Bitcoinはデジタル資本であり、私は今後のグローバル金融システムがBitcoinネットワークの上に徐々に構築されていくと信じています。これは大きな主張ですが、私は金融の歴史において最も重要な変革の一つとなる可能性のある初期段階を、私たちはすでに見始めていると考えています。 この信念を共有しているのは私だけではありません。近年、世界の主要な金融機関のいくつかがBitcoinに対するアプローチに大きな変化を示してきました。Fidelity、JPMorgan、BlackRock、TDなどの企業は、研究、投資商品、金融サービスの開発を通じて、次第にBitcoinに関与し始めています。これらの4つの世界的に確立された名前が、今週それぞれBitcoinに関する更新を発表しました。TDはそのTD Cowen研究部門を通じて、Bitcoin財務会社や新興するデジタルクレジット市場に関する詳細な研究を精力的に進めています。TD Cowenはまた、Smarter Webについても長年にわたり研究を提供しており、このようなレベルの機関が行う分析の深さは特に励みになります。これらの組織はグローバル資本市場に大きな影響力を持っており、それらの関与が増していることは、Bitcoinがどれほど進化したかを示すもう一つの兆候です。 今週のハイライトに移る前に、私がBitcoin金融エコシステムがどのように発展していくと考えているか、そしてそれがSmarter Webの将来にとってなぜ重要なのかを少し説明したいと思います。あなたは「デジタル資本」「デジタル株式」「デジタルクレジット」「デジタルマネー」といった言葉を耳にしたことがあるかもしれません。これらは、戦略担当執行 Chairman のマイケル・セイラーが長年にわたり説明してきた概念です。私はこれらが、Bitcoinを中心にまったく新しい金融システムが構築される可能性を理解するための優れた枠組みを提供していると考えています。それぞれの層が異なる目的や投資家タイプに応じて設計されています。 出発点はBitcoinそのものです。私はBitcoinがこれまでに作られた最良の資本形態であると信じています。それはデジタル資本です。Bitcoinには、従来の資本形態とは根本的に異なる特性がいくつかあります。その供給量は2100万コインに制限されており、発行量は約4年ごとに減少するようにプログラムされています。また、単一の政府、企業、個人によって制御されない分散型グローバルネットワーク上で動作します。世界中で転送でき、非常に小さな単位に分割でき、独立して検証可能です。これらの特性と、採用の拡大と絶対的な希少性が組み合わさることで、Bitcoinはますます重要な価値保存手段となり、グローバル金融システムの基盤となる可能性があると私は考えています。 次の層はデジタル株式です。StrategyやSmarter Webなどの企業は、大量のBitcoin財務を構築することを選択してきました。私たちの場合、それはSWC、すなわち普通株です。デジタル株式は単にBitcoinを保有することとは異なります。企業は資本市場、資金調達、そして厳格な資本配分を通じて、運営事業を拡大しながらも、1株あたりのBitcoin価値を時間とともに増加させることができます。経営陣がうまく実行すれば、デジタル株式はBitcoinそのものを上回る可能性があります。しかし同時に、追加的なリスクも生じます。たとえば「増幅効果」では、Bitcoin価格の変動が普通株主に帰属する基礎的価値により大きな割合で影響を与えることがあります。この効果は双方向に働き、デジタル株式はBitcoinの代理ではなく、Bitcoinよりもはるかに変動率が高い可能性があります。 これにより、デジタルクレジットに進みます。これは最近、ロンドン証券取引所メインマーケットでMORE優先株が上場したことを受けて、Smarter Webにとって特に重要になりました。デジタルクレジットは、デジタル株式に関連する資本増加の可能性よりも、定期的な収益と低い価格変動率に関心を持つ投資家向けに設計されています。私たちの場合、MOREは累積変動金利優先配当を支払っており、現在年率12％（£100の参照価格を基準）で毎週支払われます。これはSWCと同じ事業およびBitcoin財務によって裏付けられていますが、権利は異なり、資本構造においてより優先的な位置にあります。目的は投資家に魅力的な収益を提供しつつ、Smarter Webが継続的な成長を支えるための新たな資金調達源を得ることです。もちろん、低い変動率は目標であり保証ではありません。投資家はそれぞれの株式に関連する異なるリスクを理解する必要があります。 TD Cowenが今週、新しく「デジタルクレジット週次研究フレームワーク」を発表したのは興味深いことです。このレポートでは、異なるBitcoinバックアップクレジット商品を比較する方法について検討しており、配当利回り、企業資本構造における位置づけ、Bitcoin資産カバレッジ、継続的な支払い義務への対応能力などを含んでいます。重要なことに、MOREはStrategyとStriveが発行したデジタルクレジット証券とともに取り上げられ、Smarter Webがこの市場を展開する主要企業群の比較フレームワークに組み込まれました。TD Cowenは「BTCレーティング」と「BTC固定負担カバレッジ」という2つの指標を導入し、これらの商品のBitcoin裏付けと関連義務を投資家がよりよく理解できるようにしています。私はこれが重要な進展であると考えます。なぜなら、デジタルクレジットがより確立されていくにつれて、投資家は利用可能なさまざまな機会を一貫して評価・比較する方法を必要とするようになるからです。この分野においてこのようなレベルの独立した機関研究が生まれていることは励みであり、MOREが開発初期段階からこのような形で取り上げられていることは特に喜ばしいことです。 次の概念はデジタルマネーです。ここにこそ機会の規模が特に興味深く現れます。デジタルマネーはデジタルクレジットの概念をさらに進化させ、収益生成型のデジタルクレジット商品と現金または非常に流動性の高い現金同等物を組み合わせることで、比較的安定した価値を維持しつつ収益を生む製品を作り出します。目的は、「安定性」「流動性」「転送の容易さ」といった人々がお金に求める特性と、リターンを得る可能性を組み合わせることです。これらの製品は最終的にデジタルトークンやファンド、口座として存在し得て、価値が金融システム内でもっと効率的に移動できるようになります。重要なのは、デジタルマネーは必ずしもBitcoinそのものを支出することを意味しないことです。むしろそれはBitcoinバックアップ資本構造によって裏付けられた金融商品を使用して、日常的な金融利用に適したものを生み出す可能性があります。規制・流動性・リスク管理に関する大きな課題があり、安定価値の維持は保証されませんが、私はこの機会は非常に巨大であると考えています。 この発展中のエコシステムには、「デジタルイールド」など他の概念も存在します。これは一般的に追加的な金融構造とリスクを通じてより高いリターンを求めることを意味します。しかし私が説明した主な領域が示すように、Bitcoinを中心に異なる目的に応じたさまざまな金融構造が構築可能であることがわかります。Bitcoinは基礎となるデジタル資本です。デジタル株式はBitcoin価値を蓄積・複利化しようとする企業への投資機会を提供します。デジタルクレジットは収益志向の投資構造と企業への追加資金調達手段を提供します。そしてデジタルマネーはその収益生成能力と金融システム全体での広範な利用に必要な安定性・流動性を組み合わせる可能性があります。 私が特に興奮するのは、Smarter Webがすでにこのエコシステムの開発に参加していることです。私たちは英国最大の上場企業Bitcoin財務を構築し、SWCを私たちのデジタル株式として確立し、最近MOREを私たちのデジタルクレジットとして上場しました。特に英国ではまだ非常に初期段階ですが、これらの異なる資本形態の開発を継続する機会は大きいと考えています。私の目標は、成長し続けながらBitcoinを蓄積し、完全希薄化普通株1株あたりの純Bitcoin価値を拡大し、長期的に事業を強化する形でさまざまな資金源にアクセスできる企業を築くことです。MOREはその戦略の重要な一部であり、それが今後どのような可能性を秘めているかは、まだほんの始まりにすぎないと私は考えています。 この先の発展について考えるとき、私はしばしばインターネットや、より最近では人工知能と比較します。今日、インターネットがグローバル経済にとってどれほど重要かを疑う人はほとんどいませんし、AIが私たちの生活や働き方にどのように変化をもたらしているかも、ますます明らかになってきています。これらの技術は、膨大な機会を生み出してきましたが、その長期的な意義が広く理解されていなかった時期も確かにありました。私は、Bitcoinも同様の段階にいると考えています。多くの人々がまだ単なる投資資産と見なしている、あるいは取引手段と見なしているBitcoinが、より洗練された金融システムの基盤となる可能性を秘めているのです。 もちろん、これらすべてが保証されているわけではありません。すべての個人には異なる財務状況、投資目標、リスクに対する姿勢があります。私は、この変化がどのくらいの速さで進むのか、あるいは10年後、20年後の金融システムが具体的にどのような形になるのかを確実に予測できるとは言っていません。しかし、進むべき方向性はますます明確になってきていると信じており、Bitcoinは今日よりもはるかにグローバル金融システムにおいて重要な役割を果たす可能性を秘めていると考えます。私の見解では、現在起きていることを理解し、それが自分の将来にどのような意味を持つ可能性があるのかを考える価値があります。なぜなら、もしBitcoinが新たなグローバル金融システムの基盤となるなら、その影響は並外れたものになるでしょう。そして、それが広く受け入れられる可能性は非常に高いと私は考えています。 明確にしておくと、Smarter Webは規制を受けた金融サービス企業ではなく、Bitcoinを保有する運営事業体です。しかし、SWCとMOREを通じて、私はこの新興する金融エコシステム内に私たちを位置づける2つの明確な株式を有しています。私が議論してきた概念のいくつか、特にデジタルマネーに関するものは、規制を受けた金融機関の関与と、世界中の異なる規制枠組みに準拠した製品の開発を必要とします。私たちの焦点は、より強固な運営事業を構築し、Bitcoin財務を拡大し、このエコシステムの進化とともにますます重要な役割を果たすと信じられる資本構造を構築することです。 今週について振り返ると、月曜日にAlexとWillが、私たちの運営事業が提供するウェブデザインパッケージにいくつか変更を加えました。私はこれまで何度も、Bitcoin財務とともに運営事業を持つことの重要性について書いてきましたが、これはSmarter Webのこの側面で行われている取り組みのもう一つの例です。あなたが事業を所有していたり、オンラインマーケティングを担当しているなら、私たちが提供するウェブデザインサービスをご覧になることをお勧めします。サービスの品質と、確立されたチームとの連携から得られる安心感を考えると、価格に驚かれるかもしれません。私たちの運営事業は500以上のクライアントウェブサイトをサポートしており、この数をさらに増やしていきたいと考えています。 火曜日には、初の週次MORE配当のお知らせを発表し、配当額と株主にとって重要な日付を確定しました。10月23日（金）終了週の配当額は、現在の優先株配当率12％に基づき、1株あたり£0.2301です。配当権利喪失日は10月22日（木）、権利確定日は10月23日（金）、支払日は11月9日（月）です。今後は毎週火曜日にこのお知らせを定期的に行い、MORE投資家が自分にとって重要な日付を明確に把握できるようにしたいと考えています。英国市場に新しい種類の株式を導入する際には一貫したコミュニケーションが特に重要であり、投資家がMOREの仕組みを理解しやすいようにしたいと思っています。 火曜日の後半には、GaryとUK BTC SpotlightチームとX Spacesで対談を行いました。とても楽しい会話でした。過去18か月で多くのポッドキャストやSpacesに出演してきましたが、英国のBitcoinコミュニティ主催のものはそれほど多くありませんでした。英国でBitcoinへの認識と理解を広げようとしている人々と話す機会はいつも楽しみです。Bitcoin財務企業やデジタルクレジットの開発に関する教育はまだ非常に多く残っており、こうした対話はより広い層に届ける上で重要な役割を果たしていると思います。 水曜日にはTim Kotzmanが初のDigital Credit Digital Conferenceを開催し、私も登壇しました。これはMOREについて、なぜそれを開発したのか、そしてなぜDigital CreditがSmarter Webの将来において重要な部分になる可能性があるのかについて語るまたとない機会でした。投資家が優先株が従来の普通株やBitcoin財務戦略とどのように位置づけられるかを理解するためには多くの取り組みが必要です。認識を高め、投資家を教育し、一貫した実行を示すことがなければ、MOREが私が信じるような重要な資本源へと成長することはできません。 木曜日には、普通株および優先株のATMファシリティに関する最新の更新を発表しました。総額約£592,679の資金調達を行いました。普通株価格は私が望んでいたほど強さを見せていませんので、ATMを通じた資金調達機会に自然と影響が出ています。しかし、ATMパートナーは私たちが適切なmNAVと判断する価格で一部資金調達を行う機会と、私が理想とするよりも低い評価で過剰に株式を発行しないことの重要性とのバランスをうまく取ってくれたと思っています。私たちはBitcoinの購入を継続する柔軟性を維持したい一方で、普通株の発行価格についても厳格である必要があります。資金調達そのものが目的ではありません。既存株主の価値を高めるよう資金を調達し配分することが重要です。 また、優先株ATMファシリティを通じて少数のMORE優先株が1株£100で売却されました。これは現時点では非常に小さな取引量ですが、このファシリティが動き始めたことに喜びを感じています。新規上場株式では一般的に、市場が形成され流動性が向上し、投資家がその構造に慣れるまで時間がかかります。私はMOREが£100という参照額を中心に取引されるようになることを願っていますが、これはもちろん保証できるものではありません。私たちは引き続き認識を高め、投資家を惹きつけ、この構造を責任を持って管理できることを示し続ける必要があります。MOREが今後どのような可能性を持つかについては非常にワクワクしていますが、成功する市場を築くには時間がかかることも認識しています。 金曜日には今週3回目の発表として、20 Bitcoinの購入を行い、財務保有量は合計2,850 Bitcoinとなりました。これは過去2週間で保有量が3.75％増加し、四半期累計でBitcoin収益率2.41％となったことを意味します。今四半期においても、収益性と厳格さを保ちながらBitcoin財務をさらに拡大する大きな機会があると考えています。 最後に、2027年5月に再びUK Bitcoin Treasuries Conferenceを開催することをお忘れなく。今年のイベントはBitcoin財務業界・資本市場・広いBitcoinコミュニティから多くの人々を集めて大成功をおさめました。来年のイベントはさらに素晴らしいものにしたいと考えており、皆さんの再参加をお待ちしています。詳細は当社のウェブサイトでご確認いただけます。今年のカンファレンスの写真や動画も掲載しています。早期割引チケットの価格は10月末に値上げされるため、来年ご参加をご検討の場合は、価格が上がる前にぜひウェブサイトをご訪問いただき、チケットをお早めにご購入ください。 いつも通り、株主の皆様およびSmarter Webを引き続きご支援くださっている皆様に感謝申し上げます。最近数ヶ月で資本構造の開発において大きな進展を遂げましたが、さらに多くの成果を挙げられると信じています。私たちの焦点は、運営事業の強化、Bitcoinの財務準備の拡大、そして長期的に株主に価値を継続的に生み出す企業の構築にあります。今後も多くの課題が待ち受けていますが、楽しみにしています。 LSE: #SWC #MORE | OTCQB: $TSWCF | FRA: $3M8