$PHAはデリバティブで非常に混雑しました。👀
2026年9月26日現在、PHAの未決済高は約2,350万ドルで、24時間内の未決済高成長率は約264％と報告されています。
同時に、PHAは大幅な上昇を経て、約0.08ドルの水準で取引されています。
見過ごされている点は？
価格と未決済高が同時に上昇していることです。
これは、既存のポジションを閉じるトレーダーによる動きではなく、価格が上昇する中で新たなデリバティブの保有資産が流入していることを意味します。
しかし、これはレバレッジのリスク暴露を増大させます。
価格が高位を維持し、未決済高が高水準を保つ場合、トレーダーは積極的なポジションを維持しています。一方、価格が反転し、未決済高が依然として高いままの場合、清算圧力ははるかに重要になります。
PHAは本物のモメンタムを築いているのか、それともレバレッジをあまりにも急速に過剰に引き寄せているのか？
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