang lebih jelas, tetapi terlalu awal untuk mengenal pasti pemenang. Cadangan yang belum diterbitkan belum menetapkan struktur institusi mana yang akan memenuhi syarat atau keperluan operasi apa yang akan berlaku.
Ia juga penting untuk membezakan antara bursa kripto dan pihak penyimpan berkelayakan. Sebuah syarikat mungkin mampu menawarkan perdagangan Bitcoin dan perkhidmatan dompet kepada pelanggan eceran tanpa secara automatik memenuhi keperluan undang-undang untuk melindungi aset milik pelanggan penasihat pelaburan yang terdaftar. Penyimpanan institusi boleh melibatkan keperluan tambahan berkaitan status undang-undang, pemisahan akaun, kawalan dalaman, keselamatan siber, dan penyimpanan rekod.
Jika peraturan baharu ini akhirnya mencipta laluan yang lebih jelas bagi syarikat kepercayaan kripto-asing yang diatur atau penjaga khas, syarikat-syarikat tersebut boleh bersaing lebih terus dengan bank bagi perniagaan institusi. Tetapi kesan terhadap sebarang syarikat tertentu akan bergantung kepada bahasa kelayakan sebenar dalam cadangan SEC.
Apakah Peraturan Ini Boleh Maksudkan Buat Penasihat Pelaburan?
Penasihat pelaburan yang terdaftar mungkin antara penerima faedah praktikal terbesar daripada kejelasan peraturan. Hari ini, penasihat yang mempertimbangkan aset digital mesti menilai bukan sahaja sama ada pelaburan itu sesuai untuk klien, tetapi juga sama ada aset tersebut boleh dipegang dengan cara yang selari dengan keperluan penyimpanan perundangan persekutuan.
Kerangka yang lebih jelas boleh mengurangkan ketidakpastian mengenai kelayakan penjaga, pemisahan aset, kawalan kunci peribadi dan tindakan due diligence yang diperlukan. Bantuan Syarikat Percaya Negeri 2025 sudah memerlukan penasihat atau dana yang diatur yang bergantung padanya untuk menjalankan penyelidikan yang cermat sama ada penjaga tersebut berkuasa untuk menyediakan perkhidmatan penjagaan kripto dan sama ada ia mengekalkan langkah-langkah keselamatan yang mengatasi risiko seperti pencurian, kehilangan, penyalahgunaan kunci peribadi dan kegagalan siber.
Kurangnya ketidakpastian peraturan, bagaimanapun, tidak boleh disamakan dengan risiko pelaburan yang lebih rendah. Aset kripto masih berisiko tinggi, dan penasihat masih perlu mempertimbangkan objektif klien, kesesuaian, dasar dalaman, dan risiko portofolio. Peraturan penyimpanan boleh membuat akses yang diatur lebih boleh dilaksanakan tanpa membuat bitcoin atau aset kripto lain menjadi kurang berisiko tinggi.
Mengapa Sekuriti Tertokenisasi Membuat Reformasi Penyimpanan Lebih Besar Daripada Bitcoin
Kepentingan jangka panjang peraturan ini mungkin meluas jauh melampaui aset kripto asli. SEC semakin menekankan sekuriti tertokenisasi—tuntutan kewangan tradisional yang diwakili di rangkaian blok rantai—sebagai sebahagian daripada agenda modernisasi yang lebih luas. Atkins secara khusus mengenal pasti peraturan yang lebih jelas untuk penyimpanan dan perniagaan di atas blok rantai bagi sekuriti tertokenisasi sebagai objektif dasar.
Itu penting kerana tokenisasi akhirnya boleh mempengaruhi saham, bon, dana, kredit peribadi dan aset kewangan lain. Infrastruktur pasaran tradisional bergantung heavily kepada perantara terpusat dan rekod sekuriti. Kewangan yang ditokenisasi mungkin sebaliknya menggabungkan perantara yang diatur dengan penyelesaian blok rantai, kontrak pintar dan sistem dompet kriptografi.
Kerajaan oleh itu menjadi infrastruktur pasaran asas. Peraturan yang dirancang hari ini untuk mengklarifikasikan penyimpanan kripto akhirnya boleh membantu menentukan bagaimana pelbagai aset Wall Street yang lebih luas disimpan, dipindahkan dan dilindungi secara atas rantai. Ini menjadikan cadangan ini lebih signifikan daripada peraturan Bitcoin yang sempit.
Perlindungan Pelabur Masih Merupakan Soalan Paling Sukar
Rangka kerja simpanan yang lebih fleksibel menawarkan kelebihan yang jelas. Lebih banyak penyedia yang layak boleh meningkatkan persaingan, mengurangkan kos institusi, dan memudahkan penasihat dan dana untuk mengakses pasaran kripto. Syarikat khusus mungkin juga mempunyai kecekapan teknikal dalam penyimpanan sejuk, pengurusan kunci peribadi, dan operasi blok rantai yang masih sedang dibangunkan oleh institusi tradisional.
Tetapi kegagalan penjagaan boleh menjadi bencana. Jika kunci peribadi hilang atau dicuri, aset mungkin tidak boleh dipulihkan. Jika penjaga mencampurkan harta pelanggan dengan aset sendiri, kebangkrutan boleh mencipta ketidakpastian undang-undang. Jika syarikat yang sama menggabungkan perniagaan, penjagaan dan perkhidmatan kewangan lain, konflik kepentingan mungkin timbul. Risiko-risiko ini menjelaskan mengapa pegawai SEC di kedua-dua belah perdebatan kripto terus menumpukan perhatian kepada langkah-langkah perlindungan, walaupun mereka tidak bersetuju mengenai institusi mana yang sepatutnya dibenarkan menyediakan penjagaan.
So, persoalan peraturan yang sebenarnya bukan sama ada perluasan penyimpanan kripto seharusnya lebih mudah. Ia ialah perlindungan minimum apakah yang harus dipenuhi oleh setiap pihak penyimpan institusi. Kredibiliti kerangka akhir akan bergantung kepada sejauh mana ia menyeimbangkan inovasi dengan pemisahan aset, keselamatan siber, ketahanan operasi, dan perlakuan undang-undang yang jelas terhadap harta pelanggan.
Bolehkah Peningkatan Peraturan Meningkatkan Pengambilan Crypto Institusi?
Peraturan penyimpanan yang lebih jelas boleh menjadi katalis struktur untuk pengambilan oleh institusi. Syarikat-syarikat pelaburan besar sering memerlukan lebih daripada keyakinan pelaburan sebelum memasuki pasaran; mereka juga memerlukan kepastian undang-undang mengenai pengurusan aset, pematuhan, dan risiko operasi. Jika SEC mencipta laluan penyimpanan yang boleh diramalkan, satu halangan utama kepada paparan kripto yang diaturkan boleh dikurangkan.
Mekanisme transmisi potensial adalah mudah: piawaian yang lebih jelas boleh mengurangkan ketidakpastian pematuhan, mendorong lebih banyak penyedia penjagaan untuk bersaing, memberikan keyakinan yang lebih besar kepada penasihat terhadap susunan operasi mereka, dan membuat aset digital lebih mudah diintegrasikan ke dalam produk pelaburan yang diatur. Kerangka kerja yang sama boleh menyokong sekuriti yang ditokenkan dan alat kewangan berdasarkan blok rantai lain.
Itu tidak bermaksud peraturan tersebut akan secara automatik meningkatkan harga bitcoin atau ether. Cadangan ini masih belum selesai, dan kesan pasaran akan bergantung kepada sejauh mana kerangka penyimpanan yang layak menjadi luas, apa saja kewajipan pematuhan yang masih ada, dan aset-aset mana yang dicakupi. Reformasi penyimpanan lebih baik difahami sebagai infrastruktur pasaran berpotensi daripada sebagai katalis perdagangan jangka pendek.
Bagaimana Ini Sesuai Dengan Strategi Crypto Lebih Besar SEC?
Cadangan penjagaan adalah sebahagian daripada perubahan yang lebih luas dalam pendekatan SEC terhadap aset digital. Atkins telah menggambarkan peraturan yang jelas mengenai penerbitan, penjagaan, dan perniagaan sebagai keutamaan utama, sementara agensi tersebut juga telah mengejar pengelasan token dan kerangka kerja untuk membawa lebih banyak aktiviti berkaitan kripto ke dalam peraturan keselamatan rasmi.
Ini mewakili peralihan kepada pembuatan peraturan formal daripada bergantung terutamanya kepada tindakan penegakan untuk menetapkan sempadan peraturan selepas peserta pasaran telah bertindak. Bagi institusi, perbezaan ini boleh menjadi penting. Peraturan yang ketat tetapi boleh diramalk seringkali lebih mudah untuk dibina berdasarkan berbanding ketidakpastian mengenai bagaimana undang-undang sedia ada mungkin akan ditafsirkan pada masa depan.
Arah dasar yang muncul tidak seharusnya disalahertikan sebagai ketiadaan pengawasan. SEC terus menekankan perlindungan pelabur dan penegakan terhadap kesalahan. Perubahan yang lebih besar ialah bahawa aset digital semakin diperlakukan sebagai masalah struktur pasaran yang memerlukan peraturan yang jelas.
Apa yang berlaku selepas ulasan Gedung Putih?
Ulasan OIRA hanyalah satu langkah dalam proses yang lebih panjang. Setelah ulasan selesai, SEC boleh bergerak ke arah menerbitkan Notis Cadangan Peraturan secara rasmi. Cadangan itu akan mengungkapkan piawaian penyimpanan sebenar dan memberi peluang kepada awam, institusi kewangan, firma kripto, penasihat dan kumpulan pelabur untuk menghantar komen.
SEC kemudian boleh mengubah cadangan tersebut berdasarkan komen-komen tersebut sebelum mempertimbangkan peraturan akhir. Bergantung kepada proses regulasi, versi-seterusnya mungkin juga mengalami tinjauan tambahan. Hanya selepas peraturan akhir diambil, industri akan menerima kerangka pematuhan dan jadual pelaksanaan yang jelas.
Agenda semasa SEC menetapkan Oktober 2026 untuk Notis Cadangan Peraturan, tetapi agenda rasmi yang sama menyatakan tiada batas masa undang-undang. Oleh itu, tarikh Oktober harus dianggap sebagai sasaran peraturan, bukan tarikh penerbitan yang dijamin.
Apakah yang Perlu Industri Kripto Perhatikan Seterusnya?
Definisi akhir bagi penjaga yang layak akan menjadi butiran paling penting. Pasaran ingin mengetahui sama ada SEC memberikan peranan kekal yang lebih jelas kepada syarikat kepercayaan negeri, sama ada institusi kripto khas mendapat laluan baharu, dan bagaimana bank tradisional sesuai dengan kerangka tersebut.
Keperluan teknikal akan sama pentingnya. Peraturan yang mengurus pengurusan kunci peribadi, MPC, susunan tanda tangan berganda, keselamatan siber, pemisahan aset, dan perlindungan kebangkrutan boleh menentukan sama ada cadangan tersebut benar-benar boleh dilaksanakan untuk aset berdasarkan blok rantai. Industri juga akan memperhatikan sama ada kerangka ini berlaku berbeza terhadap aset kripto asli dan sekuriti yang ditokenkan.
Judul “Ulasan Gedung Putih” oleh itu hanyalah permulaan. Kesan sebenar akan menjadi kelihatan apabila SEC menerbitkan teks tersebut dan peserta pasaran dapat melihat dengan tepat bagaimana agensi tersebut mentakrifkan penguasaan, kawalan, dan perlindungan pelabur.
Adakah SEC Menjadi Lebih Mesra Terhadap Kripto?
Arah semasa SEC jelas lebih terbuka terhadap penggabungan kripto ke dalam pasaran kewangan yang diatur berbanding pendekatan yang dicerminkan dalam cadangan penyimpanan 2023 yang dibatalkan. Pembuatan peraturan baharu ini secara rasmi diklasifikasikan sebagai deregulasi, agensi tersebut telah memberikan bantuan terhad kepada beberapa syarikat amanah negeri, dan Atkins berulang kali menekankan peraturan yang lebih jelas untuk penyimpanan kripto dan sekuriti yang ditokenkan.
Itu tidak bermakna pemegangan kripto akan menjadi tanpa peraturan. Bahagian-bahagian paling penting dalam cadangan akhir kemungkinan besar akan berkaitan dengan bagaimana pemegang melindungi aset, menguruskan kunci peribadi, memisahkan harta pelanggan, dan menunjukkan bahawa penasihat boleh bergantung pada mereka dengan selamat.
Perubahan yang lebih luas oleh itu lebih baik digambarkan sebagai peralihan dari ketidakpastian peraturan ke arah integrasi yang diatur. Kejayaan pendekatan ini akan bergantung pada sama ada SEC boleh menjadikan penyimpanan kripto institusi praktikal tanpa merosakkan perlindungan yang dirancang oleh peraturan penyimpanan.
Kesimpulan
Keputusan SEC untuk menghantar cadangan Pindaan Baharu Peraturan Penjagaan kepada OIRA menandakan langkah penting dalam evolusi peraturan kripto AS. Cadangan ini masih dalam tinjauan, belum diterbitkan untuk komen awam, dan jauh daripada menjadi peraturan akhir yang berkesan.
Namun, kepentingan potensialnya adalah besar. Piawaian yang lebih jelas boleh membantu penasihat pelaburan dan dana yang diatur memahami siapa yang boleh melindungi aset digital, bagaimana aset-aset tersebut mesti dilindungi, dan bagaimana kripto boleh disesuaikan dengan peraturan kewangan sedia ada. Kerangka yang sama akhirnya boleh menjadi penting untuk saham, bon, dan sekuriti atas rantai lain yang ditokenkan.
Cabaran utama ialah menyeimbangkan akses institusi dengan perlindungan pelabur. Peraturan yang berjaya tidak akan diukur semata-mata sejauh mana ia kelihatan “mesra kripto”. Ia akan diukur sama ada ia mencipta kerangka penyimpanan yang boleh digunakan oleh bank, penasihat, dana, dan syarikat aset digital sambil melindungi aset pelanggan daripada pencurian, penyalahgunaan, dan kegagalan institusi.
Soalan Lazim
Adakah peraturan penjagaan SEC berlaku kepada pemegang crypto individu?
Peraturan ini berfokus pada keperluan penjagaan yang melibatkan penasihat pelaburan yang terdaftar dan dana yang diatur, bukan individu biasa yang memegang kripto dalam dompet peribadi mereka. Pengguna runcit yang mengurus aset secara langsung beroperasi dalam konteks undang-undang yang berbeza daripada penasihat yang melindungi aset atas nama pelanggan.
Bolehkah pelabur masih menyimpan Bitcoin sendiri?
Pelabur individu biasanya boleh memegang bitcoin melalui dompet yang mereka kawal sendiri, tunduk kepada undang-undang yang berlaku. Penasihat institusi menghadapi kewajiban peraturan yang berbeza kerana mereka mungkin menjalankan pengawasan atas aset milik pelanggan. Cadangan SEC ini terutama ditujukan kepada hubungan yang diatur tersebut, bukan untuk melarang pengawasan diri peribadi.
Apakah perbezaan antara penjagaan kripto dan dompet kripto?
Dompet kripto adalah sistem teknikal untuk menguruskan kredensial kriptografi dan mengesahkan transaksi blok rantai. Pemegangan adalah konsep undang-undang dan operasi yang lebih luas yang melibatkan siapa yang mengawal aset, siapa yang mempunyai tugas kepada pemilik, bagaimana aset dilindungi, dan apa yang berlaku jika penyedia perkhidmatan gagal.
Apa itu penyimpanan dingin dalam penjagaan kripto institusi?
Penyimpanan sejuk biasanya merujuk kepada penyimpanan bahan kunci peribadi dalam sistem yang dipisahkan daripada persekitaran dalam talian yang terus terhubung. Institusi sering menggunakannya untuk mengurangkan eksposur terhadap serangan siber jauh, walaupun penyimpanan sejuk masih memerlukan prosedur yang kukuh untuk kawalan akses, sandaran, pengesahan transaksi, dan pemulihan.
Apa itu perakaunan MPC?
Komputasi Pihak Berbilang, atau MPC, membolehkan beberapa pihak atau sistem menyertai dalam menghasilkan kuasa sah transaksi tanpa satu pihak perlu memegang kunci peribadi penuh di satu lokasi. Ia boleh mengurangkan risiko titik kegagalan tunggal, tetapi sama ada struktur MPC tertentu memenuhi keperluan pemegangan peraturan bergantung pada kerangka undang-undang dan kawalan operasi.
Adakah insurans FDIC melindungi kripto yang dipegang oleh pihak penjaga?
Insurans deposit FDIC biasanya melindungi deposit bank yang memenuhi syarat dalam had yang berlaku; ia tidak secara automatik menginsurkan nilai pasaran bitcoin atau aset kripto lain hanya kerana mereka dipegang oleh bank atau pihak penjaga. Pelabur harus membezakan antara deposit tunai yang diinsurkan dan aset digital yang dipegang secara penjagaan.
Bolehkah penjaga kripto menggunakan aset pelanggan untuk staking?
Itu bergantung pada perjanjian penjaga, aset, struktur perkhidmatan staking, dan peraturan yang berlaku. Staking boleh memperkenalkan risiko operasi, likuiditi, dan undang-undang tambahan, jadi penjaga institusi tidak boleh mengandaikan bahawa kuasa penjagaan secara automatik membenarkan setiap bentuk pengagihan aset. Peraturan SEC masa depan mungkin memberikan kejelasan tambahan mengenai bagaimana aktiviti-aktiviti tersebut berinteraksi dengan kewajiban penjagaan.
🔥 KuCoin Menawarkan Pilihan yang Lebih Stabil di Pasar yang Bergolak
Jika anda bimbang tentang naik turun yang kerap berlaku di pasaran, dan mencari pilihan yang lebih stabil untuk menghasilkan wang secara pasif, KuCoin adalah tempat yang tepat untuk datang:
Simple Earn: Deposit dan keluar token kapan saja, dapatkan pulangan stabil.
KuCoin Untung: Hasilkan keuntungan stabil dengan pengurusan aset profesional.
Pegang untuk Untung: Dapatkan ganjaran dengan memegang aset dalam Akaun Pendanaan, Dagangan, Margin, Niaga Hadapan, Penambangan, dan Akaun Bersepadu.
Staking: Buka potensi pendapatan daripada aset atas rantai.
Pelaburan Lanjutan: Pelaburan Lanjutan menawarkan pelbagai produk berstruktur untuk membantu wang anda bertumbuh dalam sebarang pasaran.
Shark Fin: Perlindungan Prinsipal dan Keuntungan Terjamin
Pelaburan Dwi: Beli rendah dan jual tinggi dengan pengiraan pulangan yang telus.
Bola Salji: Imbalan tinggi, dengan perlindungan harga.
Belian Diskaun: Beli kripto pada harga diskaun.
KCS Loyalty: Naikkan peringkat untuk menikmati keistimewaan eksklusif dengan staking ≥ 1 KCS.
KuCoin Wealth: Temui nilai masa depan dan mulakan perjalanan pelabaran pintar anda.
Manfaat KCS: Simpan dan bertaruh KCS untuk mengakses manfaat di seluruh platform.
KCS Staking 2.0: Sertai tata kelola on-chain KCS untuk mendapatkan hasil.
Penafian: Kandungan ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat pelaburan. Pelaburan mata wang kripto membawa risiko. Sila lakukan penyelidikan anda sendiri (DYOR).
Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.