Analisis on-chain bitcoin.
Berdasarkan data umum hingga 31 Oktober, aliran bersih keluar dari bursa bersifat positif, tetapi sinyalnya masih bertentangan untuk meyakini peralihan kenaikan.
Dari 25 hingga 31 Oktober, sekitar 30.435 BTC keluar bersih dari bursa, berbalik dari aliran bersih masuk 3.434 BTC pada tujuh hari sebelumnya. Namun, pada satu hari saja, 29 Oktober, aliran bersih keluar mencapai 23.790 BTC, sehingga sulit untuk menyimpulkan ini sebagai akumulasi berkelanjutan.
Selama periode yang sama, rata-rata funding rate adalah 0,0075%, lebih tinggi dari 0,0061% pada tujuh hari sebelumnya. Struktur di mana posisi panjang membayar biaya tetap berlanjut, tetapi tingkat ini saja tidak cukup untuk menyimpulkan adanya overheat.
Open interest meningkat 3,3% dari sekitar $25,1 miliar pada 25 Oktober menjadi sekitar $26 miliar pada 31 Oktober. Namun, rata-rata mingguan sedikit lebih rendah sekitar 0,2% dibandingkan minggu sebelumnya, sehingga pemulihan terbaru sulit diartikan sebagai ekspansi tajam di seluruh pasar berjangka.
MVRV yang ditinjau secara tambahan turun dari 1,56 pada akhir September menjadi 1,43 pada 31 Oktober. Premi nilai pasar terhadap realized value berkurang, tetapi tetap di atas 1, sehingga indikator ini saja tidak cukup untuk menentukan undervaluation atau bottom.
Saat ini, saya cenderung netral daripada bullish berdasarkan data saat ini. Jika aliran bersih keluar berlanjut beberapa hari dan funding rate menenang, saya akan menilai lebih positif. Namun, jika terjadi peralihan ke aliran bersih masuk bersamaan dengan kenaikan funding rate dan open interest, saya akan meningkatkan fokus pada manajemen risiko.
Aliran bursa telah berubah menjadi net keluar berdasarkan dasar mingguan. Funding rate lebih tinggi dibandingkan minggu sebelumnya, dan open interest telah pulih dari titik terendah terbaru. Dengan mempertimbangkan penurunan MVRV, kita berada pada tahap memverifikasi konsistensi sinyal, bukan meyakini arahnya secara pasti.
#MVRV #Bitcoin bitcoin:native
