beberapa bulan lalu, semua orang berlomba-lomba mengejar proyek 100x berikutnya, sekarang setengah dari komunitas kripto menyebut trench sudah mati dan tidak ada yang mau menyentuh apa pun. indeks trench milik @tehcscreener kini berada di angka 26. Keadaan semakin dingin. Sebagai konteks, kami berada di angka 95–98 selama euforia awal September. > $902 juta volume perdagangan launchpad, persentil ke-25 > volume terminal perdagangan turun sekitar 80% dari puncak terbaru > $986 ribu biaya bot, hanya persentil ke-10 > 52.3 ribu token baru diluncurkan Jadi, banyak permintaan spekulatif sudah terbuang, meskipun pasokan token belum banyak melambat. Kadang-kadang pasar menyentuh dasar sebelum sentimen. Kadang-kadang ia terus melemah lama setelah semua orang mengira tidak mungkin lebih buruk lagi. Indeks pernah turun hingga 6–12 pada siklus sebelumnya, jadi kita bisa saja mengalami satu atau dua minggu lagi penderitaan. Mungkin lebih lama. Tapi saya tidak bisa menghilangkan perasaan bahwa kita sedang memasuki wilayah dasar. Yang saat ini kita kurangi adalah alasan bagi orang-orang untuk kembali. Mungkin BTC mulai bergerak, mungkin meta baru mulai menjamur, atau mungkin sesuatu yang belum diperhatikan siapa pun menjadi hal besar berikutnya. Pastikan Anda tetap ada, dengan cukup modal dan keyakinan untuk benar-benar bermain ketika matahari kembali bersinar.

$XMR belakangan ini mengungguli $ZEC. Beberapa pengambilan keuntungan dan peralihan ke aset yang tertinggal masuk akal, terutama karena Monero memiliki argumen kuat sendiri. $XMR masih secara argumen merupakan uang pribadi yang lebih baik saat ini. privasi wajib, permintaan transaksi pribadi nyata, penambangan yang ramah CPU, dan tail emission yang terus membayar penambang bahkan setelah sebagian besar rantai dengan pasokan tetap harus memikirkan anggaran keamanan mereka. Saya senang memperdagangkan kekuatan $XMR, tetapi saya belum beralih ke aset lain sejauh ini. > Telah meluncurkan Ironwood, dengan NU7 yang ditargetkan awal November untuk memangkas waktu blok dari 75 detik menjadi 25 detik > Tachyon untuk penskalaan transaksi pribadi > pemulihan pasca-kuantum dan kriptografi yang lebih banyak diverifikasi secara formal Dan menurut saya, perbedaan utama adalah jenis modal yang dapat ditarik oleh masing-masing aset. > $XMR dirancang sebagai uang pribadi yang benar-benar digunakan oleh orang-orang. > $ZEC semakin diposisikan sebagai uang pribadi yang mungkin ingin dimiliki orang. perlindungan opsional, pengungkapan selektif, dan akses yang lebih luas bagi investor yang kesulitan mendapatkan paparan terhadap Monero. Kombinasi ini memberi $ZEC peluang untuk menangkap sebagian premi moneter yang dinikmati Bitcoin, dengan privasi sebagai alasan tambahan untuk memegangnya. Masalah jelasnya adalah bahwa hanya sekitar 29% dari pasokan $ZEC yang dilindungi, dan kapitalisasi pasarnya sudah hampir dua kali lipat dari $XMR. Banyak pertumbuhan masa depan sudah dihargai. Sekarang tugas tim adalah terus meluncurkan inovasi dan memberikan alasan agar valuasi tersebut tetap bertahan.

tunggu, ETF tertokenisasi di ethereum:0xad29f2723fcdbcf665f210f25e06f97477e417cf benar-benar bisa menjadi kenyataan? Grup lebih luas Mirae Asset mengelola aset klien senilai lebih dari $1 triliun, dan @grvt_io telah mengambil langkah pertama dengan catatan pendanaan tertokenisasi. jika Treasury, obligasi, dan ETF akhirnya masuk ke platform ini, kita sedang menghadapi peluang yang jauh lebih besar daripada sekadar Perp. Peluang yang lebih besar adalah memberikan alasan lebih banyak bagi modal yang sudah ada untuk tetap tinggal.

Saya yakin Elon baru saja merilis alpha untuk meta AI x crypto berikutnya. Sekarang pasar kredit mulai ragu-ragu. Lebih dari 200 neoclouds bisa saja menghadapi penyesuaian brutal. AI masih membutuhkan lebih banyak komputasi, tetapi para pengembangnya kehabisan orang yang bersedia mendanai mereka. Saya pikir inilah saatnya crypto bisa masuk ke dalam gambar ini. Bayangkan sebuah perusahaan AI kecil yang memiliki aset GPU senilai $100 juta. Mereka membutuhkan pendanaan lebih lanjut untuk menyelesaikan pusat datanya, tetapi bank enggan menyentuhnya. GPU tersebut tetap merupakan aset bernilai, jadi mengapa tidak meminjamnya secara on-chain? Pemegang stablecoin menyediakan modal, perusahaan AI mendapatkan dana untuk terus membangun, dan pemberi pinjaman mendapatkan imbal hasil dari pembayaran pinjaman yang sebenarnya. Ini adalah peluang kredit yang dijamin GPU yang sedang dikejar oleh @USDai_Official dengan $CHIP. Dan meskipun neoclouds bisa bangkrut, GPU mereka tidak harus ikut bangkrut. Saya melihat perhatian berpindah ke proyek komputasi terdesentralisasi seperti $AKT, $ATH, solana:BZLbGTNCSFfoth2GYDtwr7e4imWzpR5jqcUuGEwr646K, solana:nosXBVoaCTtYdLvKY6Csb4AC8JCdQKKAaWYtx2ZMoo7, dan solana:rndrizKT3MK1iimdxRdWabcF7Zg7AR5T4nud4EkHBof seiring perkembangan ini. Banyak uang yang akan berpindah tangan di sini.

tunggu, pemimpin pemasaran global Circle juga? base:0x4b5d32a07b8d3ec5d6928caa30196f8dd6a7c5a9 menjadi lebih baik setiap jam https://t.co/fuuY3soVSd

Saya tidak terlalu memperhatikan $PRXVT sampai @virtuals_io mulai mempromosikan teknologi mereka hari ini dan langsung muncul candle 2x. Kami telah membahas x402 yang memungkinkan agen AI membayar untuk data, inferensi, komputasi, dan layanan lainnya menggunakan USDC. Tapi ada satu kelemahan yang belum saya pikirkan sebelumnya. Setiap pembayaran x402 meninggalkan jejak publik. Bayangkan menghabiskan berbulan-bulan membangun agen perdagangan yang menguntungkan, hanya untuk membiarkan pesaing merekayasa balik sebagian strategi Anda melalui riwayat pembayaran. Ini justru bertentangan dengan tujuannya. px402 hadir dan menambal kebocoran ini. Sama seperti x402, pembayaran USDC yang sama, tanpa terungkapnya dompet agen. Mereka beralih dari bukti ZK yang memakan waktu 2+ detik per pembayaran menjadi tanda tangan buta yang hanya membutuhkan sekitar 0,0004 detik pekerjaan di sisi dompet di versi 2. @PRXVTai sedang membangun stack privasi yang lebih luas: – px402 untuk pembayaran pribadi – HushKit untuk pesan agen terenkripsi – PrivacyHook untuk hasil pekerjaan pribadi – PRXVT AI untuk inferensi pribadi – BLACKBOX sebagai visi jangka panjang yang menyatukan semuanya Ini lebih mendekati bagaimana bisnis nyata ingin agen otonom berfungsi. Dan px402 mengenakan biaya sekitar 1% pada volume pembayaran. Bagaimana jika agen Virtuals mulai menggunakan px402 dalam skala besar? Volume pembayaran pribadi bulanan senilai $5 juta akan menghasilkan biaya kotor tahunan sekitar $600 ribu. $PRXVT tampak layak untuk diawasi pada level ini. Saya penasaran apakah eksposur terhadap Virtuals akan berubah menjadi volume pembayaran nyata.

735 BTC yang diikat terdengar bagus, tetapi alfa sebenarnya mungkin terletak pada apa yang terjadi setelah BTC tersebut masuk ke dalam sistem. Bond 1 membawa masuk 230 BTC dari pemain institusional seperti 21Shares, HashKey Cloud, dan UTXO Management. Bond 2 mencapai 505 BTC, dengan 483 BTC datang melalui @StackingDao. Hampir seluruh alokasi. Ternyata orang-orang menginginkan eksposur BTC likuid yang benar-benar bisa dimanfaatkan. Dan @ZestProtocol menunjukkan apa yang bisa dilakukan likuiditas tersebut: > $122M dalam setoran, $42M dipinjam > 97% dari pasokan stBTC digunakan sebagai jaminan > 1.500+ likuidasi dengan nol utang macet yang dilaporkan > vault staking BTC berleveraj yang terisi penuh hingga kapasitas 100 BTC Sementara itu, $STX yang di-stake naik lebih dari 25% dari 392M menjadi 493M, dan volume DEX mingguan mencapai puncak 12 bulan sebesar $16,7M. Mulai terlihat bagian-bagian ini saling menyatu. BTC diikat, stBTC membuat eksposur tersebut likuid, pasar pinjaman memungkinkan pemegang untuk meminjam melawan aset tersebut, dan modal itu dapat mengalir ke aktivitas DeFi lainnya. Dan dengan periode bonding BTC bulanan yang akan datang di Q4, saya lebih tertarik pada apakah aktivitas pinjaman dan perdagangan bisa mengikuti laju BTC baru yang masuk ke dalam sistem.

Pasar terasa begitu membosankan belakangan ini sampai-sampai saya lebih banyak menghabiskan waktu membaca daripada menatap grafik. Saya menemukan sebuah artikel yang cukup menarik dari Stacy's Brain tentang bagaimana perusahaan AS rata-rata mendekati pemasaran. Ternyata 53,9% pemimpin pemasaran AS percaya dampak pemasaran mereka bertahan satu tahun atau lebih, namun sebagian besar tim kecil masih menilai segala sesuatu dalam jangka waktu 30 hari. Ini agak membuat saya berpikir tentang kripto. Kita terlalu terobsesi dengan keterlibatan instan, narasi cepat, dan perhatian jangka pendek sehingga lupa betapa banyak nilai yang terakumulasi hanya dari konsistensi untuk terus muncul. Terkadang keunggulan sejati hanyalah bermain dalam jangka waktu yang lebih panjang.

Sudah menonton seluruh podcast 2 jam @TaikiMaeda x @SoskaKyle. Beberapa alpha yang cukup bagus tersembunyi di sana: > 2017–2025 menghargai mereka yang lebih awal > 2026 ke depan mungkin akan menghargai mereka yang benar-benar tepat > Peserta crypto semakin cerdas di setiap siklus > Aset-aset bagus semakin terpisah dari sampah > Waktu holding di trench runtuh menjadi menit > Trade asimetris yang nyata membutuhkan berbulan-bulan atau bertahun-tahun > Terlalu awal 3 tahun lebih buruk daripada terlalu awal 3 bulan > Keunggulan terletak pada menemukan apa yang belum dihargai oleh konsensus > Upside $HYPE sekarang membutuhkan lebih dari sekadar adopsi kripto-natif > Perp TradFi bisa menjadi unlock berikutnya > Ketidakpastian kuantum adalah beban valuasi BTC > Agilitas upgrade $ZEC patut mendapat perhatian Beberapa pelajaran yang saya ambil: > Gunakan produknya sebelum membeli token-nya > PMF nyata mengalahkan upaya kompensasi regulasi > Likuiditas lebih penting daripada mcap kertas > Left curve cukup untuk beli, right curve cukup untuk jual > Keyakinan lebih penting daripada aktivitas konstan > Saat trading membeku, kurangi ukuran sebesar 95% > Lindungi modal, jangan memaksakan trade > Komposkan single-win sambil menunggu peluang besar > Jangan berhenti bekerja karena satu bull market yang bagus Pengambilan pelajaran terbesar bagi saya adalah bahwa trader terbaik adalah mereka yang bertahan cukup lama untuk melihat peluang langka itu, menyesuaikan ukuran saat benar-benar penting, dan tahu kapan harus hanya duduk diam. Mungkin alpha sejati adalah menutup chart dan mendengarkan orang-orang yang benar-benar berhasil.

Banyak rumor bullish seputar RHC belakangan ini, dan $STANDARD tampaknya sedang mempercepat pemulihan. Angka-angkanya sebenarnya cukup serius untuk protokol yang baru berusia sebulan. > 970 bank aktif > 3.468 cabang > 1.900 ETH di cadangan ekspansi > 23,8 juta $STANDARD dibakar Yang saya sukai adalah bagaimana kebijakan moneter benar-benar merespons arus modal, bukan mencetak token secara sembarangan. Setiap 3 hari, protokol memeriksa arus ETH bersih. Arus negatif langsung memotong emisi dan mengalihkan biaya ke pembelian/burn, sementara arus positif secara perlahan meningkatkan penerbitan dan membangun cadangan. Multiplier sudah turun drastis dari 1,1x menjadi 0,35x selama masa pelemahan RHC. Arus ETH terbaru kembali positif, jadi kita mungkin akhirnya melihat kebalikannya. Pada dasarnya, sistem dipaksa bermain defensif selama tren turun, dan sekarang mungkin beralih kembali ke ekspansi. Tapi jujur saja, alpha yang lebih besar mungkin terletak pada apa yang mereka bangun di atas ini. @standard_rsv ingin menjadi lapisan likuiditas utama untuk saham tertokenisasi di RHC. Kita sudah melihat betapa rapuhnya likuiditas saham tertokenisasi. Ingat ketika BONER mengirim saham tertokenisasi HIMS ke premi yang absurd karena kolam dasarnya hampir tidak memiliki stok? Itulah persis masalah yang ingin dipecahkan Standard. Rencana mereka adalah menyediakan kolam saham yang dalam dan dimiliki cadangan, lalu memungkinkan token baru diluncurkan berdasarkan saham-saham tersebut melalui launchpad mereka sendiri. Jadi, ketika seseorang memperdagangkan koin launchpad acak, aktivitas itu dapat dialirkan melalui kolam saham dasar dan menghasilkan biaya untuk Standard. Lebih banyak peluncuran → lebih banyak perdagangan → lebih banyak biaya → likuiditas lebih dalam → alasan lebih besar bagi proyek untuk meluncur di sana. Siklus yang cukup menarik jika mereka benar-benar bisa membuatnya berjalan. Dan mereka sedang memulai pilot launchpad selama 14 hari dengan pool hadiah senilai lebih dari 1 juta USDG. Para trader dan deployer bersaing melalui token yang dipasangkan dengan saham yang mewakili negara-negara berbeda, sementara 20% dari biaya perdagangan ditambahkan ke hadiah. Cara yang cukup cerdas untuk memicu aktivitas di kolam-kolam yang ingin mereka miliki dalam jangka panjang. Jika bahkan sebagian kecil volume itu tetap bertahan setelah insentif berakhir, Standard bisa mulai menangkap biaya dari seluruh ekosistem, bukan hanya mengandalkan perdagangan token mereka sendiri. Pergerakan $STANDARD membuat saya bertanya-tanya ke mana rotasi berikutnya akan pergi jika likuiditas mulai kembali. Kadang-kadang tanda pertama bahwa sebuah rantai bangun hanyalah satu koin yang menolak tetap mati.