Mengingat yen kembali diperdagangkan di dekat zona 160 per dolar, risiko intervensi valas baru oleh otoritas Jepang tetap tinggi. Karena sebagian besar cadangan valuta asing Jepang dipegang dalam Surat Utang AS, penjualan besar-besaran aset dolar secara teoritis dapat menambah tekanan pada pasar UST.

INGATAN: Pada pukul 14.00 ET, Federal Reserve akan merilis protokol dari rapat suku bunga paling terpecah sejak 1992. Siapkan volatilitas!

Crypto tidak akan bergerak karena Fed memotong suku bunga Crypto akan bergerak karena Fed menolak menaikkan suku bunga ketika inflasi mulai meningkat lagi Orang-orang sangat fokus pada kekuatan minyak saat ini, saya menduga selanjutnya mereka akan fokus pada kelemahan dolar

Jepang kini juga menarik investor yang melewatkan kesempatan untuk berinvestasi di negara ini sejak awal. Sedikit yang memahami strategi investasi Buffett di Jepang pada 2020. Investasinya di Jepang termasuk salah satu langkah terkenalnya belakangan ini. Pada 2020, Berkshire Hathaway mengumumkan telah memperoleh staking masing-masing lebih dari 5% di lima perusahaan perdagangan besar Jepang—Mitsui, Mitsubishi, Itochu, Marubeni, dan Sumitomo—dengan total sekitar $6,25 miliar. Payday.

⚡️ BARU: Keterlambatan pembayaran kartu kredit AS mencapai 13,1%, tingkat tertinggi dalam 16 tahun, sementara pinjaman mahasiswa kini menyumbang 10,3% lainnya dari tekanan utang konsumen. Ekonomi konsumen mulai retak di bawah suku bunga tinggi dan meningkatnya biaya hidup, sebuah risiko yang terus bertambah bagi bank, pengeluaran, dan perekonomian secara luas.

Warga di Tanger mengadakan protes terhadap meningkatnya biaya hidup, meneriakkan slogan-slogan yang mengecam melonjaknya harga dan tekanan ekonomi yang semakin berat bagi rumah tangga menjelang Eid Al-Adha. Para demonstran menyatakan kekesalan atas terus meningkatnya harga barang dan jasa dasar, mengatakan banyak keluarga kesulitan menutupi biaya sehari-hari. #Morocco #Tangier #CostOfLiving #Inflation #Protest #EconomicPressure

Penggulingan obligasi, saham, dan emas—dana mengalir ke mana? Mengapa dikatakan Wohl belum menjabat, tetapi sudah membantu Trump? ┈➤ Obligasi jangka pendek AS Hanya obligasi jangka pendek AS yang naik (imbal hasil turun). Imbal hasil obligasi jangka 6 bulan hampir stabil, tetapi imbal hasil obligasi di bawah 6 bulan turun, menunjukkan aliran dana menuju obligasi jangka pendek. Pasar memiliki ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga dan inflasi, tetapi probabilitas kenaikan suku bunga dalam enam bulan ke depan sedikit lebih rendah, dan inflasi relatif lebih moderat. Oleh karena itu, sebagian dana mengalir ke obligasi jangka pendek; obligasi 1, 2, 3, dan 4 bulan menjadi favorit, harganya naik dan imbal hasilnya turun. ┈➤ Dolar Sebagian dana lainnya mengalir ke dolar; dalam jangka pendek, pasar menganggap memegang uang tunai lebih andal. Indeks dolar naik secara keseluruhan pada Mei, dari sekitar 97 menjadi 99,41, dan kini telah melampaui puncak April. ┈➤ Menguntungkan Departemen Keuangan AS Imbal hasil obligasi AS naik, terutama peningkatan yang lebih besar pada obligasi jangka panjang. Selain terkait dengan ekspektasi inflasi dan kenaikan suku bunga serta ekspansi cepat obligasi AS, hal ini juga terkait dengan akan datangnya Wohl. Sebelumnya, Wohl pernah menyatakan secara terbuka bahwa pertama-tama akan melakukan penyusutan neraca, baru kemudian menurunkan suku bunga. Penyusutan neraca kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga obligasi jangka panjang. Namun, di bawah pengaruh ini, dana mengalir ke obligasi jangka pendek, sehingga suku bunga obligasi jangka pendek turun. Semua orang tahu bahwa Departemen Keuangan AS adalah ahli dalam "meminjam untuk membayar utang". Peningkatan permintaan terhadap obligasi jangka pendek dan penurunan imbal hasil memungkinkan Departemen Keuangan untuk meningkatkan penerbitan obligasi AS jangka 4 minggu, 6 minggu, 13 minggu, dan 17 minggu untuk membiayai utang yang jatuh tempo dengan biaya lebih rendah. Dengan demikian, dikatakan bahwa Wohl belum menjabat, tetapi sudah membantu Trump. Apakah penggulingan saham dan obligasi AS yang menyebabkan aliran dana ke obligasi jangka pendek adalah tindakan sengaja atau kebetulan Wohl, tidak diketahui. Mengenai apakah Wohl akan melakukan penyusutan neraca setelah menjabat? Saudara Lebah berpendapat, ada kemungkinan tertentu ia akan melakukannya, karena menghadapi inflasi, penyusutan neraca mungkin dianggap sebagai tindakan yang secara politis benar. Namun, membahas racun tanpa mempertimbangkan dosisnya adalah tindakan sembarangan. Tingkat penyusutan neraca kemungkinan akan sangat kecil; jika terlalu besar, akan menyebabkan imbal hasil obligasi jangka panjang naik lebih lanjut. Ada yang bertanya, apakah Federal Reserve tidak bisa membeli lebih banyak obligasi jangka panjang dan lebih sedikit obligasi jangka pendek? Federal Reserve dapat menyesuaikan struktur jangka waktu pembelian obligasi dengan meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang untuk menekan kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang. Namun, peningkatan jumlah ini juga tidak boleh terlalu besar, karena proporsi obligasi jangka panjang yang terlalu tinggi akan mengurangi fleksibilitas QE/QT Federal Reserve. Bagaimanapun juga, bahkan jika Wohl melakukan penyusutan neraca, kemungkinan besar hanya akan bersifat ringan. Ini berdampak kecil terhadap Trump dan dampak negatif terhadap pasar spekulatif—termasuk saham AS dan kripto—juga relatif lebih kecil.

Ini adalah salah satu metrik yang paling sering diabaikan. Yield Treasury AS 30 tahun kini berada di 5,177%, bahkan lebih tinggi daripada era 2000-an. Treasury AS digambarkan sebagai investasi "bebas risiko". Singkatnya, Anda mendapatkan imbal hasil tetap dengan hampir tanpa risiko, didukung oleh pemerintah AS. Masalahnya terletak pada risk premium, yaitu imbal hasil tambahan yang Anda minta untuk memilih investasi berisiko dibandingkan yang bebas risiko. Jika tingkat bebas risiko, tanpa drawdown, hanya sedikit lebih rendah daripada imbal hasil aset berisiko, mengapa harus repot-repot dengan volatilitas? Ini berlaku untuk baik BTC maupun S&P 500. Terutama sekarang, dengan crypto berada di pasar bear dan S&P 500 berada di ATH, hal ini bisa memicu tekanan penjualan besar-besaran. Mari kita lihat apakah Trump dan Fed akan mengambil tindakan apa pun terkait hal ini.

Konsensus: 'Warsh = hawkish, buruk untuk kripto.' FOMC April Powell memiliki 4 suara berbeda — tertinggi sejak 1992. The Fed sudah terpecah. Pengesahan 54-45. Margin terkecil yang pernah ada untuk Ketua Fed. Kontinuitas perpecahan, bukan ruptur. Mana yang lebih berat — nada atau margin suara?