Bitcoinのシェアは約60.6%を維持しており、これは5月下旬以来の水準です。しかし、$BTCは30日間で5%下落しています。このシェアの上昇は、他のすべての資産がより大きく下落したためです。 ★ チャート（@tradingview、BTC.D） → 現在60.6%、9月24日の59.4%から上昇。 → 50日平均（59.8%）および200日平均（59.6%）を上回る。RSIは67で、70ラインに近い。 → 1年間の天井は約61%：2025年11月4日に61.4%のヒゲ、2026年5月5日に61.1%で終値。 ★ シェアの移動源（過去30日） → BTC −5.0%。総暗号資産時価総額 −7.0%。BTC以外のすべて −9.8%。 → ETH/BTC −8.9%で0.0290に下落、RSIは25。$ETHのシェアは10.7%まで低下。 → USDTのシェアは+6.7%で6.87%に上昇。セールオフ時にはステーブルコインは下落しないため、そのシェアは自動的に上昇する。 ★ BTC.Dが過去に約61%に達した2回の事例 → 2025年11月：BTC.Dは60.8%から61.21日までに59.1%に下落（BTCは16%下落）。USDT＋USDCのシェアは1.2ポイント上昇。ETH/BTCは横ばい。 → 2026年5月：BTC.Dは61.1%から6月3日までに57.9%に下落（BTCは21%下落）。USDT＋USDCは1.8ポイント上昇。ETH/BTCは−3%。 → いずれの場合も、ステーブルコインがBTCが失ったシェアの半分以上を獲得し、ETHのシェアも低下した。 → 注意点：TradingViewは合計にステーブルコインを含んでいる。USDTとUSDCを除くと、BTCのシェアは約67%となる。@coingeckoは異なるコインセットを追跡しているため60.1%を示している。また、2回の高値だけではパターンとは言えない。 BTC.Dは天井に戻り、RSIは70に近い水準です。もし再び反転した場合、それはアルトコインシーズンの始まりでしょうか、それとも再びステーブルコインへの移行でしょうか？
銀行は顧客口座内にAIエージェントを発見した。興味深いのはエージェントそのものではなく、それらがどのように侵入したかだ。 > Axiosによると、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、JPモルガン、ウェルズ・ファーゴは、顧客自身が提供したログイン情報を使って顧客口座内に第三者エージェントが存在することを確認した。 > 一部の銀行はそれらをブロックしている。他の銀行は、それらが行える操作を制限している。 > ジェイミー・ディモンはこれを「責任の顧客への転嫁」と呼んだと報じられている。 この最後の言葉が、何度も頭に浮かぶ。 あなたの銀行のパスワードを必要とするエージェントは、あなたの身元を借りている。一方、暗号資産は、そのような必要がないインフラを構築してきた。 x402、@coinbaseの標準は、エージェントがAPI呼び出しの料金をステーブルコインで支払うことを可能にする。ログインは不要だ。Agent Economyのトラッカー（公開されているDuneデータ）で数値を確認した： • 1億9480万回の決済が完了 • 総取引高4220万ドル • 平均1回あたり約0.22ドル • 昨日は9万6700回の決済 • 全決済の45％が@base上で完了 つまり、インフラはすでに存在する。しかし、その上を流れるお金は、まだない。 ★ 私の見解：銀行がパスワード共有の扉を閉ざせば、エージェント決済は許可型インフラ、つまり銀行APIまたはステーブルコインへと押しやられる。1回あたり約0.22ドルという水準では、x402はまだ「マイクロペイメント」インフラであり、「マネー」インフラではない。 どちらが最初にエージェントの取引量を獲得するだろうか？
ミームコインは減り続けている。ミームコイン工場は2025年3月以来、最も良い月を記録した。 ★ コイン（@coingecko） → ミームカテゴリの時価総額は約310億ドルで、暗号資産市場全体の約1.1％を占める。 → 上位8つのミームコインのうち7つが30日間で下落：$DOGE −13.8％、$SHIB −11.9％、$PEPE −5.5％、$TRUMP −11.5％、$PENGU −4.5％、MemeCore −48.8％。 → ほとんどのコインは最高値から大きく下方：DOGE −89％、SHIB −94％、PEPE −83％、TRUMP −97％。 → 唯一上昇しているのは$PUMPで、+15.0％。 ★ 工場（@DefiLlama） → 最近30日間でPumpfunは6,260万ドルの手数料を収集し、前30日間比で37％増加。これは2025年3月以来の最高記録。 → 同期間でそのローンチパッドは4,540万ドルを稼いだ。次点のBONK(.)funは370万ドル。合計で追跡されたローンチパッド収益の約89％を占める。 → 30日間で3,080万ドルのPUMP収益がPUMPの買い戻しに充てられた。年率換算すると、PUMPの時価総額23.4億ドルの約16％に相当。 → DefiLlamaの週次比較では、Pump(.)funが直近4週間のうち2週間で@HyperliquidXを上回った。 → 注意点：手数料は取引の頻繁な入れ替わりから生じており、新規ローンチの多くはゼロに落ちる。取引量が減れば買い戻しも縮小する。また、PUMPの供給量の54％はまだ流通していない（FDVは41.9億ドル）。 コインは下落しているが、プラットフォームは利益を出し続けている。これはミームサイクルなのか、それともただ賑やかなカジノなのか？
Filecoinのジェネシスベスティングが終了しました。価格はその前までにほとんど動いています。 ★ 10月15日に何が変わったか → 2020年のローンチ時に設定された@protocollabsおよび@FilFoundationのベスティングが完了。Filecoinのブログによると、日次新規Filecoin:ネイティブ供給は約75%減少。 → @FilecoinTLDRのモデルでは、現在の供給成長率は1日あたり+286K FIL（年間約1億400万FIL、循環供給8億3500万FILの約12.5%）と推定。 → 約75%の削減により、日次供給は約72K FILに低下し、年間約3%に。ベースケースでは2027年に+49K FIL/日まで到達。 → Solsticeアップグレードにより、報酬の一部が支払い顧客を持つプロバイダーに優先的に配分され、未獲得分はバーンされる。 ★ 価格の動き（@coingecko） → 30日間でFILは+44%上昇（$BTCは+6.7%）。 → そのほとんどは9月17日から9月27日にかけて発生：$0.81 → $1.13（+41%）。その後は$0.99–$1.25で推移し、現在は約$1.14。 → 無期限のオープンインターフェースは$513Mで、時価総額$953Mに対して約54%。 → 注意点：供給データはモデル（ベースケース、更新日9月29日）であり、実績データではない。また、オープンインターフェースが時価総額の54%と高い水準にあるため、価格変動の一部はレバレッジによるものであり、その反転はどちらの方向にも起こり得る。 この供給削減は6年前に予定されていた。9月27日までに価格に織り込まれたのか、それともオンチェーンでの支払い顧客需要が現れてから初めて影響を及ぼすのか？
採掘の初月において、ある企業がZEC採掘報酬の約14％を獲得し、すべてを自社の財務に追加した。 ★ @cypherpunkの更新が示唆すること → 採掘者は1ブロックあたり1.25 ZECを受け取る（1.5625の補助金の80％）。9月にはチェーン上に34,405ブロックが生成された（Blockchair）→ 採掘者に約43,000 ZECが支払われた。 → Cypherpunkはそのうち5,944ブロックを採掘し、採掘報酬の約14％を占めた。これはネットワークのハッシュレートの約14％を意味する。 → 9月30日現在、同社は332,362 $ZECを保有しており、供給量の1.96％に相当する。現在の価格$1,228で換算すると約4億800万ドル。 ★ これだけではない → @FortitudeCrypto、DCGのZEC採掘事業は10月15日に5.0 GSol/sを突破したと発表。現在のネットワークハッシュレート32.55 GSol/sと比較すると約15％に相当する。 → この2社だけで、ZECのハッシュレートの約29％を占めている可能性がある。 → プールレベル（MiningPoolStats、既知のハッシュレートの割合）：@ViaBTC 32.0％、@FoundryServices 16.6％、F2Pool 15.3％、Luxor 13.4％。上位2社で48.6％、上位4社で77.3％を占める。 → 注意点：Cypherpunkの割合は報酬から算出された9月の平均値であり、Fortitudeの数値は自報告されたリアルタイム値である。企業のハッシュレートはこれらのプール内に存在し、プールの上に存在するわけではない。また、どちらの更新でも使用しているプールは明示されていない。 ハッシュレートの集中は主にセキュリティや検閲の問題であり、プライバシーの問題ではない。ZECは、シャーディッドトランザクションがどの程度の運営者への善意に依存するようになるまで、少数の運営者に頼ることができるのか？
トークン化株式が過去最高を記録。しかし、ほとんど誰も取引していない。 ★ 所有者は増加 → 分配価値は33.2億ドルで、30日間で13.5%増加（@RWA_xyz）。 → 保有者は439万人に達し、18.9%増加。 ★ 取引は減少 → 月間振替高は100.6億ドルで、30日間で72%減少。 → 月間アクティブアドレスは64%減って126万に低下。 → 人々は購入して保有しているが、これらのトークンを動かしていない。 ★ 市場シェアを伸ばしているのは？ → bStocks：9億8300万ドル、+39.7%。現在最大のプラットフォームに。 → @Ondo：9億1400万ドル、+8.7%。 → @xStocksFi：5億9500万ドル、−1.6%。 → @Securitize：3億5700万ドル、+25.2%。SECが9月に条件付き免除を発表した後、10月8日から米国株のオンチェーン取引を開始。 → 最大の基礎資産は暗号資産関連企業。$CRCLが3億3000万ドルで首位、Securitize自身の株式が次いで2億9100万ドル、$MSTRは2つの株式クラスで約4億3100万ドルを追加。 ★ 大口資金はまだ待機中 → @MorganStanleyは自社のトークン化株式対応を2027年第1四半期に延期。 → デジタル資産戦略責任者は、2030年までにトークン化資産が3兆～10兆ドルに達すると依然として述べている。 → 33億ドルはその範囲では丸め誤差に過ぎない。 → 注意：繁忙な月の後に取引高が72%減少したのは一部、ノイズの可能性がある。また、「分配価値」は新規需要だけでなく、基礎となる株価の変動にも影響される。 取引のない保有者層は、真の市場の始まりなのか、それとも一度購入して忘れられるだけのラッパーなのか？
このリセットはAI株にとどまらず、AIトークンにも広がった。 ★ テーブルの内容（@coingecko AIカテゴリ、赤色＝下落） → 12の最大AIトークンのうち11つが7日間で下落。 → $VVV −21.3％、$VIRTUAL −18.8％、$FET −15.1％、$TAO −9.3％、$ICP −8.7％。 → @NEARProtocolは1週間を通じて堅調（−2.9％）だったが、過去24時間で9.7％下落。 → 唯一の上昇銘柄はPearlで、+46％上昇。 → 全カテゴリの時価総額は約248億ドルで、当日約5％下落。 ★ 時期が重要な理由 → @OpenAIの数値は10月8～9日に公表され、AI関連株が売られた。 → 最も大きく下落したトークンは、9月にAIストーリーで急騰した銘柄だ。今週、それらのネットワーク自体の利用状況が悪化したという報告は一切ない。 → よって、市場はAIトークンをネットワーク自体の実績ではなく、AI株式市場の動向に基づいて評価した。 ★ 「実質収益」論への影響 → 先週、Bittensor（@opentensor）のサブネット収益は排出量の約7～9％をカバーし、Venice（@AskVenice）のバーンによるオフセットは約18％を占めていると記した。 → その規模の収益では、トークンがセクター賭けのように取引されることを防げない。価格を決定するには、収益が十分に大きくなる必要がある。 → 注意点：1週間の連動だけでは、持続的な関連性を証明できない。全体的に暗号資産市場も弱く、先週$BTCは3.2％下落した。 どのAIトークンがAI株式市場から最初に分離するか？そのために必要なデータは何か？
今月、古いコインがBitcoinを上回っている。1年間で、それらのほとんどは依然として大幅な赤字だ。 ★ 30日間の状況 → $BTCは30日間で7.5%上昇。私が追跡する14の古参大型コインのうち11種がそれを上回った。 → filecoin:native +40.0%、algorand:native +29.8%、hedera-hashgraph:native +23.3%、bitcoin-cash:native +22.4%、litecoin:native +19.9%、$ADA +19.2%。 → 遅れているのは$XRP（+3.2%）、$DOGE（+1.9%）、$TRX（−2.4%）。 ★ 12か月間の状況 → TRXを除き、すべてのコインが1年間で34%～62%下落。BTCは25%下落。 → $ADAは−62%、$DOTは−61%。ほとんどのコインは過去最高値から85～98%下落している。 → したがって、これは非常に低い水準からの反発であり、誰にとっても新高値ではない。 ★ 動きの背景 → @litecoinはすでにスポットETF（@CanaryFundsのLTCC）が取引されており、汎用基準に基づいて上場されている。 → @Cardano、@Polkadot、@hederaのETF申請は、6月30日に開始されたSECのステーキング審査で未解決のまま。決定日は未定。 → @Filecoinには最も明確なカタリストがある。Protocol LabsとFoundationのボーナス権利の解禁が10月15日に終了し、新規FIL発行が急激に減少すると報告されている。 → 他のほとんどのコインについては、コイン固有のニュースは見つからなかった。これらは同時に動いており、ポートフォリオのシフトのように見える。 ★ 今週、この反発は試されている → 7日間で：BCH −12.8%、HBAR −10.4%、XLM −9.9%、LTC −9.8%、ALGO −8.7%。 → FIL（+3.5%）、DOT（+4.1%）、ATOM（+10.4%）はまだ堅調。 次に注目する点： → 10月15日：ボーナス権利解禁が価格に反映された後、FILは上昇を維持できるか？ → ADA、DOT、HBARに対するSECのステーキングETFに関する任何のシグナル。 → BTC支配率が再び上昇した場合、古参コインがBTCを上回り続けるか？ → 注意：40～60%下落した年の後に30日間のパフォーマンスが上回るのは、リリーフ・レイリー（反発買い）にも見える。1か月のデータでは、それらを区別できない。 どれに実際の利用実績があり、どれはただグループと共に動いているだけなのか？
最新の状況をお伝えします。今週、両方のレベルがテストされました。 ★ $1,272のS1は突破されました。10月8日、$ZECは$1,112.77まで下落し、S3ゾーン（$1,085–1,105）の直上まで下落しました。 → その後、約10%上昇し、約$1,225まで回復し、現在S2の$1,222付近で推移しています。 → この反発により、価格は$1,698の高値からの下落トレンドラインを上回りました。そのラインは現在約$1,180付近に位置しています。 ★ フンダメンタルズカレンダーには変更がありません。 → NU7メインネット高度決定日：10月20日。メインネット目標日：11月5日。 → シールドプールには約494万ZECが保有されており、供給量の約30%に相当します。 → 注意点：Ironwoodプールの移行後、シールド残高は今年初めの510万ZECの「記録」と直接比較できません。 現在の構造はシンプルです。$1,222が維持され、$1,272が再び回復すれば、下落は修復されます。一方、$1,222が崩れれば、$1,100が再び注目されます。 価格は10月20日の決定を待つでしょうか、それともそれより先に動くでしょうか？