Laporan Mingguan KuCoin Ventures 20250512-0518

2025/05/20 02:15:19

Laporan Mingguan KuCoin VenturesPercayalah, Pelancaran Klik Satu & Perubahan Pasaran Meme; Makro & Institusi Membawa BTC Hampir ke ATH; Infrastruktur Stablecoin Naik

1. Tumpuan Pasaran Mingguan

Percayalah Dilahirkan Semula: Kembalinya Dalam Landskap Pelancaran Token On-Chain yang Penuh Sesak

Dengan platform pelancaran token meme yang semakin homogen dan jenuh, Believe, yang diasaskan oleh usahawan Australia, Ben Pasternak, secara rasmi dilancarkan semula pada akhir April 2025, bertujuan untuk menetapkan semula model penerbitan token berantai dengan penghalang masuk yang lebih rendah, insentif yang lebih kuat, dan mekanisme konsensus yang ditentukan pasaran. Projek ini asalnya bermula sebagai Clout, yang berfokus pada token sosial yang disokong oleh artis tetapi dengan cepat memudar disebabkan ketergantungan yang terlalu tinggi pada hype influencer.

Dengan rebootnya, Believe kini telah berpindah dari "clout coins" yang dikuasai oleh watak terkenal dan kini berfokus untuk mencipta platform pelancaran token berasaskan meme yang tidak memerlukan kebenaran dengan pengesahan komuniti bina-dalam. Pengguna kini boleh mengeluarkan token dengan hanya memposting di X (dahulunya Twitter) dan menandakan @LaunchACoin dengan nama token—tidak perlu log masuk ke DApp, mengisi borang, atau menulis kontrak pintar. Sekali sebuh tweet mencapai ambang keterlibatan sosial (contohnya, cukup banyak suka atau kongsikan semula), sistem secara automatik akan mencipta token dan menyuntikkan likuiditi permulaan melalui lengkung ikatan, membenarkan konsensus pasaran menentukan kelayakkan token tersebut.

Pada peringkat protokol, Believe telah memperkenalkan model yuran dinamik untuk menghalang penembakan dan manipulasi. Token yang baru dilancarkan tertakluk kepada yuran dagangan yang sangat tinggi, yang secara beransur-ansur berkurang kepada standard 2% apabila pasaran stabil. Kecairan permulaan secara automatik disuntik oleh platform, membuang kemungkinan memuatkan kedudukan yang besar atau menyediakan kecairan secara manual. Sekali token melampaui jualan pasaran sekitar $100,000, Believe akan menaikkan token tersebut ke tempat dagangan yang lebih maju (seperti Meteora), menyediakan kecairan yang lebih dalam dan pelaksanaan yang lebih baik.

Believe juga memisahkan diri daripada model binari tradisional "platform vs. pencipta" dengan memperkenalkan "kemudahan insentif pemeriksa." Dalam setiap transaksi, 1% daripada yuran pergi kepada pencipta token, 0.1% diberi ganjaran kepada pemeriksa yang pertama mempromosikan atau menemui token tersebut, dan baki 0.9% pergi kepada operasi platform. Struktur ini memastikan kompensasi kepada pencipta sambil pada masa yang sama mendorong komuniti untuk secara aktif mengenal pasti dan mempromosikan idea-idea yang menjanjikan.

Sumber Data: https://www.believescreener.com/

Menurut data rasmi, Believe telah memudahkan pelancaran 21,100 token, dengan jumlah isyarat dagangan sebanyak $2.6 bilion dan 1,133 token telah "lulus" (iaitu, mencapai tonggak penting). Antara yang lain, $LaunchCoin—yang asalnya dikeluarkan oleh Ben sendiri di bawah nama $PASTERNAK—telah diperjeniskan semula dan diubah suai menjadi token utama platform. Pada hari pelancaran semula, LaunchCoin melonjak 200x, mencapai jualan pasaran sebanyak $200 juta dan membangkitkan perbincangan sengit merentasi komuniti kripto.

Namun, selain LaunchCoin, jumlah kapasiti pasaran kesemua token lain hanya sebanyak $152 juta. Kegiatan platform mencapai puncaknya pada 13-14 Mei, tetapi sejak itu telah menurun, dengan bilangan pelancaran harian dan jumlah isu dagangan menunjukkan penurunan yang ketara. Naratif "kaya dengan cepat" yang meletup itu ternyata sukar diulang, dan era pertumbuhan liar mungkin sedang hampir tamat.

Pada masa akan datang, persaingan antara platform pelancaran on-chain akan semakin beralih ke operasi yang lebih terasah - mereka yang mampu secara konsisten melancarkan kejayaan viral, memperbaiki model pendapatan kreator, dan meningkatkan pengalaman dagangan pengguna adalah yang paling sesuai untuk menguasai dalam kitaran pasaran seterusnya.

Sumber Data: https://dune.com/kunal/launchacoin

2. Isyarat Pasaran Terpilih Mingguan

BTC mencapai $107,000 pada malam Ahad, hampir mencapai rekod tertinggi baru

Dalam aspek tarif, Amerika Syarikat dan Arab Saudi menandatangani satu perjanjian dagang bernilai $600 bilion pada hari Rabu, memulakan pengurangan tarif. Indeks S&P 500 melonjak, memulihkan kembali kejatuhan 17% bulan lepas. Data inflasi AS minggu lalu, dengan CPI dan PPI kedua-duanya berada di bawah jangkaan, mungkin akan memperkuatkan jangkaan pasaran terhadap pengurangan kadar. Pasaran kini melihat kebarangkalian yang lebih tinggi kadar dana federal akan kekal pada 4.25%-4.5% untuk mesyuarat FOMC Jun dan Julai. Jangkaan untuk tahun 2025 menunjuk kepada dua pengurangan kadar, dengan kebarangkalian pengurangan meningkat secara signifikan selepas September.

Satu lagi pendorong utama ialah trend yang berkembang bagi syarikat-syarikat yang disenaraikan secara global dan kerajaan membeli dan memegang BTC. Minggu lalu, Addentax Group Corp, sebuah syarikat tekstil dan pakaian China yang disenaraikan di Nasdaq, mengumumkan rancangan untuk memperoleh kira-kira 8,000 BTC melalui tawaran saham biasa. Kerajaan Ukraine juga sedang mempertimbangkan untuk menubuhkan perkhazanan Bitcoin strategik.

BTC menunjukkan kenaikan yang agak tertinggal berbanding saham-saham AS. Kenaikannya yang tajam pada Ahad, apabila pasaran AS ditutup, mungkin mencerminkan imbangan semula portfolio institusi. Penyelarasan kedudukan pada Ahad mengelakkan gangguan daripada dagangan saham AS dan mengurangkan persaingan untuk pesanan, menjadikannya masa yang sesuai untuk manipulasi harga.

Pemulihan kuasa membeli potensi berantai telah secara beransur-ansur diterjemahkan ke dalam jumlah dagangan

Pada bulan April, kuasa membeli bulanan pedagang pada platform perdagangan meme utama mencapai 410k SOL, hampir mencapai tahap bulan November lepas. Walau bagaimanapun, pada permulaan Mei, peningkatan beransur-ansur dalam kuasa membeli ini belum mampu menggerakkan peningkatan dalam jumlah perdagangan. Dengan persaingan yang semakin sengit antara platform pelancaran meme dan naratif yang meningkat mengenai Token ICM, jumlah perdagangan pada platform meme utama melampaui $600 juta pada 14 Mei, menandakan tahap tinggi yang tidak pernah dilihat sejak pertengahan Februari. Daripada jumlah ini, Axiom menyumbang hampir $400 juta. Di luar jumlah perdagangan, keseimbangan pedagang Axiom (iaitu, kuasa membeli potensi) mencapai 22.4k SOL pada hari itu, dengan jumlah purata transaksi setiap pengguna mencapai $8.3k, mencerminkan kuasa membeli yang kukuh. Nombor-nombor ini menyaingi prestasi Photon semasa pelancaran token TRUMP MELANIA. Gambar Terkhusus

Sumber Data: https://dune.com/defioasis/solana-trading-terminal

Pembiayaan Pasaran Utama Pemerhatian: YZi Memulakan Program Pembiakan untuk Web3, AI, dan Kesihatan; Ekosistem Sonic Melihat Kenaikan Kekal

YZi Memulakan Program Pembiakan yang Menyasarkan AI dan Kesihatan

YZi Labs telah memperkenalkan syarat pelaburan bagi program pembiakannya secara global, EASY Residence, yang berfokus pada Web3, AI, dan kesihatan. Program ini melabur $500,000 ke dalam startup yang dipilih, dibahagikan kepada dua bahagian:

$150,000 (untuk 5% ekuiti, dalam format SAFE) - $3 juta FDV
$350,000 dalam ronda pembiayaan seterusnya (uncapped SAFE)

SAFE (Simple Agreement for Future Equity): Tiada tarikh masak, tiada faedah, mengurangkan tekanan pembayaran semula kepada pendiri. Ia biasanya ditukarkan kepada ekuiti pada rundingan kewangan seterusnya (contohnya, Siri A) dan merangkumi syarat seperti had penilaian dan kadar diskaun. Secara khusus, SAFE tanpa had bermaksud bahagian ini tiada had penilaian tetap, membenarkan pelabur menukar kepada ekuiti pada penilaian rundingan akan datang. Struktur ini memberi kelebihan kepada pendiri dengan mengelakkan pengenceran ekuiti pada peringkat awal pada penilaian yang rendah tetapi membawa risiko yang lebih tinggi kepada pelabur, yang mungkin memasuki pada penilaian yang lebih tinggi. YZi Labs bertujuan untuk memperoleh kemasukan pada peringkat awal ke dalam startup berpotensi tinggi pada kos yang lebih rendah sambil memberi sokongan kewangan yang mencukupi kepada pendiri.

Sektor AI telah melampaui DEX untuk menjadi kategori pelaburan teratas YZi Labs.

Sumber Data: https://cryptorank.io/funds/binance-labs/rounds

Sistem Eko Sistem yang Muncul: Sonic Labs Menyiapkan Pembiayaan Strategik $10 Juta untuk Token S, Memperkukuhkan Perkongsian Eko Sistem

Sonic, sebuah blockchain Layer 1 yang dikeluarkan oleh veteran DeFi AC, mewakili tukaran teknikal dan jenama semula untuk Fantom. Sonic sangat aktif baru-baru ini, melebihi pembiayaan tokennya. TVL Sonic baru-baru ini mencapai $1 bilion, dan USDC asli milik Circle telah dilancarkan di Sonic, dengan peningkatan tukaran dari versi lintas-rantaian ke versi asli dijadualkan selesai bulan ini. Lebih daripada 92% k cripto stabil di rantaian ini adalah USDC. Tambahan pula, Sonic adalah rangkaian pertama selepas Ethereum, BNB Chain, Solana, dan Base untuk dilancarkan di Binance Alpha 2.0, membolehkan pengguna Binance membeli aset rantaian Sonic seperti SHADOW, Anon, dan BEETS secara langsung menggunakan aset S dan USDC di platform tersebut. Secara khusus, Sonic adalah rangkaian kedua selepas BNB Chain untuk memperkenalkan pertandingan dagangan Alpha. Di luar memacu roda putar DeFi, Sonic yang dipimpin oleh AC menunjukkan gaya yang berbeza berbanding era Fantomnya, bukan sahaja berfokus pada komposabiliti DeFi tetapi juga memperkukuhkan kerjasama ekosistem rangkaian dengan rakan kongsi luar.

3. Projek Spotlight

Meneroka Protokol M0: Kuasa "Middleware" di Sebalik Pemaju Kripto Stabil

Di luar koin MEME dan AI, stablecoin sangat berkemungkinan untuk menarik perhatian dalam perbincangan kripto yang sengit pada hari ini. Minggu lalu, Senat Amerika Syarikat tidak meluluskan "Guiding and Establishing National Innovation in Stablecoins Act" (GENIUS Act), tetapi perbincangan dan debat lanjut mengenai perubahan pada minggu ini pasti akan terus menarik perhatian pasaran. Dengan latar belakang ini, kami telah memperhatikan bahawa sebuah rakan kongsi yang biasa, M0 Protocol, kelihatan berada di sebalik siri projek stablecoin yang muncul.

Sumber Data: https://dashboard.m0.org/

Protokol M0 telah diperhatikan sebagai rakan kongsi dalam beberapa inisiatif stablecoin. Contohnya, Protokol M0, bersama-sama dengan Noble (rakan kongsi rasmi CCTP Circle di Cosmos), melancarkan USDN, sebuah stablecoin dengan bekalan berlaku sebanyak $89 juta USD. Projek ini juga bekerjasama dengan Usual untuk memperkenalkan UsualM, yang kini mempunyai pengeluaran sebanyak $65 juta USD. Selain itu, ia telah bekerjasama dengan neobank KAST untuk mengeluarkan stablecoin di Solana, membolehkan tokenisasi deposit, pembayaran, simpanan, dan perkhidmatan lain.

Paling baru, M^0 bekerjasama dengan Felix, protokol pinjaman Hyperliquid, untuk melancarkan HUSD, satu kekunci stabil yang dijamin secara intrinsik dengan kepentingan Hyperliquid. Pendekatannya melibatkan penggunaan sebahagian daripada hasil daripada aset jaminan (iaitu, bon kewangan jangka pendek Amerika Syarikat) untuk membeli semula HYPE, dan kemudian memanfaatkan HYPE ini untuk memberi insentif kepada pembuat pasaran buku pesanan, AMM LP, akaun dagangan salin, pembangun pihak ketiga, dan kumpulan lain dalam ekosistem HyperCore / HyperEVM melalui yuran yang rendah, rebat, dan ganjaran perlombongan, dengan itu mencipta roda pertumbuhan dengan memupuk kitaran penggunaan dan dagangan kekunci stabil.

Analisis Arkitek M0 Protocol: Infrastruktur Asas untuk Penerbitan Stablecoin

M0 Protocol telah membina sistem yang menggabungkan kontrak pintar di rantai dan panduan pentadbiran luar rantai, khusus untuk perniagaan wang tetap. Sebagai perisian perantara bagi penerbit wang tetap, M0 Protocol tidak berinteraksi secara langsung dengan pelanggan akhir tetapi sebaliknya melayani penerbit/penyelaras wang tetap yang menjangkau pelbagai rantai awam dan pelbagai objektif.

Protokol M0 menyediakan set peraturan, proses, dan kontrak pintar yang baku untuk memetakan secara transparan nilai cagaran dunia nyata ke blockchain, membentuk aset digital. Protokol M0 menangani butiran teknikal seperti pengesahan cagaran (melalui pengesah), logik pemecahan, mekanisme yuran, dan parameter pengurusan risiko. Secara teori, ini membolehkan Pemecah (iaitu, pelbagai penerbit stablecoin B2C) untuk lebih fokus pada reka bentuk tahap tinggi, kesesuaian, dan promosi pasaran produk stablecoin mereka. Kini, cagaran utama Protokol M0 terdiri daripada bon kewangan AS jangka pendek, dengan tempoh jatuh tempoh biasanya berkisar antara 0 hingga 120 hari dan kadar pulangan tahunan sebanyak 4.34%. Operasi projek ini berpusing di sekitar tiga token: satu token cagaran dan dua token pentadbiran.

Sumber Data: https://dashboard.m0.org/

Token M adalah "binaan kewangan." Pengasas menggunakan protokol M0 untuk menguruskan cagaran layak dan menghasilkan Token M. Seterusnya, pembangun boleh menggunakan Token M sebagai aset dasar untuk berfokus pada reka bentuk, kesesuaian, operasi, dan pengagihan produk duit tetap lapisan atas mereka untuk mencapai objektif perniagaan yang disesuaikan. Jumlah penerbitan Token M pada masa ini ialah $231 juta USD.
Token POWER (Token Pentadbiran Lapisan Eksesyen): Pemegang Token POWER bertanggungjawab untuk mengundi kebanyakan cadangan biasa. Pemegang Token POWER yang secara aktif terlibat dalam mengundi akan menerima Token ZERO sebagai ganjaran, dan bekalan POWER mereka akan mengembang secara berkadar. Kuasa mengundi pemegang Token POWER yang tidak terlibat dalam mengundi akan dikurangkan, dan POWER yang dikembangkan tetapi tidak diambil akan dilelong. Pemegang Token POWER lebih seperti lapisan pentadbiran/eksekutif, memperoleh reputasi (Token ZERO) melalui kerja untuk memperoleh otoriti pentadbiran protokol yang lebih tinggi.
Token ZERO (Token Pentadbiran Lapisan Kepemilikan): Pemegang ZERO bertanggungjawab untuk mengundi perubahan sistem yang lebih besar, seperti "menetapkan semula" sistem token POWER atau menetapkan ambang pentadbiran. Pemegang ZERO adalah antara faedah utama protokol, layak mengemukakan tuntutan sebahagian daripada pendapatan yuran yang dijana oleh protokol (contohnya, daripada Kadar Minter, denda, yuran cadangan, dan hasil lelongan POWER). Pemegang token ZERO lebih seperti ahli jawatankuasa, mempunyai otoriti tertinggi dalam projek dan menerima faedah protokol.

M0 Foundation memperoleh jumlah $57.5 juta USD dalam pendanaan pada 2023 dan 2024. Pantera Capital memimpin ronda permulaan dan terus berinvestasi dalam ronda seterusnya, dengan penyertaan daripada institusi seperti Bain Capital Crypto, Galaxy Digital, Wintermute, GSR, Standard Crypto, dan ParaFi Capital. Pasukan ini berasal daripada MakerDAO dan Circle, mempunyai pengalaman yang besar dalam pembangunan perniagaan stablecoin, produk, dan teknologi.

Dengan persaingan di pasaran stablecoin yang semakin sengit dan kerangka pengawalseliaan yang semakin jelas, nilai projek-projek yang secara aktif meneliti dan menyediakan infrastruktur asas serta penyelesaian inovatif semakin menonjol. Dampak jangka panjang dan keberterusan projek-projek ini, serta sama ada mereka dapat memperoleh tempat di arena stablecoin yang sangat kompetitif, masih menunggu pengesahan pasaran yang lebih lanjut. Kami akan terus memantau dan mengamati perkembangan ini.

Tentang KuCoin Ventures

KuCoin Ventures ialah sayap pelaburan utama KuCoin Exchange, yang merupakan pertukaran kripto terkemuka dunia dalam lima teratas. Bertujuan untuk melabur dalam projek kripto dan blockchain paling mengganggu era Web 3.0, KuCoin Ventures menyokong pembina kripto dan Web 3.0 secara kewangan dan strategik dengan wawasan mendalam dan sumber global. Sebagai pelabur yang mesra komuniti dan berpandu kajian, KuCoin Ventures bekerja rapat dengan projek-projek portfolionya sepanjang keseluruhan kitaran hayat, dengan tumpuan pada infrastruktur Web3.0, AI, Aplikasi Pengguna, DeFi dan PayFi.

Pengecualian: Kandungan ini disediakan untuk tujuan maklumat am sahaja, tanpa sebarang jaminan atau jaminan apa-apa jenis, dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin Ventures tidak akan bertanggungjawab terhadap sebarang kesilapan atau kecacatan, atau untuk sebarang kesan yang timbul daripada penggunaan maklumat ini. Pelaburan dalam aset digital boleh menjadi berisiko.

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.