Penjelasan PACE Act: Akses Terus ke Fed untuk Syarikat Kripto?

1. Akta PACE adalah undang-undang pembayaran, bukan undang-undang kripto menyeluruh, yang bertujuan untuk menciptakan jalan bagi firma pembayaran bukan bank yang berkelayakan untuk mengakses infrastruktur pembayaran Federal Reserve.
   
   

2. Ia mungkin penting untuk model pembayaran yang berkaitan dengan kripto, terutama apabila pasaran lebih menumpukan kepada kes penggunaan pembayaran yang dirgikan dan infrastruktur. Untuk konteks, lihat KuCoin Pay dan liputan KuCoin terhadap peraturan koin stabil pada 2026.
   
   

3. Cadangan ini berkaitan dengan akses melalui akaun cagaran pembayaran, bukan akses automatik untuk industri kripto yang lebih luas.
   
   

4. Pengikut melihatnya sebagai cara untuk memodernisasi pembayaran, mengurangkan perantara, dan meningkatkan kelajuan serta kecekapan bagi syarikat yang berkelayakan.
   
   

5. Pengkritik kemungkinan akan menumpukan perhatian kepada kestabilan kewangan, pemeriksaan peraturan, dan sejauh mana akses terus kepada Fed seharusnya meluas melampaui bank-bank tradisional.
   
   

6. Undang-undang PACE belum merupakan undang-undang dan seharusnya dibaca sebagai cadangan dasar peringkat awal, bukan perubahan peraturan yang berlaku.

Akta PACE dengan cepat menjadi salah satu cadangan pembayaran AS yang paling dibincangkan dalam kalangan kripto dan fintech kerana ia terus menangani soalan yang telah membentuk industri selama bertahun-tahun: siapakah yang berhak menyambung secara langsung kepada infrastruktur pembayaran Federal Reserve? Diperkenalkan pada 21 April 2026, rang undang-undang ini dirancang untuk memodenkan cara syarikat pembayaran yang layak mengakses rel utama, dengan penyokong berhujah bahawa sistem semasa menambahkan geseran, kelewatan, dan kos kepada pengguna harian.

Itu sebabnya undang-undang ini penting melebihi headline kripto. Ia bukan sekadar cadangan aset digital lain. Ia adalah undang-undang pembayaran yang lebih luas yang boleh mengubah cara penyedia bukan bank tertentu memindahkan wang di Amerika Syarikat, sambil mencipta laluan yang lebih jelas bagi beberapa firma pembayaran kripto yang diatur untuk bersaing dalam infrastruktur yang tradisionalnya didominasi oleh bank.

Undang-undang PACE merujuk kepada Payments Access and Consumer Efficiency Act 2026. Dalam teks undang-undang, tujuannya dinyatakan untuk mengawal "penyedia yang diluluskan" dan menetapkan peraturan di bawah mana syarikat yang layak boleh beroperasi di bawah kerangka persekutuan. Dalam amalan, ia adalah cadangan untuk mencipta sistem pendaftaran baharu untuk beberapa syarikat pembayaran dan, jika mereka memenuhi syarat, membenarkan mereka memohon akses terus kepada akaun simpanan pembayaran yang dipegang oleh Federal Reserve.

Undang-undang tersebut mentakrifkan penyedia yang dicakup sebagai seseorang yang menawarkan perkhidmatan pembayaran yang either memegang sekurang-kurangnya 40 lesen penghantar wang negeri yang aktif, atau memegang piagam institusi simpanan negeri, atau memegang piagam kesatuan kredit negeri. Takrif ini penting kerana ia segera menyempitkan bidangnya. Cadangan ini bertujuan kepada perniagaan pembayaran yang telah mapan dan diatur, bukan sebarang syarikat yang hanya menyebut dirinya sebagai platform kripto.

Alasan rasmi di sebalik undang-undang tersebut ialah banyak pembayaran pengguna masih bergerak melalui beberapa perantara sebelum penyelesaian, yang boleh memperlambat pindahan dan menambah caj. Pengumuman Perwakilan Young Kim menyatakan bahawa undang-undang ini bertujuan untuk membantu rakyat Amerika menghantar dan menerima dana lebih cepat dengan caj yang lebih sedikit dengan memodenkan cara syarikat pembayaran mengakses rel pembayaran.

Pengajuan itu sesuai dengan perdebatan dasar yang telah membesar selama beberapa tahun. Federal Reserve menyelesaikan garis panduan akses akaun pada 2022 menggunakan kerangka berasaskan risiko untuk Bank Simpanan menilai permintaan untuk akaun dan perkhidmatan pembayaran, tetapi proses ini tetap mendapat perhatian ketat terhadap institusi baru atau bukan tradisional. Persetujuan terkini oleh Federal Reserve Kansas City terhadap akaun tujuan terhad untuk unit yang berdaftar di Wyoming oleh Kraken menunjukkan bahawa akses langsung adalah mungkin, tetapi hanya melalui laluan yang sempit dan dipantau rapat. Undang-undang PACE cuba menggerakkan perbincangan itu dari ketidakpastian kes-ke-kes kepada kerangka undang-undang dengan piawaian dan tarikh akhir yang lebih jelas.

Akta PACE akan mencipta jalan bagi penyedia pembayaran bukan bank yang layak untuk meminta akses terus kepada perkhidmatan pembayaran Federal Reserve tertentu melalui apa yang dipanggil "akaun simpanan pembayaran". Itu bermakna beberapa syarikat pembayaran yang berkaitan kripto boleh layak, tetapi hanya jika mereka memenuhi piawaian undang-undang dan peraturan akta tersebut.

Titik utama ialah bahawa undang-undang ini tidak ditulis sebagai pas akses menyeluruh untuk seluruh industri kripto. Ia bertujuan kepada syarikat pembayaran yang diatur yang memenuhi kerangka penyedia yang dicakupi cadangan tersebut, bukan setiap bursa, penerbit token, atau platform kripto.

Undang-undang PACE boleh memberikan jalan kepada beberapa syarikat pembayaran kripto yang memenuhi syarat untuk mendapatkan akses terus kepada pembayaran Fed, tetapi ia tidak akan memberikan akses tersebut kepada semua syarikat kripto.

Di bawah Akta PACE, akaun simpanan pembayaran didefinisikan sebagai akaun di Bank Federal Reserve yang menyediakan akses kepada Perkhidmatan Dana Fedwire, Perkhidmatan FedNow, dan Perkhidmatan FedACH, bersama dengan perkhidmatan bersyarat yang relevan seperti yang ditentukan oleh Lembaga Pengawas. Itu bermakna cadangan ini bukan tentang pengiktirafan simbolik atau bahasa perbankan yang lebih longgar. Ia berkaitan dengan akses kepada rel pembayaran utama AS yang digunakan untuk pemindahan dana, pembayaran segera, dan pemprosesan ACH.

Ketentuan akses undang-undang ini khususnya penting kerana ia menyatakan bahawa penyedia yang dicakup dan terdaftar boleh meminta akses ke akaun simpanan pembayaran "dengan cara dan tahap yang sama" seperti institusi simpanan yang diinsuranskan. Ia juga memberikan Jawatankuasa Pengarah 120 hari untuk menyetujui atau menolak permintaan, dengan kemungkinan perpanjangan 60 hari, dan menyatakan bahawa permintaan dianggap disetujui jika Jawatankuasa gagal bertindak pada masanya. Itu adalah jadual yang jauh lebih ketat berbanding kerangka akses akaun Fed yang lebih luas yang banyak pemohon hadapi dalam amalan.

Syarikat-syarikat yang paling mungkin memenuhi syarat ialah syarikat pembayaran kripto yang diatur, yang aktiviti mereka berpusat pada penghantaran nilai wang, pemprosesan pembayaran, mengeluarkan nilai yang disimpan, menjual alat pembayaran, atau menyediakan akses atau perkhidmatan penjagaan berkenaan nilai wang. Definisi perkhidmatan pembayaran dalam rangka undang-undang ini cukup luas untuk merangkumi beberapa perniagaan aset digital, tetapi ia masih berkaitan dengan fungsi pembayaran berbanding perdagangan spekulatif semata-mata.

Itu bermaksud calon-calon terkuat kemungkinan besar akan menjadi syarikat pembayaran yang berkaitan kripto dengan jejak lesen pelbagai negeri yang besar atau struktur institusi yang diberikan oleh negeri, terutamanya mereka yang sudah cuba menempatkan diri sebagai infrastruktur pembayaran atau simpanan. Pernyataan sokongan industri mengenai rang undang-undang tersebut memperkuat tafsiran itu, termasuk catatan Majlis Kripto untuk Inovasi bahawa syarikat-syarikat dengan 40 atau lebih lesen penghantar wang boleh berpindah ke kerangka persekutuan yang seragam di bawah pengawasan OCC.

Sebaliknya, bursa luar negara yang diatur longgar, projek token meme, atau syarikat yang bisnis utamanya ialah perdagangan spekulatif akan mengalami kesukaran yang jauh lebih besar untuk memenuhi undang-undang tersebut secara zahir. Akta ini ditulis mengenai perkhidmatan pembayaran yang diatur, tatacara, simpanan, dan pengawasan pengawas, bukan mengenai penamaan kripto secara umum.

Pendaftaran OCC

Penyedia yang dilindungi mesti mengemukakan permohonan melalui Pejabat Pengawas Mata Wang dan memenuhi piawaian tertentu yang berkaitan dengan perkhidmatan pembayaran, tadbir urus, perlindungan pelanggan, kawalan risiko, dan pematuhan Akta Kerahsiaan Bank.

Pembekalan Cadangan 1:1

Penyedia yang terdaftar harus memegang simpanan yang dapat dikenal pasti sebanyak kewajiban pembayaran yang belum diselesaikan pada asas 1:1 penuh.

Aset Simpanan yang Layak

Undang-undang tersebut membatasi simpanan kepada aset berisiko rendah dan cair seperti tunai, keseimbangan Federal Reserve, deposit permintaan, Treasury jangka pendek, beberapa perjanjian repo, dan dana pasaran wang kerajaan yang memenuhi syarat.

Perlindungan Dana Pelanggan

Cadangan tersebut melarang sebahagian besar penggunaan semula simpanan dan memerlukan nilai wang pelanggan untuk dikekalkan berasingan daripada aset syarikat.

Pengawasan Berterusan

Pembekal yang terdaftar akan terus tunduk kepada piawaian modal, likuiditi, dan pengurusan risiko, dengan pemeriksaan dan pengawasan berterusan oleh OCC.

Bagi syarikat yang memenuhi syarat, kelebihan terbesar ialah mengurangkan ketergantungan kepada bank perantara. Akses terus kepada infrastruktur pembayaran yang disambungkan ke Fed boleh mengurangkan geseran penyelesaian, meningkatkan kelajuan transaksi, dan menjadikan perkhidmatan pembayaran lebih murah untuk dioperasikan. Itu adalah kes ekonomi utama yang dibuat oleh pencadang dan penyokong undang-undang tersebut, yang berhujah bahawa model semasa memaksa terlalu banyak penyedia untuk melapiskan perkhidmatan mereka di atas hubungan perbankan warisan.

Khususnya bagi syarikat pembayaran berkaitan kripto, rangka undang-undang ini boleh mewakili perubahan struktur dalam daya saing. Persetujuan Kansas City Fed pada Mac 2026 terhadap akaun tujuan terhad untuk Kraken menunjukkan betapa berharganya akses ini, kerana ia membolehkan institusi yang berkaitan kripto untuk terhubung lebih langsung kepada sistem perbankan yang sudah digunakan oleh bank. Jika Akta PACE diluluskan, ia boleh memberikan rangkaian lebih luas syarikat yang layak laluan undang-undang yang lebih jelas ke dalam sistem tersebut, berbanding meninggalkan akses kepada persetujuan yang jarang dan sangat dipertandingkan.

Terdapat juga faedah yang langsung dinikmati pengguna yang dibina ke dalam naratif dasar. Penyokong mengatakan penyelesaian yang lebih pantas, lebih sedikit perantara, dan kos operasi yang lebih rendah boleh bermaksud pengalaman pembayaran yang lebih baik untuk rumah tangga dan usaha kecil, terutamanya untuk gaji, pembayaran bil, pindahan, dan penyelesaian kepada saudagar. Samada keuntungan tersebut akan sepenuhnya dialirkan kepada pengguna bergantung pada penetapan harga dan persaingan pasaran, tetapi jelas itulah logik pengguna di sebalik undang-undang tersebut.

1. Risiko Kestabilan Kewangan

Pengkritik mungkin berpendapat bahawa memberikan akses langsung kepada syarikat bukan bank kepada infrastruktur pembayaran Fed boleh mencipta risiko operasi dan pematuhan baru.

2. Penentangan Industri Perbankan

Kumpulan perbankan tradisional mungkin menentang, terutamanya selepas keberatan sebelum ini terhadap akses yang berkaitan kripto kepada akaun Federal Reserve.

3. Tempoh Ulasan Cepat

Jadual persetujuan undang-undang tersebut boleh dilihat terlalu agresif bagi regulator yang mengkaji permohonan baru atau kompleks.

4. Sempadan Kelayakan Tidak Jelas

Masih terdapat soalan terbuka mengenai sejauh mana pengawal selia akan mentakrifkan perkhidmatan pembayaran bagi syarikat berkaitan kripto.

Jika dilaksanakan, Undang-Undang PACE boleh membawa pasaran pembayaran AS ke arah model yang lebih terbuka, di mana penyedia bukan bank tertentu bersaing secara lebih langsung dengan bank dalam infrastruktur, bukan hanya pada lapisan aplikasi. Itu akan menjadi perubahan yang bermakna kerana banyak syarikat fintech dan kripto hari ini boleh membina antaramuka pengguna, tetapi masih memerlukan rakan bank untuk mencapai infrastruktur asas dengan cekap.

Ia juga boleh mempercepatkan konvergensi antara fintech, sistem pembayaran yang berkaitan dengan koin stabil, dan saluran perbankan tradisional. RUU ini merujuk silang bahagian-bahagian rangka kerja Akta GENIUS untuk piawaian simpanan dan pengurusan risiko, yang menunjukkan bahawa ahli-ahli parlimen cuba membina kesinambungan dasar antara model pembayaran generasi seterusnya dan perlindungan kehati-hatian yang lebih tradisional. Jika pendekatan ini mendapat tarikan, undang-undang pembayaran masa depan mungkin semakin berfokus pada fungsi, simpanan, dan pengawasan berbanding label lama seperti bank berbanding bukan bank semata-mata.

Pada masa yang sama, undang-undang tersebut boleh memperkuat perbincangan mengenai di mana sempadan sistem pembayaran awam seharusnya berada. Memperluaskan akses mungkin dapat meningkatkan persaingan, tetapi ia juga memaksa regulator dan ahli undang-undang untuk memutuskan sejauh mana infrastruktur bank pusat harus diperluaskan kepada firma di luar model bank berasuransikan klasik. Perbincangan ini kemungkinan akan membentuk bukan sahaja dasar kripto, tetapi juga fasa seterusnya reformasi pembayaran AS secara lebih luas.

Tidak. Sehingga 23 April 2026, PACE Act adalah usul rumah yang baru diperkenalkan, bukan undang-undang yang diluluskan. Pengumuman rasmi dari pejabat Perwakilan Young Kim menyatakan bahawa usul tersebut diperkenalkan pada 21 April 2026, dan PDF yang diterbitkan adalah teks usul, bukan undang-undang akhir yang diluluskan.

Perbezaan ini penting kerana tiada salah satu daripada hak akses atau mekanisme pendaftaran yang diterangkan dalam cadangan itu berkuat kuasa hari ini melalui Akta PACE itu sendiri. Buat masa ini, rang undang-undang ini paling baik difahami sebagai cadangan dasar serius yang boleh mempengaruhi arah pengaturan infrastruktur pembayaran dan kripto AS, tetapi ia belum mengubah undang-undang.

Undang-undang PACE bukanlah lampu hijau menyeluruh untuk industri kripto, tetapi ia merupakan salah satu usaha perundang-undangan yang paling jelas untuk menciptakan laluan langsung daripada aktiviti pembayaran bukan bank yang diatur ke dalam infrastruktur Federal Reserve yang utama. Itulah sebabnya rancangan undang-undang ini penting. Ia mengubah semula perbincangan daripada sama ada syarikat kripto patut mendapat layanan khas kepada sama ada penyedia pembayaran yang berkelayakan, termasuk beberapa yang berkaitan kripto, sepatutnya dibenarkan bersaing dalam syarat infrastruktur yang lebih seimbang.

Jika usul ini berjaya, pertarungan dasar sebenar bukan sahaja berkaitan kripto. Ia akan berkisar tentang sejauh mana sistem pembayaran AS masa depan harus terbuka, kompetitif, dan toleran terhadap risiko. Bagi fintech, perniagaan yang berkaitan dengan koin stabil, dan syarikat pembayaran kripto yang diatur, undang-undang PACE jauh lebih daripada satu cadangan sempit. Ia merupakan ujian awal bentuk dasar akses pembayaran generasi seterusnya yang mungkin muncul di Amerika Syarikat.

Apa yang dimaksud dengan PACE Act?

PACE merujuk kepada Undang-Undang Akses Pembayaran dan Kecekapan Pengguna 2026. Itu adalah nama rasmi yang digunakan dalam teks undang-undang.

Adakah Akta PACE memberikan akses langsung kepada Fed kepada semua firma kripto?

Tidak. Undang-undang tersebut menciptakan jalan bagi penyedia yang dilindungi dan terdaftar, bukan bagi setiap syarikat kripto. Sebuah firma masih perlu memenuhi peraturan kelayakan undang-undang dan memenuhi keperluan pendaftaran, simpanan, kepatuhan, dan pengawasan peringkat persekutuan.

Apakah akaun simpanan pembayaran di bawah rang undang-undang tersebut?

Undang-undang tersebut mentakrifkan akaun simpanan pembayaran sebagai akaun di Bank Federal Reserve yang termasuk akses kepada Perkhidmatan Dana Fedwire, Perkhidmatan FedNow, dan Perkhidmatan FedACH, ditambah perkhidmatan bersyarat berkaitan yang ditentukan oleh Lembaga Pengawas.

Syarikat-syarikat manakah yang paling mungkin mendapat faedah daripada Akta PACE?

Penerima faedah yang paling mungkin ialah syarikat pembayaran yang diaturkan dengan lesen negara yang ketara atau status institusi yang diberikan oleh negara, termasuk beberapa syarikat pembayaran atau penjagaan yang berkaitan dengan kripto yang model perniagaannya berpusat pada perpindahan atau perlindungan nilai wang berbanding aktiviti spekulatif semata-mata.

Adakah Akta PACE sudah berkuat kuasa?

Tidak. Ia diperkenalkan pada 21 April 2026, dan belum menjadi undang-undang pada peringkat ini.

Mengapa Akta PACE penting untuk kripto?

Ia penting kerana akses langsung atau hampir langsung kepada rel pembayaran utama AS telah lama menjadi halangan besar bagi perniagaan pembayaran yang berkaitan kripto. RUU ini akan mencipta kerangka undang-undang yang lebih jelas bagi syarikat yang memenuhi syarat untuk memohon akses tersebut, bukan hanya bergantung pada persetujuan yang jarang berlaku dan kontroversial.

 

Penafian: Maklumat dalam artikel ini disediakan semata-mata untuk tujuan maklumat umum dan tidak merupakan nasihat pelaburan, nasihat kewangan, atau cadangan untuk membeli, menjual, atau memegang sebarang aset digital. Aset kripto melibatkan risiko dan mungkin tidak sesuai untuk semua pengguna. Pembaca harus mengesahkan sendiri semua maklumat, menilai tahap toleransi risiko mereka sendiri, dan berunding dengan profesional yang berkelayakan apabila sesuai sebelum membuat sebarang keputusan kewangan.

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.