Biaya pendanaan
Pembaruan terakhir: 24/07/2026, 06.05.41
1. Apa itu Biaya Pendanaan?
Biaya pendanaan adalah mekanisme inti di pasar futures perpetual yang dirancang untuk membatasi penyimpangan antara harga kontrak perpetual dan harga indeks spot yang sesuai. Ketika kontrak perpetual diperdagangkan dengan premi atau diskon signifikan dibandingkan pasar spot, mekanisme pendanaan memfasilitasi transfer tunai berkala antara pemegang posisi long dan short, sehingga mengarahkan harga kontrak kembali ke harga indeks spot.
Harap dicatat bahwa biaya pendanaan tidak dikenakan oleh platform. Sebaliknya, ini adalah transfer dana antara pemegang posisi long dan short. KuCoin hanya bertindak sebagai platform pencocokan dan penyelesaian, dan tidak terlibat dalam atau mendapatkan keuntungan dari biaya pendanaan.
Pengenaan biaya sebenarnya dapat memakan waktu hingga satu menit. Misalnya, jika Anda membuka posisi pada 00:00:20 UTC, Anda masih dapat dikenai biaya pendanaan (baik menerima atau membayar biaya pendanaan) jika pengenaan biaya belum selesai.
2. Mekanisme Penyelesaian Biaya Pendanaan
2.1 Frekuensi dan Waktu Penyelesaian
Saat ini, siklus penyelesaian biaya pendanaan untuk pasangan perdagangan utama adalah setiap 8 jam, sementara sebagian besar pasangan perdagangan lainnya diselesaikan setiap 4 jam.
Ketika premi atau diskon signifikan terjadi (misalnya, ketika tingkat pendanaan mencapai batas atas atau bawah pasangan perdagangan), sistem mungkin sementara menyesuaikan siklus penyelesaian menjadi sekali setiap 1 jam berdasarkan kondisi pasar aktual, untuk mempercepat konvergensi harga. Setelah pasar kembali normal, siklus penyelesaian akan kembali ke 4 jam (silakan merujuk pada tampilan halaman dan pengumuman resmi).
Waktu penyelesaian biaya pendanaan sebenarnya dapat disesuaikan secara dinamis sesuai kondisi pasar. Silakan merujuk pada tampilan real-time di halaman perdagangan untuk informasi paling akurat.
2.2 Siapa yang Membayar atau Menerima Biaya Pendanaan
-
Hanya pengguna yang memiliki posisi terbuka pada waktu penyelesaian biaya pendanaan yang diwajibkan untuk membayar atau menerima biaya pendanaan.
-
Jika semua posisi ditutup sebelum waktu penyelesaian, tidak akan dikenakan biaya pendanaan.
2.3 Arah Pembayaran Biaya Pendanaan
-
Ketika tingkat pendanaan positif: Posisi panjang → membayar biaya pendanaan untuk posisi pendek
-
Ketika tingkat pendanaan negatif: Posisi short → membayar biaya pendanaan untuk posisi long
2.4 Pengumpulan dan Pembayaran Biaya Pendanaan
-
Platform akan sepenuhnya mengumpulkan atau mendistribusikan biaya pendanaan. Setelah biaya pendanaan dibebankan, pengguna dapat mengalami pengurangan posisi atau likuidasi jika persyaratan margin tidak terpenuhi.
-
Mode Margin Terisolasi: Biaya pendanaan dipotong dari atau dikreditkan ke margin posisi terisolasi.
-
Mode Margin Silang: Biaya pendanaan dipotong dari atau dikreditkan ke saldo tersedia akun futures.
3. Cara Menghitung Tingkat Pendanaan
Tingkat pendanaan = clamp [ ( Rata-rata indeks premi + clamp ( Suku bunga − Rata-rata indeks premi, 0,05%, −0,05% ) ) / ( 8 / N ), Batas atas tingkat pendanaan, Batas bawah tingkat pendanaan ]
Di mana:
-
Indeks Premi Rata-rata: Indeks premi yang dihitung menggunakan metode rata-rata tertimbang waktu.
-
Suku Bunga: Tetap pada 0,01% untuk semua interval penyelesaian pendanaan.
-
N: Interval penyelesaian dana, dalam jam.
-
Batas / ambang batas tingkat pendanaan: Berbeda-beda tergantung kontrak. Silakan merujuk ke halaman kontrak terkait untuk detailnya.
3.1 Indeks Premi
Indeks Premi mengukur penyimpangan harga kontrak dari Harga Indeks dan dihitung sebagai berikut:
-
Indeks premi = [Maks (0, harga penawaran dampak – harga indeks) – Maks (0, harga indeks – harga permintaan dampak)] / harga indeks
Nilai dampak = unit kedalaman × leverage maksimum
Di mana:
-
Unit kedalaman dampak biasanya 50, 100, atau 200, tergantung pada konfigurasi kontrak.
-
Leverage maksimum ditentukan oleh spesifikasi kontrak.
Contoh Perhitungan Harga Dampak
Asumsikan:
-
Unit Kedalaman Dampak = 200
-
Leverage Maksimum = 100x
-
Nilai Dampak = 200 × 100 = 20.000 USDT
|
Tingkat Penawaran
|
Harga
|
Jumlah (BTC)
|
Total (USDT)
|
Jumlah yang Dieksekusi Berbobot Kedalaman (BTC)
|
|
1
|
90.000
|
0,02
|
1.800
|
0,02
|
|
2
|
89.900
|
0,06
|
7.194
|
0,06
|
|
3
|
89.700
|
0,16
|
21.546
|
20.000 - 7.194 = 12.806 USDT
12.806/89.700 = 0,14276 BTC
|
Harga Penawaran Dampak = 20.000 USDT / (0,02 + 0,06 + 0,14276) BTC = 89.780,8 USDT
3.2 Indeks Premi Rata-rata
Indeks Premi Rata-rata dihitung menggunakan rata-rata tertimbang waktu: (1 × Premi₁ + 2 × Premi₂ + … + n × Premiₙ) / (1 + 2 + … + n)
Di mana:
-
Indeks premi diambil sampelnya satu kali per menit.
-
Observasi yang lebih baru diberi bobot lebih tinggi.
-
Semua sampel yang dikumpulkan selama interval penyelesaian pendanaan sebelumnya dimasukkan dalam perhitungan.
Contoh
Untuk kontrak dengan interval penyelesaian dana 8 jam, jika waktu saat ini adalah 14:59, Indeks Premi Rata-rata dihitung menggunakan 480 sampel Indeks Premi satu menit yang dikumpulkan antara 07:00 dan 14:59, dengan menerapkan rumus rata-rata tertimbang waktu di atas.
3.3 Dampak dari Berbagai Interval Penyelesaian Pendanaan
Dengan diperkenalkannya faktor normalisasi 8/N, tingkat pendanaan yang diterapkan pada setiap penyelesaian bervariasi tergantung pada interval penyelesaian pendanaan.
| Interval Penyelesaian Pendanaan | N | Tingkat Pendanaan per Penyelesaian |
| 8 jam | 8 | Tidak berubah |
| 4 jam | 4 | Sekitar setengah dari tingkat pendanaan 8 jam |
| 2 jam | 2 | Sekitar seperempat dari tingkat pendanaan 8 jam |
| 1 jam | 1 | Sekitar satu per delapan dari tingkat pendanaan 8 jam |
4. Cara Menghitung Biaya Pendanaan
4.1 Rumus Dasar
Biaya Pendanaan = Nilai Posisi × Tingkat Pendanaan
Nilai posisi dihitung berdasarkan harga mark pada waktu penyelesaian biaya pendanaan.
4.2 Nilai Posisi Berdasarkan Jenis Kontrak
(1) Kontrak Perpetual Berbasis U
Nilai Posisi = Ukuran Posisi × Harga Mark
Contoh: Seorang pengguna memegang posisi panjang 0,01 BTC dalam kontrak perpetual BTC.
-
Harga mark pada penyelesaian: 5.000 USDT
-
Tingkat pendanaan: 0,01%
Perhitungan:
-
Nilai posisi = 0,01 × 5.000 = 50 USDT
-
Biaya pendanaan = 50 × 0,01% = 0,005 USDT
Jika tingkat pendanaan positif, posisi panjang membayar 0,005 USDT kepada posisi pendek, yang menerima jumlah yang sama.
(2) Kontrak Coin-Margined
Contoh: Seorang pengguna memegang 10.000 USD kontrak perpetual BTCUSD (posisi panjang).
-
Harga mark pada penyelesaian: 50.000 USDT
-
Tingkat pendanaan: 0,025%
Perhitungan:
-
Nilai posisi = 10.000 ÷ 50.000 = 2 BTC
-
Biaya pendanaan = 2 × 0,025% = 0,0005 BTC
Jika tingkat pendanaan positif, posisi panjang membayar 0,0005 BTC, dan posisi pendek menerima jumlah yang sama.
5. Tujuan dan Dampak Biaya Pendanaan
-
Pertahankan anchoring harga: Biaya pendanaan memfasilitasi transfer bunga antara posisi long dan short untuk menjaga harga kontrak tetap dekat dengan harga spot.
-
Stabilisasi struktur pasar: Frekuensi penyelesaian dapat ditingkatkan selama premi atau diskon ekstrem untuk mempercepat normalisasi harga.
-
Paparan risiko terkendali: Tingkat pendanaan tunduk pada batas atas dan bawah yang ditentukan sistem, mencegah biaya berlebihan bagi pengguna selama kondisi pasar ekstrem.
6. Melihat Tingkat Pendanaan
Pengguna dapat melihat tingkat pendanaan saat ini dan hitung mundur hingga penyelesaian berikutnya langsung di halaman perdagangan futures.
Tingkat pendanaan historis dapat diakses melalui halaman Funding History.
Panduan Futures KuCoin:
Terima kasih atas dukungan Anda!
Tim Futures KuCoin
Catatan: Pengguna dari negara dan wilayah yang dibatasi tidak dapat membuka perdagangan futures.
Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan AI untuk membantu keterbacaan. Untuk informasi yang paling akurat, silakan lihat versi asli bahasa Inggris.Tampilkan versi asli