私の親しい友人で伝説的な@PermabullNinoから初めて聞いた、すばらしい洞察です。 このチャートは、採掘されたコインの累計平均生産コストを示すThermo-price（最も下の赤線）を表しています。 各サイクルで、ベア市場の底は複数倍の高さで形成されており、これは貨幣的プレミアムを示しています。 2011年の最初のサイクルはThermo-priceで1倍の倍率で底を打ちました。その後、2015年は2倍で底を打ち、2018年と2022年のベア市場はそれぞれ約6倍～7倍のプレミアムで底を打ちました。 今回のベア市場は約12倍で底を打ち、現在は16倍に戻っています。 もう一つの観察点は、オシレーター曲線の下部面積が次第に大きくなっていることで、これは生産コストに対して時間とともにより持続的な貨幣的プレミアムが形成されつつあることを示唆しています。 高値は32倍（今日の$313,000）に近づいてきましたが、もしこの底上げトレンドが継続すれば、やがて底が高値に追いつき、そのときには本当に奇妙な状況になるでしょう！