Bank-bank AS Bersaing dalam Perlumbaan Koin Stabil Sebagai USBDC Kini Langsung di Stellar

Bank-bank AS Bersaing dalam Perlumbaan Koin Stabil Sebagai USBDC Kini Langsung di Stellar

Gambar Khusus
Koin stabil bergerak dari bursa kripto ke infrastruktur inti perbankan tradisional. Pada 9 September, U.S. Bank mengumumkan bahawa ia telah menyelesaikan transaksi lintas sempadan langsung menggunakan USBDC, koin stabilnya yang didasarkan kepada dolar AS, di blok rantai Stellar. Transaksi tersebut memindahkan nilai antara entiti U.S. Bank di Amerika Utara dan Eropah sambil tetap terhubung dengan sistem kewangan, kepatuhan, risiko, dan operasi sedia ada bank.
 
Milestone ini berlaku seiring beberapa bank terbesar di dunia bersiap menyusun strategi dolar digital mereka. Bank of America, Goldman Sachs, Citi, Deutsche Bank dan institusi lain sudah bekerja sama mengembangkan koin stabil dolar bersama yang boleh dilancarkan pada 2027. Sementara itu, pasar koin stabil yang lebih luas telah tumbuh melebihi $300 bilion dan masih didominasi oleh USDT Tether dan USDC Circle.
 
USBDC masih merupakan uji coba institusi yang aktif, bukan koin stabil yang tersedia secara luas untuk pelanggan eceran. Tetapi pesan yang lebih besar sukar untuk diabaikan: bank-bank AS mulai memperlakukan blok rantai awam dan koin stabil sebagai infrastruktur kewangan berpotensi, bukan teknologi kripto eksperimen.

Apa yang Berlaku Dengan USBDC?

Pengumuman terkini U.S. Bank menandakan peralihan USBDC daripada pengujian kepada uji coba langsung yang melibatkan nilai sebenar. Bank tersebut menggunakan koin stabil yang disokong dolar miliknya untuk membuat pembayaran lintas sempadan antara entiti-entitinya di Amerika Utara dan Eropah. Transaksi tersebut diselesaikan di Stellar sambil tetap terintegrasi dengan sistem-sistem yang sudah digunakan bank untuk kewangan, pematuhan, pengurusan risiko dan operasi. U.S. Bank mengatakan uji coba ini menunjukkan potensi pergerakan wang 24/7 melalui infrastruktur blok rantai.
 
Penting untuk diperhatikan, "langsung" tidak bermaksud USBDC telah dilancarkan secara meluas kepada pengguna eceran, disenaraikan di bursa kripto, atau dibuka kepada perniagaan awam. Projek ini masih merupakan uji coba institusi yang direka untuk menguji bagaimana sebuah bank yang diatur boleh mengeluarkan dan menggerakkan dolar yang ditokenkan dalam persekitaran seperti pengeluaran. Perbezaan ini membezakan USBDC daripada koin stabil awam yang telah mapan seperti USDT dan USDC, yang sudah boleh dipegang dan dipindahkan oleh jutaan pengguna di pelbagai bursa, dompet, dan blok rantai.
 
Pilot itu juga melangkah lebih jauh daripada menguji pindah mudah. U.S. Bank menilai fungsi penerbitan, pembayaran, penebusan, pembekuan, dan pemulihan melalui Platform Aset Digital yang dibangun sendiri. Bank kini sedang mengkaji aplikasi termasuk pengurusan likuiditi, mobiliti jaminan, dan operasi perbendaharaan lintas sempadan.

Mengapa Bank AS Memilih Stellar

Pilihan Stellar adalah salah satu bahagian paling penting dalam cerita ini. Institusi kewangan memerlukan lebih daripada transaksi pantas dan caj rangkaian rendah. Sebuah bank yang diaturkan juga mesti mampu menanggapi sanksi, penipuan, perintah mahkamah, isu kepatuhan, dan pindahan yang salah. Ini mencipta keperluan yang sangat berbeza daripada pengguna yang melihat transaksi yang tidak boleh dibatalkan sebagai salah satu tarikan utama kripto.
 
Stellar membenarkan penerbit aset membina kawalan seperti pembekuan, penarikan semula, dan keperluan kebenaran secara langsung ke dalam aset yang diterbitkan di rangkaian tersebut. Yayasan Pembangunan Stellar mengatakan fungsi-fungsi ini merupakan sebahagian daripada kemampuan yang digunakan semasa uji coba USBDC. Stellar juga mengatakan penyelesaian boleh disempurnakan dalam beberapa saat dan kos rangkaian kekal di bawah satu sen, ciri-ciri yang boleh berguna apabila memindahkan likuiditi institusi merentas sempadan.
 
Kombinasi itu membantu menjelaskan daya tariknya. U.S. Bank tidak memilih antara kawalan perbankan tradisional dan kecekapan blok rantai. Ia cuba menggunakan kedua-duanya. Kepentingan ujian percubaan itu oleh itu melampaui kelajuan transaksi Stellar: ia menunjukkan bagaimana blok rantai awam berpotensi menjadi tempat aset kewangan yang diatur sambil membolehkan penerbit mengekalkan kawalan yang dijangka dalam sistem perbankan konvensional.

Mengapa Bank Ingin Mempunyai Koin Stabil Sendiri

Selama bertahun-tahun, bank sebahagian besar terlibat dalam ekosistem koin stabil dari belakang layar. Mereka menyediakan akaun simpanan, perkhidmatan penyimpanan, saluran pembayaran, dan perkhidmatan lain kepada syarikat-syarikat yang mengeluarkan dolar digital. Tether dan Circle, bagaimanapun, mengawal token itu sendiri dan membina hubungan langsung dengan bursa kripto, dompet, dan pengguna aset digital.
 
Semasa koin stabil bergerak ke arah pembayaran, operasi perbendaharaan, dan pasaran kewangan yang ditokenisasi, hubungan ini menjadi lebih penting secara strategik. Jika dolar digital akhirnya menjadi cara utama perniagaan menghantar wang secara global, penerbit boleh berada di pusat aliran transaksi, hubungan pelanggan, dan keseimbangan simpanan yang bernilai. Bank mempunyai sedikit insentif untuk meninggalkan seluruh lapisan infrastruktur kewangan ini kepada syarikat-syarikat berasaskan kripto.
 
Peraturan juga telah memudahkan masuk. Akta GENIUS 2025 mencipta kerangka perundangan peringkat persekutuan untuk koin stabil pembayaran di Amerika Syarikat, mengurangkan sebahagian ketidakpastian undang-undang yang sebelumnya menghalang institusi kewangan tradisional. Perbincangan peraturan terus berterusan, terutamanya mengenai insentif koin stabil dan kesannya yang berpotensi terhadap deposit bank, tetapi soalan yang lebih luas bagi bank-bank besar semakin berpindah dari sama ada wang berdasarkan blok rantai dibenarkan kepada jenis wang blok rantai apa yang harus mereka tawarkan.

Wall Street Bergabung dalam Perlumbaan

U.S. Bank tidak beroperasi secara berasingan. Pada 1 September, sekumpulan 21 institusi kewangan, termasuk Goldman Sachs, Bank of America, Citi dan Deutsche Bank, mengumumkan rancangan untuk membentuk sebuah syarikat yang boleh mengeluarkan koin stabil yang dipatukan kepada dolar AS pada separuh pertama 2027. Kumpulan ini juga bercadang untuk mengkaji koin stabil yang dikaitkan dengan mata wang G7 lain, dengan euro antara prioriti utama mereka.
 
Ini memperlihatkan dua model yang mungkin bagi fasa seterusnya wang digital yang dikeluarkan oleh bank. Satu pendekatan ialah token eksklusif seperti USBDC, yang dikeluarkan dan dikawal oleh satu institusi sahaja. Yang lain ialah koin stabil bersama yang disokong oleh pelbagai bank, yang berpotensi menyelesaikan salah satu masalah terbesar yang dihadapi token bank individu: pemecahan. Jika setiap bank besar mencipta token dolar yang berbeza, pelanggan mungkin masih perlu menukar antara pelbagai bentuk wang yang sepatutnya setara.
 
Koin stabil yang disokong konsorsium boleh mencipta kesan rangkaian yang lebih luas, tetapi permintaan tidak dijamin. Reuters mencatat bahawa koin stabil yang dikeluarkan oleh bank sudah biasanya mengalami kesukaran untuk mencapai skala USDT atau USDC. Itu bermakna bank mungkin memiliki kredibiliti peraturan dan pangkalan pelanggan yang sangat besar, tetapi mereka masih perlu membuktikan bahawa pengguna benar-benar menginginkan dolar digital mereka.

Bolehkah Bank Menantang USDT dan USDC?

Perbezaan skala masih sangat besar. Data DefiLlama menunjukkan kapitalisasi keseluruhan koin stabil pada sekitar $305 bilion, dengan USDT mewakili sekitar $183 bilion atau sebanyak 60% pasaran. USDC menyumbang sekitar $74.5 bilion. Bersama-sama, dua token yang telah mapan ini mendominasi likuiditi dolar di seluruh perdagangan kripto, kewangan terdesentralisasi, dan pembayaran blok rantai.
 
Kelebihan mereka jauh melebihi kapitalisasi pasaran. USDT dan USDC sudah diintegrasikan ke dalam bursa, dompet, syarikat pembayaran, protokol DeFi, dan platform aset tertokenisasi di seluruh dunia. Pengguna boleh menerima USDC melalui satu perkhidmatan dan menggerakkannya melalui ekosistem aset digital yang jauh lebih luas tanpa perlu mempunyai hubungan dengan bank yang sama dengan penghantar. Koin stabil yang dikeluarkan oleh bank belum menawarkan pengedaran yang sebanding.
 
USBDC oleh itu sepatutnya belum digambarkan sebagai pesaing langsung yang mampu menggantikan USDT atau USDC. Kepentingannya terletak pada apa yang ia isyaratkan. Bank-bank mula membina alternatif sendiri daripada bergantung sepenuhnya kepada koin stabil berasaskan kripto yang sedia ada. Seiring masa, itu boleh membentuk semula pasaran menjadi persaingan antara koin stabil kripto awam, koin stabil dikeluarkan bank, dan deposit bank yang ditokenkan.

Koin stabil semakin menjadi infrastruktur perbankan

Kes-kes penggunaan paling menjanjikan untuk USBDC tidak semestinya merupakan pembelian pengguna. U.S. Bank mengatakan ia sedang mengkaji pengurusan likuiditi, mobiliti jaminan, dan operasi perbendaharaan lintas sempadan. Ini adalah masalah institusi yang melibatkan jumlah wang yang besar, proses penyelesaian yang kompleks, dan keperluan pengurusan modal yang ketara.
 
Pertimbangkan sebuah perniagaan antarabangsa yang perlu memindahkan likuiditi antara Amerika Syarikat dan Eropah di luar jam perbankan biasa. Susunan tradisional mungkin memerlukan dana diletakkan dalam akaun yang berbeza atau diproses melalui sistem dengan masa penghujung tertentu. Koin stabil yang dikendalikan oleh bank secara teorinya boleh membolehkan nilai bergerak 24 jam sehari sambil tetap terhubung dengan sistem kepatuhan dan perbendaharaan institusi kewangan. Manfaat ekonomi berpotensi oleh itu bukan sahaja caj pindahan yang lebih murah tetapi juga penggunaan modal kerja yang lebih baik.
 
Ini adalah sebahagian daripada peralihan yang lebih luas dalam naratif koin stabil. Teknologi ini awalnya menjadi popular kerana pedagang kripto memerlukan aset seperti dolar yang boleh kekal di atas rantai. Tahap seterusnya semakin berkaitan dengan pembayaran, penyelesaian, jaminan, dan pengurusan perbendaharaan. Dalam persekitaran itu, koin stabil kurang merupakan produk kripto spekulatif dan lebih merupakan representasi boleh atur bagi wang tunai.

Apakah yang Dimaksud dengan USBDC bagi Stellar dan XLM

Bagi Stellar, ujian cubaan Bank AS memberikan pengesahan institusi yang signifikan. Rangkaian ini telah menghabiskan bertahun-tahun menempatkan dirinya di sekitar pembayaran, penerbitan aset, dan infrastruktur kewangan yang diatur, dan USBDC menawarkan contoh konkrit sebuah bank besar AS yang menggunakan Stellar untuk menggerakkan nilai sebenar sambil mengekalkan kawalan risiko tradisional. Yayasan Pembangunan Stellar menggambarkan transaksi ini sebagai salah satu ujian cubaan koin stabil yang dikeluarkan oleh bank pertama di atas blok rantai awam.
 
Itu tidak bermakna nilai yang mengalir melalui USBDC secara automatik mengalir ke XLM. Token asli Stellar digunakan untuk fungsi rangkaian dan yuran transaksi, tetapi rangkaian direka untuk mengekalkan kos transaksi sangat rendah. Oleh itu, sebuah bank boleh menggunakan Stellar secara intensif tanpa perlu memperoleh jumlah XLM yang setara dengan dolar. Perbezaan ini penting apabila menilai sama ada penglibatan institusi menghasilkan penangkapan nilai terus untuk token asli blok rantai.
 
Tindakan pasaran menggambarkan titik ini. XLM diperdagangkan sekitar $0.18 pada 10 September selepas menurun kira-kira 3.5% pada 9 September walaupun pengumuman USBDC. Latar belakang makro yang lebih luas juga sukar, dengan minyak mentah Brent di atas $100 dan hasil bon AS meningkat semasa pelabur mempertimbang semula kemungkinan kenaikan kadar lagi oleh Federal Reserve. Cerita pengambilan asas yang kuat tidak semestinya bermaksud kenaikan harga token segera apabila keadaan likuiditi yang lebih luas masih tidak menggalakkan.

Blok rantai awam semakin mendapat tanah

USBDC juga penting kerana tempat ia beroperasi. Institusi kewangan tradisional secara sejarah lebih selesa dengan sistem blok rantai yang diizinkan, yang membatasi penyertaan dan memberikan kawalan terus terhadap akses rangkaian. Pengujiannya oleh U.S. Bank pula menunjukkan bahawa sebuah bank yang diatur boleh memindahkan nilai melalui blok rantai awam sambil mengekalkan aset kewangan itu sendiri di bawah kawalan peringkat penerbit.
 
Itu tidak bermakna bank akan tiba-tiba memindahkan semua aktiviti kewangan ke rantaian awam. Privasi, pematuhan, skalabiliti, kesahihan undang-undang dan interoperabiliti masih menjadi pertimbangan utama. Sesetengah institusi akan terus menggunakan rangkaian peribadi atau yang diizinkan, sementara yang lain mungkin lebih memilih deposit yang ditokenkan berbanding koin stabil yang berasingan. Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa baru-baru ini berhujah bahawa deposit yang ditokenkan mungkin sesuai lebih baik dengan sistem perbankan berbanding koin stabil untuk pembayaran berskala besar, terutamanya kerana ia mengekalkan wang di dalam struktur bank komersial yang sedia ada.
 
Oleh itu, kesudahan yang mungkin bukan satu model blok rantai tunggal. Bank mungkin menggunakan rangkaian awam untuk beberapa aset dan transaksi, infrastruktur berlesen untuk yang lain, dan sistem pembayaran tradisional bersama kedua-duanya. USBDC penting kerana infrastruktur blok rantai awam kini telah bergerak lebih jauh ke dalam senarai pilihan yang realistik itu.

Apakah yang akan datang untuk USBDC?

Soalan segera ialah sama ada U.S. Bank memperluaskan ujian percubaan selain daripada pindahan antara entiti sendiri. Ujian yang jauh lebih besar akan melibatkan pelanggan korporat, pihak lawan luar, atau perkhidmatan pengurusan perbendaharaan yang lebih luas. Bank tersebut telah mengenal pasti pengurusan likuiditi, jaminan, dan operasi perbendaharaan lintas sempadan sebagai bidang yang dirancang untuk dieksplorasi, tetapi belum ada petunjuk bahawa USBDC akan menjadi koin stabil eceran yang boleh diperdagangkan secara bebas.
 
Lingkungan persaingan juga akan berubah dengan cepat. Konsorsium 21 bank menargetkan koin stabil dolar pada 2027, sementara penerbit yang sudah mapan terus memperluas USDT dan USDC di seluruh infrastruktur pembayaran dan keuangan. Pada masa yang sama, bank-bank sedang mengembangkan deposit yang ditokenisasi yang boleh menawarkan penyelesaian blok rantai sambil mengekalkan dana pelanggan dalam sistem deposit tradisional.
 
USBDC oleh itu seharusnya dipandang sebagai sebahagian daripada eksperimen yang lebih besar mengenai bentuk wang bank digital yang sepatutnya. Pemenang jangka panjang mungkin tidak semestinya koin stabil dengan bilangan logo bank terbanyak di belakangnya. Kejayaan akan bergantung kepada pengedaran, interoperabiliti, perlakuan peraturan, likuiditi, dan sama ada pelanggan melihat kelebihan yang bermakna berbanding bentuk dolar digital yang sedia ada.

Pergeseran Koin Stabil yang Lebih Besar

Pengambilan paling penting daripada ujian cubaan Bank AS bukanlah bahawa token dolar lain kini wujud. Ia ialah bahawa hubungan antara bank dan koin stabil berubah. Institusi tradisional bergerak dari menyediakan infrastruktur kepada syarikat koin stabil berasaskan kripto ke arah menguji percubaan mengeluarkan wang digital sendiri.
 
Itu pada akhirnya boleh mengubah pasaran koin stabil. Tether dan Circle semasa ini mendapat keuntungan daripada kesan rangkaian yang besar, tetapi bank membawa kelebihan sendiri: laporan kewangan yang diatur, pelanggan korporat, hubungan pembayaran, dan akses langsung kepada sistem kewangan tradisional. Samada kekuatan-kekuatan itu cukup untuk mencipta koin stabil bank yang digunakan secara meluas masih tidak pasti.
 
Tren yang lebih kekal ialah integrasi blok rantai dengan kewangan tradisional. Koin stabil, deposit yang ditokenkan, dan sekuriti yang ditokenkan semuanya mendorong wang dan aset ke arah infrastruktur yang boleh beroperasi secara berterusan, bukan hanya semasa jendela penyelesaian tradisional. USBDC masih merupakan uji coba awal, tetapi ia menunjukkan bahawa peralihan ini tidak lagi terhad kepada syarikat-syarikat kripto.

🔥 Di Luar Berita Utama: Apa yang Dimaksud dengan KuCoin 5.0 untuk Anda

Berita pasaran bergerak pantas — tetapi tempat anda bertindak atasnya sama pentingnya. Pada Oktober ini, KuCoin melancarkan KuCoin 5.0, mengubah KuCoin menjadi platform yang dibina semula. Berikut adalah perubahan yang sebenarnya berlaku untuk anda:
  • Satu akaun untuk semua. Platform lama memisahkan dana anda ke dalam akaun "spot", "margin", dan "niaga hadapan" yang berasingan dan mengharapkan anda memahami mengapa. Akaun Bersepadu KuCoin 5.0 menghilangkan semua itu — deposit sekali, dan semuanya tersedia secara langsung.
  • Saham, indeks, dan komoditi. KuCoin 5.0 mengembangkan diri melampaui kripto ke pasaran global. Apabila kripto bergerak mendatar dan ekuitas meningkat (atau sebaliknya), anda boleh berpindah dalam beberapa minit tanpa perlu membuka akaun broker dan menunggu berhari-hari untuk saluran fiat.
  • Aset dunia nyata (RWA). Paparan yang ditokenkan terhadap aset tradisional seperti komoditi, tepat di dalam akaun kripto anda. Salah satu segmen yang tumbuh paling pantas dalam kewangan global kini bukan lagi diperuntukkan kepada institusi — anda boleh mengaksesnya daripada baki yang sama yang anda gunakan untuk dagang.
  • Hasilkan sambil belajar. Belum bersedia untuk berdagang? KCUSD membolehkan koin stabil anda menghasilkan faedah harian yang auto-kompaun. Cara paling tenang untuk menjadikan deposit anda yang menganggur bekerja untuk mendapatkan hasil 4%.
  • Pembantu AI dalam bahasa yang mudah. Tanya soalan, dapatkan konteks pasaran, fahami apa yang anda lihat — terintegrasi ke dalam platform, tiada jargon diperlukan.
  • Sebuah aplikasi yang tidak membanjiri. Lebih pantas, lebih bersih, dan konsisten — intuitif sejak sentuhan pertama, bukan selepas tutorial.
  • Keselamatan yang boleh anda semak, bukan sekadar dipercayai. Entiti EU berlesen MiCAR, Proof of Reserves yang boleh anda semak sendiri, dan keselamatan bersijil antarabangsa (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Cipta akaun anda dalam beberapa minit — dan mulakan di platform yang dibina untuk masa depan kripto, bukan tempat ia bermula.

Kesimpulan

Transaksi USBDC pertama yang dilancarkan oleh U.S. Bank di Stellar merupakan satu pencapaian bermakna bagi koin stabil yang dikeluarkan oleh bank dan pengambilan blok rantai awam. Bank ini berjaya memindahkan nilai antara Amerika Utara dan Eropah sambil mengekalkan transaksi tersebut terhubung dengan infrastruktur kewangan, pematuhan, risiko, dan operasi sedia ada.
 
USBDC belum lagi menjadi pesaing yang secara luas tersedia berbanding USDT atau USDC, dan uji coba ini tidak menjamin bahawa koin stabil yang dikeluarkan oleh bank akan mencapai pengambilan berskala besar. Tetapi arah yang lebih luas menjadi lebih jelas. Bank-bank besar sedang membangun token propriety, membina koin stabil konsorsium, dan menguji percubaan penyelesaian berdasarkan blok rantai semasa peraturan menjadi lebih jelas.
 
Untuk Stellar, transaksi ini memperkuat narasi pembayaran institusi, walaupun respons pasaran XLM yang tenang juga menunjukkan bahawa pengambilan rangkaian dan apresiasi harga token bukan perkara yang sama. Cerita yang lebih besar ialah bahawa koin stabil sedang bergerak lebih dalam ke dalam perbankan itu sendiri. Pertandingan seterusnya mungkin kurang berkisar sama ada kewangan tradisional mengadopsi dolar digital, dan lebih kepada siapa yang akhirnya mengeluarkan, mengawal, dan menyelesaikannya.

Soalan Lazim

Adakah USBDC tersedia kepada pelabur runcit?

Tidak pada masa ini. USBDC telah digunakan dalam ujian piawaian institusi secara langsung oleh U.S. Bank, tetapi bank tersebut belum mengumumkan pelancaran eceran yang luas atau senarai di bursa awam.

Adakah USBDC sama dengan USDC?

Tidak. USBDC adalah koin stabil yang didasarkan pada dolar milik U.S. Bank. USDC adalah koin stabil yang berbeza yang dikeluarkan oleh Circle.

Adakah USBDC memerlukan pengguna untuk memegang XLM?

Pilot menggunakan rangkaian Stellar, tetapi itu tidak bermaksud pengguna mesti memegang nilai setara XLM. XLM berfungsi untuk tujuan rangkaian, termasuk yuran transaksi.

Bolehkah Bank AS membekukan USBDC?

Pilot menguji kemampuan pembekuan dan penarikan semula, yang penting bagi institusi kewangan yang diatur yang berurusan dengan penipuan, sanksi atau keperluan pematuhan lain.

Akankah lebih banyak bank AS melancarkan koin stabil?

Lebih banyak institusi sedang secara aktif mengkaji model ini. Sekumpulan 21 institusi kewangan sudah merancang koin stabil dolar yang dikeluarkan bersama pada separuh pertama 2027, walaupun skala penggunaan akhir masih tidak pasti.
 
Penafian: Kandungan ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat pelaburan. Pelaburan mata wang kripto membawa risiko. Sila lakukan penyelidikan anda sendiri (DYOR).

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.