✍️ネイティブか非ネイティブかが重要 この数日、SECがオンチェーンでの米国株式取引を解禁すると発表したことで、次々とRWAプロジェクトが値上がりを始めている。 しかし、ここには興味深い議論が含まれている。これらのRWAプロジェクトは「ネイティブ」なのか、それとも「非ネイティブ」なのか？ 🌟 @HypeliquidX だけが真の神 現在、オンチェーンの米国株式取引量の最大部分は@tradexyzから発生しており、@unitxyzはトークン発行をやめたという話だ。 つまり、ほぼすべてがhyperliquid:native上で構築されているということだ。 そして、すべての恩恵はhyperliquid:nativeに集中している。なぜなら、HYPEの買い戻しスイッチは常にオンであり、価格が上昇しても下落しても常に動作しているからだ。 さらに、これは完全にネイティブであり、すべての収益が明確にCrypto由来であり、チェーン上のデータで確認できる。 そして明らかに、ほとんどの手数料は買い戻し用に固定されている。 🌟 @OndoFinance トークンはトークン、事業は事業 ethereum:0xfaba6f8e4a5e8ab82f62fe7c39859fa577269be3 は、現在米国株式を最も完全に接続したプロジェクトであり、他に類を見ない。 彼のすべての米国株式は資産合成ではなく、1対1で対応している。 しかし問題は、彼の米国株式ビジネスから得られる収益と、彼のトークンにはまったく関係がないということだ。 では、彼のトークンの用途とは何か？それは投資家やチーム自身が売却するためだけだ。 このラウンドでは多くのトークンが同じ構造を取っている。二つの主体を分離している。 一つはトークンを発行し、投資家に説明し、チームに小遣いを配るための主体。 もう一つは本業を運営し、着実に収益を上げるための主体。 多くの人が@OndoFinanceチームが手数料スイッチをオンにしてethereum:0xfaba6f8e4a5e8ab82f62fe7c39859fa577269be3に恩恵を与えると期待しているが、それはあり得るだろうか？定期的に確実に売り圧をかけるチームが、自らの収益をみんなで分けるだろうか？ 🌟 その他のRWA 他のほとんどのプロジェクトは、これら二つのモデルと重複しており、Perp DexかRWAのいずれかだ。 本質的にはほとんど同じだ。 肝心なのは「ネイティブ」かどうか？取引量は大きいか？本当に誰かが使っているのか？ hyperliquid:nativeが値上がりし、Perp Dex全体を牽引したが、2位のaster-2:nativeはまったく動いておらず、CZの損失を解消する気配すらない。 つまり要するに、一言で言えば——米国株式解禁の恩恵を受けるのは誰か？すぐにわかるはずだ✍️。 もちろんCEXにも利点はある。では問題は——あなたはどのプラットフォームトークンを買うだろうか？😄