Apa itu Akta MiCA untuk Koin Stabil dan Apa Kesannya terhadap Bidang Mata Wang Kripto?

Bagaimana jika peraturan yang mengawal aset digital anda berubah semalaman, bukan kerana kegagalan pasaran, tetapi kerana pengawal akhirnya bertindak? Senario itu menjadi kenyataan pada 30 Jun 2024, apabila Kesatuan Eropah melaksanakan ketentuan koin stabil dalam peraturannya Pasar Aset Kripto, biasanya dikenali sebagai MiCA. EU kini menjadi yurisdiksi utama pertama yang membawa koin stabil ke bawah kerangka undang-undang yang komprehensif.

Selama bertahun-tahun, koin stabil beroperasi dalam kawasan peraturan yang kabur. Dipatok kepada mata wang fiat, komoditi, atau keranjang aset, mereka menggabungkan kestabilan wang tradisional dengan fleksibiliti kripto. Tetapi penguasa semakin bimbang akan potensi mereka untuk menggugat sistem kewangan. Kegagalan TerraUSD pada Mei 2022, yang menghapuskan lebih daripada $40 bilion nilai dalam beberapa hari, menjadi contoh risiko-risiko ini.

MiCA mengubah realiti ini di Eropah. Artikel ini menjelaskan apa itu MiCA, bagaimana ia mengawal selia koin stabil, faedah yang ia berikan, cabaran yang ia perkenalkan, dan apa maksudnya kepada pelabur, bursa, dan pengguna crypto harian. 

Pada akhir artikel ini, anda akan memahami peraturan koin stabil MiCA, kesannya terhadap pasaran kripto EU, peluang dan cabaran bagi pengguna dan institusi, serta apa yang dimaksudkan perubahan ini terhadap landskap kripto global 

Peraturan Pasaran Aset Kripto Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) adalah undang-undang EU yang transformasional yang membina kerangka undang-undang seragam untuk penerbit dan penyedia perkhidmatan aset kripto di seluruh Kesatuan Eropah. Selepas bertahun-tahun penyusunan, perundingan, dan penyempurnaan, MiCA secara rasmi berkuat kuasa pada Jun 2023. Ketentuan koin stabilnya berkuat kuasa pada 30 Jun 2024, manakala peraturan yang lebih luas untuk penyedia perkhidmatan aset kripto (CASPs) berkuat kuasa pada Disember 2024.

Sebelum MiCA, peraturan kripto di Eropah adalah landskap yang terpecah-pecah. Setiap negara ahli mempunyai peraturannya sendiri — Perancis, Jerman, dan negara-negara lain masing-masing mempunyai kerangka yang berasingan. MiCA menggantikan campuran ini dengan lesen tunggal yang boleh dipasportkan, membolehkan perniagaan kripto yang diluluskan di satu negara EU beroperasi dengan lancar di semua 27 negara ahli tanpa perlu meminta kelulusan nasional yang berbilang.

MiCA merangkumi pelbagai spektrum aset digital, termasuk token utiliti, token dirujuk aset (ART), dan token wang elektronik (EMT). Ia secara eksplisit mengecualikan token sepenuhnya terdesentralisasi dan NFT, walaupun regulator telah memberi isyarat bahawa kategori-kategori ini mungkin akan ditinjau semula dalam undang-undang masa depan. Matlamat utama peraturan ini jelas: melindungi pengguna, mengekalkan integriti pasaran, mencegah jenayah kewangan, dan memberikan kepastian undang-undang yang diperlukan oleh pemain institusi untuk beroperasi dalam skala besar.

Menurut Otoriti Pasaran Sekuriti Eropah (ESMA), MiCA adalah kerangka peraturan kripto yang paling komprehensif di seluruh dunia, menjadi tolok ukur bagi pembuat dasar di Amerika Syarikat, Singapura, dan lain-lain. Ketentuan koin stabilnya sangat penting, mengingat peranan koin stabil di persimpangan pembayaran harian dan risiko kewangan sistemik. Gabungan yang memerlukan pengawasan peraturan yang teliti.

Dengan menyelaraskan peraturan di seluruh EU, MiCA tidak hanya memperkuat perlindungan pelabur tetapi juga menempatkan Eropah sebagai pemimpin global dalam inovasi kripto yang diatur, menawarkan pasaran kripto yang lebih selamat, telus, dan boleh diramal kepada perniagaan dan pengguna alike.

MiCA menetapkan peraturan yang jelas untuk dua jenis utama koin stabil, masing-masing tunduk kepada kerangka peraturan yang berbeza. Memahami perbezaan ini adalah penting bagi pengguna dan pelabur yang berurusan dengan pasaran kripto EU.

Token Dirujuk Aset (ARTs)

ART diikat kepada pelbagai mata wang, komoditi, atau aset kripto, seperti dolar AS, emas, dan euro. Di bawah MiCA, penerbit ART mesti:

• Dapatkan kebenaran daripada otoriti kompeten negara mereka

• Simpan simpanan aset berkualiti tinggi yang menyokong setiap token

• Terbitkan dokumen putih yang terperinci yang memenuhi piawaian pengungkapan yang ketat

Token Wang Elektronik (EMTs)

EMT disandarkan kepada satu mata wang fiat, seperti USDT (dolar AS) atau EURC (euro). Penerbit EMT mesti:

• Dilisenskan sebagai institusi kredit atau institusi wang elektronik di bawah undang-undang EU

• Pemegang jaminan boleh menebus token pada nilai par pada bila-bila masa, tanpa kos

Ciri utama MiCA untuk koin stabil penting, yang ditakrifkan sebagai koin dengan lebih daripada 10 juta pemegang atau nilai luaran purata melebihi €5 bilion, ialah had transaksi harian. ART dan EMT penting yang dipatukan kepada mata wang bukan EU menghadapi had transaksi harian sebanyak €200 juta di dalam EU. 

Pengkritik berhujah bahawa ini mungkin lebih mengutamakan koin stabil yang dinyatakan dalam euro berbanding alternatif yang dinyatakan dalam dolar. Penyokong mengatakan ia melindungi sistem kewangan EU daripada koin stabil mata wang asing yang menguasai rangkaian pembayaran dan berpotensi merosakkan kedaulatan moneter.

Kesan daripada peraturan-peraturan ini telah serta-merta. Pada November 2024, Tether, penerbit USDT, mengesahkan bahawa koin stabilnya tidak mematuhi MiCA. Beberapa bursa Eropah utama, termasuk Coinbase Europe dan Bitstamp, seterusnya menarik semula USDT dan koin stabil yang tidak mematuhi lain untuk pengguna EU. Namun, USDC dan EURC milik Circle memperoleh kebenaran MiCA melalui anak syarikatnya di Ireland, menjadikannya antara koin stabil pertama yang dibenarkan beroperasi di seluruh EU di bawah kerangka baharu tersebut.

MiCA juga menetapkan keperluan penyimpanan yang ketat untuk koin stabil yang selaras. Untuk ART, sekurang-kurangnya 30% simpanan mesti dipegang dalam akaun terpisah di institusi kredit yang diatur. EMT mesti mengekalkan 100% simpanan mereka dalam akaun serupa. Langkah-langkah ini merupakan tindak balas terus terhadap kegagalan TerraUSD, yang mengungkap risiko koin stabil algoritma yang tidak mempunyai sokongan aset sebenar.

Dengan menubuhkan peraturan-peraturan ini, MiCA bertujuan untuk mencipta ekosistem koin stabil yang lebih selamat, lebih telus, dan boleh diramalkan di Eropah. Peraturan ini melindungi pengguna, menyokong integriti pasaran, dan memastikan koin stabil boleh berfungsi sebagai alat yang boleh dipercayai untuk pembayaran harian. 

Secara kritikal, ini bukan lagi standard aspirasional; ESMA telah menetapkan tarikh akhir kebenaran yang tetap pada 1 Julai 2026. Mana-mana penerbit yang beroperasi tanpa kebenaran MiCA penuh selepas tarikh ini akan disenaraikan semula dari pasaran yang diatur di EU. Kepatuhan kini adalah wajib untuk akses pasaran yang berterusan.

MiCA meluas melebihi koin stabil, memperkenalkan perubahan struktur di seluruh pasaran kripto. Kesannya kelihatan dalam operasi bursa, penyertaan institusi, dan jurang peraturan yang berterusan.

Kepatuhan Bursa dan Penstrukturan Semula Pasaran

Bursa terpusat di EU menghadapi penyesuaian segera. Di bawah MiCA, penyedia perkhidmatan aset kripto (CASPs) mesti mendaftar dan memenuhi syarat yang merangkumi KYC/AML, kelakuan pasaran, dan pelaporan kewangan.

Bagi bursa seperti KuCoin, ini memerlukan fungsi pematuhan yang diperluaskan, sistem pelaporan yang dikemaskini, dan, dalam kes-kes tertentu, proses lesen baharu.

Persyaratan-persyaratan ini meningkatkan kos pengoperasian di EU. Bursa yang tidak mampu memenuhi piawaian peraturan berisiko kehilangan akses pasaran, sementara syarikat yang mematuhi beroperasi dengan lebih jelas. 

Keterlibatan Institusi Membesar

MiCA memberikan kejelasan undang-undang yang sebelumnya hilang oleh banyak institusi. Pengurus aset, dana pensiun, dan bank biasanya memerlukan kerangka peraturan yang ditentukan sebelum mengalokasikan modal ke kelas aset baru.

Dengan peraturan kini ditetapkan untuk penjagaan, penerbitan, dan perniagaan, institusi boleh menilai eksposur crypto dalam struktur kepatuhan sedia ada. Ini mengurangkan ketidakpastian undang-undang, bukan risiko pelaburan itu sendiri.

Selepas pelaksanaan, beberapa bank Eropah mula menawarkan perkhidmatan penyimpanan untuk aset digital yang mematuhi. Ini menandakan masuknya institusi secara berperingkat, yang mungkin meningkatkan kedalaman pasaran dari masa ke masa.

DeFi Masih Tidak Diselesaikan

Kewangan terdesentralisasi tidak ditangani sepenuhnya di bawah MiCA. Peraturan tersebut mengecualikan protokol “sepenuhnya terdesentralisasi”, tetapi definisinya masih tidak jelas.

Protokol seperti Uniswap beroperasi tanpa perantara terpusat, namun masih melibatkan mekanisme tata kelola dan pasukan pembangunan. Ini menciptakan ketidakpastian mengenai pengelasan peraturan.

Otoriti Sekuriti dan Pasaran Eropah (ESMA) telah mengakui isu ini dan menunjukkan bahawa panduan lanjut dijangka akan dikeluarkan. Sehingga itu, aktiviti DeFi di EU berterusan tanpa kedudukan peraturan yang jelas.

Dampak Peraturan Global

Pengaruh MiCA meluas jauh melampaui EU. Kerangka peraturannya membentuk piawaian secara global, kerana syarikat-syarikat menyelaraskan diri dengan peraturan EU untuk mempermudah pematuhan di pelbagai pasaran.

Yurisdiksi seperti UK, Singapura, dan UAE semakin merujuk kepada MiCA apabila membangunkan peraturan koin stabil mereka sendiri. Di Amerika Syarikat, Akta GENIUS, yang ditandatangani pada Julai 2025, mencipta kerangka perundangan peringkat persekutuan pertama untuk koin stabil pembayaran. Undang-undang ini menggolongkannya sebagai bukan saham maupun deposit dan meletakkan pengawasan di bawah OCC, Federal Reserve, FDIC, dan Kementerian Kewangan, dengan peraturan akhir dijangka pada Julai 2026.

Hari ini, MiCA bukan lagi sekadar piawaian wilayah. Ia membentuk tiang utama dalam kerangka peraturan global yang menyatu, merangkumi EU, AS, UK, Singapura, Hong Kong, UAE, dan Jepun, menandakan pendekatan terkoordinasi terhadap kewangan digital yang diatur.

MiCA memperkenalkan piawaian yang boleh ditegakkan yang mengatasi risiko jangka panjang dalam pasaran koin stabil. Walaupun pelaksanaan memerlukan penyesuaian, kerangka ini memberikan manfaat yang boleh diukur kepada pengguna, penerbit, dan institusi.

Perlindungan Pengguna yang Lebih Kuat

MiCA menetapkan perlindungan undang-undang yang jelas untuk pemegang koin stabil. Penerbit diwajibkan untuk menawarkan hak penukaran, mempertahankan cadangan yang sepenuhnya disokong, dan menerbitkan pengungkapan yang transparan melalui white paper yang disahkan.

Dalam kes kegagalan bayaran, pemegang token e-duit mempunyai tuntutan terhadap aset simpanan yang dipisahkan. Ini mengurangkan risiko pihak lawan dan memperkenalkan langkah-langkah perlindungan yang sebahagian besarnya tiada dalam kitaran pasaran sebelumnya.

Untuk pengguna runcit, ini membawa koin stabil lebih dekat kepada alat kewangan yang diaturkan berbanding pengganti digital tidak formal.

Keselamatan Pasar yang Diperbaiki

Peraturan ini memperkenalkan peraturan rasmi melawan penyalahgunaan pasaran, termasuk perdagangan dalaman dan manipulasi harga. Amalan-amalan ini biasa berlaku di persekitaran yang kurang diatur dan sering kali tidak ditangani.

Di bawah MiCA, penegakan dilakukan oleh regulator nasional dengan koordinasi dari Otoriti Sekuriti dan Pasaran Eropah. Ini menciptakan tanggungjawab dan menyokong penemuan harga yang lebih telus.

Semasa penegakan berterusan, jangkaan adalah pasaran yang lebih tertib dengan pengurangan eksposur terhadap manipulasi terkoordinasi.

Pemeteraian EU untuk Penerbit

MiCA mencipta regime lesen terpadu di seluruh Kesatuan Eropah. Setelah diluluskan di satu negara ahli, penerbit koin stabil boleh beroperasi di seluruh EU tanpa perlu meminta kelulusan tambahan.

Ini mengurangkan kepingan peraturan dan menurunkan kos pengembangan bagi syarikat yang mematuhi. Wilayah seperti Ireland, Luxembourg, dan Malta sudah menempatkan diri sebagai pusat untuk penerbitan yang diatur.

Untuk perniagaan, struktur ini meningkatkan skalabiliti dalam pasaran dengan lebih daripada 400 juta pengguna.

Keyakinan Institusi yang Lebih Tinggi

Kekeliran peraturan adalah keperluan utama untuk modal institusi. MiCA mentakrifkan peraturan mengenai penerbitan, penyimpanan, dan pengurusan risiko, membolehkan institusi menilai koin stabil dalam kerangka pematuhan yang sedia ada.

Penyelidikan dari Chainalysis menunjukkan bahawa kejelasan peraturan MiCA mendorong penyertaan institusi yang lebih besar dalam pasaran kripto Eropah

Semakin ramai yang menyertai, ini boleh menyokong likuiditi yang lebih dalam dan permintaan yang lebih stabil merentas koin stabil yang mematuhi.

MiCA memperkenalkan struktur kepada pasaran kripto, tetapi ia juga mencipta batasan baru. Sejak pelaksanaan, beberapa cabaran telah muncul yang mempengaruhi penerbit, platform, dan pengguna.

Kos Kepatuhan Tinggi

Memenuhi keperluan MiCA melibatkan perbelanjaan yang besar. Penerbit mesti menghasilkan white paper yang terperinci, mendapat persetujuan peraturan, mengekalkan simpanan yang diaudit, dan mematuhi kewajipan pelaporan berterusan.

Bagi syarikat yang telah mapan seperti Circle, kos-kos ini boleh dikendalikan dalam struktur yang sedia ada. Penerbit yang lebih kecil, terutamanya di pasaran yang sedang berkembang, menghadapi halangan yang lebih tinggi untuk masuk.

Ketidakseimbangan kos ini kemungkinan akan mengurangkan bilangan penerbit yang layak di EU, dengan mengumpulkan aktiviti di kalangan syarikat-syarikat yang memiliki modal yang baik.

Hadangan terhadap Koin Stabil yang Dipatukan kepada Dolar

MiCA menetapkan had untuk koin stabil besar yang dikaitkan dengan mata wang bukan EU. Ini secara langsung memberi kesan kepada aset yang banyak digunakan seperti USDT dan USDC.

Sebahagian besar aktiviti kripto global dinyatakan dalam dolar AS, termasuk perdagangan, pinjaman, dan derivatif. Sekatan terhadap likuiditas berasaskan dolar mencipta cabaran operasi bagi platform EU yang bergantung pada pasaran ini.

Akibatnya, syarikat Eropah mungkin menghadapi fleksibiliti yang berkurang berbanding pesaing di kawasan yang tidak mempunyai had serupa.

Ketidakpastian Mengenai DeFi dan Penyimpanan Sendiri

MiCA tidak mentakrifkan sepenuhnya bagaimana kewangan terdesentralisasi seharusnya dirawat. Walaupun penyimpanan sendiri berada di luar pengawasan terus, status protokol yang berinteraksi dengan aset yang diatur masih tidak jelas.

Protokol terdesentralisasi menggambarkan kompleksiti ini. Mereka beroperasi tanpa kawalan terpusat, namun masih melibatkan struktur tata kelola dan pasukan pembangunan.

Pengawal, termasuk Otoriti Sekuriti dan Pasaran Eropah, telah mengakui jurang tersebut. Sehingga peraturan yang lebih jelas dikeluarkan, ketidakpastian ini mungkin menghalang pembangunan DeFi di dalam EU.

Risiko Pemecahan Pasar Global

MiCA mungkin juga menyumbang kepada perbezaan peraturan. Jika rantau lain mengambil piawaian yang berbeza, pasaran kripto boleh menjadi terpisah di antara yurisdiksi.

Aset yang selaras di EU mungkin tidak sejajar dengan kerangka di Amerika Syarikat atau Asia. Bagi perniagaan yang beroperasi merentas sempadan, ini meningkatkan kos pematuhan dan kompleksiti operasi.

Seiring masa, pemecahan boleh mempengaruhi aliran likuiditi dan membatasi interoperabiliti antara pasaran.

Pertimbangan Amali untuk Peserta Pasaran

Peserta yang beroperasi di EU perlu menyesuaikan diri dengan syarat-syarat ini. Menggunakan koin stabil yang mematuhi MiCA, memantau perubahan dasar bursa, dan mengelakkan ketergantungan pada satu penerbit sahaja boleh membantu mengurangkan eksposur terhadap perubahan peraturan.

Langkah-langkah ini tidak menghilangkan risiko, tetapi meningkatkan ketahanan dalam persekitaran peraturan yang berubah.

Tanggapan industri terhadap MiCA adalah berbeza. Peserta institusi dan syarikat yang berfokus pada pematuhan menyokong kejelasan yang ia berikan. Pembangun dan penyokong desentralisasi meragui kesan jangka panjangnya terhadap rangkaian terbuka.

Pandangan yang Berbeza daripada Pemimpin Industri

Komen awam mencerminkan perpecahan ini. Nic Carter (pencipta bersama Coinmetrics) berhujah bahawa peraturan koin stabil MiCA memperluaskan preferensi dasar ke pasaran swasta, menghadkan kepelbagaian persaingan.

Sebaliknya, Patrick Hansen (Pengarah Strategi dan Dasar EU di Circle) menggambarkan MiCA sebagai peluang besar bagi penerbit yang dirangkaikan untuk memperluas operasi di Eropah. Bagi syarikat yang sudah selaras dengan piawaian pematuhan, kerangka ini mencipta jalan yang jelas kepada pertumbuhan pangsa pasaran.

Kedudukan-kedudukan ini menonjolkan ketegangan utama antara peraturan dan reka bentuk pasaran terbuka.

Perdebatan Berterusan Mengenai Sempadan Transaksi

Analis dan pembangun terus mempertanyakan kepraktisan had transaksi MiCA terhadap koin stabil besar. Isu utama ialah penegakan.

Pindahan koin stabil berlaku pada rangkaian terdesentralisasi, di mana aktiviti tidak mudah dibatasi pada peringkat protokol. Melaksanakan sempadan akan memerlukan mekanisme kawalan yang bertentangan dengan reka bentuk sistem tanpa kebenaran.

Ini menimbulkan soalan teknikal dan falsafah. Memaksa had mungkin memerlukan pengenalan kawalan terpusat ke dalam sistem yang dibina untuk mengelakkan mereka.

Pendekatan Wilayah Masih Tidak Konsisten

MiCA juga menonjol apabila dibandingkan dengan yurisdiksi lain. Di Amerika Syarikat, pengawasan masih terpecah-pecah, dengan agensi seperti U.S. Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission mengambil posisi yang berbeza terhadap aset kripto.

Otoriti Peraturan Kewangan di United Kingdom telah mengambil pendekatan berdasarkan prinsip, manakala Otoriti Monetari Singapura berfokus pada sokongan simpanan dan piawaian penebusan tanpa had transaksi yang ketat.

Perbezaan-perbezaan ini mencipta keadaan operasi yang pelbagai bagi syarikat-syarikat global.

Pelajaran daripada Pelaksanaan Awal

Usaha peraturan sebelumnya memberikan konteks yang berguna. Jepang memperkenalkan peraturan koin stabil pada 2023, yang pada mulanya memperlambat penerbitan kerana syarikat-syarikat bekerja melalui keperluan lesen.

Pola serupa telah muncul di Eropah. Selepas pelaksanaan MiCA, beberapa penerbit mengurangkan atau menghentikan operasi sementara menyesuaikan diri dengan kerangka baru.

Ini menunjukkan bahawa walaupun peraturan boleh meningkatkan struktur pasaran, gangguan jangka pendek sering menjadi sebahagian daripada peralihan.

MiCA telah melangkah melebihi perundangan dan kini berada dalam pelaksanaan penuh. Pada 2026, kesannya sedang membentuk bukan sahaja pasaran EU tetapi landskap koin stabil global.

Tarikh Akhir Otorisasi EU

Otoriti Sekuriti dan Pasaran Eropah (ESMA) telah menetapkan tarikh akhir kebenaran yang teguh pada 1 Julai 2026 untuk semua penerbit koin stabil. Sebarang penerbit yang gagal mendapatkan kebenaran MiCA penuh pada tarikh tersebut akan ditarik daripada platform yang diatur di EU.

Token berskala besar, yang didefinisikan sebagai token dengan lebih daripada 10 juta pemegang atau nilai outstanding €5 bilion, kekal di bawah pengawasan Otoriti Perbankan Eropah. ESMA sedang mengubah pendaftaran sementaranya menjadi sistem pengawasan kekal untuk memantau kepatuhan secara berterusan.

Evolusi MiCA dan Umpan Balik Industri

Penerbit sudah mempengaruhi peringkat seterusnya MiCA. Pada awal 2026, Circle menghantar maklum balas kepada Komisi Eropah mengenai Peraturan Penguji DLT.

Circle merekomendasikan sistem ambang bertingkat untuk penyertaan pasaran dan laluan berstruktur untuk ulasan ESMA selepas 2030. Syarikat tersebut juga menekankan sekatan terhadap penyelesaian berdasarkan tunai yang menghalang penyedia perkhidmatan kripto yang diatur daripada menyertai sepenuhnya, berhujah bahawa peraturan-peraturan ini tidak sejajar dengan pasaran digital moden.

Perkembangan Peraturan Global

MiCA kini menjadi sebahagian daripada trend antarabangsa yang lebih luas. Amerika Syarikat mengundangkan Akta GENIUS pada Julai 2025, mencipta kerangka persekutuan pertama untuk koin stabil pembayaran. Aset-aset ini diklasifikasikan bukan sebagai sekuriti atau deposit, dengan pengawasan dibahagikan antara OCC, Federal Reserve, FDIC, dan Kementerian Kewangan. Peraturan akhir dijangka pada Julai 2026.

Yurisdiksi lain bergerak secara serentak. Undang-undang Koin Stabil Hong Kong berkuat kuasa pada Ogos 2025, dengan lesen awal dijangka pada awal 2026. Otoriti Perkhidmatan Kewangan United Kingdom sedang menyempurnakan keperluan kebenaran koin stabil, dengan undang-undang sekunder dijangka tahun ini.

Implikasi Amali untuk Peserta Pasaran

Tren global jelas: koin stabil semakin diperlakukan sebagai alat pembayaran yang diatur, bukan sebagai aset kripto umum. Peserta pasaran EU harus mengutamakan koin stabil yang diberi kuasa MiCA untuk memastikan akses tanpa gangguan. Pada pertengahan 2026, pematuhan tidak lagi bersifat pilihan; ia akan menentukan koin stabil mana yang boleh beroperasi secara boleh dipercayai di pasaran Eropah.

Perubahan ini menandakan era baharu untuk kewangan digital yang diatur, di mana piawaian kehati-hatian selari rapat dengan piawaian yang dikenakan kepada bank dan institut e-money.

MiCA mewakili satu tonggak penting dalam peraturan kripto, terutamanya untuk koin stabil. Dengan menentukan peraturan jelas untuk token yang dirujuk aset dan token wang elektronik, ia memperkuat perlindungan pengguna, memaksakan transparansi, dan mencipta pasaran EU yang seragam yang menyokong penyertaan institusi. Peraturan ini juga menonjolkan cabaran-cabaran, termasuk kos kepatuhan yang tinggi, had terhadap koin stabil bukan mata wang EU, dan soalan-soalan yang belum terjawab mengenai DeFi.

Bagi pelabur, bursa, dan pengguna kripto, memahami dan menyesuaikan diri dengan MiCA kini menjadi penting. Menyesuaikan diri dengan koin stabil yang mematuhi MiCA memastikan akses tanpa gangguan ke pasaran Eropah dan menempatkan peserta untuk mendapat manfaat daripada ekosistem kripto yang lebih selamat dan boleh diramal.

Tetap terdepan dalam landskap peraturan kripto EU yang berubah-ubah dengan meneroka panduan mendalam KuCoin mengenai koin stabil, trend pasaran, dan strategi pelaburan untuk melalui peluang dengan keyakinan.

Apa itu Undang-Undang MiCA?

MiCA adalah kerangka seragam EU untuk aset kripto dan koin stabil, yang menetapkan peraturan mengenai penerbitan, perdagangan, pengungkapan, dan perlindungan pengguna di semua 27 negara anggota.

Koin stabil mana yang mematuhi MiCA?

Hanya koin stabil yang diberi kebenaran MiCA yang boleh beroperasi secara sah di EU. Sehingga 2026, USDC dan EURC milik Circle adalah sepadan. USDT milik Tether masih tidak sepadan dan telah ditarik daripada pelbagai bursa EU.

Bilakah batas masa kepatuhan MiCA?

Penerbit koin stabil mesti mendapat kelulusan penuh MiCA pada 1 Julai 2026, atau menghadapi penarikan paksa dari pasaran yang diatur di EU. Peraturan CASP untuk bursa dan penyedia perkhidmatan telah berkuat kuasa sejak Disember 2024.

Bagaimana MiCA mempengaruhi DeFi?

MiCA mengecualikan protokol sepenuhnya terdesentralisasi, tetapi ESMA belum mentakrifkan “sepenuhnya terdesentralisasi.” Protokol dengan pasukan tata cara atau perantara yang boleh dikenal pasti mungkin masih tunduk kepada pematuhan.

Bagaimana MiCA sesuai dengan landskap peraturan global?

MiCA merupakan sebahagian daripada trend yang lebih luas yang memperlakukan koin stabil sebagai alat pembayaran yang diatur. Akta GENIUS AS, Peraturan Koin Stabil Hong Kong, dan peraturan FCA akan datang di UK sejajar dengan prinsip MiCA, mencipta kerangka global yang bermuara.

 

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.