Peraturan MiCA USDC: Apa yang Dimaksud dengan Pengawasan EBA pada 2026

Peraturan MiCA USDC: Apa yang Dimaksud dengan Pengawasan EBA pada 2026

Gambar Khusus
Sejak MiCA berkuat kuasa, USDC beroperasi dalam kerangka peraturan EU untuk koin stabil. Kini, ia menghadapi tahap pemeriksaan yang baru. Pada 14 Oktober 2026, Otoriti Perbankan Eropah (EBA) mengkelaskan USDC sebagai token e-money pertama yang signifikan di EU.
 
Dari 12 November, tanggungjawab pengawasan prudensial utama akan dipindahkan dari ACPR Perancis ke EBA. Ini termasuk pengawasan terhadap dana sendiri penerbit, aset cadangan, keperluan likuiditi, dan rancangan pemulihan serta penebusan.
 
Untuk pemegang USDC, keputusan ini tidak secara automatik mengubah baki atau hak penebusan mereka. Perubahan yang lebih besar ialah siapa yang mengawasi sokongan kewangan token dan bagaimana penerbitnya mengurus simpanan dan likuiditi.
 
Keputusan ini juga menimbulkan soalan mengenai kriteria kepentingan MiCA, mengapa USDC memenuhi ambang, dan apa yang dimaksudkan dengan pengawasan yang lebih rapat terhadap koin stabil dan bursa kripto yang bersaing.
 
Berikut adalah apa yang berubah, apa yang kekal sama, dan apa yang perlu diketahui pengguna sebelum memperdagangkan koin stabil di EU.
 

Apa yang diputuskan oleh EBA mengenai USDC, dan bilakah ia berkuat kuasa?

Keputusan Otoriti Perbankan Eropah (EBA) menempatkan USDC dalam kategori pengawasan yang berbeza di antara token wang elektronik yang didaftarkan di bawah MiCA, dengan pembahagian pengawasan baharu bermula pada 12 November 2026.
 

Kapankah EBA mengklasifikasikan USDC sebagai token e-money yang signifikan?

Pada 14 Oktober 2026, EBA mengumumkan bahawa USDC, yang dikeluarkan di EU oleh Circle Internet Financial Europe SAS, telah dikelaskan sebagai token wang elektronik yang signifikan. Ia adalah yang pertama daripada 45 token wang elektronik yang telah dimaklumkan di bawah MiCA untuk menerima pengiktirafan ini. Sebuah token wang elektronik (EMT) ialah koin stabil yang merujuk kepada satu mata wang rasmi sahaja, seperti dolar AS.
 
Klasifikasi berkuat kuasa pada 12 November 2026, meninggalkan kira-kira empat minggu untuk peralihan. EBA dan ACPR Perancis telah menyatakan bahawa mereka akan bekerjasama rapat untuk memastikan serah terima yang lancar, dan EBA menilai semula status setiap token setiap tahun.
 

Apa yang Membuat Token E-Money “Signifikan” Menurut MiCA?

Token e-duit yang signifikan adalah koin stabil yang telah dikelaskan oleh EBA sebagai cukup besar untuk menimbulkan risiko melebihi satu penerbit atau negara. Pengawas menetapkan status ini, dan ia meletakkan penerbit di bawah pengawasan dwi oleh EBA dan otoriti kebangsaan.
 
Untuk memenuhi syarat, satu token mestilah memenuhi sekurang-kurangnya tiga kriteria di bawah Artikel 43 MiCA. Ini termasuk lebih daripada 10 juta pemegang, nilai pasaran di atas €5 bilion, lebih daripada 2.5 juta transaksi harian bernilai lebih daripada €500 juta, dan hubungan material dengan sistem kewangan yang lebih luas.
 
EBA belum mengungkapkan kriteria apa yang dipenuhi oleh USDC, jadi sebarang ambang spesifik harus dianggap sebagai anggaran.
 

EBA berbanding ACPR: Siapa yang Mengawasi USDC Selepas 12 November?

Di bawah MiCA, token wang elektronik yang signifikan tunduk kepada pengawasan dwi. Mulai 12 November, Otoriti Perbankan Eropah (EBA) akan mengawasi dana sendiri USDC, aset cadangan, keperluan likuiditi, dan pelan pemulihan dan penebusan.
 
Tanggungjawab ini dipindahkan dari ACPR Perancis ke EBA selepas USDC diklasifikasikan sebagai token wang elektronik yang signifikan.
 
ACPR akan kekal bertanggungjawab atas tata kelola penerbit USDC, Circle, penilaian kepemilikan yang memenuhi syarat, kesesuaian dan kepatutan, perjanjian pengoutsourcingan, dan konflik kepentingan. Pembahagian ini membolehkan EBA fokus pada jaminan kewangan yang menyokong penukaran, sementara ACPR terus mengawasi tata kelola dan kepemilikan penerbit.
 
Klasifikasi ini tidak mengubah peg dolar USDC atau bermaksud EBA menjamin token tersebut. Sebaliknya, ia memperkenalkan pengawasan tambahan terhadap jaminan kewangan dan operasi yang menjadi asas USDC di dalam Kesatuan Eropah.
 

Bagaimana Peraturan Koin Stabil Penting MiCA Mempengaruhi USDC

Pengelasan signifikan USDC membawa syarat tambahan untuk pengurusan simpanan, perlindungan kewangan, dan audit bebas di bawah MiCA. Peraturan-peraturan ini berfokus kepada bagaimana Circle melindungi aset-aset yang menyokong USDC dan mengekalkan keupayaannya untuk memenuhi permintaan penebusan.
 

Persyaratan Pengurusan Simpanan yang Lebih Ketat

Di bawah Artikel 58, penerbit token e-money yang signifikan harus mematuhi peraturan MiCA mengenai pengurusan simpanan, penitipan, dan pelaburan. Keperluan ini bertujuan untuk melindungi aset yang menyokong USDC dan memastikan ia tetap tersedia untuk menyokong permintaan penebusan.
 
Untuk USDC, keperluan utama termasuk:
  • Perlindungan simpanan: Melindungi aset yang menyokong token yang beredar.
  • Pengurusan Aset: Menyimpan aset cadangan di bawah peraturan pengurusan yang berlaku.
  • Pelaburan: Mengikuti peraturan yang mengawal bagaimana aset simpanan boleh dilaburkan.
 

Keperluan Modal yang Lebih Tinggi dan Audit yang Lebih Kerap

Artikel 58 juga menerapkan keperluan dana sendiri dan likuiditi khusus kepada penerbit token e-money yang signifikan. Perlindungan kewangan ini membantu penerbit menguruskan risiko dan mengekalkan keupayaannya untuk memenuhi kewajipan.
 
Audit bebas mesti dijalankan setiap enam bulan selepas pengelasan, memberikan penguasa lebih kerap memeriksa kepatuhan. Keperluan modal yang tepat harus dinyatakan menggunakan ketentuan yang berlaku untuk token e-money yang signifikan, bukan secara automatik mengaplikasikan peraturan yang ditulis khas untuk token yang dirujuk aset.
 

Apakah Makna Peraturan Baharu kepada Pemegang USDC dan Bursa

Klasifikasi USDC tidak secara automatik mengubah peg dolar atau hak penebusan pemegang. Di bawah Artikel 49 MiCA, pemegang token wang elektronik mempunyai tuntutan terhadap penerbit dan boleh meminta penebusan pada nilai par.
 
Pengumuman EBA tidak secara langsung memerintahkan bursa untuk menghapuskan USDC. Perubahan peraturan segera berkaitan dengan kewajiban Circle sebagai penerbit; sebarang perubahan berasingan terhadap deposit, penarikan, atau akses perdagangan akan bergantung pada peraturan yang berlaku dan keputusan setiap platform.
 

USDC berbanding USDT di Eropah: Bagaimana MiCA Mengubah Perdagangan Koin Stabil

MiCA telah mengubah koin stabil yang boleh ditawarkan oleh platform kripto yang diizinkan di EU. Perbezaan utama ialah kepatuhan peraturan, bukan sahaja saiz pasaran: USDT tetap menjadi koin stabil terbesar secara global, tetapi USDC mempunyai penerbit yang diizinkan di EU dan tunduk kepada kerangka token e-money EU.
 

Mengapa MiCA Membatasi Perdagangan USDT di Bursa yang Diatur di EU

USDT Tether tidak muncul dalam senarai EU bagi penerbit token e-money yang diluluskan MiCA. Akibatnya, penyedia perkhidmatan aset kripto yang diluluskan di bawah MiCA mesti berhenti menyediakan perkhidmatan yang melibatkan koin stabil yang tidak mematuhi kepada pelanggan EU. ESMA mengulangi keperluan ini pada 8 Oktober 2026, termasuk sekatan terhadap perkhidmatan perdagangan, bursa, dan penyimpanan.
 
Ini tidak bermaksud individu dilarang memiliki USDT. Sekatan terutamanya berkaitan dengan perkhidmatan yang boleh disediakan oleh platform yang diatur terhadap pelanggan EU. ESMA membenarkan peraturan terhad dan diawasi untuk pencairan, penukaran, penarikan, pemindahan, atau penyimpanan simpanan aset sedia ada semasa peralihan yang tertib. Ketersediaan mungkin berbeza mengikut platform dan perkhidmatan.
 

USDC berbanding USDT: Saiz Pasar dan Status Peraturan

USDT tetap menjadi koin stabil terbesar berdasarkan kapitalisasi pasaran, walaupun terdapat sekatan terhadap ketersediaannya melalui platform yang diatur di EU. Pada 15 Oktober 2026, USDT mempunyai kapitalisasi pasaran sekitar $184 bilion, berbanding sekitar $72.6 bilion untuk USDC, menurut data coinmarketcap.
 
Perbezaannya ialah akses regulasi. Entiti Perancis Circle diluluskan untuk mengeluarkan USDC sebagai token wang elektronik di bawah MiCA, membolehkan platform EU yang patuh menawarkannya dengan syarat memenuhi kewajipan mereka sendiri.
 
Tether, sebaliknya, tidak mempunyai penerbit EU yang diisytiharkan MiCA untuk USDT. Ini memberikan USDC laluan yang lebih jelas kepada perkhidmatan perdagangan dan penyelesaian di platform Eropah yang diatur, walaupun USDT masih lebih besar secara global.
 

Berapakah Bilangan Koin Stabil Utama yang Mematuhi MiCA?

Kepatuhan MiCA masih terhad di kalangan koin stabil terbesar. Dalam pernyataan dasar Oktober 2026, pengarah strategi EU Circle, Patrick Hansen, mengatakan bahawa hanya tiga daripada 30 koin stabil terbesar di dunia yang memenuhi syarat MiCA: USDC, EURC dan USDG. Ini adalah penilaian Circle, bukan senarai rasmi yang diterbitkan oleh pengatur urus EU.
 
Jumlah terhad token yang mematuhi menunjukkan jurang antara pengambilan koin stabil global dan akses ke pasaran Eropah yang diatur. Bagi bursa, pematuhan mempengaruhi koin stabil yang boleh ditawarkan kepada pelanggan EU.
 
Untuk pengguna dan perniagaan, ia menjadikan pemeriksaan status peraturan token dan sekatan wilayah platform semakin penting sebelum memilih koin stabil untuk perdagangan atau pindah.
 

Apa yang Boleh Berubah untuk Koin Stabil Di Bawah MiCA Pada 2027?

Circle telah meminta Komisi Eropah untuk mengubah sebahagian MiCA yang mengawal penerbitan koin stabil dan pengurusan simpanan. Cadangannya berfokus pada mempertahankan penerbitan pelbagai, membuat keperluan simpanan lebih fleksibel, dan membantu koin stabil global utama beroperasi dalam kerangka peraturan EU.
 
Ini adalah cadangan reformasi, bukan perubahan kepada peraturan yang sedang berkuasa.
 
Ulasan Komisen boleh membawa kepada perubahan pada 2027, tetapi hasil akhir akan bergantung kepada proses undang-undang dan bagaimana pembuat dasar menanggapi cadangan industri dan peraturan.
 

Peraturan MiCA manakah yang ingin Circle ubah?

Circle ingin agar EU mempertahankan model pelbagai penerbitan, di mana entiti yang diberi kebenaran oleh EU dan afiliasi yang diatur di luar negara mengeluarkan koin stabil yang sama merentas yurisdiksi. Circle berhujah bahawa sekiranya perjanjian ini dibatasi, ia boleh mendorong pengguna ke arah koin stabil luar negara yang berada di luar perlindungan MiCA. Ia merekomendasikan jaminan rasmi, termasuk mekanisme untuk imbangan semula simpanan antara operasi EU dan global.
 
Circle juga ingin mengubah peraturan simpanan MiCA. Semasa ini, penerbit token uang elektronik harus memegang sekurang-kurangnya 30% simpanan sebagai deposit bank, dan meningkat kepada 60% untuk token yang signifikan.
 
Circle berhujah bahawa keperluan deposit tetap meningkatkan eksposur terhadap risiko kontra-pihak bank dan sepatutnya digantikan dengan piawaian likuiditi yang lebih fleksibel. Ia juga telah meminta perubahan terhadap had eksposur terhadap bank individu dan hutang berdaulat.
 

Mengapakah regulator Eropah mempunyai kebimbangan terhadap cadangan Circle?

Bank Pusat Eropah (ECB) dan bank pusat EU lain berbagi kebimbangan mengenai ambang batas deposit bank yang wajib, tetapi mereka mengambil kedudukan yang lebih berhati-hati terhadap pelbagai penerbitan.
 
Mereka memperingatkan bahawa deposit penerbit koin stabil boleh kurang stabil berbanding deposit eceran biasa, yang berpotensi mencipta risiko terhadap bank. Alih-alih peratusan deposit tetap, mereka mencadangkan memerlukan sebahagian daripada simpanan untuk jatuh tempo dalam tempoh satu hingga lima hari bekerja.
 
Dalam konteks penerbitan berbilang, Otoriti Perbankan Eropah (EBA) mendesak Komisen untuk mempertimbangkan jaminan yang lebih kuat bagi perjanjian yang melibatkan penerbit di luar EU.
 
Pengawal mengambil perhatian bahawa tekanan penebusan boleh berpindah dengan cepat merentas yurisdiksi, sementara simpanan mungkin terpecah atau sukar dipindahkan semasa krisis. Sebarang reformasi oleh itu perlu menyeimbangkan akses pasaran yang lebih luas dengan pengawasan yang berkesan dan perlindungan yang mencukupi untuk pemegang EU.
 

Bagaimana Ulasan MiCA pada 2027 Boleh Mempengaruhi Penerbit Koin Stabil?

Ulasan itu boleh mengubah cara penerbit koin stabil menguruskan simpanan dan membentuk operasi mereka di pelbagai yurisdiksi. Jika pembuat dasar mengambil peraturan likuiditi yang lebih fleksibel, penerbit boleh mendapat lebih banyak pilihan dalam menguruskan aset simpanan.
 
Jika penerbitan berbilang masih diizinkan di bawah kerangka yang lebih jelas, koin stabil yang digunakan secara global mungkin mempunyai laluan yang lebih jelas untuk melayani pelanggan EU melalui entiti yang diberi kebenaran. Tiada hasil mana-mana yang dijamin, dan keperluan sedia ada masih berkuat kuasa sehingga perubahan secara rasmi diadopsi.
 
Ulasan tersebut juga boleh mempengaruhi koin stabil utama yang boleh bersaing di pasaran Eropah yang diatur. Bagi penerbit, isyarat utama yang perlu dipantau ialah tindak balas Komisyen terhadap konsultasi, sebarang cadangan pindaan undang-undang, dan peraturan akhir yang mengawal simpanan dan penerbitan lintas batas.
 

Kesimpulan

Pengelasan EBA terhadap USDC sebagai token e-money yang signifikan memperkenalkan pengawasan yang lebih ketat terhadap simpanan, likuiditi, dan jaminan kewangan Circle di bawah MiCA. Walaupun pengiktirafan ini tidak secara automatik mengubah peg dollar USDC atau hak penukaran, ia memberikan EBA peranan yang lebih besar dalam mengawasi sokongan kewangan token tersebut.
 
Sementara itu, ketiadaan pengesahan MiCA pada USDT membatasi ketersediaannya melalui platform yang diatur di EU, memberikan kelebihan kepada koin stabil yang mematuhi seperti USDC di pasaran Eropah.
 
Melihat ke depan, usaha Circle untuk mengubah keperluan simpanan dan peraturan pelbagai penerbitan MiCA boleh membentuk fasa seterusnya pengawasan koin stabil di Eropah. Walau bagaimanapun, sebarang perubahan masih tunduk kepada semakan dan proses undang-undang EU. Bagi pengguna, bursa dan penerbit koin stabil, faktor utama yang perlu dipantau ialah pematuhan peraturan, perlindungan simpanan dan bagaimana kerangka itu berkembang pada 2027.
 

🔥 Di Luar Berita Utama: Apa yang Dimaksud KuCoin 5.0 Bagi Anda

Berita pasaran bergerak pantas — tetapi di mana anda bertindak atasnya sama pentingnya. Pada Oktober ini, KuCoin melancarkan KuCoin 5.0, mengubah KuCoin menjadi platform yang dibina semula. Inilah apa yang sebenarnya berubah untuk anda:
 
  • Satu akaun untuk segala-galanya. Platform lama memisahkan dana anda ke dalam akaun "spot", "margin", dan "niaga hadapan" yang berasingan dan mengharapkan anda memahami sebabnya. Akaun Bersepadu KuCoin 5.0 menghilangkan semua itu — deposit sekali sahaja, dan semuanya akan tersedia secara langsung (hanya tersedia untuk VIP pada masa ini).
  • Saham, indeks, dan komoditi. KuCoin 5.0 mengembangkan diri melampaui kripto ke pasaran global. Apabila kripto bergerak mendatar dan ekuitas meningkat (atau sebaliknya), anda boleh berpindah dalam beberapa minit tanpa perlu membuka akaun broker dan menunggu berhari-hari untuk saluran fiat.
  • Aset dunia nyata (RWA). Paparan yang ditokenkan terhadap aset tradisional seperti komoditi, tepat di dalam akaun kripto anda. Salah satu segmen yang paling pantas berkembang dalam kewangan global kini tidak lagi diperuntukkan khas untuk institusi — anda boleh mengaksesnya daripada baki yang sama yang anda gunakan untuk perdagangan.
  • Hasilkan sambil belajar. Belum bersedia untuk berdagang? KCUSD membolehkan koin stabil anda menghasilkan faedah harian yang auto-kompaun. Cara paling tenang untuk menjadikan deposit anda yang menganggur bekerja untuk mendapatkan pulangan 4%.
  • Pembantu AI dalam bahasa yang mudah. Tanya soalan, dapatkan konteks pasaran, fahami apa yang anda lihat — terbina dalam platform, tiada jargon diperlukan.
  • Sebuah aplikasi yang tidak membanjiri. Lebih pantas, lebih bersih, dan konsisten — intuitif sejak sentuhan pertama, bukan selepas tutorial.
  • Keselamatan yang boleh anda semak, bukan sekadar dipercayai. Entiti EU berlesen MiCAR, Proof of Reserves yang boleh anda semak sendiri, dan keselamatan bersijil antarabangsa (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Cipta akaun anda dalam beberapa minit — dan mula di platform yang dibina untuk arah crypto akan pergi, bukan di mana ia telah berada.
 

Soalan Lazim

Mengapa EBA mengklasifikasikan USDC sebagai token e-money yang signifikan?

EBA mengklasifikasikan USDC sebagai signifikan berdasarkan kriteria MiCA untuk token e-money besar. Namun, ia belum mengungkapkan ambang batas spesifik apa yang dipenuhi oleh USDC.

Kapan klasifikasi MiCA yang signifikan untuk USDC berkuasa?

Klasifikasi berkuat kuasa pada 12 November 2026. Mulai tarikh tersebut, EBA mengambil tanggungjawab langsung atas pengawasan prudensial utama, sementara ACPR Perancis kekal dengan tugas pengawasan lain.

Adakah USDC masih selamat digunakan di bawah MiCA?

Klasifikasi ini memperkenalkan pengawasan yang lebih ketat terhadap simpanan, likuiditi, dan jaminan kewangan USDC. Namun, ia tidak menjamin nilai USDC atau menghilangkan risiko yang berkaitan dengan koin stabil.

Mengapa USDT dibatasi di bursa yang diatur di EU?

Tether belum memperoleh kebenaran MiCA yang diperlukan untuk USDT. Akibatnya, platform kripto yang dikecualikan oleh EU menghadapi sekatan dalam menawarkan perkhidmatan berkaitan, walaupun kepemilikan peribadi USDT secara umum tidak dilarang.

Akankah peraturan koin stabil MiCA berubah pada 2027?

Komisi Eropah sedang mengkaji MiCA, termasuk keperluan simpanan dan peraturan penerbitan berganda. Perubahan mungkin berlaku pada 2027, tetapi cadangan Circle belum diambil alih, dan kesudahannya masih tidak pasti.
 
 

Penafian

Maklumat yang diberikan di halaman ini mungkin berasal dari sumber pihak ketiga dan tidak semestinya mewakili pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan maklumat umum dan tidak seharusnya dianggap sebagai nasihat kewangan, pelaburan, atau profesional. KuCoin tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau kebolehpercayaan maklumat tersebut, dan tidak bertanggungjawab atas sebarang kesilapan, kekurangan, atau kesan yang timbul daripada penggunaannya. Pelaburan dalam aset digital membawa risiko yang melekat. Sila menilai dengan teliti toleransi risiko dan situasi kewangan anda sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Untuk butiran lanjut, sila rujuk Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko KuCoin.

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.