インテルは金曜日に約30%下落した。 1974年以来最悪の1日。 データセンター事業は73億ドルの売上となり、78%増加。15年で最大の伸び。 AIの恩恵は実際のもの。 PC事業は5%減り、次四半期にはさらに20%以上減る見込み。 同じ会社でありながら、2つの数値が完全に逆方向へ。 30%の下落は表面的なもの。私が掘り下げたいのは、この乖離だ。 その根はメモリにある。 サムスン、SKハニックス、マイクロンといったメーカーは、優良な生産能力をAI用の高級メモリに優先的に割り当てている。 PC向けのメモリは不足し、価格は上昇。 パソコンが高くなり、予算が縮小し、出荷量は急減。 CEOはこれを「前例のないメモリ危機」と呼んでいる。 CFOはさらに強く語る👇 PC市場は2026年に12%縮小、2027年にはさらに10%縮小。 2028年まで厳しい状況が続く見込み。 — インテルは両方の側に立っている。 データセンターはAIの利益を獲得し、 PCはAIによって間接的に打撃を受けている。 稼いでいる側の規模では、穴を埋めるにはまだ足りない。 同社は元々PCチップを製造していた工場の生産能力を、サーバーチップの生産に転換した。 この選択肢は理解できる。 しかし、それは市場に対して「PCの短期的な回復は見込めない」と明確に示している。 次四半期のインテル自身の売上予測は150～160億ドル。 市場予想は170億ドルだった。 イスラエル工場の事故も重なり、利益率は44%から37～38%に低下。 この3つの決算を連続して見ると、一つの同じ物語が語られている。 AIインフラの拡張が進む中、リソースは限られている。 メモリ、電力、資本——すべてがデータセンターに優先的に割り当てられている。 AIの勝者と敗者は、同じ会社になり得る。 今四半期のインテル：左手は記録更新、右手は崩壊。 市場はこれまで1年間、インテルを「転身ストーリー」として評価し、株価は150%上昇していた。 今回は現実の検証だ。 転身は進行中だが、従来事業が先に崩れている。 私の判断：データセンター部門は上昇中であり、サーバー需要は加速している。このラインには問題ない。 しかしPCの冬期は少なくとも2027年末まで続くだろう。その間の穴は大きい。 インテルが乗り越えられるかどうかは、データセンターが稼ぐスピードが、PCの損失スピードを上回れるかどうかにかかっている。 すべてのデータはインテル公式決算に基づくものであり、投資アドバイスではありません。あくまで参考情報です。DYOR #Intel #美股财报季