$AAVE リスクを制御する主体が変わった
ほとんどの人は、Aaveの最新のガバナンス活動を、また一つのリスクパラメーター投票と読むだろう。
しかし、より重要な変化は、これらの変更を誰が行えるかという点である。
9月25日、AaveのV4ガバナンスプロセスはAIP-523を推進し、EthereumおよびAvalanche上でAave V4のリスクステワードシステムを活性化した。この設計により、指定されたリスクステワードは、毎回完全なガバナンスサイクルを経ることなく、選択されたHub、Spoke、Oracleのリスクパラメーターを変更するための制限された権限を付与される。
これは技術的アップグレードに聞こえるかもしれない。
しかし実際には、ガバナンス設計の変更である。
Aaveのドキュメントは、このシステムについてハードリミットを定義している:リスクステワードは5日間隔で動作でき、最大供給上限および借入上限の増加は50%までである。
見落とされているのは、スピードとコントロールのバランスである。
貸出プロトコルでは、市場状況が変化するたびにガバナンスを待つことは非効率的である。しかし、自動化または委任された役割に無制限の権限を与えることは、別のリスクを生むことになる。
Aaveは、この問題をあらかじめ定義された境界内に権限を置くことで解決しようとしている。
そして、これが運用上重要であるという証拠がある。
9月25日のV4リスク更新では、6つのHub全体の入金額が約9億5千万ドルに達し、前回から34%増加した。また、いくつかのレザーブはすでにその追加上限の80%を超えている。
したがって、真の実験は単にAaveがV4を成長させられるかどうかではない。
DAOが迅速に対応するのに十分な権限を委譲しつつ、意味のあるコントロールを手放さないかどうかである。
このトレードオフは、DeFiプロトコルがより巨大で複雑な金融市場を扱うようになるにつれて、ますます重要になっていくだろう。
DeFiガバナンスの未来は、すべてのことを投票で決定することではないかもしれない。
それは、人間が投票すべきことを正確に決定し、何を人間なしで安全に実行できるかを決定することかもしれない。#Fed hikes rate expectations rise