Cadangan Penutupan Balancer: Perbendaharaan lebih $9Juta untuk Pemegang BAL jika undian Snapshot lulus
Balancer sedang mempertimbangkan proses penutupan yang tertib yang boleh membawa salah satu protokol pembuat pasaran automatik DeFi yang telah berjalan lama kepada penutupan bertahap sambil mengembalikan aset perbendaharaan yang tinggal kepada pemegang BAL. Cadangan tata cara yang diterbitkan pada 14 September 2026 meminta penghentian pembangunan perniagaan baharu, pengurangan secara progresif operasi protokol, dan akhirnya penutupan DAO di mana ia secara undang-undang dan teknikal memungkinkan. Cadangan ini dijadualkan untuk undian Snapshot dari 25 September hingga 29 September 2026, dengan kuorum sebanyak 5 juta BAL. Sehingga undian berlaku, langkah-langkah penutupan yang dicadangkan tidak berkuat kuasa. Perkembangan ini juga telah menarik semula perhatian terhadap token BAL, termasuk peranannya dalam tata cara dan data pasaran Balancer (BAL) semasa ini.
Cadangan ini telah menarik perhatian khusus kerana perbendaharaan yang dikelolakan Balancer kini dianggarkan sekurang-kurangnya $9 juta mengikut harga token semasa. Jika pemegang BAL bersetuju dengan rancangan ini, pembelian semula token yang sedia ada akan dibatalkan dan pemegang yang layak akhirnya akan mampu membakar BAL sebagai pertukaran kepada bahagian berkadar daripada perbendaharaan yang boleh diedarkan. Walau bagaimanapun, proses ini tidak akan menjadi pembayaran segera sebanyak $9 juta. Balancer telah merancang proses penutupan yang akan berlangsung hingga 2028, termasuk tempoh keluar bagi penyedia likuiditi, gambaran perbendaharaan yang diaudit, dan beberapa peringkat pengagihan aset.
Mengapa Balancer Mempertimbangkan Penutupan Selepas Penurunan Pendapatan dan Serangan 2025
Penghentian yang dicadangkan oleh Balancer mengikuti tekanan berbulan-bulan terhadap keuangan protokol, walaupun telah dilakukan struktur semula besar-besaran untuk mengurangkan kos dan mengalihkan projek ke arah pendapatan yang berterusan. Keputusan ini oleh itu lebih luas daripada kesan satu insiden keselamatan sahaja. Ia mencerminkan penurunan pendapatan protokol, pengambilan v3 Balancer yang lebih perlahan daripada yang diperlukan, dan kebimbangan bahawa meneruskan pembiayaan model operasi sedia ada boleh secara perlahan-lahan menghabiskan aset perbendaharaan.
Pendapatan yang menurun membuat rancangan pemulihan Balancer berada di bawah tekanan
Penghentian yang dicadangkan oleh Balancer mengikuti usaha sebelumnya untuk menjadikan protokol ini berterusan dari segi kewangan. Pada April 2026, tata cara mengesahkan BIP-918, yang menggabungkan operasi di bawah Balancer OpCo dan mengurangkan bajet operasi tahunan sebanyak kira-kira 34%, daripada kira-kira $2.87 juta kepada $1.9 juta. Struktur semula juga mengurangkan pasukan daripada kira-kira 25 orang kepada kira-kira 12.5 setara penuh masa dan memfokuskan sumber kepada sekumpulan kecil produk yang dijangka akan menghasilkan pendapatan yang bermakna.
Pembaruan tokenomik BIP-919 yang menyertainya dirancang untuk menjauhkan Balancer dari pertumbuhan yang disubsidi emisi. Emisi BAL dihentikan, biaya protokol dialihkan ke kas DAO, dan model veBAL mulai dihapus bertahap. Walaupun terdapat perubahan tersebut, pendapatan tidak pulih cukup untuk mendukung struktur operasional. Usulan penutupan terbaru menempatkan pengeluaran operasional bulanan Balancer sekitar $150.000, sementara pendapatan protokol turun dari sekitar $97.000 pada Jun 2026 menjadi $30.000 pada Ogos. Pengurusan kas menyumbang anggaran sekitar $25.000 sebulan, tetapi sebahagian besar pendapatan protokol masih berasal dari Balancer v2 daripada v3.
Produk dan integrasi baru juga gagal menghasilkan pertumbuhan berterusan yang dijangkakan semasa penstrukturan semula. Balancer v3 kekal beroperasi, Boosted Pools terus dibangunkan, dan AutoRange Pools dilancarkan, tetapi cadangan penutupan menyatakan bahawa inisiatif-inisiatif ini tidak ditukar kepada pendapatan berulang yang mencukupi. Dengan perbelanjaan operasi terus menghabiskan aset perbendaharaan, cadangan tersebut berhujah bahawa mempertahankan strategi yang sama boleh mengurangkan jumlah yang akhirnya tersedia kepada pemegang token tanpa memberikan laluan yang jelas kepada kelestarian kewangan.
Bagaimana eksploit 2025 Balancer menambah cabaran kepada protokol tersebut
Pengeksploitasian Balancer November 2025 adalah faktor penting lain, walaupun cadangan penutupan tidak menyatakannya sebagai satu-satunya sebab untuk menutup protokol tersebut. Insiden tersebut mempengaruhi kolam Balancer v2 lama, manakala v3 menggunakan arsitektur yang berbeza. Walaupun begitu, insiden keselamatan ini terus mempengaruhi reputasi projek dan membuatkan pemulihan momentum dengan pasangan berpotensi menjadi lebih sukar.
Kesan insiden itu meluas melampaui kelemahan teknikal itu sendiri:
-
Balancer mengalami kerosakan reputasi pada masa ketika v3 memerlukan integrasi dan likuiditi baru untuk tumbuh.
-
Eksploitasi tersebut menciptakan eksposur undang-undang yang berterusan terhadap Balancer Labs, yang menyumbang kepada keputusan untuk menghentikan entiti korporat asal pada Mac 2026.
-
Struktur semula pasca eksploitasi memerlukan Balancer untuk mengejar pertumbuhan dengan pasukan yang lebih kecil dan bajet operasi yang lebih ketat.
-
Pendapatan paling banyak terus datang daripada sistem v2 yang lebih lama, menjadikan kekurangan pertumbuhan pendapatan v3 yang lebih kuat sangat penting.
Secara keseluruhan, penurunan pendapatan, daya tarik terhadap v3 yang terhad, dan kesan kekal insiden keselamatan 2025 mencipta kondisi di sebalik cadangan penutupan Balancer semasa ini. Cadangan ini oleh itu dirangka terutamanya sebagai keputusan kewangan dan tata kelola: sama ada meneruskan perbelanjaan aset perbendaharaan untuk cuba memulihkan pertumbuhan atau mempertahankan lebih banyak aset tersebut untuk pemegang BAL melalui penutupan yang tertib.
Apa yang Dapat Dimaksudkan oleh Pembahagian Harta Kekayaan Balancer lebih daripada $9J kepada Pemegang BAL
Jika pentadbiran bersetuju dengan proses penutupan, pemegang BAL akan menjadi sentral dalam peringkat seterusnya protokol. Alih-alih menggunakan sebahagian dari perbendaharaan untuk pembelian semula BAL yang telah diluluskan sebelum ini, cadangan baharu akan mengagihkan aset perbendaharaan yang layak secara langsung kepada pemegang yang menyertai proses penebusan. Struktur ini direka berdasarkan pembakaran BAL sebagai pertukaran untuk bahagian sebanding aset perbendaharaan, diikuti dengan agihan tambahan kepada alamat yang menyertai apabila proses penutupan selesai.
Pembahagian perbendaharaan adalah berasingan daripada harga pasaran sekunder BAL, yang boleh terus bergerak sebelum dan semasa proses tadbir urus. Pembaca yang mengikuti aktiviti pasaran sekitar cadangan ini boleh memantau pasaran spot BAL/USDT, tetapi nilai BAL di bursa tidak seharusnya dianggap sebagai petunjuk dijamin mengenai apa yang akan diterima oleh pemegang melalui proses tebusan perbendaharaan.
-
Bagaimana Aset Balancer lebih daripada $9Juta Akan Dikira dan Dibahagikan
Perkiraan perbendaharaan lebih daripada $9 juta adalah berdasarkan harga token semasa, bukan jumlah tetap yang dijamin akan diterima oleh pemegang. Angka semasa merangkumi perbendaharaan yang dikelola, manakala Balancer menyatakan bahawa dompet tambahan yang dikendalikan oleh DAO, kotak operasi, akaun pengumpulan yuran, piutang, dan kedudukan di pelbagai rantai masih dalam proses inventori. Aset-aset yang layak akan dikonsolidasikan sebelum putaran penebusan pertama.
Jumlah yang benar-benar penting akan diukur pada blok pembukaan Putaran Satu dan diaudit. Nilai dolarnya boleh berubah sebelum itu apabila harga kripto bergerak, perbelanjaan operasi dibayar, dan aset atau piutang yang layak tambahan masuk ke perbendaharaan. Kedudukan perbendaharaan juga mungkin kekal dalam strategi yang menghasilkan hasil sewajarnya semasa peralihan, membolehkan pengurusan perbendaharaan terus menghasilkan pendapatan sebelum agihan.
Beberapa peraturan menentukan apa yang sebenarnya akan tersedia:
-
Pemegang BAL akan menerima aset secara semula jadi, bermaksud campuran berkadaran token yang layak yang dipegang oleh perbendaharaan, bukan pembayaran dolar AS yang telah ditentukan terlebih dahulu.
-
BAL yang sudah dipegang oleh kas, atau aset yang diselesaikan menjadi BAL, secara umum akan dikeluarkan dari kumpulan aset yang boleh didistribusikan, tunduk kepada ketentuan tetuBAL tertentu.
-
Dana yang dipulihkan daripada serangan Balancer sebelumnya akan kekal di luar pengagihan BAL kerana aset-aset tersebut milik penyedia likuiditi yang terkesan.
-
Anggaran penutupan yang dicadangkan mempunyai alokasi maksimum sebanyak $400,000, termasuk simpanan $220,000 yang hanya akan digunakan jika diperlukan. Dana yang tidak digunakan akan kembali kepada agihan pada akhirnya.
-
Pendapatan dan aset layak lain yang tiba selepas snapshot pertama boleh dimasukkan dalam putaran pembahagian seterusnya.
-
Bagaimana Pemegang BAL Akan Menebus Token untuk Aset Baitu Mal
Putaran Pertama dijadwalkan dibuka pada akhir Mei 2027 jika usul diluluskan dan proses penutupan berjalan seperti yang dirancang. Pemegang yang layak akan mempunyai tempoh enam bulan, sehingga kira-kira akhir November 2027, untuk menyertai. Alih-alih sekadar mengambil gambar sekejap baki BAL dan menghantar aset secara automatik, kontrak tuntutan yang dicadangkan akan memerlukan pemegang untuk membakar BAL mereka. Sebagai imbalannya, mereka akan menerima bahagian sepadan terhadap aset perbendaharaan yang layak berdasarkan peraturan pengagihan yang ditetapkan pada gambar sekejap pembukaan.
Kontrak tuntutan juga akan merekod alamat yang digunakan untuk penebusan dan jumlah BAL yang dibakar. Rekod ini menjadi penting untuk peringkat seterusnya. Putaran Kedua, yang kini ditargetkan pada akhir Januari 2028, akan mengagihkan aset seperti dana tutup yang tidak digunakan, resit protokol kemudian, piutang yang dipulihkan dan bahagian kas yang tinggal daripada BAL yang tidak ditebus semasa Putaran Satu. Tiada tuntutan tambahan diperlukan untuk Putaran Kedua, tetapi hanya alamat yang menyertai penebusan pertama yang layak. Satu pembersihan akhir dirancang pada akhir Julai 2028 untuk aset yang layak yang tiba selepas Putaran Kedua.
-
Apakah yang Dimaksud dengan Wind-Down untuk veBAL dan Kedudukan Berasaskan BAL Lain
Pendedaran BAL yang dipegang melalui veBAL, auraBAL, sdBAL, atau tetuBAL memerlukan langkah tambahan kerana kedudukan-kedudukan ini tidak semuanya beroperasi seperti BAL yang dipegang secara terus. Kunci veBAL yang sedia ada dijangka telah tamat tempoh pada masa Putaran Satu bermula. Setelah dibuka, kedudukan 80/20 BAL/WETH masih boleh dikeluarkan, membolehkan pemegang mendapatkan BAL dan menyertai penebusan. Pemegang yang secara sukarela memperpanjang kunci mereka selepas cadangan penutupan diterbitkan masih perlu menunggu kedudukan mereka dibuka sebelum boleh menebus, dan harus melakukannya sebelum jendela enam bulan ditutup.
Pemegang auraBAL dan sdBAL dijangka mengikuti proses pembatalan yang disediakan oleh protokol masing-masing dan menukar kembali kepada BAL sebelum akhir Putaran Satu. tetuBAL diperlakukan secara berbeza kerana ia adalah kunci kekal yang tidak boleh diubah dan tidak boleh dibatalkan secara langsung menjadi BAL. Menurut cadangan tersebut, baki tetuBAL dan BAL yang menyokongnya ditetapkan pada blok apabila cadangan penutupan diposting. Semasa Putaran Satu bermula, pemegang tetuBAL yang layak akan menerima BAL sebanyak separuh daripada jumlah asas yang diukur dari perbendaharaan dan kemudian boleh tebus BAL tersebut melalui proses tuntutan yang sama.
Apa yang Berlaku Jika Undian Gambaran Balancer Berjaya? Tarikh Penting untuk Penutupan Protokol
Pengundian Balancer Snapshot yang berjaya akan memulakan peralihan bertahap, bukan penutupan segera. Cadangan ini sengaja memisahkan perubahan operasi, penarikan penyedia likuiditi, pembersihan kebenaran, dan pengagihan perbendaharaan supaya pengguna tidak dijangka meninggalkan protokol semalaman. Perubahan utama pertama akan bermula kira-kira sebulan selepas pengundian tata cara, sementara menyelesaikan keseluruhan proses penutupan mungkin mengambil masa sehingga separuh kedua tahun 2028.
Kolam Balancer Akan Bergerak Ke Arah Mod Hanya Penarikan
Tarikh operasi utama pertama ialah 30 Oktober 2026. Kolam yang secara teknikal boleh dihentikan akan dihentikan dan dipindahkan ke mod pengeluaran sahaja. Di mana kontrak kolam memerlukannya, Mod Pemulihan akan diaktifkan supaya pengguna boleh terus menarik likuiditi. Kolam yang tidak boleh dihentikan akan terus berfungsi di bawah kontrak pintar yang telah dilaksanakan, dengan yuran protokol dikurangkan kepada sifar di mana kontrak membenarkannya.
Perbezaan ini penting kerana penghentian Balancer tidak bermakna setiap kolam atau kontrak pintar akan hilang daripada blok rantai. Balancer dibina berdasarkan kolam likuiditi terdesentralisasi, di mana kontrak pintar menguruskan aset terkumpul dan pertukaran token, bukan bergantung kepada buku pesanan tradisional. Balancer merancang untuk mendokumentasikan laluan penarikan melalui antarmukanya, alat pihak ketiga, dan interaksi kontrak terus sebelum tarikh hanya penarikan, memberikan penyedia likuiditi beberapa cara untuk keluar daripada kedudukan yang disokong.
Kebenaran Pentadbiran dan Operasi DAO Akan Ditarik Secara Bertahap
Dari November 2026, sebuah pasukan peralihan yang lebih kecil akan mengambil tanggungjawab atas kerja-kerja penutupan yang tinggal. Kebenaran pentadbiran berisiko rendah dijadualkan bermula dicabut semasa November dan Disember, manakala kebenaran yang diperlukan untuk pembukaan veBAL, pengurusan perbendaharaan, dan pengagihan akan kekal berkuat kuasa sehingga tidak lagi diperlukan. Keadaan akhir yang diinginkan ialah protokol yang tidak lagi bergantung kepada tatacara Balancer yang aktif atau peranan DAO yang istimewa.
Milestone penting lain termasuk:
-
30 Oktober 2026: Cakupan bounty ralat Balancer dijadualkan berakhir bersamaan dengan peralihan kolam yang boleh dihentikan kepada hanya penarikan.
-
31 Oktober 2026: tempoh notis penyumbang berakhir, selepas itu struktur peralihan yang lebih kecil mengambil alih.
-
Akhir Februari 2027: spesifikasi pelaksanaan teknikal untuk agihan dijadualkan untuk diterbitkan bagi ulasan awam.
-
Sebelum Putaran Satu: kontrak tuntutan mesti diaudit, dan blok gambaran awal akan diumumkan sekurang-kurangnya dua minggu sebelumnya.
-
Aset-aset seperti kod, lesen atau penghantaran protokol tidak akan secara automatik dipindahkan kepada operator lain. Sebarang pindahan yang dicadangkan memerlukan undian Snapshot sendiri.
Penghentian Balancer Boleh Berterusan Hingga Pertengahan 2028
Selepas penutupan operasi bermula, Balancer masih perlu menyelesaikan agihan perbendaharaan, menyelesaikan kewajipan yang belum diselesaikan, dan membatalkan kawalan pentadbiran yang tinggal. Putaran Satu ditargetkan pada akhir Mei 2027 dan berakhir pada akhir November. Putaran Dua dirancang pada akhir Januari 2028, diikuti oleh pengambilan terakhir perbendaharaan pada akhir Julai 2028. Kawalan perbendaharaan dan agihan akan dibatalkan selepas proses terakhir selesai, diikuti oleh penutupan entiti yang tinggal.
Ini bermaksud undian Gambaran September akan menentukan sama ada Balancer memulakan penarikan diri yang teratur, bukan sama ada setiap bahagian protokol akan hilang segera. Sesetengah kontrak pintar yang tidak boleh diubah mungkin akan kekal di rantai selepas DAO berhenti mengendalikannya secara aktif. Perubahan praktikalnya ialah Balancer akan berhenti secara berperingkat dalam pembangunan, penyokongan, dan pentadbiran protokol sambil memberikan jendela yang ditentukan kepada pengguna dan pemegang BAL untuk menguruskan kedudukan mereka.
Kesimpulan
Penghentian yang dicadangkan oleh Balancer menandakan keputusan penting bagi protokol DeFi yang telah beroperasi melalui beberapa kitaran pasaran. Selepas mengurangkan kos, menghentikan pengeluaran BAL, dan mencuba membina perniagaan yang lebih mampan berdasarkan Balancer v3, protokol ini terus menghadapi jurang besar antara perbelanjaan operasi dan pendapatan berulang. Serangan pada November 2025 membuatkan pemulihan menjadi lebih sukar, tetapi cadangan rasmi jelas menunjukkan bahawa keputusan ini juga didorong oleh kegagalan model pasca struktur semula untuk menghasilkan pertumbuhan yang berterusan.
Untuk pemegang BAL, perhatian kini beralih kepada undian Snapshot pada 25–29 September dan peraturan yang mengawal cadangan pembahagian perbendaharaan. Angka utama sekurang-kurangnya $9 juta menjadikan cadangan ini signifikan, tetapi ia tidak seharusnya ditafsirkan sebagai penilaian yang dijamin atau pembayaran segera. Jika cadangan ini diluluskan, Balancer akan memasuki proses penutupan terstruktur yang berterusan hingga 2028, dengan jumlah akhir yang diterima oleh pemegang yang menyertai bergantung kepada nilai perbendaharaan, jumlah BAL yang layak, kos penutupan, dan aset yang tinggal apabila gambaran pembahagian diambil.
🔥 Di Luar Berita Utama: Apa yang Dimaksud KuCoin 5.0 Bagi Anda
Berita pasaran bergerak pantas — tetapi tempat anda bertindak atasnya sama pentingnya. Pada Oktober ini, KuCoin melancarkan KuCoin 5.0, mengubah KuCoin menjadi platform yang dibina semula. Inilah apa yang benar-benar berubah untuk anda:
-
Satu akaun untuk semua. Platform lama memisahkan dana anda ke dalam akaun "spot", "margin", dan "niaga hadapan" yang berasingan dan mengharapkan anda memahami sebabnya. Akaun Bersepadu KuCoin 5.0 menghilangkan semua itu — deposit sekali sahaja, dan semuanya akan tersedia secara langsung.
-
Saham, indeks, dan komoditi. KuCoin 5.0 mengembangkan diri melampaui kripto ke pasaran global. Apabila kripto bergerak mendatar dan ekuitas naik (atau sebaliknya), anda boleh berpindah dalam minit, bukannya membuka akaun broker dan menunggu berhari-hari untuk saluran fiat.
-
Aset dunia nyata (RWA). Paparan yang ditokenkan terhadap aset tradisional seperti komoditi, langsung di akaun kripto anda. Salah satu segmen yang tumbuh paling pantas dalam kewangan global kini tidak lagi dicadangkan untuk institusi — anda boleh mengaksesnya daripada baki yang sama yang anda gunakan untuk perdagangan.
-
Hasilkan sambil belajar. Belum bersedia untuk berdagang? KCUSD membolehkan koin stabil anda menghasilkan faedah harian yang auto-kompaun. Cara paling tenang untuk menjadikan deposit anda yang menganggur bekerja untuk mendapatkan hasil 4%.
-
Pembantu AI dalam bahasa yang mudah. Tanya soalan, dapatkan konteks pasaran, fahami apa yang anda lihat — terbina dalam platform, tiada jargon diperlukan.
-
Sebuah aplikasi yang tidak membanjiri. Lebih pantas, lebih bersih, dan konsisten — intuitif sejak sentuhan pertama, bukan selepas tutorial.
-
Keselamatan yang boleh anda semak, bukan sekadar dipercayai. Entiti EU berlesen MiCAR, Proof of Reserves yang boleh anda semak sendiri, dan keselamatan bersijil antarabangsa (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
Cipta akaun anda dalam beberapa minit — dan mula di platform yang dibina untuk masa depan kripto, bukan tempat ia bermula.
Soalan Lazim
Sudahkah penutupan Balancer disahkan?
Tidak. Sehingga 16 September 2026, cadangan ini masih tunduk kepada persetujuan tata pentadbiran. Pengundian Snapshot dijadualkan pada 25–29 September 2026, dan tindakan penutupan yang dicadangkan akan bermula hanya jika rancangan tersebut menerima persetujuan yang diperlukan.
Apa yang berlaku jika pemegang BAL menolak cadangan penutupan?
Jika usul ini tidak mendapat persetujuan tata pentadbiran, pakej penutupan tidak akan berkesan mengikut syarat-syarat yang dipaparkan semasa ini. Oleh itu, pembatalan yang dicadangkan terhadap pembelian semula BAL BIP-919 tidak akan diteruskan melalui usul ini, walaupun tata pentadbiran Balancer boleh mempertimbangkan usul-usul lain pada masa akan datang.
Adakah memiliki BAL secara automatik memenuhi syarat untuk pembayaran perbendaharaan?
Tiada pembayaran automatik dicadangkan. Pemegang BAL yang layak perlu menggunakan mekanisme penebusan Putaran Satu dan membakar BAL semasa jendela tuntutan enam bulan untuk menerima bahagian berkadaran mereka daripada aset perbendaharaan yang layak.
Akankah token BAL hilang selepas penutupan?
Tidak semestinya. BAL adalah token pada rantai, jadi menghentikan protokol tidak secara automatik menghapus setiap token yang masih beredar. Namun, BAL yang diserahkan melalui mekanisme penebusan Putaran Satu akan dibakar, sementara fungsi tata kelola Balancer akan secara berperingkat diberhentikan.
Penafian
Maklumat yang diberikan di halaman ini mungkin berasal dari sumber pihak ketiga dan tidak semestinya mewakili pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan maklumat umum dan tidak seharusnya dianggap sebagai nasihat kewangan, pelaburan, atau profesional. KuCoin tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau kebolehpercayaan maklumat tersebut, dan tidak bertanggungjawab atas sebarang kesilapan, kekurangan, atau kesan yang timbul daripada penggunaannya. Pelaburan dalam aset digital membawa risiko yang melekat. Sila menilai dengan teliti toleransi risiko dan situasi kewangan anda sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Untuk butiran lanjut, sila rujuk Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko KuCoin.
Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.
