Akankah ESMT Menjadi Pemenang Seterusnya dalam Kebangkitan Memori AI? Apa yang Diberitahu Pemulangan SanDisk kepada Pelabur

Akankah ESMT Menjadi Pemenang Seterusnya dalam Kebangkitan Memori AI? Apa yang Diberitahu Pemulangan SanDisk kepada Pelabur

Gambar Khusus
Kebangkitan memori AI sedang membentuk semula industri semikonduktor global kerana infrastruktur kecerdasan buatan mendorong permintaan untuk memori yang lebih pantas dan berkapasiti tinggi, sambil mengekang bekalan di bahagian pasaran lain. Memori berpemandu tinggi, DRAM pelayan, dan penyimpanan perusahaan telah menjadi semakin penting kepada pusat data AI, tetapi kesannya merambat melampaui pembuat cip terbesar. Pemasok memori khas juga menarik perhatian pelabur kerana kapasiti yang terhad dan harga yang lebih tinggi mencipta peluang di pasaran DRAM dan Flash konvensional. Di seluruh aset digital, pasaran kripto AI memberikan pandangan berasingan tentang bagaimana tema pelaburan AI yang lebih luas sedang berkembang.
 
Satu syarikat yang kini mendapat perhatian ialah Elite Semiconductor Microelectronics Technology (ESMT, TWSE: 3006), sebuah syarikat semikonduktor tanpa kilang berpangkalan di Taiwan yang mengkhusus dalam memori khas. ESMT telah mencatatkan pertumbuhan yang sangat kuat pada 2026 apabila bekalan yang lebih ketat dan harga memori yang meningkat memperkuatkan perniagaannya, sementara teknologi aiPIM yang muncul menawarkan hubungan jangka panjang dengan AI pinggir. Pada masa yang sama, kenaikan saham SanDisk sebanyak kira-kira 632% pada 2026 menunjukkan bagaimana pelabur boleh menilai semula syarikat memori dengan begitu ketara apabila permintaan AI, kuasa penetapan harga, dan keuntungan yang membaik bertemu. Perbandingan ini menimbulkan soalan penting untuk pelabur: bolehkah ESMT menjadi salah satu penerima faedah utama seterusnya dalam kitaran memori yang digerakkan oleh AI? Persimpangan yang semakin meningkat antara pasaran ekuiti dan blok rantai juga dapat dilihat melalui tokenized securities, walaupun aset-aset ini mempunyai struktur dan risiko yang berbeza.

Mengapakah saham ESMT meningkat tajam kerana ledakan memori AI mendorong pendapatan rekod?

Elite Semiconductor Microelectronics Technology (ESMT, TWSE: 3006) telah muncul sebagai salah satu syarikat cip memori paling pesat berkembang di Taiwan pada 2026, seiring dengan kenaikan harga memori dan bekalan semikonduktor yang ketat yang mengubah pasaran global. ESMT melaporkan pendapatan konsolidasi sebanyak NT$7.90 bilion pada Ogos 2026, meningkat 605.24% berbanding tahun sebelumnya, manakala pendapatan kumulatif dari Januari hingga Ogos mencapai NT$35.90 bilion, meningkat 324.38%. Ogos juga menandakan bulan rekod lain bagi syarikat tersebut, memperluaskan akselerasi tajam yang menjadikan saham ESMT semakin relevan kepada pelabur yang memantau lonjakan memori AI dan kitaran semikonduktor secara keseluruhan.
 
Peningkatan ini tidak terhad kepada pendapatan semata. Semasa separuh pertama tahun 2026, ESMT menghasilkan pendapatan sebanyak NT$21.21 bilion dan keuntungan bersih sebanyak NT$7.97 bilion yang boleh ditraktikan kepada pemegang saham, menghasilkan EPS asas sebanyak NT$27.58. Ini mewakili lompatan besar berbanding tahun sebelumnya dan menunjukkan bahawa harga memori yang lebih kuat secara langsung memberi impak kepada keuntungan. Kenaikan harga kontrak, bekalan yang terhad, dan permintaan yang lebih kuat di pasaran memori khas oleh itu telah menjadi faktor penting di sebalik momentum keuntungan ESMT dan perhatian pelabur yang semakin meningkat.

Bagaimana Kekurangan Ingatan AI Menciptakan Kuasa Harga untuk ESMT

Kekurangan memori AI yang lebih luas membantu menciptakan persekitaran yang menguntungkan untuk ESMT, walaupun syarikat ini mendapat faedah secara berbeza daripada pengeluar HBM utama seperti SK hynix, Samsung dan Micron. Semasa pengeluar besar mendedikasikan lebih banyak kapasiti pengeluaran dan modal kepada memori canggih yang digunakan dalam pelayan AI, pusat data dan pengiraan berprestasi tinggi, bekalan memori konvensional dan khas menjadi lebih ketat. Perubahan ini telah mengurangkan kapasiti yang tersedia untuk produk matang seperti DRAM khas dan kategori memori warisan lain di mana ESMT beroperasi, membolehkan pembekal berunding untuk harga kontrak yang lebih kuat. Laporan industri juga menunjukkan pendapatan rekod di pelbagai syarikat memori Taiwan kerana pelanggan bersaing untuk bekalan yang semakin terhad.
 
Tren pendapatan bulanan ESMT menggambarkan seberapa pantas keadaan pasaran ini telah diterjemahkan kepada pertumbuhan perniagaan. Pendapatan meningkat dari kira-kira NT$4.85 bilion pada Jun kepada NT$6.78 bilion pada Julai dan NT$7.90 bilion pada Ogos, menunjukkan akselerasi berterusan semasa harga memori menguat. Bagi pelabur yang mengikuti saham ESMT, saham memori AI, dan kitaran semikonduktor 2026, titik utama ialah ESMT tidak perlu membuat HBM terkini untuk menyertai ledakan memori yang digerakkan oleh AI. Kapasiti yang ketat di bahagian lain pasaran, harga memori khas yang lebih tinggi, dan keuntungan yang meningkat dengan pantas sudah mencipta enjin pertumbuhan yang kuat, sementara ketahanan keadaan tersebut akan menentukan sama ada ESMT boleh mencapai penilaian semula pasaran seperti yang telah dilihat dalam nama memori yang lebih besar seperti SanDisk.

Bagaimana Kekurangan Ingatan AI Meningkatkan Perniagaan DRAM dan Flash Khas ESMT

Kekurangan memori AI sedang membentuk semula bukan sahaja pasaran HBM dan memori server canggih. Sebagai respons, Samsung, SK hynix, Micron dan pengilang besar lain mengarahkan lebih banyak pelaburan dan kapasiti pengeluaran ke arah HBM, DDR5 dan memori AI berprestasi tinggi, menyebabkan bekalan menjadi lebih ketat dalam beberapa kategori memori konvensional dan khas. Perubahan ini mencipta faedah sekunder yang penting kepada syarikat seperti ESMT, yang portfolionya merangkumi DRAM khas, DRAM berkuasa rendah, PSRAM, NOR Flash dan NAND Flash yang digunakan dalam pelbagai aplikasi industri, automotif, perhubungan dan pengguna.
 
Berbeza dengan pengilang memori terbesar, ESMT memberi tumpuan yang ketara kepada produk khas dan teknologi memori matang, bukan bersaing secara langsung di hadapan penghasilan HBM. Posisi ini menjadi lebih berharga semasa kitaran memori semasa kerana pelanggan masih memerlukan memori lama dan khas aplikasi walaupun keutamaan pengeluaran global berpindah kepada infrastruktur AI. Kapasiti pengeluaran yang terhad, harga kontrak yang lebih kuat, dan permintaan yang tahan terhadap produk khas oleh itu membantu ESMT menyertai kenaikan semula semikonduktor yang didorong AI tanpa bergantung semata-mata kepada jualan pusat data AI secara langsung.

  1. Manfaat DRAM Khas Sebagai Pemasok Utama Memprioritaskan Memori AI Kelas Tinggi

Salah satu kesan paling jelas daripada ledakan AI ialah tekanan yang semakin meningkat terhadap bekalan DRAM lama dan khusus. Pengeluar memori besar boleh mendapat pulangan yang lebih tinggi daripada HBM, DDR5 dan produk premium lain yang digunakan dalam pelayan AI, memberikan insentif untuk mengalokasikan lebih banyak kapasiti dan modal ke arah kategori-kategori ini. Namun, permintaan terhadap DDR4, DDR3, DDR2 dan produk DRAM matang lain tidak hilang. Cip-cip ini masih tertanam dalam peralatan industri, peranti rangkaian, elektronik automotif dan pelbagai peranti pengguna, mencipta ketidakseimbangan bekalan-permintaan kerana sumber yang lebih sedikit diarahkan kepada penghasilannya.
 
Ketidakseimbangan itu boleh memberi keuntungan kepada pembekal khusus seperti ESMT. Laporan industri menunjukkan bahawa kapasiti memori nod matang masih terhad, sementara pelanggan terus bersaing untuk mendapatkan bekalan yang tersedia. ESMT dilaporkan menyatakan bahawa kapasiti pengeluaran yang tersedia hanya mampu memenuhi sekitar 60–70% permintaan pelanggan, menunjukkan betapa ketatnya keadaan dalam beberapa segmen. Bagi ESMT, persekitaran ini mencipta kuasa penetapan harga yang lebih kuat, campuran produk yang lebih baik, dan kejelasan permintaan yang lebih tinggi, menjadikan DRAM khas sebagai bahagian yang semakin penting dalam eksposur syarikat kepada kitaran memori AI yang lebih luas.

  1. Flash Memory Menambah Satu Lapisan Lagi kepada Peluang Kekurangan Bekalan ESMT

Pendedanan ESMT tidak terhad kepada DRAM. Portfolionya juga merangkumi NOR Flash, SLC NAND dan produk memori terbenam lain, yang melayani aplikasi yang memerlukan kebolehpercayaan, jangka hayat produk yang panjang dan bekalan yang konsisten. Ciri-ciri ini menjadikan Flash khas kurang boleh dipertukarkan berbanding memori komoditi berskala besar, terutamanya dalam sistem industri, automotif dan terbenam di mana pelanggan mungkin bergantung pada kelayakan produk tertentu selama bertahun-tahun.
 
Pengalihan pelaburan semikonduktor yang dipimpin AI semasa ini juga boleh mengencangkan pasaran Flash ini. Apabila pembekal utama lebih fokus kepada NAND canggih, penyimpanan perusahaan dan produk berkaitan AI, kapasiti Flash matang boleh menjadi相对 jarang. Ini menyokong harga yang lebih kukuh untuk produk warisan dan khas tertentu sambil memberikan ruang yang lebih besar kepada pembekal memori kecil untuk menangkap permintaan yang tidak terpenuhi. Bagi pelabur yang memantau saham ESMT dan saham memori AI, paparan produk yang lebih luas ini penting kerana ia bermakna peluang ESMT melampaui satu kategori memori sahaja. DRAM khas dan Flash bersama-sama memberikan pelbagai cara bagi syarikat untuk mendapat manfaat daripada kekangan bekalan yang berterusan di seluruh pasaran memori global.

Mengapa Kenaikan 632% SanDisk Bermakna untuk ESMT dan Saham Memori AI Lain

Kenaikan sekitar 632% SanDisk pada 2026 telah menjadi salah satu contoh paling jelas bagaimana pelabur memberi ganjaran kuat kepada syarikat yang terjejas oleh kitaran memori yang didorong AI. Kenaikan ini disokong oleh bekalan NAND yang lebih ketat, harga yang membaik dengan pantas, permintaan pusat data yang meluas, dan kejelasan pendapatan yang lebih kuat. Dalam keputusan tahun fiskal 2026, SanDisk melaporkan pertumbuhan yang sangat kuat dalam perniagaan perusahaan dan pusat data kerana infrastruktur AI meningkatkan permintaan untuk penyimpanan berprestasi tinggi. Bagi pelabur yang memantau saham ESMT dan saham memori AI lain, pelajaran yang lebih luas ialah bahawa syarikat memori boleh mengalami penilaian semula yang signifikan apabila sekatan bekalan, harga jualan yang lebih tinggi, dan keuntungan yang mempercepat muncul pada masa yang sama. Oleh itu, SanDisk memberikan tolok ukur yang berguna untuk memahami seberapa pantas sentimen pasaran boleh berubah apabila asas memori membaik.

Apa yang Boleh Diisyaratkan oleh Penilaian Semula SanDisk terhadap ESMT

Perbandingan ini tidak bermaksud bahawa ESMT akan mengikuti jalan yang sama atau mencapai pulangan pasaran saham yang serupa. SanDisk lebih terdedah secara langsung kepada NAND perniagaan, penyimpanan pusat data AI dan teknologi emergen seperti High Bandwidth Flash, manakala ESMT berada terutamanya di pasaran DRAM khas, memori matang dan Flash terbenam. Walau bagaimanapun, kedua-dua syarikat ini menggambarkan peralihan yang lebih luas di mana memori menjadi semakin strategik kepada infrastruktur AI. Semasa pengilang memberi keutamaan kepada produk AI bernilai tinggi, kapasiti yang terhad di bahagian lain rantaian bekalan boleh mencipta peluang harga untuk pembekal khas yang sebelum ini menerima perhatian pelabur yang kurang.
 
Untuk ESMT, soalan penting ialah sama ada keadaan pasaran memori yang lebih kuat boleh diterjemahkan kepada pertumbuhan keuntungan yang berterusan berbanding lonjakan siklikal sementara. Kenaikan SanDisk menunjukkan bahawa pelabur bersedia memberi penilaian yang lebih tinggi apabila harga yang meningkat disokong oleh permintaan AI struktural, disiplin bekalan, dan penglihatan jangka panjang yang membaik. Jika ESMT dapat mengekalkan margin yang kuat, mengamankan kapasiti pengeluaran yang mencukupi, dan memperluaskan perannya dalam memori khas dan teknologi muncul seperti pemprosesan-dalam-memori untuk AI tepi, ia boleh kekal sebagai sebahagian daripada pencarian luas terhadap penerima faedah seterusnya dalam kemakmuran memori AI. Pada masa yang sama, prestasi SanDisk juga menonjolkan mengapa pelabur perlu membezakan antara kekurangan memori sementara dan kelebihan persaingan yang kekal apabila menilai saham memori AI.

Prospek Memori AI ESMT: Katalis Utama, Risiko dan Apa yang Akan Datang

Kedudukan ESMT dalam pasaran ingatan AI kini bergantung kepada sama ada ia mampu menukar keadaan industri yang menguntungkan kepada pertumbuhan jangka panjang yang berterusan. Syarikat ini telah mendapat manfaat daripada harga ingatan yang lebih kuat dan bekalan yang terhad, tetapi fasa seterusnya dalam cerita pelaburan akan dibentuk oleh inovasi produk, akses pembuatan, dan kemampuannya untuk mengembangkan ke aplikasi AI bernilai tinggi. Bagi pelabur yang mengikuti saham ESMT, faktor-faktor jangka panjang ini mungkin menjadi semakin penting apabila kitaran ingatan semasa matang.

Edge AI dan aiPIM Boleh Menjadi Katalis Pertumbuhan Jangka Panjang

Salah satu peluang muncul paling penting ESMT ialah teknologi aiPIM-nya, yang sedang dibangunkan untuk bebanan edge-AI. Dengan membawa pengiraan lebih dekat kepada data yang disimpan, pemprosesan-dalam-ingatan boleh mengurangkan pergerakan data, meningkatkan kecekapan kuasa dan menyokong pemprosesan AI yang lebih pantas pada peranti. Kolaborasi ESMT dengan Cadence, AP Memory dan Institut Penyelidikan Teknologi Industri Taiwan (ITRI) menambah kredibiliti teknikal, tetapi aiPIM masih merupakan peluang muncul daripada pendorong pendapatan yang telah mapan. Komersialisasi, pengambilan pelanggan dan pelaksanaan dalam aplikasi edge-AI akan menjadi indikator penting sama ada teknologi ini boleh menjadi enjin pertumbuhan jangka panjang yang bermakna.

Kapasiti Pengeluaran dan Harga Memori Masih Kritikal

Sebagai syarikat semikonduktor tanpa pabrik, ESMT bergantung kepada rakan kongsi pembuatan luar, menjadikan ketersediaan wafer, kos foundry, dan kapasiti pengeluaran penting kepada prospeknya. Kecekapan bekalan boleh menyokong harga dan keuntungan, tetapi industri memori masih sangat siklikal, dan keadaan boleh berubah dengan cepat jika pengeluaran diperluaskan atau permintaan melambat. Kapasiti nod matang yang lebih besar, permintaan elektronik yang lemah, atau penurunan harga kontrak boleh mengurangkan manfaat yang diterima semasa ini oleh ESMT daripada bekalan yang terhad, menjadikan perancangan kapasiti yang disiplin dan pengurusan kos penting semasa kitaran semikonduktor berubah.

Apa yang perlu dipantau oleh pelabur seterusnya

Bagi pelabur yang menilai prospek ESMT, indikator yang paling berguna ialah margin kasar, harga kontrak memori khas, permintaan pelanggan, kapasiti pembuatan yang tersedia dan kemajuan dalam komersialisasi aiPIM. Metrik-metrik ini boleh membantu menentukan sama ada ESMT membina pertumbuhan yang lestari di luar kitaran memori semasa. Syarikat ini mempunyai beberapa katalisator berpotensi di seluruh memori khas dan edge AI, tetapi kejayaan jangka panjang akan bergantung kepada pemeliharaan keuntungan, pelaksanaan rancangan teknologi baharu dan pengurusan kemeruapan yang masih menjadi ciri utama industri cip memori global.

🔥 Di Luar Berita Utama: Apa yang Dimaksud dengan KuCoin 5.0 untuk Anda

Berita pasaran bergerak pantas — tetapi tempat anda bertindak atasnya sama pentingnya. Pada Oktober ini, KuCoin melancarkan KuCoin 5.0, mengubah KuCoin menjadi platform yang dibina semula. Inilah apa yang sebenarnya berubah untuk anda:
  • Satu akaun untuk semua. Platform lama memisahkan dana anda ke dalam akaun "spot", "margin", dan "niaga hadapan" yang berasingan dan mengharapkan anda memahami sebabnya. Akaun Bersepadu KuCoin 5.0 menghilangkan semua itu — deposit sekali, dan semuanya tersedia secara langsung.
  • Saham, indeks, dan komoditi. KuCoin 5.0 mengembangkan diri melampaui kripto ke pasaran global. Apabila kripto bergerak mendatar dan ekuitas naik (atau sebaliknya), anda boleh berpindah dalam beberapa minit tanpa perlu membuka akaun broker dan menunggu berhari-hari untuk saluran fiat.
  • Aset dunia nyata (RWA). Paparan yang ditokenkan terhadap aset tradisional seperti komoditi, tepat di dalam akaun kripto anda. Salah satu segmen yang paling pantas berkembang dalam kewangan global kini tidak lagi dicadangkan untuk institusi — anda boleh mengaksesnya daripada baki yang sama yang anda gunakan untuk perdagangan.
  • Hasilkan sambil belajar. Belum bersedia untuk berdagang? KCUSD membolehkan koin stabil anda menghasilkan faedah harian yang auto-kompaun. Cara paling tenang untuk menjadikan deposit tidak aktif anda bekerja dengan pulangan 4%.
  • Pembantu AI dalam bahasa yang mudah. Tanya soalan, dapatkan konteks pasaran, fahami apa yang anda lihat — terintegrasi ke dalam platform, tidak diperlukan istilah teknikal.
  • Sebuah aplikasi yang tidak membanjiri. Lebih pantas, lebih bersih, dan konsisten — intuitif sejak sentuhan pertama, bukan selepas tutorial.
  • Keselamatan yang boleh anda semak, bukan sekadar percaya. Entiti EU berlesen MiCAR, Proof of Reserves yang boleh anda semak sendiri, dan keselamatan bersijil antarabangsa (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Cipta akaun anda dalam beberapa minit — dan mulakan di platform yang dibina untuk masa depan kripto, bukan tempat ia bermula.

Kesimpulan

ESMT telah menjadi syarikat yang semakin penting untuk diperhatikan kerana ledakan memori AI tersebar melampaui HBM dan memori pusat data ke pasaran DRAM khas, Flash, dan semikonduktor matang. Kondisi harga yang kuat dan bekalan yang terhad telah memperkuat kedudukan jangka pendeknya, manakala aiPIM memberikan syarikat ini laluan yang mungkin lebih langsung ke pasaran memori AI tepi yang sedang berkembang. Faktor-faktor ini membantu menjelaskan mengapa pelabur yang mencari saham memori AI yang muncul semakin memperhatikan ESMT.
 
Namun, kenaikan dramatik SanDisk pada 2026 harus dipandang sebagai titik rujukan, bukan ramalan prestasi masa depan ESMT. Prospek saham ESMT jangka panjang akan bergantung pada sama ada syarikat mampu menukar keadaan pasaran yang menguntungkan kepada pendapatan yang berterusan, mengamankan kapasiti pengeluaran yang mencukupi, dan berjaya komersialkan teknologi memori baharu. Dengan AI yang terus membentuk semula permintaan semikonduktor dan pelaburan memori global, ESMT mempunyai peluang yang boleh dipercayai untuk menyertai peringkat seterusnya dalam kitaran ini, tetapi harga memori, pelaksanaan, dan sifat siklikal industri tetap menjadi risiko penting yang perlu diawasi. Dalam kelas aset yang berbeza, Bitcoin market cycles menawarkan rujukan lain tentang seberapa pantas likuiditi dan perasaan pelabur boleh berubah, walaupun Bitcoin dan ekuiti semikonduktor mempunyai pendorong pasaran yang berbeza secara asas.

Soalan Lazim

Apa yang sebenarnya dilakukan oleh ESMT?

Elite Semiconductor Microelectronics Technology (ESMT) adalah syarikat semikonduktor tanpa kilang berpangkalan di Taiwan yang berfokus terutama pada produk semikonduktor memori khas dan campuran-sinyal. Portfolio memori termasuk DRAM khas, DRAM berkuasa rendah, PSRAM, NOR Flash dan NAND Flash yang digunakan dalam aplikasi industri, automotif, perhubungan, pengguna dan terbenam.

Adakah ESMT saham memori AI tulen?

No. ESMT mempunyai eksposur kepada lonjakan memori AI, tetapi ia bukan syarikat memori AI tulen. Sebahagian besar peluang semasa datang dari pasaran memori khas, sementara projek seperti aiPIM boleh memberikan eksposur yang lebih langsung kepada pengkomputeran edge-AI dalam jangka panjang.

Adakah ESMT membuat HBM untuk pusat data AI?

ESMT bukan kini berada dalam kedudukan sebagai pemasok HBM utama yang sebanding dengan SK hynix, Samsung atau Micron. Peluangnya datang sebahagiannya daripada produk memori khas dan matang yang boleh mendapat manfaat apabila pengilang besar menganjurkan lebih banyak sumber kepada memori AI premium seperti HBM dan DRAM server canggih.

Mengapa DRAM yang lebih lama masih penting semasa kemelut AI?

Piawaian memori lama masih digunakan secara meluas dalam peralatan industri, kereta, peranti rangkaian, dan elektronik terbenam, di mana produk sering kali beroperasi selama bertahun-tahun. Apabila pengilang mengurangkan pelaburan dalam teknologi matang ini, permintaan pelanggan yang berterusan boleh mencipta kekurangan dan menyokong harga yang lebih tinggi.

Industri manakah yang boleh menyokong permintaan jangka panjang untuk memori ESMT?

Selain AI, ESMT berpotensi mendapat manfaat daripada permintaan di kalangan elektronik automotif, automasi industri, peralatan rangkaian, peranti IoT dan elektronik pengguna. Pangkalan pelanggan yang beraneka ini bermakna prospek pertumbuhannya tidak sepenuhnya bergantung kepada perbelanjaan pusat data AI hyperscale.

Apa yang akan menunjukkan bahawa pertumbuhan ESMT menjadi mampan?

Pelabur boleh melihat di luar pertumbuhan pendapatan utama dan memantau margin kasar, harga jualan purata, pesanan pelanggan, tahap inventori dan kapasiti pengeluaran yang tersedia. Keuntungan konsisten walaupun selepas harga memori menstabilkan akan memberikan bukti yang lebih kuat bahawa perniagaan tersebut telah membangunkan kuasa pendapatan yang kekal.
 
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat pelaburan. Perkiraan pasaran, perancangan syarikat dan pengambilan teknologi mungkin berubah, jadi pembaca harus menjalankan penyelidikan sendiri sebelum membuat keputusan kewangan.
 
 

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.