Kelesuan Penjual Bitcoin: Adakah BTC Bersiap untuk Kenaikan Seterusnya?
Bitcoin jatuh ke $80,117 pada 15 Oktober sebelum pulih kembali kepada sekitar $82,000 dalam beberapa hari, walaupun menghadapi tekanan terhadap aset berisiko akibat kebimbangan inflasi dan penjualan saham AI. Pemulihan ini menarik perhatian kepada satu soalan utama yang mendominasi perbincangan pasaran dan topik panas kripto: adakah Bitcoin mendekati titik balik?
Richard Byworth, rakan pengurusan di BYZ Partners dan seorang strategis bekas Syz Capital, percaya bahawa tahap kelesuan penjual yang rekod boleh menandakan bahawa kenaikan akan segera berlaku. Tetapi dengan bitcoin masih jauh di bawah tertinggi sebelumnya, ketidakpastian masih ada mengenai sama ada pasaran mempunyai momentum yang mencukupi untuk mengekalkan pemulihan.
Adakah penguatan seterusnya bitcoin semakin dekat, atau adakah penurunan lanjut masih menanti? Data pasaran terkini memberikan petunjuk mengenai apa yang mungkin berlaku seterusnya.
Apa itu Keletihan Penjual Bitcoin dan Bagaimana Ia Diukur?
Keletihan penjual bitcoin boleh memberikan petunjuk tentang sama ada tekanan jualan mulai mereda. Tetapi apa maksudnya sebenarnya, bagaimana analis mengukurnya, dan bolehkah ia membantu mengenal pasti bila bitcoin hampir mencapai dasar pasaran?
Apakah yang dimaksud dengan keletihan penjual bitcoin?
Keletihan penjual bitcoin berlaku apabila tekanan jualan bermula melemah kerana lebih sedikit pemegang bersedia menjual pada harga semasa. Namun, ia tidak bermaksud semua penjual berpotensi telah meninggalkan pasaran atau bahawa pemulihan harga dijamin.
Bayangkan pasaran di mana penjual terus menurunkan harga mereka untuk menarik pembeli. Akhirnya, lebih sedikit yang bersedia menerima tawaran yang lebih rendah lagi, mengurangkan tekanan untuk menjual. Tetapi untuk harga naik, pembeli mesti bersedia masuk dan mencipta permintaan yang mencukupi.
Bagaimana Cara Seller Exhaustion Constant Glassnode Berfungsi?
Seller Exhaustion Constant Glassnode membantu analis menilai sama ada keadaan pasaran menyerupai tempoh ketika bitcoin mungkin mendekati paras terendah. Dibangunkan oleh ARK Invest dan David Puell pada 2021, ia menggabungkan dua ukuran: peratusan bekalan bitcoin yang beruntung dan kemeruapan harganya selama 30 hari.
Bacaan yang lebih rendah boleh mencerminkan pasaran di mana ramai pemegang mengalami kerugian sementara pergerakan harga tetap tenang. Kombinasi ini telah dikaitkan dengan kemungkinan dasar pasaran, kerana tekanan jualan mungkin berkurang. Namun, indikator ini tidak dapat mengesahkan bahawa bitcoin telah mencapai harga terendahnya atau meramalkan bila pemulihan akan bermula.
Adakah Keletihan Penjual Sama Seperti Dasar Bitcoin?
Tidak. Keletihan penjual boleh menunjukkan bahawa tekanan jualan sedang melemah, tetapi tidak boleh mengesahkan bahawa bitcoin telah mencapai harga terendahnya. Pada Ogos 2026, Glassnode melaporkan bahawa Pemalar Keletihan Penjualnya masih berada di atas aras yang dilihat pada titik terendah pasaran beruang sebelumnya, meninggalkan isyarat sejarah tidak disahkan.
Perbezaan ini penting: kurangnya penjual tidak secara automatik bermaksud lebih banyak pembeli. Pemulihan yang berkekalan masih bergantung pada permintaan yang kembali dengan cukup kuat untuk menyokong harga yang lebih tinggi.
Apa yang Ditunjukkan Data On-Chain Bitcoin pada Oktober 2026?
Data on-chain bitcoin menunjukkan pasaran yang telah melalui jualan berat tetapi belum menarik cukup permintaan baharu untuk pemulihan yang berterusan.
Tiga bidang paling penting: kedudukan bitcoin dalam kitaran semasa, perubahan tekanan jualan, dan aras harga yang boleh membentuk gerakan seterusnya.
Di mana bitcoin diperdagangkan berbanding rendahnya pada 2026 dan tertinggi sepanjang masa?
Bitcoin sedang diperdagangkan hampir pada $82,000, jauh di atas rendah Jun 2026 pada sekitar $58,000 tetapi masih jauh di bawah rekod Oktober 2025 pada sekitar $126,251. Pemulihan dari Jun menunjukkan bahawa pasaran telah memulihkan sebahagian tanah, tetapi penarikan terkini menunjukkan bahawa tren naik yang berkekalan belum pasti.
Laporan pasaran Glassnode pada 19 Oktober juga mencatat bahawa bitcoin tetap berada di atas $80,000 semasa tempoh konsolidasi terkini.
Apa yang Dikatakan Data On-Chain Terkini Mengenai Tekanan Jual Bitcoin?
Data dari Glassnode menunjukkan penurunan bermakna dalam penjualan dengan kerugian. Kerugian yang direalisasikan oleh pemegang jangka panjang turun sekitar 85% dari puncaknya pada 12 Ogos. Sementara itu, koin yang dipindahkan dengan keuntungan melebihi koin yang dipindahkan dengan kerugian sebanyak empat kali ganda, perubahan yang juga muncul semasa pasaran bull sebelumnya.
Ini adalah tanda-tanda yang menggalakkan, tetapi ia tidak mengesahkan permukaan bawah. Glassnode melaporkan pada 19 Oktober bahawa tekanan jualan telah berkurang, sementara pembeli pasar spot dan ETF belum kembali dengan kuat. Tanpa permintaan yang lebih kuat, bitcoin mungkin kesulitan untuk mengekalkan pemulihan.
Peringkat Harga Bitcoin Apa yang Paling Penting Kini?
Tiga paras harga menonjol dalam analisis Oktober Glassnode. Sekitar $81,500, kos asas ETF Bitcoin spot AS memberikan rujukan bagi harga purata di mana modal yang direkodkan memasuki dana-dana ini.
Di bawahnya, True Market Mean berhampiran $78,000 mengikuti purata asas kos Bitcoin yang diperoleh di pasaran sekunder. Kedua-dua tahap ini boleh bertindak sebagai sokongan jika pembeli masuk untuk mempertahankannya.
Di atas harga semasa, $88,000 merupakan tahap rintangan utama. Glassnode menganggarkan bahawa pelabur yang membeli bitcoin enam hingga dua belas bulan yang lalu mempunyai kos purata berhampiran harga ini. Sesetengah mungkin menjual jika bitcoin kembali ke titik impas mereka, menambah tekanan ke atas. Pergerakan berterusan di atas $88,000 akan menunjukkan bahawa pasaran menyerap sebahagian tekanan jualan itu.
Jika bitcoin jatuh di bawah $80,000, True Market Mean berhampiran $78,000 mungkin menjadi aras penting seterusnya untuk dipantau.
Mengapakah Richard Byworth mengharapkan kenaikan bitcoin seterusnya?
Richard Byworth percaya bahawa bitcoin mungkin mendekati kenaikan semula apabila tekanan jualan mereda dan permintaan korporat berterusan. Hujahnya menghubungkan dua perkembangan: isyarat pada rantai yang menunjukkan pemegang menjual kurang dan minat yang semakin meningkat terhadap produk kewangan yang dibina berdasarkan simpanan bitcoin korporat. Tetapi, seberapa kukuhkah kes untuk pemulihan ini?
Siapakah Richard Byworth, dan mengapa beliau mengharapkan bitcoin akan meningkat?
Richard Byworth ialah rakan pengurusan di BYZ Partners dan sebelum ini bekerja di Syz Capital, berfokus pada struktur kewangan. Dalam temu bual pada 19 Oktober 2026 dengan Bitcoin Magazine, beliau berhujah bahawa kelesuan penjual bitcoin telah mencapai paras rekod, menjadikan penguatan seterusnya sebagai soal masa.
Dia menganggap $58,000 sebagai paras bawah kitaran yang mungkin dan percaya bahawa bitcoin boleh mencatatkan rekod tertinggi baru sebelum akhir 2026. Ini adalah pandangan pasarnya, bukan hasil yang telah disahkan.
Selain meringankan tekanan jual, Byworth melihat katalis berpotensi lain untuk bitcoin: permintaan yang meningkat daripada syarikat-syarikat yang mengumpulkan BTC dan membangunkan produk pelaburan berdasarkan simpanan mereka.
Bagaimana Syarikat Perbendaharaan Bitcoin Boleh Menyokong Kenaikan Seterusnya?
Sebuah syarikat perbendaharaan bitcoin memegang bitcoin sebagai aset simpanan utama. Strategy memegang 848.517 BTC pada harga pembelian purata $75.446 sehingga 19 Oktober, manakala Strive melaporkan pemilikan 36.818 BTC selepas membeli 4.045 BTC seminggu dari 12 hingga 16 Oktober. Pembelian ini menunjukkan bahawa beberapa syarikat terus mengumpulkan bitcoin walaupun harga baru-baru ini lemah.
Byworth juga berhujah bahawa produk kredit digital Strategy, yang menawarkan pendapatan kepada pelabur melalui sekuriti yang disokong oleh neraca yang banyak mengandungi bitcoin, boleh bersaing dengan ikatan tradisional untuk modal. Dengan hasil Treasury AS 10 tahun pada sekitar 5.1% pada pertengahan Oktober, beliau melihat peluang bagi produk-produk ini untuk menarik pelabur yang mencari sumber pendapatan alternatif.
Jika modal tersebut menyokong pembelian bitcoin tambahan, ia boleh memperkuat permintaan. Namun, kesudahannya bergantung pada minat pelabur, risiko, dan keyakinan terhadap hasil produk.
Apa kata analis lain mengenai prospek kenaikan bitcoin?
Isyarat pasaran lain memberikan beberapa sokongan terhadap pandangan Byworth, tetapi mereka juga menonjolkan ketidakpastian. Analis CryptoQuant Axel Adler Jr. melaporkan bahawa baki pemegang jangka panjang turun pada 13 daripada 15 hari sebelumnya dalam pembacaan 6 hingga 10 Oktober, tertinggi dalam setahun.
Pada 19 Oktober, angka itu telah berkurang kepada 10, dan simpanan meningkat sebanyak 40,000 BTC dalam tiga hari. Adler menganggap sekitar 7 daripada 15 sebagai tahap normal.
Namun, tidak semua analis menafsirkan pemulihan bitcoin sebagai bukti pembalikan yang berkekalan. Naeem Aslam daripada Zaye Capital Markets berhujah bahawa pantulan itu mencerminkan peningkatan jangkaan likuiditi, bukan pengesahan tren naik yang berterusan.
Pada akhirnya, melegakan tekanan jual dan pembelian korporat yang berterusan mungkin menyokong kenaikan, tetapi bitcoin masih memerlukan permintaan yang lebih kuat dan berterusan untuk menubuhkan pemulihan yang kekal.
Apakah yang Boleh Menunda Kenaikan Bitcoin, dan Apakah yang Perlu Dipantau Oleh Pedagang?
Tekanan jualan bitcoin yang berkurang memberikan sebab untuk optimis, tetapi ia tidak menjamin pemulihan yang berterusan. Inflasi, permintaan pelabur, dan keputusan yang akan datang masih boleh mempengaruhi langkah seterusnya.
Bagaimana Inflasi dan Dasar Fed Boleh Tekan Bitcoin?
Inflasi AS meningkat kepada 3.7% pada September, melebihi jangkaan 3.6%, sementara harga pengeluar melonjak 1.3% sepanjang bulan tersebut. Imbal hasil Treasury 10 tahun tetap di atas 5%, dan minyak mentah Brent diperdagangkan hampir $110 sebatang pada 20 Oktober.
Inflasi yang lebih tinggi dan kos pinjaman yang meningkat boleh membuat pelabur lebih berhati-hati terhadap aset berisiko tinggi seperti bitcoin. Federal Reserve telah menaikkan kadar pada September, tetapi pasaran menghargai hanya kira-kira 12% kemungkinan kenaikan lagi pada 28 Oktober. Jeda boleh menyokong sentimen, manakala tekanan inflasi yang berterusan boleh menangguhkan pemulihan.
Adakah Aliran ETF Bitcoin Mengesahkan Puncak Pasaran?
Arus pelabur tetap bercampur. ETF Bitcoin spot AS menarik kira-kira $2.7 bilion aliran bersih antara 21 September dan 6 Oktober, sebelum permintaan berbalik. Dana-dana tersebut mencatat kira-kira $229 juta aliran bersih keluar semasa 12–16 Oktober sahaja, selepas penarikan besar-besaran awal bulan ini.
Pada 19 Oktober, namun mereka menarik lagi $526.7 juta. Pemulihan ini menggalakkan, tetapi aliran masuk yang berterusan akan memberikan bukti yang lebih kuat bahawa permintaan kembali.
Strategi juga menghadapi kemungkinan dikeluarkan daripada indeks ekuiti MSCI. Senarai akhir dijangka pada 11 November, dengan perubahan berkuat kuasa selepas penutupan pasaran pada 30 November. JPMorgan menganggarkan bahawa pemindahan itu boleh memicu penjualan sebanyak $2.8 bilion saham MSTR oleh dana yang mengikuti indeks-indeks ini. Ini mengkhawatirkan saham Strategi, bukan penjualan paksa bitcoin yang dimilikinya.
Kesimpulan
Bitcoin menunjukkan tanda-tanda bahawa tekanan jualan sedang melemah, dengan pemegang jangka panjang meraih kerugian yang kurang dan pembeli korporat terus mengumpul BTC. Richard Byworth percaya bahawa kondisi ini boleh menetapkan panggung untuk kemunculan semula yang lain, tetapi pemulihan masih memerlukan permintaan yang lebih kuat dan berterusan untuk mengesahkan perubahan tren.
Inflasi, dasar Federal Reserve, aliran ETF, dan keputusan MSCI yang akan datang semuanya boleh mempengaruhi perasaan pasaran dalam minggu-minggu mendatang. Bagi pedagang, $80,000 tetap menjadi aras penting untuk dipantau, bersama dengan kos asas ETF $81,500 dan rintangan berhampiran $88,000.
Bitcoin mungkin mendekati titik balik, tetapi kelesuan penjual sahaja tidak dapat mengesahkan dasar pasaran. Samada kempen seterusnya berlaku akan bergantung kepada pembeli yang kembali dengan kekuatan yang mencukupi untuk menyerap tekanan jualan.
Soalan Lazim
Apa itu keletihan penjual bitcoin?
Keletihan penjual bitcoin berlaku apabila tekanan jualan bermula mereda kerana lebih sedikit pemegang bersedia menjual pada harga semasa. Ia boleh menandakan dasar pasaran yang berpotensi tetapi tidak menjamin kenaikan.
Adakah keletihan penjual bitcoin bermaksud BTC telah mencapai dasarnya?
Tidak. Kelesuan penjual menunjukkan tekanan jual mungkin melemah, tetapi bitcoin boleh jatuh lebih lanjut jika permintaan tetap lemah atau keadaan pasaran secara keseluruhan memburuk.
Adakah bitcoin dijangka mengalami kenaikan pada 2026?
Richard Byworth percaya bahawa bitcoin boleh mencapai tahap tertinggi baru sebelum akhir 2026. Namun, ini tetap merupakan ramalan, dan kenaikan yang berterusan bergantung kepada permintaan yang lebih kuat dan keadaan pasaran.
Apakah tahap harga bitcoin yang seharusnya dipantau oleh pedagang pada Oktober 2026?
Pengguna boleh memantau $80,000 sebagai tahap psikologi utama, sekitar $81,500 sebagai asas kos ETF Bitcoin spot yang dianggarkan, dan $88,000 sebagai rintangan berpotensi.
Bagaimana aliran ETF Bitcoin mempengaruhi harga BTC?
Aliran masuk ETF boleh menandakan permintaan pelabur yang lebih kuat terhadap bitcoin, manakala aliran keluar mungkin menunjukkan minat yang melemah atau tekanan jualan. Aliran masuk yang berterusan boleh menyokong pemulihan tetapi tidak menjamin harga yang lebih tinggi.
Penafian
Maklumat yang diberikan di halaman ini mungkin berasal dari sumber pihak ketiga dan tidak semestinya mewakili pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan maklumat umum dan tidak seharusnya dianggap sebagai nasihat kewangan, pelaburan, atau profesional. KuCoin tidak menjamin kejituan, kelengkapan, atau kebolehpercayaan maklumat tersebut, dan tidak bertanggungjawab atas sebarang kesilapan, kekurangan, atau kesan yang timbul daripada penggunaannya. Pelaburan dalam aset digital membawa risiko yang melekat. Sila menilai dengan teliti toleransi risiko dan situasi kewangan anda sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Untuk butiran lanjut, sila rujuk Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko KuCoin.
Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.