Kripto baru saja mendapatkan sesuatu yang lebih berharga daripada headline bullish lainnya. Sebuah buku aturan. SEC telah mengusulkan Regulation Crypto Assets, kerangka kerja khusus untuk kontrak investasi tertentu yang melibatkan aset kripto. Beberapa jam kemudian, bitcoin:native kembali naik di atas $69K, sementara ETH melonjak tajam karena pasar juga bereaksi terhadap peningkatan kondisi likuiditas. BTC saat ini sekitar $69,3K, naik sekitar 8% dalam sesi ini. Yang menarik perhatian saya bukanlah lilinnya. Tapi apa yang ada di bawahnya. Selama bertahun-tahun, kripto diperdagangkan berdasarkan harapan bahwa kejelasan regulasi pada akhirnya akan tiba. Sekarang, sebagian dari kejelasan itu sebenarnya sedang ditulis. Itu mengubah permainan. Fase berikutnya mungkin akan memberi penghargaan kepada perusahaan-perusahaan yang dapat membangun, mendistribusikan, dan menskalakan di dalam aturan yang lebih jelas, bukan sekadar bertahan dari ketidakpastian regulasi. Harga bereaksi terlebih dahulu. Infrastruktur, produk, dan modal biasanya menyusul.

Aturan baru dari Otoritas Pasar Modal AS, SEC, benar-benar bisa mengubah pasar kripto. Jika hal ini membuat pendanaan melalui token menjadi lebih mudah dan lebih luas terjangkau, hal itu terutama bisa memberikan dorongan signifikan bagi jaringan blockchain besar. Yang menarik adalah apakah hal ini akan menghasilkan lebih banyak inovasi jangka panjang, atau hanya lebih banyak modal yang mengalir ke pasar. 🚀

Apakah Anda masih ingat? "SEC" telah terus melakukan penegakan hukum terhadap industri aset kripto sejak 2013. Pada tahun 2023, tindakan penegakan hukum terkait mencapai angka tertinggi sepanjang sejarah. Sekarang, mereka justru berfokus pada penyusunan regulasi. Dalam lebih dari 13 tahun, semuanya telah berubah demikian. Orang-orang yang dulu selalu dikatakan, "aset kripto itu mencurigakan", mungkin sebentar lagi bisa berbicara dengan percaya diri.

Pemungutan suara yang dijadwalkan mengenai aturan baru untuk startup kripto ditarik mendadak, dikaitkan dengan masalah jadwal. Inti yang ditunda adalah pembentukan modal. Pengecualian menentukan apakah proyek token tahap awal dapat mengumpulkan dana secara domestik tanpa pendaftaran penuh, dan ketiadaan jalur ini merupakan bagian besar mengapa sebagian besar perkembangan ini berpindah ke luar negeri pada awalnya. Pembatalan pemungutan suara bukanlah penolakan, tetapi juga bukan sesuatu yang tidak berarti. Proses penyusunan aturan berjalan berdasarkan kalender, dan setiap keterlambatan mendorong periode komentar, finalisasi, dan tanggal kepatuhan semakin jauh, yang bagi startup yang memutuskan di mana akan berbadan hukum pada kuartal ini adalah jawaban nyata meskipun bukan yang dimaksudkan. Patut dipantau apakah isu ini kembali ke agenda dengan cepat atau hilang secara diam-diam. Yang pertama berarti masalah jadwal. Yang kedua berarti ketidaksepakatan.