Mengapa Saham Cip Menarik Diri Pada Julai 2026 Tetapi Kitaran AI Masih Jauh Daripada Berakhir?
2026/07/09 11:24:00
Pengenalan
Saham chip menghadapi penarikan tajam dalam beberapa minggu terakhir, dengan Philadelphia Semiconductor Index jatuh lebih daripada 11% dalam dua minggu dan ETF yang berfokus pada memori seperti DRAM mundur sekitar 25% dari tertinggi 22 Jun. Namun, supersiklus AI tidak berakhir—ia sedang berpindah. Modal berpindah dari “penjual cangkul” (pembuat chip) ke “penambang” (hyperscaler dan penyedia awan) semasa industri ini mengolah pelaburan besar sebelumnya sambil permintaan AI asas mempercepat.
Pengumuman awal Julai Meta untuk menjual kuasa pengkomputeran AI yang berlebihan bertindak sebagai katalis, menandakan bahawa hyperscaler sedang mengoptimumkan kapasiti bukan memperluaskan tanpa henti. Keuntungan Q2 2026 rekod Samsung mengikuti, tetapi saham jatuh hampir 7% akibat kebimbangan puncak kitaran. Micron menghantar keputusan Q3 yang meledak dengan pendapatan $41.46 bilion—naik 346% berbanding tahun sebelumnya—tetapi masih mengalami tekanan selepas keputusan.
Pembaikan ini mencerminkan perlambatan kadar perubahan yang sihat dan perputaran keuntungan dalam kitaran perbelanjaan modal (capex) AI jangka panjang yang dijangka oleh analis akan diperpanjang hingga 2027–2028. JPMorgan menyebut penurunan ini sebagai peluang pembelian, dengan merujuk kepada penawaran baru yang terhad sebelum 2028.
Apakah yang Mendorong Penarikan Semula Saham Cip Baru-baru Ini?
Penarikan balik ini berasal dari isyarat pencernaan selepas bertahun-tahun perbelanjaan agresif oleh hyperscaler. Rancangan Meta untuk menghasilkan pendapatan daripada pengiraan berlebihan melalui perniagaan awan baharu menunjukkan bahawa pelabur AI terkemuka pun sedang menghentikan ekspansi mentah untuk meningkatkan pulangan.
Keputusan awal Q2 Samsung menunjukkan keuntungan operasi meningkat 19 kali ganda kepada sekitar 89.4 trilion won ($58.4 bilion) akibat permintaan memori yang didorong AI, namun saham jatuh kerana pelabur bimbang mengenai dinamik kitaran puncak dan perbelanjaan modal masa depan yang berat. Keputusan Q3 Micron yang luar biasa—pendapatan $41.46 bilion dan pandangan $50 bilion—memicu tindakan “jual berita” yang biasa berlaku pada tahap yang dianggap sebagai puncak.
Data pasaran yang lebih luas mengesahkan pergerakan ini: SMH jatuh sekitar 12% dalam dua minggu, sementara saham memori menghadapi jualan terkonsentrasi. Penilaian tinggi, kedudukan yang terlalu panjang, dan peralihan keluar daripada pemenang 2026 memperkuat penurunan tersebut.
Namun, ini adalah isyarat taktikal, bukan kegagalan struktur. Permintaan infrastruktur AI masih tidak terpuaskan, dengan HBM habis terjual hingga 2026 dan pembayaran di muka menyokong kejelasan.
Penjualan Kelebihan Kapasiti Meta: Pencernaan, Bukan Penghancuran Permintaan
Langkah Meta untuk menjual komputasi AI berlebih merupakan evolusi yang logis. Selepas pembinaan pusat data yang pesat, syarikat kini mencari pulangan atas kapasiti yang berlebihan dengan bersaing dengan AWS, Azure, dan Google Cloud.
Ini tidak menunjukkan penurunan minat terhadap AI. Sebaliknya, ia menunjukkan hyperscalers berpindah daripada mempercepat kapital semata-mata kepada kecekapan dan monetisasi. Tindakan serupa, seperti rancangan berkaitan xAI, memperkuat bahawa pemenang akan mengoptimumkan aset sedia ada. Permintaan cip berkait terus dengan kesediaan belanja kapital awan—tindakan semasa menunjukkan pengoptimuman dalam proses pembinaan yang sedang berlangsung, bukan pembatalan.
Pendapatan Samsung dan Micron menonjolkan kekuatan kitaran
Panduan Q2 Samsung menghasilkan keuntungan rekod yang didorong oleh kekuatan harga DRAM dan NAND daripada pelayan AI. Pendapatan hampir ganda dari tahun ke tahun, dengan asas memori masih kukuh.
Keputusan kuartal ketiga tahun 2026 Micron lebih kuat lagi: pendapatan $41.46 bilion (346% YoY) dan pendapatan pusat data melebihi $25 bilion setiap kuartal. HBM masih terhad kepada kapasiti, dengan pandangan yang kuat yang menegaskan permintaan yang berterusan.
Tindakan "jual berita" mencerminkan pengambilan keuntungan dan kebimbangan peralihan, bukan asas yang lemah. Analis mencatat permintaan memori AI menyokong margin dan pertumbuhan hingga 2027+, dengan bekalan baru yang terhad.
Michael Wilson dari Morgan Stanley mengenai Pemutaran Semikonduktor
Mike Wilson daripada Morgan Stanley secara eksplisit menasihati untuk mengurangkan eksposur semikonduktor demi hyperscalers. Beliau memandang ini sebagai puncak “ kadar perubahan” dalam kitaran capex—bukan penghentiannya. Keuntungan berpindah daripada pembuat cip kepada pengendali awan yang memonetisasi AI.
Ini sejajar dengan tindakan pasaran: saham berkaitan AI Cina seperti Alibaba melonjak lebih daripada 11% semasa kelemahan cip AS, mencerminkan peralihan global dan persaingan AI AS-Cina yang semakin ketat.
Mengapa Permintaan AI dan Belanjawan Modal Masih Kuat Jangka Panjang
Beberapa faktor menyokong kesinambungan:
-
Pembatasan Bekalan: HBM habis dijual hingga 2026; kapasiti baharu yang bermakna tidak mungkin muncul sebelum 2028.
-
Komitmen Hyperscaler: Microsoft, Google, Amazon, dan lain-lain mengekalkan pelan infrastruktur AI yang besar walaupun pengoptimuman jangka pendek.
-
Pempercepatan Geopolitik: Persaingan AI AS-China mendorong pelaburan selari, meningkatkan permintaan global.
-
Fasa Pembiayaan: Semasa model-model diperlukan, penyedia awan menghasilkan pendapatan untuk membiayai perbelanjaan lanjut, mencipta gelung yang saling memperkuat.
JPMorgan dan lain-lain melihat kitar cip yang digerakkan oleh AI berterusan dengan kuat sehingga 2027.
Patutkah Anda Dagang Paparan AI di KuCoin?
KuCoin menawarkan pelbagai cara untuk menyertai ekosistem AI selain daripada saham tradisional. Pedagang boleh mengakses aset kripto yang berkaitan dengan infrastruktur AI, pengiraan terdesentralisasi, dan persimpangan blok rantai-AI yang mendapat manfaat daripada pendorong permintaan yang sama.
KuCoin menyediakan akses kepada pelbagai pasaran, bukan sahaja pasaran kripto, tetapi juga pasaran saham. Kini pengguna juga boleh menyertai Kempen KuCoin Trading US Stock Perps:
-
Selepas menyelesaikan misi perdagangan ringkas, pengguna boleh membuka hadiah kolam hadiah 100,000 USDT dalam TSLA, AAPL, atau GOOGL.
Kesimpulan
Penarikan saham cip 2026 mewakili penyesuaian sihat dan perputaran modal dalam supersiklus AI, bukan kematiannya. Pemicu seperti penjualan kapasiti Meta dan keuntungan yang kuat tetapi sudah dihargai daripada Samsung dan Micron menunjukkan proses penyerapan selepas pertumbuhan meledak. Namun, pendorong utama—bekalan yang terhad, permintaan AI yang tak pernah puas, dan perbelanjaan modal berbilang tahun—masih kukuh utuh.
Seruan Michael Wilson untuk berpindah kepada hyperscalers dan pandangan positif dari JPMorgan menegaskan bahawa ini adalah peralihan peringkat, bukan penghujung. Persaingan global, terutamanya dinamik AS-Cina, semakin memperkuat prospek jangka panjang.
Pelabur seharusnya melihat kemeruapan sebagai peluang. Peringkat seterusnya dalam kitaran AI menggalakkan penukar yang cekap dan pembina infrastruktur yang berterusan. Dengan bekalan baru yang terhad sehingga 2028, kes bull struktur untuk semikonduktor dan AI masih menarik walaupun terdapat gangguan jangka pendek. Letakkan kedudukan dengan bijak, fokus pada asas-asas, dan sedar bahawa koreksi dalam tren sejagat yang kuat sering mencipta titik masuk terbaik untuk keuntungan jangka panjang.
Soalan Lazim
Adakah kemelut cip AI berakhir selepas penarikan semula pada 2026?
Tidak. Penarikan balik mencerminkan perputaran dan pencernaan, bukan penghujung permintaan. Ahli analisis meramalkan kitaran ini akan berterusan dengan kuat sehingga 2027–2028 dengan bekalan baru yang terhad.
Mengapa saham Samsung dan Micron jatuh walaupun mendapat keuntungan rekod?
Tindakan "jual berita" dan ketakutan peralihan memicu jualan. Asas—permintaan memori AI yang meningkat dan kapasiti habis terjual—tetap kukuh.
Apakah maksud penjualan komputasi oleh Meta terhadap permintaan cip?
Ia menandakan pengoptimuman dan monetisasi aset yang sedia ada, bukan pengurangan perbelanjaan. Hyperscalers terus melanjutkan pembinaan AI sambil meningkatkan pulangan.
Patutkah pelabur membeli penurunan cip pada 2026?
Banyak analis, termasuk JPMorgan, melihatnya sebagai peluang pembelian mengingat pendorong AI jangka panjang yang kuat dan kekangan bekalan.
Bagaimana persaingan AI antara AS dan China mempengaruhi kitaran?
Ia mempercepat pelaburan selari secara global, menyokong permintaan untuk cip dan teknologi berkaitan di luar hyperscaler AS.
Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.