28 Okt FOMC: @CMEGroup FedWatch memperkirakan 90% kemungkinan mempertahankan suku bunga, dengan peluang kenaikan turun dari 68,6% menjadi 10% dalam sebulan. → Setelah kenaikan 16 Sep, $BTC naik 10,7% dalam seminggu, dibandingkan Nasdaq 100 +5,3%, S&P 500 +2,0%, dan emas −1,6%. → Sejak 24 Sep, kenaikan suku bunga sebagian besar sudah dihargai, namun BTC dan Nasdaq keduanya jatuh sekitar 5% serta emas 6,7%. ★ Peluang pemertahanan sudah dihargai, sehingga mungkin tidak banyak memengaruhi BTC; kenaikan suku bunga yang mengejutkan adalah risiko eksternal yang sebenarnya.

Dominasi bitcoin bertahan di sekitar 60,6%, level terakhir terlihat pada akhir Mei. Namun, $BTC turun 5% dalam 30 hari. Porsinya naik karena semua aset lain jatuh lebih dalam. ★ Grafik (@tradingview, BTC.D) → 60,6% sekarang, naik dari 59,4% pada 24 Sep. → Di atas rata-rata 50-hari (59,8%) dan 200-hari (59,6%). RSI berada di 67, dekat garis 70. → Batas atas 1 tahun berada di sekitar 61%: lilin 61,4% pada 4 Nov 2025 dan penutupan 61,1% pada 5 Mei 2026. ★ Asal-usul porsi ini (30 hari terakhir) → BTC −5,0%. Total kapitalisasi pasar kripto −7,0%. Semua aset selain BTC −9,8%. → ETH/BTC −8,9% ke 0,0290, RSI 25. Dominasi $ETH turun ke 10,7%. → Dominasi USDT +6,7% ke 6,87%. Stablecoin tidak jatuh saat penjualan, sehingga porsinya otomatis naik. ★ Dua kali terakhir BTC.D mencapai sekitar 61% → Nov 2025: BTC.D turun dari 60,8% ke 59,1% pada 21 Nov saat BTC turun 16%. Dominasi USDT + USDC naik 1,2 poin. ETH/BTC datar. → Mei 2026: BTC.D turun dari 61,1% ke 57,9% pada 3 Jun saat BTC turun 21%. USDT + USDC naik 1,8 poin. ETH/BTC −3%. → Kedua kali itu, stablecoin mengambil lebih dari separuh porsi yang hilang dari BTC, dan porsi ETH juga turun. → Catatan: TradingView memasukkan stablecoin dalam total. Tanpa USDT dan USDC, porsi BTC sekitar 67%. @coingecko menunjukkan 60,1% karena melacak kumpulan koin yang berbeda. Dan dua puncak bukanlah pola. BTC.D kembali ke batas atas dengan RSI mendekati 70. Jika kembali turun, apakah itu tanda alt season, atau pergerakan lain menuju stablecoin?

Bank-bank menemukan agen AI di dalam akun pelanggan. Bagian yang menarik bukanlah agennya, tapi bagaimana mereka masuk. > Menurut Axios, Morgan Stanley, BofA, JPMorgan, dan Wells Fargo melihat agen pihak ketiga di akun pelanggan, dalam beberapa kasus menggunakan login yang diberikan langsung oleh pelanggan. > Beberapa bank memblokirnya. Yang lain membatasi apa yang bisa mereka lakukan. > Jamie Dimon dilaporkan menyebutnya sebagai "transfer tanggung jawab" ke pelanggan. Baris terakhir itulah yang terus saya pikirkan. Sebuah agen yang membutuhkan kata sandi bank Anda sedang meminjam identitas Anda. Kripto telah membangun jalur di mana hal itu tidak perlu dilakukan. x402, standar @coinbase, memungkinkan agen membayar panggilan API dengan stablecoin. Tidak ada login yang terlibat. Saya telah menghitung data dari tracker Agent Economy (data Dune publik): • 194,8 juta pembayaran telah diselesaikan • $42,2 juta total volume • rata-rata ~$0,22 per pembayaran • 96,7 ribu pembayaran kemarin • 45% dari semua pembayaran telah diselesaikan di @base Jadi jalurnya sudah ada. Uang di dalamnya belum, belum. ★ Interpretasi saya: jika bank menutup pintu berbagi kata sandi, pembayaran agen akan didorong ke jalur yang diizinkan, artinya API bank atau stablecoin. Dengan harga ~$0,22 per pembayaran, x402 masih merupakan jalur mikropembayaran, bukan jalur uang. Mana yang akan menerima volume agen lebih dulu?

Memecoins sedang mengalami kerugian. Pabrik memecoin baru saja mencatat bulan terbaiknya sejak Maret 2025. ★ Koin-koin tersebut (@coingecko) → Kategori meme bernilai sekitar $31,0 miliar, sekitar 1,1% dari seluruh pasar kripto. → 7 dari 8 meme terbesar turun dalam 30 hari terakhir: $DOGE −13,8%, $SHIB −11,9%, $PEPE −5,5%, $TRUMP −11,5%, $PENGU −4,5%, MemeCore −48,8%. → Sebagian besar jauh dari titik tertinggi mereka: DOGE −89%, SHIB −94%, PEPE −83%, TRUMP −97%. → Satu-satunya yang naik adalah $PUMP, +15,0%. ★ Pabriknya (@DefiLlama) → Pumpfun menghasilkan biaya sebesar $62,6 juta dalam 30 hari terakhir, naik 37% dibandingkan 30 hari sebelumnya. Ini adalah periode 30 hari terbaiknya sejak Maret 2025. → Launchpad-nya menghasilkan $45,4 juta dalam periode tersebut. Launchpad berikutnya, BONK(.)fun, menghasilkan $3,7 juta. Itu sekitar 89% dari pendapatan launchpad yang dilacak. → $30,8 juta dari pendapatan pump dialokasikan untuk buyback PUMP dalam 30 hari. Jika diannualisasi, itu sekitar 16% dari kapitalisasi pasar PUMP senilai $2,34 miliar. → Dalam perbandingan mingguan di DefiLlama, pump(.)fun menghasilkan lebih banyak daripada @HyperliquidX dalam 2 dari 4 minggu terakhir. → Catatan: biaya berasal dari perputaran tinggi, dan sebagian besar peluncuran baru menuju nilai nol. Buyback berkurang ketika volume turun. Dan 54% pasokan PUMP belum beredar (FDV $4,19 miliar). Koin-koinnya turun, tapi platformnya sedang mencetak keuntungan. Apakah ini siklus meme, atau hanya kasino yang sibuk?

Penguncian genesis Filecoin baru saja berakhir. Harga melakukan sebagian besar pergerakannya sebelum itu. ★ Apa yang berubah pada 15 Oktober → Penguncian untuk @protocollabs dan @FilFoundation, yang ditetapkan pada peluncuran 2020, telah selesai. Blog Filecoin menyatakan pasokan harian baru Filecoin:native turun sekitar 75%. → Model @FilecoinTLDR menempatkan pertumbuhan pasokan saat ini pada +286K FIL/hari: ~104M per tahun, atau ~12,5% dari 835M yang beredar. → Pemotongan sekitar 75% menguranginya menjadi ~72K/hari, sekitar 3% per tahun. Kasus dasar mereka mencapai +49K/hari pada 2027. → Peningkatan Solstice juga mengalihkan lebih banyak hadiah blok ke penyedia dengan pelanggan yang membayar dan membakar porsi yang tidak diperoleh. ★ Apa yang dilakukan harga (@coingecko) → FIL naik 44% dalam 30 hari, dibandingkan +6,7% untuk $BTC. → Hampir seluruhnya terjadi antara 17 September dan 27 September: $0,81 → $1,13 (+41%). Sejak itu, harga berkisar antara $0,99–$1,25 dan berada di sekitar $1,14. → Open interest Perp adalah $513M terhadap kapitalisasi pasar $953M, sekitar 54%. → Peringatan: angka pasokan ini adalah model (kasus dasar, diperbarui 29 September), bukan data yang terwujud. Dan dengan OI sebesar 54% dari kapitalisasi pasar, sebagian pergerakan ini kemungkinan disebabkan leverage, yang bisa berbalik ke arah mana saja. Pemotongan pasokan ini dijadwalkan enam tahun lalu. Apakah sudah dihargai hingga 27 September, atau baru mulai penting ketika permintaan dari pelanggan yang membayar muncul di blockchain?

Pada bulan pertamanya secara penuh dalam penambangan, satu perusahaan mengambil sekitar 14% dari semua hadiah penambang ZEC dan menambahkan seluruhnya ke kas perusahaannya. ★ Apa yang diimplikasikan oleh pembaruan @cypherpunk → Penambang mendapat 1,25 ZEC per blok (80% dari subsidi 1,5625). September memiliki 34.405 blok di blockchain (Blockchair) → sekitar 43.000 ZEC untuk penambang. → Cypherpunk menambang 5.944 blok di antaranya, sekitar 14% dari hadiah penambang. Ini kira-kira mengimplikasikan sekitar 14% dari hashrate jaringan. → Per 30 September, perusahaan ini memegang 332.362 $ZEC, atau 1,96% dari pasokan. Itu sekitar $408 juta pada harga saat ini $1.228. ★ Ini bukan satu-satunya → @FortitudeCrypto, penambang ZEC milik DCG, mengatakan pada 15 Oktober bahwa mereka melewati 5,0 GSol/s. Dibandingkan dengan hashrate jaringan saat ini 32,55 GSol/s, itu sekitar 15%. → Bersama-sama, dua perusahaan ini bisa mencakup sekitar 29% dari hashrate ZEC. → Di tingkat pool (MiningPoolStats, % dari hashrate yang diketahui): @ViaBTC 32,0%, @FoundryServices 16,6%, F2Pool 15,3%, Luxor 13,4%. Dua teratas memegang 48,6%, dan empat teratas memegang 77,3%. → Peringatan: Bagian Cypherpunk adalah rata-rata September yang diimplikasikan dari hadiah, sementara Fortitude adalah angka langsung yang dilaporkan sendiri. Hashrate perusahaan berada di dalam pool-pool ini, bukan di atasnya, dan kedua pembaruan tidak menyebutkan pool mana yang digunakan. Konsentrasi hashrate sebagian besar merupakan pertanyaan keamanan dan sensor, bukan privasi. Seberapa sedikit operator yang bisa diandalkan ZEC sebelum transaksi tersembunyi bergantung pada niat baik mereka?

Saham tertokenisasi baru saja mencapai rekor. Hampir tidak ada yang memperdagangkannya. ★ Kepemilikan naik → Nilai yang didistribusikan mencapai $3,32 miliar, naik 13,5% dalam 30 hari (@RWA_xyz). → Jumlah pemegang mencapai 4,39 juta, naik 18,9%. ★ Perdagangan turun → Volume transfer bulanan sebesar $10,06 miliar, turun 72% dalam 30 hari. → Alamat aktif bulanan turun 64% menjadi 1,26 juta. → Orang-orang membeli dan menahan. Mereka tidak memindahkan token-token ini. ★ Siapa yang mendapatkan pangsa pasar → bStocks: $983 juta, +39,7%. Kini menjadi platform terbesar. → @Ondo: $914 juta, +8,7%. → @xStocksFi: $595 juta, −1,6%. → @Securitize: $357 juta, +25,2%. Platform ini memulai perdagangan saham AS di blockchain pada 8 Oktober, setelah pengecualian bersyarat dari SEC pada September. → Nama-nama dasar terbesar berhubungan dengan kripto. $CRCL memimpin dengan $330 juta, saham milik Securitize berikutnya dengan $291 juta, dan $MSTR menambahkan sekitar $431 juta di dua kelas saham. ★ Uang besar masih menunggu → @MorganStanley menunda dukungan ekuitas tertokenisasi miliknya hingga Q1 2027. → Kepala strategi aset digitalnya tetap menyatakan bahwa aset tertokenisasi akan mencapai $3–10 triliun pada 2030. → $3,3 miliar dibandingkan rentang itu masih merupakan angka pembulatan. → Catatan: Penurunan 72% dalam volume setelah bulan yang sibuk sebagian bisa jadi kebisingan. Juga, "nilai yang didistribusikan" bergerak mengikuti harga saham dasar, bukan hanya permintaan baru. Apakah basis pemegang tanpa perdagangan merupakan awal dari pasar nyata, atau hanya sekadar pembungkus yang dibeli sekali dan dilupakan?

Reset ini tidak berhenti di saham AI. Token AI juga jatuh bersamaannya. ★ Yang ditunjukkan tabel (@coingecko kategori AI, merah = turun) → 11 dari 12 token AI terbesar turun dalam 7 hari. → $VVV −21,3%, $VIRTUAL −18,8%, $FET −15,1%, $TAO −9,3%, $ICP −8,7%. → @NEARProtocol bertahan sepanjang minggu (−2,9%), lalu turun 9,7% dalam 24 jam terakhir. → Satu-satunya nama hijau adalah Pearl, naik 46%. → Seluruh kategori ini berada di sekitar $24,8 miliar, turun sekitar 5% hari ini. ★ Mengapa waktu penting → Angka @OpenAI dirilis pada 8–9 Oktober, dan saham yang terkait AI jatuh. → Token yang paling turun adalah yang mengalami kenaikan di September karena cerita AI. Tidak ada satupun dari mereka yang melaporkan penurunan penggunaan mereka sendiri minggu ini. → Jadi, pasar menilai token AI berdasarkan cerita ekuitas AI, bukan berdasarkan apa yang dilakukan jaringan itu sendiri. ★ Artinya bagi argumen "pendapatan nyata" → Minggu lalu saya menulis bahwa pendapatan subnet Bittensor (@opentensor) mencakup sekitar 7–9% dari emisinya, dan pembakaran Venice (@AskVenice) mengimbangi sekitar 18%. → Pendapatan sebesar itu tidak cukup untuk mencegah token diperdagangkan seperti taruhan sektor. Baru penting ketika sudah cukup besar untuk menentukan harga. → Catatan: satu minggu bergerak bersama tidak membuktikan hubungan yang bertahan lama. Secara keseluruhan, crypto juga lemah, dengan $BTC turun 3,2% minggu lalu. Token AI mana yang akan terlepas terlebih dahulu dari saham AI, dan data seperti apa yang perlu ditunjukkan untuk itu?

Mata uang lama mengalahkan bitcoin bulan ini. Dalam satu tahun, hampir semuanya masih berada jauh di zona merah. ★ Gambaran 30 hari → $BTC naik 7,5% dalam 30 hari. 11 dari 14 mata uang besar lama yang saya lacak performanya lebih baik. → filecoin:native +40,0%, algorand:native +29,8%, hedera-hashgraph:native +23,3%, bitcoin-cash:native +22,4%, litecoin:native +19,9%, $ADA +19,2%. → Yang tertinggal adalah $XRP (+3,2%), $DOGE (+1,9%) dan $TRX (−2,4%). ★ Gambaran 12 bulan → Semuanya kecuali TRX turun 34% hingga 62% sepanjang tahun ini. BTC turun 25%. → $ADA −62% dan $DOT −61%. Sebagian besar berada 85–98% di bawah harga tertinggi sepanjang masa. → Jadi ini adalah reli dari level yang sangat rendah. Bukan titik tertinggi baru bagi siapa pun. ★ Apa yang mendorong pergerakan ini → @litecoin sudah memiliki ETF spot yang diperdagangkan (@CanaryFunds' LTCC), terdaftar di bawah standar umum. → Usulan ETF untuk @Cardano, @Polkadot dan @hedera masih terjebak dalam tinjauan staking SEC, yang dibuka pada 30 Juni. Tidak ada tanggal keputusan yang dikonfirmasi. → @Filecoin memiliki katalis paling jelas. Vesting Protocol Labs dan Foundation dilaporkan berakhir pada 15 Oktober, yang akan secara tajam mengurangi penerbitan FIL baru. → Untuk sebagian besar yang lainnya, saya tidak menemukan berita spesifik koin. Mereka bergerak bersama, yang tampak seperti rotasi. ★ Pekan ini, reli sedang diuji → Dalam 7 hari: BCH −12,8%, HBAR −10,4%, XLM −9,9%, LTC −9,8%, ALGO −8,7%. → FIL (+3,5%), DOT (+4,1%) dan ATOM (+10,4%) masih bertahan. Apa yang akan saya pantau selanjutnya: → 15 Oktober: apakah FIL mempertahankan keuntungannya setelah perubahan vesting tercermin dalam harga? → Sinyal apa pun dari SEC mengenai ETF staking untuk ADA, DOT, dan HBAR. → Apakah mata uang lama tetap mengalahkan BTC jika dominasi BTC kembali naik. → Peringatan: kinerja lebih baik dalam 30 hari setelah penurunan tahunan 40% hingga 60% juga merupakan ciri reli relaksasi. Satu bulan data tidak bisa membedakan keduanya. Mana yang memiliki penggunaan nyata di belakangnya, dan mana yang hanya bergerak bersama kelompok?

Pembaruan terkini. Kedua level telah diuji minggu ini. ★ S1 di $1.272 berhasil ditembus. $ZEC turun ke $1.112,77 pada 8 Oktober, sedikit di atas zona S3 ($1.085–1.105). → Harga sejak itu memantul sekitar 10% ke sekitar $1.225 dan kini berada tepat di S2 pada $1.222. → Pemantulan ini juga mendorong harga melewati garis downtrend dari puncak $1.698. Garis tersebut kini berada di sekitar $1.180. ★ Kalender fundamental tidak berubah. → Keputusan tinggi mainnet NU7: 20 Oktober. Target mainnet: 5 November. → Pool terlindungi memegang sekitar 4,94 juta ZEC, sekitar 30% dari pasokan. → Catatan: setelah migrasi pool Ironwood, total pool terlindungi tidak langsung dapat dibandingkan dengan "rekor" 5,1 juta dari awal tahun ini. Struktur sekarang sederhana. Jika $1.222 bertahan dan $1.272 direbut kembali, breakdown akan diperbaiki. Jika $1.222 gagal, $1.100 kembali menjadi perhatian. Akan harga bergerak lebih dulu sebelum keputusan 20 Oktober, atau menunggu keputusan tersebut?