ZERO EQUILIBRIUM® APPLIED FINANCE：分散投資：水平的分散と垂直的分散 分散投資とは、異なる資産（資産クラス内または資産クラス間）を組み合わせ、最適なリスク・リターンバランスを実現することを定義できます。たとえば、ある株式ポートフォリオが銀行株を5銘柄保有しているのに対し、別のポートフォリオは通信、銀行、石油・ガス、工業、医薬品の異なる業界から各1銘柄ずつ保有している場合、両者は類似したポートフォリオ構成を持っていますが、異なるリスクとリターンにさらされています。 銀行株に集中して保有する前者は、銀行株が業界全体に対して価格上昇を促す大きな買い注文が発生した場合、利益を指数的に拡大できる一方で、銀行セクターに対する市場の感情が悪化した場合には、より大きなリスクにさらされます。 しかし、分散投資とは単に異なる資産を保有すること以上の意味を持ちます。これらの資産の構成や相関リスクは、資産間での資本配分と同じくらい重要です。分散投資を実現するには、各資産がもたらすリスクを理解し、特定できる必要があります。 分散投資の概念は、しばしば単純化されがちですが、その本質はそれよりもはるかに深く広いものです。 1/8