Keputusan Pilihan Raya Pertengahan 2026 AS: Akankah Akta CLARITY Menghadapi Penangguhan Lanjutan dalam Peraturan Kripto?

Keputusan Pilihan Raya Pertengahan 2026 AS: Akankah Akta CLARITY Menghadapi Penangguhan Lanjutan dalam Peraturan Kripto?

Gambar Khusus
Keputusan pilihan raya pertengahan penggal 2026 di AS telah menambahkan ketidakpastian terhadap masa depan Akta Kejelasan Pasar Aset Digital (Akta CLARITY), satu kerangka perundangan persekutuan yang dicadangkan untuk pasaran mata wang kripto. Demokrat berjaya mengawal rumah dan senat yang dijangkakan selepas pilihan raya 3 November, mengubah prospek undang-undang yang sudah terhenti. Pada 15 September, senat gagal memajukan usul tersebut dalam undi prosedural 49–50. Dengan Kongres baharu yang akan bermula pada Januari 2027, perhatian kini beralih kepada sama ada ahli parlimen boleh menghidupkan semula cadangan itu, bernegosiasi peraturan berbeza, atau meninggalkan soalan dasar utama aset digital tanpa penyelesaian untuk tempoh yang lebih panjang. Kesudahannya boleh mempengaruhi cara bursa kripto, penerbit token, dan peserta pasaran lain mendekati pematuhan peraturan di Amerika Syarikat.

Mengambil Poin Utama

  • Demokrat memenangi kawalan yang dijangka terhadap kedua-dua dewan dalam pilihan raya pertengahan penggal AS 2026, mengubah persekitaran kongres untuk undang-undang mata wang kripto.
  • Undang-undang CLARITY gagal diproses dalam undi prosedural Senat 49–50 pada 15 September 2026, kurang daripada 60 undi yang diperlukan.
  • Perbezaan mengenai penjagaan etika, ganjaran koin stabil, perlindungan pelabur dan penegakan peraturan masih menjadi halangan kepada persetujuan undang-undang.
  • SEC dan CFTC boleh terus bertindak dalam kuasa sedia ada, sementara Akta GENIUS mencipta kerangka berasingan untuk koin stabil pembayaran.
  • Beberapa analis mengharapkan penundaan yang berlanjut hingga 2028, tetapi Kongres belum menetapkan tarikh penangguhan rasmi untuk rang undang-undang tersebut.
  • Peralihan kongres Januari 2027 mungkin memerlukan undang-undang baharu dan perundingan mengenai pengelasan aset digital dan pengawasan bursa.

Bagaimana Keputusan Pilihan Raya Pertengahan 2026 AS Membentuk Semula Prospek Peraturan Kripto

Pilihan raya pertengahan penggal 2026 di AS mengubah prospek perundangan bagi pengawasan mata wang kripto dengan memberikan kawalan yang dijangka kepada Demokrat ke atas Dewan Perwakilan dan Senat. Perubahan ini boleh mempengaruhi perundingan mengenai Akta CLARITY, yang bertujuan untuk menubuhkan peraturan persekutuan bagi komoditi digital dan mengklarifikasikan peranan pengawas Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran (SEC) dan Suruhanjaya Perdagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC). Pilihan raya tidak menyebabkan kegagalan awal undang-undang tersebut; ia mengubah persekitaran di mana ahli parlimen akan membuat keputusan mengenai langkah seterusnya. Sebarang undang-undang yang dipinda masih memerlukan persetujuan mengenai tanggungjawab pengawas persekutuan dan perlindungan yang tersedia kepada peserta pasaran aset digital.

Demokrat Menang Kawalan Dewan dan Senat dalam Pilihan Raya Tengah 2026

Pilihan raya pada 3 November 2026 mengubah kawalan Kongres. Associated Press mengumumkan kawalan Demokrat atas Senat pada pukul 11:36 malam masa Timur pada 3 November dan Dewan pada pukul 1:24 pagi pada 4 November. Demokrat mencatat kemenangan di Senat di Ohio, Texas, Iowa dan North Carolina, antara lain. Bekas Senator Sherrod Brown menang di Ohio, kembali ke Washington dengan rekod yang menekankan perlindungan pengguna dan pengawasan terhadap institusi kewangan. Majoriti yang akan datang akan mempunyai pengaruh yang lebih besar terhadap kepimpinan jawatankuasa, sidang dengar pendapat, dan penjadualan undang-undang, walaupun untuk meluluskan mana-mana undang-undang masih memerlukan sokongan yang mencukupi di Kongres.
 
Undian sebelumnya menunjukkan mengapa Akta CLARITY tidak boleh difahami hanya melalui keputusan pilihan raya. Pada 17 Julai 2025, Dewan Meluluskan H.R. 3633 dengan 294–134, dengan 216 Republikan dan 78 Demokrat memberi sokongan. Sokongan lintas parti itu tidak berubah menjadi cukup undi di Senat untuk memajukan usul tersebut pada September 2026. Perbezaan ini menggambarkan bagaimana keutamaan undang-undang dan perselisihan mengenai perlindungan tertentu boleh menentukan sama ada cadangan itu bergerak maju, walaupun majoriti besar Dewan menyokongnya. Kongres baharu mungkin membuka semula perundingan, tetapi komposisinya tidak menentukan kesudahan akhir undang-undang tersebut.

Kepimpinan Kongres Boleh Mengalihkan Dasar Kripto Kepada Perlindungan Pengguna dan Pengawasan Kewangan

Kepemimpinan Jawatankuasa Perbankan Senat sangat relevan kerana panel ini membantu membentuk undang-undang pasaran kewangan. Elizabeth Warren telah dibincangkan sebagai calon potensial untuk jawatan ketua komite, walaupun pengangkatan itu belum disahkan secara rasmi pada 9 November 2026.
 
Warren telah menekankan perlindungan pengguna, ketahanan kewangan, dan potensi konflik kepentingan yang melibatkan pejabat awam dan aset digital. Jawatankuasa tersebut mengadvokasi Akta CLARITY dengan undi 15–9 pada 14 Mei 2026, di bawah Ketua Republikan Tim Scott, menunjukkan bahawa cadangan tersebut membuat kemajuan walaupun terdapat pandangan dasar yang bertentangan.
 
Perubahan kepemimpinan jawatankuasa boleh membawa perhatian yang lebih dekat kepada bagaimana bursa kripto melindungi aset pelanggan, bagaimana perantara perdagangan beroperasi, dan apa kuasa yang sepatutnya dimiliki regulator untuk menyiasat kesalahan. Perwakilan industri telah memperjuangkan kerangka kerja perundangan yang komprehensif, sementara beberapa ahli undang-undang mendorong ketentuan etika dan penegakan yang lebih ketat. Kedudukan-kedudukan ini tidak semestinya tidak boleh diselaraskan: undi Dewan Perwakilan 2025 menunjukkan sokongan daripada kedua-dua parti. Soalan utama ialah sama ada ahli undang-undang dapat menghasilkan bahasa yang mengakomodasi kebimbangan tersebut sambil menubuhkan peraturan yang boleh diramalkan untuk perniagaan aset digital dan pelanggan mereka.

Mengapa Akta CLARITY Menghadapi Penundaan Lanjutan Selepas Undian Prosedural 49–50 Di Senat

Halangan undang-undang segera kepada Akta CLARITY ialah undi Senat pada 15 September 2026, yang gagal memperoleh sokongan yang diperlukan untuk meneruskan pertimbangan terhadap H.R. 3633. Kegagalan ini mengikuti berbulan-bulan perundingan dan mengungkap perbezaan yang belum diselesaikan mengenai perlindungan etika, penjagaan pelabur, kebimbangan berkaitan koin stabil dan lingkungan pengawasan persekutuan. Penghujung masa Kongres ke-119 semakin membatasi masa yang tersedia untuk mencapai persetujuan mengenai rang undang-undang yang sedia ada. Walaupun ahli parlimen meneruskan perundingan, keperluan prosedural yang tinggal boleh mempersulitkan usaha untuk melaksanakan kerangka komprehensif sebelum peralihan kongres.

Undi Senat pada 15 September menghalang kemajuan Akta CLARITY

Undian panggilan nama Senat 234 berkaitan dengan penutupan terhadap usul untuk meneruskan, satu langkah prosedural yang bertujuan untuk membatasi perbincangan supaya ahli-ahli parlimen dapat mempertimbangkan undang-undang tersebut. Ahli-ahli Senat memberi undi 49 setuju, 50 tidak setuju, dan satu tidak memberi undi; usul tersebut memerlukan 60 undi setuju. Empat orang Republikan—Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran, dan Thom Tillis—bergabung dengan Demokrat dan bebas dalam menentangnya. Undian ini bukan undian akhir untuk meluluskan atau menolak Akta CLARITY. Sekiranya penutupan berjaya, Senat masih perlu mempertimbangkan cadangan itu, mengadakan undian untuk kelulusan akhir, dan menyelesaikan sebarang perbezaan dengan Dewan Perwakilan sebelum usul itu boleh sampai kepada presiden.
 
Senator Thom Tillis kemudian mengemukakan usulan untuk mempertimbangkan semula undian prosedural yang gagal, meninggalkan jalan yang mungkin untuk mengkaji semula ia. Langkah ini tidak menjamin undian berjaya lain atau pelaksanaan akhir. Masa juga penting: Kongres ke-120 bermula pada 3 Januari 2027, dan usul yang tidak selesai biasanya tidak secara automatik dibawa ke dalam Kongres baharu. Jika H.R. 3633 tetap tidak dilaksanakan, ahli-ahli parlimen biasanya perlu memperkenalkan undang-undang semula dan melalui prosedur yang berkaitan. Cadangan baharu boleh mengekalkan banyak kerangka struktur pasaran sebelumnya, tetapi ia juga boleh menghadapi keutamaan komiti yang berbeza dan cadangan pindaan.

Perbezaan pendapat mengenai etika, ganjaran koin stabil, dan perlindungan pelabur masih tidak diselesaikan

Perbezaan pendapat meluas kepada isi kandungan undang-undang tersebut. Pada 14 September 2026, Senator Cynthia Lummis, John Boozman dan Tim Scott mengeluarkan teks yang telah diperbaharui yang menurut mereka mencerminkan 126 perubahan substansial yang diminta oleh pihak Demokrat. Draf tersebut mencadangkan ketentuan etika yang lebih kuat, peranan bagi peguam negara negeri dalam pelaksanaan, kuasa Kementerian Kewangan untuk mengatasi aliran keluar deposit yang berkaitan dengan koin stabil pembayaran, serta perlindungan terhadap pembangun perisian blok rantai tertentu. Walau bagaimanapun, ahli parlimen terus berbeza pendapat sama ada jaminan tersebut mencukupi untuk mengatasi konflik kepentingan, penipuan, perlindungan pengguna dan stabiliti kewangan. Bank-bank juga mengemukakan kebimbangan bahawa ganjaran koin stabil boleh mendorong pelanggan untuk memindahkan deposit mereka keluar daripada produk perbankan tradisional. Kerangka yang dicadangkan akan memberi kesan kepada pengelasan aset digital, penjagaan dan kewajipan perantara perdagangan. Satu undi prosedural yang diperbaharui sahaja tidak akan menyelesaikan soal-soal dasar ini; undang-undang masih memerlukan persetujuan terhadap peraturan-peraturan itu sendiri.

Bagaimana Penundaan Undang-Undang CLARITY Boleh Mempengaruhi Pengawasan SEC dan CFTC, Koin Stabil, dan Pasaran Kripto

Keterlantaran kepada Akta CLARITY boleh memanjangkan ketidakpastian mengenai pengelasan aset digital dan pengawasan bursa, tetapi ia tidak menghentikan semua peraturan mata wang kripto AS. SEC dan CFTC boleh meneruskan penafsiran dan pelaksanaan undang-undang sedia ada serta meneruskan inisiatif dalam kuasa masing-masing. Tindakan mereka boleh menangani aktiviti tertentu, walaupun langkah-langkah agensi tidak setara dengan kerangka undang-undang komprehensif untuk pasaran komoditi digital. Bagi perniagaan yang beroperasi di pelbagai bidang sektor kripto, perbezaan ini mempengaruhi kewajipan sedia ada yang berlaku dan di mana kejelasan undang-undang tambahan mungkin diperlukan.

Cadangan SEC Boleh Memajukan Peraturan Aset Digital Tanpa Undang-undang Baharu

Pada 18 Ogos 2026, SEC mencadangkan Peraturan Aset Kripto, satu regime tawaran yang disesuaikan untuk beberapa kontrak pelaburan yang melibatkan aset kripto. Cadangan itu termasuk pengecualian pendaftaran berpotensi untuk tawaran sehingga $5 juta dalam tempoh empat tahun dan sehingga $75 juta dalam tempoh 12 bulan, tunduk kepada keperluan pengungkapan dan lain-lain. Pengecualian tawaran itu dicadangkan, bukan dilaksanakan. Pada 17 September, agensi itu mengeluarkan bantuan sementara dan bersyarat untuk tempat dan penyedia likuiditi yang memenuhi syarat yang terlibat dalam perdagangan terhad saham yang disenaraikan di AS yang ditokenisasi. Perbezaan ini penting: pengecualian tawaran yang dicadangkan belum memberikan kebenaran baru, manakala bantuan yang dikeluarkan hanya tersedia dalam syarat-syarat yang dinyatakan. Tiada tindakan menyelesaikan setiap soalan mengenai pengelasan aset kripto atau pendaftaran bursa.

Peraturan CFTC Boleh Membentuk Pengawasan Terhadap Transaksi Crypto Eceran

CFTC sedang mempertimbangkan peraturan untuk beberapa transaksi dalam kuasa sedia ada terhadap pasaran komoditi. Pada 5 Oktober 2026, ia menerbitkan notis lanjutan mengenai cadangan peraturan yang meminta masukan mengenai transaksi aset kripto eceran yang dicakup oleh Seksyen 2(c)(2)(D) Akta Pertukaran Komoditi. Langkah ini memulakan perundingan, bukan mencipta keperluan akhir yang mengikat. CFTC mengawal derivatif komoditi dan mempunyai kuasa antipenipuan dan antipemalsuan dalam pasaran spot yang berkaitan, tetapi ia tidak mempunyai peranan pengawasan menyeluruh yang sama terhadap setiap bursa spot kripto. Akta CLARITY cuba mentakrifkan tanggungjawab tambahan bagi perantara komoditi digital, menjadikan had kuasa agensi semasa sebagai pertimbangan penting bagi perniagaan yang menilai kewajipan pematuhan.

Pengawasan koin stabil dan pasaran kripto menghadapi implikasi dasar yang berbeza

Kongres telah mengesahkan undang-undang berasingan mengenai koin stabil pembayaran melalui Akta GENIUS, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada 18 Julai 2025. Kerangka perundangan peringkat persekutuan akta ini mengatasi penerbitan dan pengawasan koin stabil pembayaran, bukan memberikan peraturan struktur pasaran aset digital yang lebih luas yang dipertimbangkan oleh Akta CLARITY. Pejabat Pengawas Mata Wang telah menyatakan bahawa Akta GENIUS dan peraturan akhir pelaksanaannya berkuat kuasa pada 18 Januari 2027. Bagi bitcoin, Ether dan aset kripto lain, masih terdapat soalan mengenai undang-undang keselamatan atau komoditi yang berkenaan, pendaftaran perantara dan perlindungan pelanggan. Ketepatan undang-undang yang lebih besar boleh membentuk perancangan perniagaan dan penyertaan institusi, tetapi ia tidak menjamin harga atau likuiditi yang lebih tinggi. Kadar faedah, keadaan pasaran dan permintaan pelabur juga mempengaruhi pasaran aset digital.

Perspektif Undang-Undang CLARITY untuk 2027–2028 semasa Kongres Menimbang Undang-Undang Baharu dan Risiko Peraturan

Prospek Akta CLARITY untuk 2027–2028 masih tidak pasti, dengan keputusan pertengahan penggal yang menambah kompleksiti politik kepada cadangan yang sudah terhenti. Analis TD Cowen, Jaret Seiberg, telah menyatakan keraguan bahawa undang-undang struktur pasaran yang komprehensif akan maju dalam dua tahun mendatang, manakala ketua eksekutif Sharplink, Joseph Chalom, telah membincangkan penundaan yang berpotensi berterusan hingga 2028. Itu adalah ramalan, bukan keputusan Kongres. Soalan segera ialah sama ada ahli-ahli undang-undang dapat mencapai persetujuan sebelum Kongres semasa berakhir, atau perlu membuka semula proses dalam sesi seterusnya. Masa penegosiasian baharu boleh mempengaruhi seberapa pantas bursa, penerbit token, dan peserta pasaran institusi akan menerima panduan undang-undang yang lebih jelas.

Peralihan Kongres 2027 dan Prospek Undang-Undang Struktur Pasar Crypto yang Dikemaskini

Hujung Kongres ke-119 pada Januari 2027 adalah batas masa praktikal untuk versi semasa H.R. 3633. Jika Kongres tidak mengesahkannya, tindakan ini biasanya perlu diperkenalkan semula di Kongres ke-120. Cadangan baharu mungkin mengekalkan konsep utama komoditi digital dan pengawasan perantara persekutuan sambil mengubah suai perlindungan pengguna, ketentuan etika dan kuasa penegakan. Perubahan sedemikian boleh mengatasi keberatan yang dinaikkan pada 2026, tetapi pertimbangan jawatankuasa, undi di lantai dan persetujuan antara dua dewan masih diperlukan. Undang-undang yang telah diubah suai tidak sepatutnya dianggap sebagai hasil yang diluluskan atau dijadualkan sebelum ia diperkenalkan.
 
Perspektif jangka panjang bergantung kepada sama ada ahli undang-undang dapat mencapai perjanjian yang boleh dilaksanakan mengenai pembahagian tanggungjawab SEC dan CFTC, perlindungan kepada pelanggan, dan perlakuan terhadap aktiviti pasaran yang lebih baharu. Ketidakpastian yang berpanjangan boleh mempersulitkan keputusan pematuhan bagi bursa, penerbit dan peserta institusi, sementara tindakan agensi mungkin memberikan panduan yang lebih terhad pada masa ini. Penangguhan hingga 2028 adalah skenario analis, bukan jadual rasmi. Perkembangan masa depan yang paling bermakna akan menjadi teks undang-undang baharu, tindakan komiti, undi yang direkodkan dan peraturan agensi akhir, bukan spekulasi mengenai tarikh peralihan tertentu.

Kesimpulan

Pilihan raya pertengahan penggal 2026 di AS mengubah prospek politik bagi Akta CLARITY, tetapi kegagalan undang-undang utama akta ini berlaku lebih awal, apabila Senat gagal memajukannya pada 15 September. Perbezaan pendapat yang belum diselesaikan mengenai perlindungan pelabur, etika, dan kuasa peraturan masih penting, begitu juga peralihan pada Januari 2027 kepada Kongres yang baharu. Walaupun beberapa analis meramalkan penundaan akan berterusan hingga 2028, ahli-ahli undang-undang belum menetapkan jadual tersebut. SEC dan CFTC boleh terus mengejar langkah-langkah di bawah undang-undang sedia ada, dan Akta GENIUS memberikan laluan berasingan bagi pengawasan koin stabil pembayaran. Bukti penentu seterusnya akan datang daripada perundingan undang-undang baharu dan tindakan peraturan rasmi.

Soalan Lazim

Adakah Akta CLARITY menggolongkan semua kripto mata wang sebagai komoditi?

Tidak. Ia mencadangkan perbezaan antara komoditi digital, saham dan kontrak pelaburan. Perlakuan undang-undang terhadap satu aset atau transaksi boleh bergantung pada ciri-cirinya dan bagaimana ia ditawarkan atau dijual. RUU ini tidak akan mengkelaskan setiap mata wang kripto sebagai komoditi secara automatik. Perbezaan ini penting kerana pengkelasan yang berkenaan boleh menentukan regulator persekutuan mana yang mempunyai kuasa atas aktiviti tertentu.

Bagaimana Akta CLARITY boleh meningkatkan perlindungan pelanggan di bursa kripto?

Langkah-langkah keselamatan yang dicadangkan mengatasi pemisahan aset pelanggan, amalan penjagaan, dan pemantauan tingkah laku yang berpotensi memanipulasi. Keperluan-keperluan ini bertujuan untuk mengurangkan risiko operasi dan perlindungan pelanggan, tetapi tidak akan menghilangkan kerugian pasaran atau menjamin pemulihan dana. Keberkesanannya juga bergantung kepada pelaksanaan, pengawasan, dan penegakan.

Adakah Akta CLARITY akan mempengaruhi dompet mata wang kripto milik sendiri?

Undang-undang yang diterbitkan mengandungi ketentuan yang melindungi penggunaan tertentu dompet yang diselenggarakan sendiri dan transaksi peer-to-peer yang sah. Ketentuan-ketentuan tersebut mempunyai had yang ditakrifkan dan tidak akan menghapuskan keperluan sedia ada berkaitan jenayah kewangan atau aktiviti yang dijalankan oleh perniagaan yang diatur. Perbezaan antara individu yang menguruskan aset mereka sendiri dan perniagaan yang menyediakan perkhidmatan kewangan masih penting.

Bagaimana Akta CLARITY akan menangani kewangan terdesentralisasi dan pembangun blok rantai?

Kerangka yang dicadangkan membezakan beberapa aktiviti pembangunan perisian daripada perkhidmatan perantara kewangan yang diatur. Perlakuan terhadap kewangan terdesentralisasi bergantung pada apa yang dilakukan oleh orang dan entiti sebenar, bukan sama ada produk tersebut digambarkan sebagai DeFi. Undang-undang tersebut juga mempertimbangkan kajian lanjut terhadap risiko berkaitan. Oleh itu, pembangun dan pengendali perkhidmatan mungkin menghadapi kewajiban yang berbeza bergantung pada tahap keterlibatan mereka dalam aktiviti kewangan.

Adakah Akta CLARITY menetapkan peraturan khusus untuk NFT?

Undang-undang tersebut merangkumi ketentuan yang mengkaji token bukan fungsi, termasuk amalan pasaran dan risiko undang-undang yang berkaitan. Ia tidak akan secara automatik memberikan klasifikasi yang sama kepada setiap NFT. Hak yang melekat pada token dan keadaan jualannya masih boleh menjadi pertimbangan di bawah undang-undang sedia ada. NFT yang mewakili kepentingan kewangan mungkin memerlukan penilaian undang-undang yang berbeza daripada token yang terutamanya dikaitkan dengan koleksi digital.
 
Penafian: Maklumat pasaran umum ini, yang mungkin berasal dari sumber pihak ketiga, komersial, atau disponsori, disediakan semata-mata untuk rujukan dan tujuan pendidikan dan tidak merupakan nasihat kewangan atau pelaburan, tawaran, ajakan, atau jaminan. Kami menafikan tanggungjawab atas ketepatan, kelengkapan, kebolehpercayaan, dan sebarang kerugian yang timbul. Pelaburan/dagangan adalah berisiko; prestasi lepas tidak menjamin keputusan masa depan. Pengguna harus menyelidik, menilai dengan bijak, dan mengambil tanggungjawab penuh. Untuk butiran lanjut, sila rujuk Terma Penggunaan dan Penafian Risiko KuCoin.
 

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.