Pendapatan Q2 Walmart: Pendapatan melebihi jangkaan dan peningkatan panduan gagal mencegah penurunan saham akibat jangkaan EPS yang gagal memenuhi harapan

Pendapatan Q2 Walmart: Pendapatan melebihi jangkaan dan peningkatan panduan gagal mencegah penurunan saham akibat jangkaan EPS yang gagal memenuhi harapan

2026/08/21 15:27:00

Gambar Khusus

Pengenalan

Saham Walmart jatuh hampir 10% pada 20 Ogos 2026, walaupun pengecer itu menghasilkan keputusan kuartal kedua yang lebih kuat daripada jangkaan. Menurut pengumuman keuntungan Q2 FY27 rasmi Walmart, jumlah pendapatan mencapai $187.9 bilion, meningkat 5.9% dari tahun ke tahun dan di atas anggaran konsensus sekitar $186.8 bilion.
 
Pendapatan setiap saham yang disesuaikan mencapai $0.81, meningkat 19.1% dan melampaui ramalan sekitar $0.74. Pengurusan menaikkan garis panduan jualan bersih dan pendapatan operasi yang disesuaikan untuk keseluruhan tahun. Namun, garis panduan EPS yang disesuaikan untuk keseluruhan tahun sebanyak $2.80–$2.87 tidak mencapai konsensus Wall Street sekitar $2.90, sementara jualan sebanding di AS melambat kepada 2.6%. Pelabur fokus pada kekurangan garis panduan dan tren pengguna yang lemah, mendorong penjualan tajam.
 
 

Apakah garis besar utama keuntungan Q2 FY27 Walmart?

Walmart melaporkan pertumbuhan pendapatan utama dan kekuatan operasi yang kukuh dalam kuartal kedua fiskalnya yang berakhir pada 31 Julai 2026. Pendapatan sebanyak $187.9 bilion meningkat 5.9% dari tahun ke tahun, atau 5.1% berdasarkan dasar mata wang tetap, melebihi jangkaan pasaran sekitar $186.8 bilion, berdasarkan data daripada bahan keuntungan syarikat pada 20 Ogos 2026.
 
Jualan e-dagang global meningkat 23%, menyumbang bahagian yang lebih besar kepada jumlah jualan bersih. E-dagang Walmart AS meningkat 24%, didorong oleh penghantaran yang dipenuhi oleh kedai dan ekspansi pasaran. Pendapatan iklan global meningkat 38%, dengan iklan Walmart AS juga meningkat 38%. Pendapatan yuran keahlian meningkat 17% di seluruh dunia.
 
Pendapatan operasi meningkat 28.8% kepada $9.383 bilion, atau 17.4% atas asas tetap mata wang yang disesuaikan. Margin kasar meningkat 96 titik asas kepada 25.4%. Pengurusan mencatat bahawa refund cukai memberikan dorongan sementara, sebahagiannya diimbangi oleh pelaburan harga. Dengan mengeluarkan kesan bersih ini, pertumbuhan pendapatan operasi asas berada di hujung atas panduan sebelumnya.
 
Pendapatan bersih GAAP turun 9.4% kepada $6.366 bilion, dan EPS yang dilusi turun 9.1% kepada $0.80, terutamanya disebabkan oleh kerugian bersih pada ekuiti dan pelaburan lain. EPS yang disesuaikan sebanyak $0.81 lebih mencerminkan prestasi inti selepas mengecualikan item-item tersebut dan faedah cukai berkaitan.
 
 

Mengapakah Jualan Berbanding AS Walmart melambat pada Q2?

Pertumbuhan jualan berbanding AS melambat kepada 2.6%, kadar paling perlahan dalam lebih daripada enam tahun dan di bawah jangkaan analis sebanyak 3.5% hingga 3.8%, menurut laporan yang mengutip data FactSet dan LSEG selepas pengeluaran 20 Ogos. Transaksi meningkat 1.5% manakala tiket purata hanya meningkat 1.1%, penurunan tajam berbanding pertumbuhan tiket 3.1% pada tahun sebelumnya.
 
Penjualan farmasi menciptakan tekanan kira-kira 80 titik asas selepas peraturan harga saksama maksimum persekutuan berkuat kuasa. Dengan mengeluarkan kesihatan dan kesejahteraan, penjualan sepadan akan mencapai kira-kira 3.4%. Harga bensin yang lebih tinggi juga memberi tekanan terhadap pembeli berpendapatan rendah dan sederhana, mendorong pertukaran dalam perbelanjaan diskresioner.
 
Sam’s Club ASI berprestasi lebih kuat, dengan jualan sebanding meningkat 4.4% tanpa bahan bakar dan jualan bersih meningkat 8.8% kepada $25.7 bilion. Jualan antarabangsa meningkat 7.9% atas asas mata wang malar, dipimpin oleh China dan India. Segmen-segmen ini membantu mengimbangi trend kedai Walmart AS yang lebih lemah.
 
 

Bagaimana Walmart Menaikkan Panduan Tahunan Penuhnya Walaupun Menghadapi Cabaran?

Walmart meningkatkan prospek fiskal 2027nya di seluruh metrik utama, menandakan keyakinan terhadap pendorong pertumbuhan jangka panjangnya. Panduan pertumbuhan penjualan bersih berdasarkan mata wang tetap naik kepada 4.0%–5.0% daripada julat sebelumnya 3.5%–4.5%. Panduan pertumbuhan pendapatan operasi yang disesuaikan berpindah kepada 7.0%–8.5% daripada 6.0%–8.0%. Panduan EPS yang disesuaikan meningkat kepada $2.80–$2.87 daripada $2.75–$2.85.
 
Kenaikan tersebut mencerminkan kekuatan dalam perniagaan e-dagang, periklanan, dan keahlian, yang memberikan margin tambahan yang lebih tinggi. Pengurusan merancang untuk terus melaburkan balik bayaran cukai ke dalam pengurangan harga dan pengalaman pelanggan untuk mendorong pertumbuhan volume dan pangsa pasaran. Panduan perbelanjaan modal juga sedikit meningkat kepada kira-kira 4.0% daripada jualan bersih.
 
Untuk suku ketiga, Walmart meramalkan pertumbuhan jualan bersih dalam mata wang malar sebanyak 3.0%–3.75% dan EPS disesuaikan sebanyak $0.62–$0.64. Pendapatan operasi disesuaikan dijangka tumbuh 2.0%–4.0%. Prospek Q3 mengambil kira perubahan masa berkaitan acara Big Billion Days Flipkart dan pelaburan harga yang sedang berlangsung.
 
 

Mengapa saham Walmart turun selepas melebihi anggaran?

Saham jatuh sebanyak 10% dan ditutup lebih rendah kira-kira 9% pada 20 Ogos 2026, menghapuskan puluhan bilion dalam nilai pasaran. Pelabur bertindak balas kepada dua faktor utama: titik tengah panduan EPS disesuaikan tahun penuh yang masih di bawah anggaran konsensus berhampiran $2.90, dan jualan berbanding AS yang lebih lemah daripada dijangka yang menimbulkan soalan tentang ketahanan pengguna.
 
Kenaikan pendapatan operasi termasuk faedah bersih yang besar daripada refund cukai. CFO John David Rainey menekankan bahawa refund yang tinggal akan diutamakan untuk pelaburan harga pada separuh kedua, menasihatikan pelabur untuk melihat Q2 dan Q3 bersama-sama untuk gambaran yang lebih jelas mengenai pertumbuhan asas. Panduan EPS Q3 juga berada di bawah ramalan ramai analis, memperkuatkan kehati-hatian jangka pendek.
 
Kekhawatiran penilaian memainkan peranan. Walmart telah diperdagangkan pada ganda premium yang mencerminkan pelaksanaan konsisten dan momentum digitalnya. Seperempat harapan pertumbuhan pendapatan berurutan yang datar menantang premium tersebut. Tekanan pasaran yang lebih luas akibat peningkatan imbal hasil dan kebimbangan inflasi memperkuat tindak balas tersebut.
 
 

Apakah Peranan E-Dagang, Iklan, dan Keahlian dalam Keputusan Tersebut?

Perniagaan digital margin tinggi memberikan enjin pertumbuhan utama. Jualan bersih e-dagang global meningkat 23% dan mewakili kira-kira 24% daripada jumlah jualan bersih. Jualan pasaran di AS meningkat lebih daripada 50% dalam beberapa ukuran yang dilaporkan, sementara penghantaran yang dipenuhi kedai dipercepatkan.
 
Pendapatan iklan meningkat 38% secara global, mendapat manfaat daripada peningkatan skala dan penargetan yang lebih baik merentas saluran. Pendapatan keahlian meningkat 17%, disokong oleh penembusan yang lebih tinggi di Sam’s Club dan Walmart+. Aliran-aliran ini meningkatkan keuntungan keseluruhan dan membantu memperluas margin kasar walaupun terdapat pelaburan harga dalam perniagaan eceran utama.
 
Pengurusan menekankan kesinambungan bertahun-tahun dalam pertumbuhan e-dagang di atas 20% untuk Walmart AS sebagai bukti kelebihan persaingan yang kukuh dalam segi kelajuan, pelbagai pilihan, dan keselesaan. Bidang-bidang ini tetap menjadi fokus utama dalam outlook tahunan yang dinaikkan.
 
 

KuCoin Menawarkan Pilihan yang Lebih Stabil di Pasar yang Berubah-ubah

Jika anda bimbang tentang naik turun yang kerap berlaku di pasaran, dan mencari pilihan yang lebih stabil untuk menghasilkan wang secara pasif, KuCoin adalah tempat yang tepat untuk datang:
 
  • Simple Earn: Deposit dan keluar token kapan saja, dapatkan pulangan stabil.
  • KuCoin Untung: Hasilkan keuntungan stabil dengan pengurusan aset profesional.
  • Pegang untuk Untung: Hasilkan ganjaran dengan memegang aset dalam Akaun Pembiayaan, Dagangan, Margin, Niaga Hadapan, Penambangan, dan Akaun Bersepadu.
  • Staking: Buka potensi pendapatan daripada aset atas rantai.
  • Pelaburan Lanjutan: Pelaburan Lanjutan menawarkan pelbagai produk berstruktur untuk membantu wang anda tumbuh di mana-mana pasaran.
  • Shark Fin: Perlindungan Prinsipal dan Keuntungan Dijamin
  • Pelaburan Dwi: Beli rendah dan jual tinggi dengan pengiraan pulangan yang telus.
  • Bola Salji: Imbalan tinggi, dengan perlindungan harga.
  • Belanja Diskaun: Beli kripto dengan harga diskaun.
  • KCS Loyalty: Naikkan peringkat untuk menikmati keistimewaan eksklusif dengan staking ≥ 1 KCS.
  • KuCoin Wealth: Temui nilai masa depan dan mulakan perjalanan pelabaran pintar anda.
  • Manfaat KCS: Simpan dan bertaruh KCS untuk mengakses manfaat di seluruh platform.
  • KCS Staking 2.0: Sertai tata tertib on-chain KCS untuk mendapat hasil.
Gambar Khusus
 
 

Kesimpulan

Walmart memberikan pendapatan dan EPS yang disesuaikan melebihi ekspektasi pada Q2 FY27 sambil meningkatkan panduan penjualan dan pendapatan operasi tahunan, didorong oleh pertumbuhan e-commerce global sebesar 23%, ekspansi periklanan sebesar 38%, dan tren keanggotaan yang tangguh. Penjualan komparatif AS melambat menjadi 2.6% akibat tekanan di sektor farmasi dan biaya bahan bakar yang lebih tinggi, serta prospek EPS yang disesuaikan sebesar $2.80–$2.87 gagal memenuhi ekspektasi konsensus yang lebih tinggi. Faktor-faktor ini memicu penurunan saham sekitar 9–10% pada 20 Agustus 2026, menurut laporan pasar setelah rilis laporan laba.
 
Operasi utama kekal sihat, dengan keuntungan asas disokong oleh perniagaan digital bermargin tinggi dan pelaburan harga yang dirancang daripada refund cukai. Keputusan ini menekankan kemampuan Walmart untuk memperoleh bahagian pasaran walaupun dalam persekitaran pengguna yang tertekan, namun ia juga menonjolkan kepekaan jangka pendek terhadap butiran panduan dan isyarat ekonomi. Pelabur akan memantau pelaksanaan Q3 dengan teliti untuk membuktikan bahawa pertumbuhan volumenya mengimbangi pelaburan yang dirancang. Secara keseluruhan, kuartal ini memperkuat ketahanan model multi-saluran Walmart sambil mengingatkan pasaran bahawa penilaian premium meninggalkan sedikit ruang untuk kekurangan yang dianggap.
 
 

Soalan Lazim

Apa yang menyebabkan pendapatan bersih GAAP Walmart menurun pada Q2?
Kerugian bersih pada ekuitas dan pelaburan lainnya menyebabkan penurunan 9.4% dalam pendapatan bersih GAAP kepada $6.366 bilion, bukan kelemahan dalam operasi eceran inti.
 
Berapakah pertumbuhan jualan e-dagang global Walmart?
Jualan e-dagang global meningkat 23% dari tahun ke tahun, dengan e-dagang Walmart AS meningkat 24%.
 
Apakah panduan EPS disesuaikan tahun penuh terkini Walmart?
Syarikat kini mengharapkan EPS yang disesuaikan sebanyak $2.80 hingga $2.87 untuk tahun fiskal 2027, meningkat daripada julat sebelumnya $2.75 hingga $2.85.
 
Mengapa jualan berbanding AS gagal memenuhi jangkaan?
Perubahan harga farmasi akibat peraturan perundang-undangan persekutuan menciptakan tekanan sekitar 80 titik asas, sementara harga bensin yang lebih tinggi menyebabkan perbelanjaan pengguna yang lebih berhati-hati.
 

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.