Analisis Teknikal ETH/BTC: Mengapa Ethereum Masih Boleh Jatuh Sebanyak 40% Terhadap Bitcoin

2026/05/11 06:03:01

Pengenalan

Ethereum telah kehilangan lebih daripada 35% nilainya berbanding Bitcoin dalam tempoh dua belas bulan terakhir — dan carta menunjukkan kesakitan mungkin belum berakhir. ETH/BTC ratio masih ditahan oleh garis tren menurun bertahun-tahun yang menolak setiap kempen kenaikan bermakna sejak 2022, dan penolakan terkini pada Ogos 2025 kini telah menembus di bawah sokongan purata bergerak 20 bulan. Jika kelemahan yang berlaku berterusan, sasaran teknikal utama seterusnya berada berhampiran 0.0176 BTC, yang bermaksud kira-kira 40% penurunan lagi dari aras semasa dan akan menguji semula zon rendah kitaran 2020. Susunan ini diperkuat oleh aliran on-chain yang berbeza: simpanan ETH di Binance meningkat kepada sekitar 3.62 juta pada Mei 2026 sementara baki pertukaran Bitcoin terus menurun. Bagi pedagang, mesejnya ialah kelemahan relatif ETH adalah struktural, bukan gangguan.

Apakah Keadaan Semasa Nisbah ETH/BTC?

Nisbah ETH/BTC berada dalam tren penurunan berbilang tahun yang telah disahkan, dengan tindakan harga berada di bawah garis tren menurun yang bertindak sebagai rintangan sejak akhir 2022. Setiap kemunculan semula yang berjaya mendekati garis tren tersebut telah menghasilkan penolakan diikuti oleh penarikan balik yang lebih dalam, corak yang kini telah berulang melalui beberapa kitaran tanpa penyelesaian ke arah naik.

Dalam setahun terakhir, nisbah tersebut telah turun lebih daripada 35%, menurut data carta ETH/BTC yang sering dilacak oleh penyedia data pasaran utama pada Q2 2026. Penurunan ini berlaku walaupun terdapat banyak faktor makro yang menguntungkan terhadap aset berisiko dan pertumbuhan berterusan dalam aktiviti rangkaian asas ethereum, yang menjadikan prestasi relatif yang lemah ini sangat ketara.

Bagaimana Penolakan Ogos 2025 Mengubah Susunan?

Penolakan Ogos 2025 merupakan peristiwa teknikal yang menentukan dalam kitaran semasa. ETH/BTC menguat ke zona konfluens di mana retracement Fibonacci 0.382 daripada penurunan besar sebelumnya bertindih dengan purata bergerak 50-bulan — kawasan rintangan berkebarangkalian tinggi di mana penjual institusi secara historik memuat semula kedudukan mereka.

Nisbah gagal pada titik persimpangan itu dan berbalik turun tajam, kemudian menembus di bawah purata bergerak 20-bulan yang telah berfungsi sebagai sokongan sederhana sepanjang fasa konsolidasi sebelumnya. Penembusan itu adalah pemicu teknikal yang menjadi asas kes bearish untuk penurunan lanjut.

Mengapakah Pola Tarikan 2024–2025 Penting?

Pola tarikan 2024–2025 penting kerana ia menghasilkan penurunan kira-kira 70% dalam ETH/BTC dari titik tertinggi tempatan ke titik terendah, membentuk templat yang diharapkan oleh penjual untuk diulang. Setiap penolakan garis tren sebelumnya dalam rezim ini diikuti oleh penurunan berbulan-bulan yang melebihi kebanyakan jangkaan konsensus, dan struktur semasa mencerminkan pengaturan itu dengan ketepatan yang tidak selesa.

Di Manakah Tahap Sokongan Utama Seterusnya untuk ETH/BTC?

Sokongan utama seterusnya berada sekitar 0.0176 BTC, bermakna penurunan tambahan kira-kira 40% dari aras semasa dan ujian semula zon rendah kitaran 2020. Aras ini diperoleh daripada kombinasi ingatan harga mendatar, sasaran ekstensi Fibonacci daripada saluran menurun, dan zon tindak balas sejarah yang menghentikan prestasi lemah ETH semasa puncak kitaran sebelumnya.

Jika penjual mengekalkan kawalan dan purata bergerak 20-bulan berubah daripada sokongan sebelumnya kepada rintangan yang disahkan, kawasan 0.0176 menjadi sasaran magnetik untuk sebarang sambungan penurunan yang berterusan.

Indikator Teknikal Apa yang Menyokong Sasaran Penurunan 40%?

Tiga indikator teknikal memperkuat zon sasaran 0.0176 BTC:

Proyeksi saluran menurun — sambungan saluran pelbagai tahun ke hadapan bersilang dengan kawasan 0.0176 dalam tempoh yang dijangka.
Struktur RSI bulanan — indikator ini tetap di bawah garis tengahnya pada kerangka masa bulanan tanpa pembentukan divergensi bullish, selaras dengan terusannya penurunan.
Profil volume — nod volume dalam julat yang kelihatan menipis secara bermakna di bawah sokongan semasa, membolehkan penemuan harga yang dipercepat apabila paras berhampiran ditembusi.

Adakah Tahap Pengingkaran Bullish?

Tesis bearish tidak sah apabila penutupan bulanan berterusan kembali di atas garis tren menurun dan purata bergerak 50-bulan — kini merupakan konfluens yang sama yang menolak harga pada Ogos 2025. Penguasaan semula purata bergerak 20-bulan dengan isipadu yang meyakinkan akan menjadi isyarat awal bahawa trend menurun kehilangan momentum.

Sehingga salah satu aras penuntutan itu muncul, jalan dengan rintangan paling rendah tetap lebih rendah, dan kenaikan seharusnya dianggap sebagai lawan arus dalam tren penurunan yang dominan.

Apa yang Dikatakan Aliran On-Chain Mengenai ETH Berbanding BTC?

Data aliran pada rantai menunjukkan perbezaan yang jelas dan berterusan: ETH sedang dikumpulkan di bursa sementara BTC meninggalkannya. Asimetri ini adalah salah satu isyarat paling jelas yang menyokong struktur ETH/BTC bearish, kerana ia mencerminkan perilaku pemegang sebenar yang bertentangan di antara dua aset tersebut.

Berapa Banyak ETH yang Berada di Binance Sekarang?

Simpanan ETH Binance telah meningkat kepada kira-kira 3.62 juta ETH pada Mei 2026, mewakili sekitar 24.6% daripada jumlah ETH yang dipegang di seluruh bursa terpusat, berdasarkan dashboard rantai yang banyak dilacak. Angka ini cenderung meningkat sepanjang beberapa bulan terakhir berbanding menurun, menunjukkan bahawa pemegang sedang memindahkan ETH ke bursa — tingkah laku yang biasanya dikaitkan dengan niat untuk menjual atau berdagang secara aktif, bukan memegang jangka panjang.

Konsentrasi pada satu tempat juga menciptakan beban struktur. Apabila lebih daripada seperempat ETH yang dipegang oleh bursa berada di satu platform, pencairan berturut-turut atau program jualan besar di satu tempat sahaja boleh mempengaruhi tindakan harga secara tidak seimbang di seluruh pasaran yang lebih luas.

Bagaimana Tren Simpanan Bursa Bitcoin?

Simpanan bursa bitcoin terus menurun di seluruh tempat utama, memanjangkan tren berbilang tahun di mana BTC berpindah keluar dari bursa dan masuk ke dalam pengurusan sendiri, penjaga ETF, dan perbendaharaan korporat. Pola aliran keluar ini memperketat likuiditi BTC yang tersedia dan mencerminkan keyakinan yang lebih kuat untuk memegang daripada melakukan transaksi.

Kontras adalah titik utama. ETH sedang dimobilisasi untuk diedarkan sementara BTC diserap ke dalam simpanan jangka panjang. Perbezaan ini secara langsung mencerminkan kelemahan relatif dalam pasangan ETH/BTC dan tidak cenderung berbalik tanpa perubahan bermakna dalam aliran.

Mengapakah persekitaran naratif memberi tekanan kepada ethereum?

Lingkungan naratif telah berubah secara tegas menentang kekuatan relatif Ethereum, dengan framing "ultra sound money" kehilangan momentum sementara bitcoin menangkap cerita pengalokasian institusional. Narasi penting kerana ia mendorong arus marjinal dari modal bukan asli kripto, dan bitcoin kini memiliki pitch institusional yang dominan.

Adakah Naratif "Ultra Sound Money" menjadi sejuk?

Narratif wang ultra suara telah menyejuk secara ketara. Framing ini bergantung pada deflasi bersih berterusan dalam bekalan ETH yang didorong oleh pembakaran caj transaksi di bawah EIP-1559, tetapi tempoh caj asas yang lebih rendah dan perpindahan aktiviti ke rangkaian Layer-2 telah mengalihkan gambaran penerbitan bersih lebih dekat kepada neutral atau sedikit inflasi pada beberapa tempoh.

Dinamik itu tidak membatalkan nilai jangka panjang ethereum, tetapi menghilangkan salah satu poin utama yang sebelumnya menyokong prestasi ETH yang lebih baik berbanding BTC dalam kitaran sebelumnya.

Apakah yang Mendorong Tawaran Institusi terhadap Bitcoin?

Permintaan institusi terhadap bitcoin didorong oleh gabungan aliran masuk ETF spot, pengambilan oleh perbendaharaan korporat, dan kerangka peraturan yang jelas yang memperlakukan BTC secara berbeza daripada kompleksiti aset kripto yang lebih luas. Alokator modal yang mencari paparan kripto dengan profil kepatuhan dan perakaunan paling mudah secara lalai memilih bitcoin, yang memperkuat ketidaksimetrian aliran yang kelihatan dalam data simpanan bursa.

Kompleks ETF spot Ethereum telah berkembang, tetapi magnitud aliran masuk dan ketiadaan penerusan hasil staking dalam bungkusan AS telah membataskan keupayaannya untuk menyamai tarikan institusi bitcoin.

Bagaimana Pedagang Harus Menyusun Kedudukan Mengelilingi Setup ETH/BTC?

Pedagang seharusnya memperlakukan setup ETH/BTC sebagai tren turun yang telah disahkan sehingga harga membuktikan sebaliknya, menetapkan saiz kedudukan dan memilih strike berdasarkan anggapan bahawa kenaikan ke arah rintangan adalah peluang jual, bukan setup tembusan. Sikap ini selari dengan struktur teknikal yang dominan dan data aliran asas.

Apakah Strategi yang Sesuai dengan Pandangan Bearish ETH/BTC?

Beberapa strategi sesuai dengan pandangan bearish:

Pendekkan pasangan ETH/BTC melalui niaga hadapan abadi atau dengan memegang BTC melawan posisi pendek ETH.
Mengurangkan berat ETH berbanding BTC dalam portfolio kripto pelbagai aset.
Menjual premium call yang dinyatakan dalam ETH pada tahap rintangan berhampiran garis tren menurun dan purata bergerak 20 bulan.
Menghedging paparan jangka panjang ETH spot dengan perpetual pendek ETH/USD atau perpetual pendek ETH/BTC semasa zon penolakan yang dijangka.

Apakah Katalis yang Boleh Membalikkan Trend?

Beberapa katalisator boleh membalikkan trend dan memaksa penilaian semula:

Peningkatan struktur ETF Ethereum spot yang termasuk penghantaran hasil staking.
Perubahan besar dalam sistem yuran Layer-1 yang mengembalikan deflasi bersih berterusan dalam bekalan ETH.
Penutupan bulanan yang bersih di atas garis tren menurun dan purata bergerak 50-bulan dengan isipadu yang meyakinkan.
Pembalikan tajam dalam aliran simpanan bursa, dengan ETH meninggalkan Binance dan BTC semula mengumpul di bursa.

Tiada punca-punca ini sedang berlaku pada masa ini, yang tepatnya menjadi sebab mengapa susunan teknikal dan aliran terus menggalakkan penurunan lanjut.

Bagaimana susunan ETH/BTC semasa berbanding dengan kitaran sebelumnya?

Tetapan semasa mempunyai persamaan bermakna dengan fasa akhir penurunan kitaran sebelumnya, terutamanya proses berpanjangan berbulan-bulan yang mendahului rendah kitaran ETH/BTC 2019–2020. Jadual di bawah merumuskan persamaan dan perbezaan struktur utama.

Fasa Kitaran	Struktur Garis Trend	Profil Aliran Bursa	Latar Belakang Naratif
2018–2020 (rendah kitaran sebelumnya)	Penolakan garis tren menurun bertahun-tahun	ETH mengumpul di bursa	Pembatalan ICO, ketidakpastian kegunaan ETH
2022–2023 (pertengahan kitaran)	Pengujian semula dan penolakan garis tren	Aliran bercampur	Antisipasi penggabungan, optimisme EIP-1559
2025–2026 (semasa)	Penolakan Confluence, 20-MMA ditembus	ETH membina di Binance, BTC mengalir keluar	Peredaran wang suara ultra sejuk, dominasi institusi BTC

Perbandingan ini menekankan bahawa fasa semasa menggabungkan elemen-elemen terburuk daripada penyelesaian bearish sebelumnya — kegagalan teknikal yang disahkan bersama data aliran yang berbeza dan naratif yang melemah — tanpa penyesuaian bullish yang secara sejarah menandakan titik belokan kitaran.

Kesimpulan

Nisbah ETH/BTC berada dalam trend penurunan berbilang tahun yang disahkan, dan struktur teknikal menunjukkan penurunan lanjut sebelum pembalikan bermakna menjadi kredibel. Penolakan Ogos 2025 pada konfluens 0.382 Fibonacci dan purata bergerak 50-bulan, digabungkan dengan tembusan seterusnya di bawah purata bergerak 20-bulan, menetapkan 0.0176 BTC sebagai sokongan utama seterusnya — bermakna penurunan tambahan kira-kira 40% dan ujian semula zon rendah kitaran 2020.

Kes teknikal diperkuat oleh data aliran yang menunjukkan ETH mengumpul di Binance sehingga kira-kira 3.62 juta pada Mei 2026, sementara simpanan bursa Bitcoin terus menurun, dan oleh persekitaran naratif di mana Bitcoin menangkap cerita pengalokasian institusi, manakala kerangka Ethereum sebagai wang ultra bunyi kehilangan tanah.

Untuk pedagang, implikasinya ialah menganggap kenaikan ETH/BTC sebagai peluang bertentangan dengan tren, menetapkan saiz kedudukan melawan paras pengharaman yang ditentukan dengan jelas pada persimpangan garis tren dan purata bergerak, serta tetap waspada terhadap katalis — ETF ETH yang menyokong staking, deflasi bekalan yang berterusan, atau penguasaan teknikal yang bersih — yang akhirnya boleh memaksa penilaian semula. Sehingga itu berlaku, laluan dengan rintangan paling rendah masih ke bawah.

Soalan Lazim

1. Apakah nisbah ETH/BTC sebenarnya ukur?

Nisbah ETH/BTC mengukur berapa banyak BTC yang setara dengan satu ETH, dinyatakan sebagai satu nombor tunggal pada graf. Penurunan nisbah bermaksud Ethereum sedang performa lebih rendah berbanding Bitcoin, tanpa mengira harga dolar AS masing-masing aset, menjadikannya ukuran paling bersih bagi kekuatan relatif antara dua aset kripto terbesar.

2. Bolehkah ETH mengatasi BTC dalam sebutan dolar walaupun ETH/BTC terus menurun?

Ya. ETH dan BTC boleh naik dalam sebutan dolar AS sambil ETH/BTC menurun, selama BTC naik lebih pantas daripada ETH. Pedagang harus membezakan antara prestasi harga mutlak dan prestasi relatif apabila membina portfolio atau perdagangan pasangan.

3. Adakah hasil staking ethereum mengubah perdagangan ETH/BTC?

Pulangan bertaruh boleh mengimbangi sebahagian daripada prestasi yang relatif lemah bagi pemegang ETH jangka panjang yang bertaruh secara asli, tetapi ia tidak mengubah struktur teknikal carta ETH/BTC. Pulangan bertaruh sekitar 3% hingga 4% tidak menggantikan penurunan harga 40% yang berpotensi berbanding BTC dalam tempoh yang sebanding.

4. Berapa lama trend turun ETH/BTC biasanya berlangsung?

Tren penurunan ETH/BTC sebelumnya berlangsung antara beberapa kuartal hingga beberapa tahun, dengan penurunan terdalam berlari sejajar dengan peralihan institusi ke bitcoin dan narasi relatif ethereum yang melemah. Tren penurunan semasa ini selari dengan hujung jangka panjang julat tersebut.

5. Apakah cara paling mudah untuk menyatakan pandangan bearish terhadap ETH/BTC?

Ungkapan paling mudah ialah memegang BTC berbanding ETH, atau mendagang pasangan spot ETH/BTC secara langsung dengan menjual ETH untuk mendapatkan BTC pada aras rintangan. Pedagang yang lebih aktif boleh menggunakan niaga hadapan kekal untuk membina perdagangan pasangan bersandar, tetapi putaran spot tetap merupakan pendekatan paling bersih dan paling rendah kerumitan.

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.