[サターンが投資した年15%優先株式。企業が受け取った資金ベースで計算すると17.2%] @saturn_credit Striveが10月20日に発行を完了した$SATS優先株の公開総額は6億3,000万ドルです。 しかし、この700万株に契約上毎年累積する配当額を計算すると、1億500万ドルになります。 これは公開総額の約16.7%に相当します。 サターンもこのIPOに自社のトレジャリー資金で参加しています。 差異は1株あたり$10から始まります。 SATSの配当率は年15%ですが、計算基準は1株あたりの基準額$100です。 公開価格は$90でした。したがって、1株あたりの年間累積配当額は$15となり、公開価格に対する比率は以下の通りです。 15 / 90 * 100 = 約16.7% ここで発行側の視点からもう一度計算してみましょう。 Striveが公表した公開手数料は1株あたり$3、合計2,100万ドルです。 これを公開総額から差し引くと、企業が受け取る金額はその他の発行費用控除前で6億900万ドルになります。 105000000 / 609000000 * 100 = 約17.2% これは発行企業が実際に受け取った資金に対して、毎年累積する配当額がどれほど大きいかを示す比率です。 株価変動や再投資、実際の配当支払時期を反映した投資収益率ではありません。 Striveは、初期18か月分の配当に相当する1株あたり$22.50を準備金口座に積み立てる計画を証券届出書に明記しています。 700万株全体で計算すると1億5,750万ドルです。 これは高めの固定配当を設計しつつ、初期支払い資金を確保するための措置です。 さらに優先順位が付与されています。 SATSはSATA優先株より後順位であり、ASST普通株より前順位です。 配当は累積されますが、実際の現金支払いには取締役会の宣言と法的に支払可能な資金が必要です。 初回定期配当日は11月9日に予定されています。 この取引は投資家と発行企業にそれぞれ異なる計算結果を残します。 投資家は高い配当額を期待する代わりに、価格変動リスク、支払リスク、およびより優先順位の高い証券の保護を受ける必要があります。 発行企業はビットコイン購入や運転資金などに使える資本を確保しつつ、長期的な配当負担も引き受けます。 サターンの参加の意味合いもここで区別されます。 今回の投資はUSDatやsUSDatのユーザー資産とは分離された自社トレジャリー投資です。 サターンがビットコインベースのクレジット商品を実際の資本配分対象として選択した事例であり、既存ユーザー商品の担保や支払条件が変更されたという発表はありません。 今後確認すべきは、表面的な15%ではなく、11月からの実際の配当実行、市場で形成されるSATS価格、および準備金と発行企業の資金運用です。 この3つが連動しなければ、デジタルクレジットの高い配当がどれほど持続可能かを判断することはできません。 #Saturn