規制によるCryptoは、資本調達のゲームを完全に変える。
これは曖昧な「明確化」を謳う headline ではない。資金調達の上限と発行者がコントロールから脱却するための道筋を明確にした具体的なセーフハーバーだ。即効性として、これまで傍観していた米国発のベンチャーキャピタルやファンドが、トークンローンチのリスクを異なる視点で評価できるようになる。今後2〜3四半期以内に、$ETHおよびSOLエコシステムのプロジェクトに対するプレシード・シード段階の取引が増加すると予想される。
市場構造において、開発者に対する一時的な登録免除が鍵となる。これにより、新規供給を抑制してきた「次は私たちか？」という不安が解消される。トークンローンチの増加は、流動性イベントの増加、L1での手数料収益の増加、そして決済手段としてのステーブルコインへの需要増加をもたらす。
私が注目しているのは、最終案に記載される具体的な資金調達上限額だ。低すぎれば意味がないが、高すぎれば新規発行が急増するだろう。いずれにせよ、方向性の変化は本物だ。
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