Saya akan mengatakan pendapat yang sangat agresif: mulai dari 2026, selama dua tahun berikutnya, $SPY dan $QQQ akan memiliki hampir nol nilai investasi jangka panjang (baik itu dollar-cost averaging atau murni buy & hold).
Total kapitalisasi pasar dari komponen-komponen IGV sudah melebihi $6T, mencakup lebih dari 1/10 dari seluruh bobot S&P 500.
Sementara itu, Agen AI (seperti Anthropic’s Claude Cowork) benar-benar menghancurkan logika penentuan harga berdasarkan jumlah kursi / per-kursi.
Anggaran IT perusahaan tumbuh hanya sekitar 8%, sementara anggaran AI tumbuh lebih dari 100%.
Artinya, hampir setiap dolar yang diambil oleh AI secara langsung diambil dari pengeluaran langganan perangkat lunak tradisional.
SaaS pasti akan — atau lebih tepatnya, sudah mengalami — serangan brutal Davis Double Kill, dan akan menjadi beban terbesar tunggal terhadap kenaikan pasar luas.
Sekarang lihat sektor-sektor lain: $XLI, $XLE, $XLP, $XLF, dll. — valuasi mereka sudah dipaksa kembali ke tingkat ekstrem yang pernah terjadi selama era banjir likuiditas 2020–2021.
Uang defensif telah menekan sektor-sektor "safe haven" ini hingga titik ledakan; hampir tidak ada ruang lagi untuk ekspansi valuasi lebih lanjut.
Sektor satu-satunya yang masih menunjukkan pertumbuhan nyata adalah semikonduktor.
Tapi poin kritisnya adalah: nilai yang dihancurkan dalam runtuhnya SaaS tidak akan 100% mengalir ke chip dan vendor cloud besar.
AI memperpendek rantai nilai dan menghilangkan kebocoran laba besar-besaran di lapisan tengah.
Penguapan nilai yang sangat besar ini berarti bahkan dengan Nvidia bertindak sebagai pemenang utama, itu masih tidak bisa menarik seluruh keranjang IGV lebih tinggi.
Meskipun S&P 500 memiliki mekanisme rebalancing, kecepatan penyesuaian kuartalan jauh terlalu lambat untuk mengimbangi kecepatan evolusi AI sebenarnya.
Hingga perusahaan SaaS mati ini secara massal dikeluarkan dari indeks, dan generasi berikutnya unicorn AI (OpenAI, Anthropic, Databricks, SpaceX, dll.) menyelesaikan IPO mereka dan mengambil tempat mereka, indeks kemungkinan akan menghadapi periode panjang, melemahkan semangat, dari sideways grinding.
Inilah era yang milik para trader, bukan investor.
Investor, beralihlah ke Ethereum dan @BitMNR
@fundstrat
$ETH $BMNR
