Sangat mengesankan betapa skeptisnya orang-orang menghadapi ini! Tidak pernah dalam sejarah kita melihat sesuatu yang bahkan sedikit pun sebanding dengan AI dalam hal pertumbuhan pendapatan https://t.co/89SXeNZY5X
OK, ini terlihat lebih seperti kapitulasi yang tepat
MENGAPA KITA BAHAS RISIKO DEFAULT ANTHROPIC? Pasaran prediksi sedang mempertaruhkan uang sungguhan bahwa Anthropic bangkrut pada 2028. Lihat neraca sebelum Anda mengambil posisi lawan. Anthropic memegang $112 miliar kas dan setara kas ditambah $19 miliar investasi jangka pendek, total $132 miliar. Itu adalah tumpukan terbesar ketiga di Amerika Serikat, di belakang Berkshire dan Alphabet, di depan Amazon, SpaceX, Meta, dan Microsoft. Ada dua hal tentang kas ini yang belum dihargai siapa pun. Pertama, ia menghasilkan. $132 miliar dengan imbal hasil surat berharga 4% menghasilkan sekitar $5 miliar per tahun dalam pendapatan bunga, dan itu sebelum mempertimbangkan pendapatan dari token apa pun. Perusahaan meraih laba operasional $974 juta pada Q2. Tambahkan imbal hasil dari kas, maka cerita arus kas positif bahkan tidak perlu diperdebatkan; itu sudah ada, dan pendapatan dari tumpukan kas sama sekali tidak pernah dihitung. Kedua, pengeluaran. Sepanjang sejarahnya, Anthropic telah menghabiskan kurang dari $13 miliar kas, kurang dari sepersepuluh dari yang dimilikinya saat ini, dan tahun terburuk adalah 2025. Jadi mari saya buat timeline pengeluaran dalam skenario risiko bagi orang-orang yang berada di sisi lawan kontrak ini. Pada tingkat Q2, tumpukan tidak berkurang sama sekali. Pada $25 miliar per tahun, dua kali lipat tahun terburuk sejauh ini, kas akan bertahan hingga 2031. Pada $50 miliar per tahun, empat kali lipat tahun terburuk, kas akan bertahan hingga 2029. Pada $100 miliar per tahun, seluruh biaya komputasi tanpa pendapatan apa pun, kas akan bertahan melewati 2027. Dan dalam semua ini, kita bahkan belum mempertimbangkan bahwa mereka akan segera mengumpulkan LEBIH BANYAK lagi uang tunai. Kekhawatiran kredit/default seputar AI benar-benar histeris.
Siapa peduli? Mereka sudah melihat dampak likuiditasnya sekarang. Arus kas bebas akan terlihat sangat baik pada 2029. Anda tidak bangkrut karena pos non kas...
Setiap GPU yang dibeli sejak 2021 jauh melampaui biaya penyusutannya, dan hingga kini tetap demikian dengan jarak yang sangat jauh. Namun, itu adalah satu-satunya hal yang selalu saya dengar: “Bagaimana dengan risiko penyusutan?”
Ingatlah untuk tidak menganggap peristiwa leverage sebagai perubahan fundamental. Serangan terbesar yang pernah saya ingat dari Macro HFs sepanjang karier saya. Ini juga akan berlalu https://t.co/3hD7jaWZGX
META adalah peringatan pertama Yang besar TIDAK akan mengurangi CapEx
Ini terlihat seperti fade bagi saya. Medan pertempuran utama