Circle Membaharui Perjanjian Pembahagian Pendapatan USDC dengan Coinbase hingga 2029
2026/08/10 15:20:00
Pengenalan
Circle telah memperbaharui perjanjian perkongsian pendapatan USDC selama tiga tahun dengan Coinbase pada syarat-syarat sedia ada, mengukuhkan kedudukan asas koin stabil ini di seluruh rangkaian produk Coinbase sehingga 2029.
CEO Circle, Jeremy Allaire, mengesahkan pembaruan semasa panggilan keuntungan sukuan kedua 2026 pada 5 Ogos, menyatakan bahawa perjanjian tersebut berterusan di bawah terma asal yang ditandatangani pada Ogos 2023. Ini memastikan USDC kekal menjadi pusat penawaran eceran dan institusi Coinbase, sambil Circle terus memperluaskan rangkaian distribusinya bersama rakan sejajar. Langkah ini menghapuskan ketidakpastian jangka pendek mengenai salah satu hubungan komersial paling penting dalam industri kripto dan memperkuat peranan USDC sebagai koin stabil yang disokong dolar terkemuka di tengah persaingan yang semakin meningkat.
Apakah Syarat-Syarat Utama Perjanjian Circle-Coinbase USDC yang Diperbaharui?
Perjanjian yang diperbaharui mempertahankan struktur perkongsian pendapatan asal daripada Perjanjian Kolaborasi 18 Ogos 2023 tanpa sebarang modifikasi. Coinbase menerima 100% pendapatan faedekuasa simpanan yang dihasilkan oleh USDC yang dipegang di platformnya dan 50% pendapatan simpanan baki daripada USDC yang diedarkan di tempat lain selepas agihan penerbit Circle dan potongan rakan kongsi lain.
Struktur ini bermula apabila dua syarikat itu membubarkan Konsortium Pusat dan menjadikan Circle sebagai penerbit tunggal USDC. Coinbase pada masa yang sama mengambil saham minoriti di Circle. Tempoh tiga tahun awal membawa ketentuan pengakhiran automatik jika kedua-dua pihak memenuhi kewajipan kontrak. Menurut pengungkapan dan failan Q2 2026 Circle yang dirujuk dalam laporan terkini, pengakhiran terkini memperpanjang perjanjian ini hingga 2029.
Pendapatan simpanan terutamanya berasal dari surat berharga Perbendaharaan AS jangka pendek dan setara tunai yang menyokong USDC. Bahagian Coinbase secara sejarah telah menyumbang sebahagian besar kos pengagihan Circle—kira-kira $908 juta pada tahun 2024, atau sekitar 54% daripada pendapatan berkaitan Circle pada tahun tersebut. Dalam tempoh yang lebih baru, bahagian berkesan telah berada hampir pada 51% kerana perjanjian ekosistem dengan rakan kongsi tambahan menyesuaikan kolam sisa.
Sifat auto penggantian memberikan visibiliti bertahun-tahun. Kedua-dua syarikat terus memenuhi ambang prestasi berkaitan integrasi dan pengedaran produk, membolehkan kontrak diperpanjang tanpa negosiasi semula ekonomi utama.
Bagaimana Kepembaruan Mempengaruhi Peredaran USDC dan Kedudukan Pasar?
Peredaran USDC mencapai $73,3 bilion pada akhir suku ketiga 2026, mewakili peningkatan 19% dari tahun ke tahun berdasarkan data pendapatan Circle. Coinbase memegang kira-kira 30% daripada jumlah peredaran USDC di platformnya pada akhir suku tersebut, menegaskan perannya sebagai saluran pengedaran terpusat yang paling dominan. Infrastruktur platform Circle sendiri menyumbang kira-kira 17%, atau $12,4 bilion.
Isi transaksi atas rantai yang berkaitan dengan USDC meningkat tajam, naik 151% dari tahun ke tahun dalam tempoh yang sama. Pembaruan ini memperkuat likuiditi dan ketersediaan USDC dalam ekosistem Coinbase, yang merangkumi dagangan semerta, penyimpanan institusi, dan produk berkaitan. Kesinambungan ini menyokong pengambilan yang lebih luas walaupun kadar faedah melambat dan kadar pulangan simpanan menurun kepada sekitar 3.5% dalam kuartal tersebut.
Circle menghasilkan jumlah pendapatan dan pendapatan simpanan sebanyak $701 juta untuk Q2 2026, peningkatan 7% berbanding tempoh tahun sebelumnya. Pengurusan menekankan bahawa kerjasama dengan Coinbase tetap menjadi asas sambil syarikat memperjuangkan perjanjian distribusi tambahan. Allaire mencatat bahawa syarikat menantikan pertumbuhan rangkaian USDC melalui rakan strategik yang sejajar, kadang-kadang bersama Coinbase.
Mengapakah Circle dan Coinbase memilih untuk mengemaskini terma yang sedia ada?
Kedua-dua syarikat memenuhi syarat kontrak yang diperlukan untuk pengemaskinian automatik, menghilangkan keperluan untuk perubahan. Ketua Kewangan Coinbase, Alesia Haas, mengesahkan dalam perbincangan keuntungan Q2 2026 bursa itu sendiri bahawa syarat-syarat tersebut telah dipenuhi dan perjanjian kerjasama akan berterusan pada tempoh yang sama.
Keputusan ini mengutamakan kestabilan berbanding negosiasi semula jangka pendek. Coinbase mendapat manfaat daripada aliran pendapatan margin tinggi yang boleh diramalkan yang berkaitan dengan baki USDC, sementara Circle memastikan penempatan keutamaan berterusan di sepanjang produk Coinbase. Penyelarasan timbal balik ini telah menyokong pertumbuhan USDC sejak struktur semula 2023. Tekanan spekulatif mengenai kemungkinan perubahan—sebahagiannya dikaitkan dengan penyertaan Coinbase dalam inisiatif koin stabil lain—terbukti tidak berasas apabila pengakhiran automatik dipicu.
Struktur ini terus mendorong Coinbase untuk mempromosikan USDC di seluruh platformnya. Sebagai imbalannya, Circle mendapat skala distribusi yang sukar disalin secara berasingan. Perjanjian ekosistem terkini membenarkan peserta pihak ketiga untuk berkongsi ekonomi sisa, namun hubungan inti dengan Coinbase tetap utuh.
Apakah Implikasi Lebih Luas Terhadap Sektor Koin Stabil?
Pembaruan ini memperkuat sifat terkonsentrasi hubungan distribusi koin stabil utama. USDC mempertahankan kedudukannya sebagai pilihan dolar yang disokong dan diatur utama, dengan pertumbuhan peredaran yang melampaui beberapa jangkaan walaupun hasil simpanan lebih lemah. Keputusan Circle untuk tidak memberikan dividen atau pembayaran kuartalan kepada pemegang semakin menandakan fokus pada pelaburan jangka panjang dalam produk, infrastruktur, dan kemitraan, bukan pulangan modal segera.
CFO Jeremy Fox-Geen menekankan keperluan mengekalkan neraca yang sihat dan membiayai inisiatif pertumbuhan, termasuk sumber pendapatan bukan simpanan yang diperluaskan. Circle meningkatkan pandangan 2026 untuk pendapatan di luar pendapatan simpanan koin stabil secara ketara, mencerminkan keyakinan terhadap diversifikasi. Kesinambungan kemitraan mengurangkan satu sumber ketidakpastian margin bagi kedua-dua syarikat di tengah persaingan daripada model alternatif dan produk tunai yang ditokenkan.
Tindakan pasaran termasuk tekanan sederhana terhadap saham Circle segera selepas panggilan pendapatan, namun kelihatan jangka panjang bertahun-tahun sebagai membangunkan bagi pengambilan USDC yang berterusan. Aktiviti di atas rantai dan data pegangan platform menunjukkan komitmen modal yang berterusan terhadap koin stabil.
Bagaimana Ini Mempengaruhi Pedagang dan Pengguna USDC?
Pengguna mendapat manfaat daripada kecekapan mendalam yang tidak terputus dan integrasi produk di Coinbase. USDC tetap tersedia dengan mudah untuk pasangan dagangan, pindah, dan aliran institusi tanpa gangguan daripada ketidakpastian perkongsian. Ekonomi tetap mendorong penerusan promosi USDC sebagai koin stabil pilihan untuk penyelesaian dan dagangan.
Pendapatan simpanan terus mengalir mengikut peraturan yang telah ditetapkan, bukan berubah secara tiba-tiba. Pemegang sendiri tidak menerima hasil langsung di bawah model piawai; sebarang pulangan memerlukan penyertaan terpisah dalam program ganjaran atau protokol DeFi. Pembaruan ini menyokong keyakinan pasaran keseluruhan terhadap kesinambungan operasi dan kedudukan peraturan USDC.
Kesimpulan
Pembaruan perjanjian perkongsian pendapatan USDC tiga tahun oleh Circle dengan Coinbase atas syarat-syarat sedia ada menjamin status asas koin stabil ini di seluruh produk Coinbase sehingga 2029. Perjanjian ini meneruskan pembahagian pendapatan simpanan 100% di platform dan 50% sisa di luar platform yang ditubuhkan pada 2023, memberikan kepastian jangka panjang kepada kedua-dua belah. Edaran USDC berada pada $73.3 bilion dengan pertumbuhan 19% dari tahun ke tahun, sementara Circle melaporkan pendapatan dan pendapatan simpanan sebanyak $701 juta pada Q2. Bahagian 30% Coinbase daripada edaran menunjukkan kepentingan berterusan perjanjian ini.
Keputusan ini mengutamakan pengembangan ekosistem dan semula jadi berbanding pembayaran jangka pendek. Pembaruan automatik selepas kedua-dua syarikat memenuhi syarat kontrak menghilangkan spekulasi dan menyokong kecekapan dan penggunaan yang berterusan. Pedagang dan pengguna mendapat faedah daripada integrasi produk yang berterusan dan kedalaman pasaran. Seiring dengan perkembangan sektor koin stabil, hubungan perniagaan yang panjang ini tetap menjadi elemen asas kedudukan pasaran USDC.
Soalan Lazim
Berapakah tempoh perjanjian Circle-Coinbase USDC yang diperbaharui?
Pembaruan memanjangkan tempoh tiga tahun asal selama tiga tahun lagi hingga 2029 di bawah ketentuan pembaruan automatik.
Adakah Coinbase masih menerima sebahagian besar pendapatan simpanan USDC?
Ya. Coinbase terus menerima 100% pendapatan cadangan daripada USDC yang dipegang di platformnya dan 50% pendapatan baki daripada simpanan di luar platform selepas alokasi lain.
Berapakah jumlah USDC yang beredar semasa pengumuman pembaharuan?
Menurut keputusan Q2 2026 Circle, edaran purata dan pada akhir tempoh mencapai kira-kira $73.3 bilion, meningkat 19% dari tahun ke tahun.
Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.