Bitcoin：Strategyが保有高を846,842 BTCまで引き上げ
32 BTCの売却が恐怖を引き起こした。一方、1,587 BTCの購入はほとんど注目されなかった。これがナラティブと現実の差である。
Strategyが再び動いた：バランスシートに1億ドル分のBitcoinを追加し、保有高を846,842 BTCまで増やした。
この動きは、奇妙な出来事の直後に訪れた：6月1日に32 BTCを売却し、ネガティブな見出しと株価の下落を招いた。
しかし、読み方を変えるデータがある：同社は株式売却で2億9千万ドルを調達し、流動性を11億ドルまで引き上げ、パニックを引き起こした売却の50倍にあたる購入を実行した。さらに、Strategyは2020年以降一貫したパターンを維持している：
弱気相場での購入。株式資本をレバレッジとして活用。営業キャッシュフローに依存せずに保有高を増加。
このモデルは、米国でスポット型ETFが承認された後、特に他の上場企業や非上場企業によって模倣されている。これにより機関需要が再活性化した。
[市場への影響]
小規模投資家はマイクロイベントに囚われ続けている。
機関投資家は構造的なトレンドに基づいて行動している：流動供給の減少、ETFによる需要圧力、企業による採用の拡大。
Strategyの購入は孤立した出来事ではない。それは、支配的なナラティブが静かな蓄積であるという再確認である。
市場が騒音に気を取られているとき、大手プレイヤーはポジションを拡大している。
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