Apple $AAPL memang bukan aset yang baik saat ini, karena potensi pertumbuhan pasar konsumen saat ini terbatas, dan pasar Duo yang baru diluncurkan sama sekali tidak mendapat respons positif; potensi konsumsi untuk produk selain ponsel juga terbatas. Segera setelah sistem operasi baru yang dioptimalkan untuk AI muncul, moat Apple kemungkinan besar akan cepat runtuh. Saat ini, keterlambatan Apple dalam AI sangat jelas; chip buatan sendiri belum menunjukkan daya saing tingkat server dalam jangka pendek. Meskipun berbagai lini produk Mac mendapat dorongan berkat AI, potensinya tetap terbatas. Pertumbuhan di atas sulit, sementara risiko di bawah banyak—jika saya yang menghadapi ini, saya juga akan menjual Call.

Rebound hari ini dari Micron, SK Hynix, dan SanDisk sama sekali bukan rebound, melainkan dead cat bounce; penurunan berkelanjutan dengan volume yang terus menyusut adalah pola paling buruk, jauh lebih buruk daripada satu pin bar dengan volume tinggi. Pasar saat ini tampaknya semua orang terjebak di sektor penyimpanan. Segera akan ada IPO A-Society dengan harga fantastis, bagaimana pasar bisa bertahan sampai hari ia datang untuk menekan harga?

Kerugian saya tepat seperseratus juta dari dana pensiun Korea.

Kemarin saya menghadiri pertemuan di Financial Street, dan secara kebetulan seorang alumni memperkenalkan saya kepada seorang pemimpin dari Departemen Teknologi Bank Rakyat Tiongkok. Setelah mendengar bahwa saya berkecimpung di bidang kripto, ia berbicara sendiri dengan saya selama beberapa saat, dan ada beberapa pernyataan yang cukup menarik. Saat ini, banyak regulator yang ingin melakukan sesuatu di bidang kripto, tetapi secara umum mereka enggan menyentuh aspek kripto dan mata uang kripto; fokus sekarang beralih ke RWA. (Meskipun di kalangan kripto, RWA sepertinya sudah menjadi hal masa lalu.) Mereka sangat optimis terhadap integrasi antara daya komputasi, infrastruktur AI, dan blockchain, dan berharap dapat mengembangkan proyek ekspor yang sukses. Saat ini, banyak tenaga kerja dan modal domestik ingin memasuki industri ini, dan sebagian pelaku industri tradisional sudah mulai beroperasi di Timur Tengah dan Asia Tengah. Secara umum, mereka memiliki sikap pesimis terhadap Hong Kong; yang lebih berorientasi pada keuangan cenderung melihat Timur Tengah sebagai pilihan utama, sementara yang berfokus pada infrastruktur melihat satu sabuk satu jalan. Hong Kong tidak memiliki keunggulan regulasi maupun industri fisik yang dapat menampung. Tahun lalu, banyak orang masih sangat berharap perkembangan industri blockchain di Hong Kong, tetapi tahun ini hampir tidak ada yang mau memperhatikannya sama sekali.

【Data Penyelesaian Opsi 16 Oktober】 18.000 kontrak opsi BTC berakhir, Put Call Ratio sebesar 1, titik paling menyakitkan di 83.000 dolar AS, nilai nominal 1,47 miliar dolar AS. Hari ini, 4,5% dari posisi opsi Bitcoin jatuh tempo. Dipengaruhi oleh data makroekonomi yang lemah, pasar saham AS mengalami penyesuaian tajam, dan cryptocurrency sebagian besar mengikuti penyesuaian tersebut, membuat pasar relatif lemah. Dari data opsi utama, IV saat ini berada pada level rendah; level 35% sudah tidak memiliki ruang penurunan lagi, sehingga ekspektasi volatilitas pasar terhadap pergerakan masa depan mencapai level ekstrem rendah. Meskipun pasar menunjukkan kinerja baik selama musim panas, pasar opsi jangka panjang tidak pernah mengalami IV tinggi, dan pembeli pasar sangat hati-hati, enggan membayar harga tinggi untuk bertaruh. Gex secara bertahap berkonsentrasi di level bulat 90K, sementara arah put di 80K juga mulai mengakumulasi Gamma tertentu. Cryptocurrency mengalami rebound kuat selama musim panas, dalam bull market kecil yang berlangsung dua bulan ini. Seperti yang disebutkan minggu lalu, IV out-of-the-money bulanan masih rendah, sehingga tetap layak untuk melakukan perlindungan arah put. Penurunan tertentu telah terwujud minggu ini, sehingga tetap layak untuk terus memperpanjang posisi.

Dulu, pada liburan panjang seperti Tahun Baru Imlek dan Hari Nasional, volume dan minat pasar secara signifikan menurun. Sekitar Natal 2022, pengaruh liburan di Eropa dan Amerika jelas mengalahkan liburan orang Tiongkok, dan kebiasaan perdagangan orang Tiongkok semakin kecil pengaruhnya terhadap pasar mata uang kripto utama. Setelah itu, seiring proyek dan dana pasar sepenuhnya dikuasai oleh Whitepaper, akhir pekan pun berubah menjadi waktu sampah perdagangan; kripto telah didominasi oleh Whitepaper selama tiga tahun. Meskipun industri pertukaran masih didominasi oleh bursa yang didirikan oleh orang Tiongkok, tak bisa dipungkiri bahwa pengaruh orang Tiongkok terhadap pasar kripto kini sama sekali tidak signifikan.

Pasar memasuki koreksi, volume perdagangan opsi jual besar mencapai sepertiga, tingkat volatilitas implisit utama untuk semua tenor opsi mengalami sedikit penurunan dibandingkan dua minggu sebelumnya; selama kenaikan ini, IV tidak meningkat terlalu banyak dan kini turun mendekati 35%. Dari data opsi, kondisi saat ini cukup sesuai dengan reli di tengah pasar bearish; ekspektasi pasar terhadap volatilitas rendah, dan sedikit pun volatilitas akan segera dijual. https://t.co/wE9I5NVEgi

Untuk mendapatkan dana tambahan, crypto tetap harus meraih pasar Amerika Serikat.

Strategi mengakui bahwa "never sell" hanyalah pemasaran, sementara arus keluar ETF melambat, janji-janji dalam whitepaper benar-benar tidak bisa dipercaya sama sekali. Perang di Timur Tengah meletus kembali, kenaikan suku bunga Fed hampir pasti terjadi, tekanan makroekonomi cukup besar; saham AS mengalami sedikit pemulihan bulan ini, tetapi hingga kini hampir seluruhnya terhapus; saham-saham terkait AI tampaknya mengalami tren jelas kelemahan dalam kelanjutannya. Menunggu pernyataan Trump: Kami telah meraih kemenangan di Iran.

【Data Penyelesaian Opsi 11 September】 29.000 kontrak opsi BTC berakhir, Put Call Ratio sebesar 0,6, titik nyeri maksimum di $78.000, nilai nominal $2,24 miliar. 114.000 kontrak opsi ETH berakhir, Put Call Ratio sebesar 1,17, titik nyeri maksimum di $2.450, nilai nominal $280 juta. Bitcoin terus bergerak sideways di sekitar $80.000; pada akhir bulan lalu, harga naik dalam tiga hari hingga mencapai $80.000, dan sejak itu telah bergerak sideways selama hampir tiga minggu. Memang, fluktuasi Bitcoin biasanya terjadi dalam waktu sangat singkat, diikuti oleh periode sideways yang panjang. Volatilitas realisasi bulanan (RV) tetap stabil dibandingkan minggu lalu, sementara IV bulanan sedikit meningkat, dengan VRP pada semua tenor umumnya naik. Dari data opsi utama lainnya, minggu ini 7% opsi berakhir, volume posisi BTC dan ETH sedikit turun dibandingkan minggu lalu, dan tingkat aktivitas perdagangan juga mengalami penurunan. Gex arah bullish terus menyempit, dengan posisi jual Call mulai berkumpul di atas $78.000, dengan puncak tetap di $80.000; Gex arah bearish juga mulai berkumpul di $77K, mengakhiri kondisi sebelumnya yang sepenuhnya tersebar. Kripto telah mengalami pasar bear selama 10 bulan; dalam bull cycle kali ini, kenaikan harga aset utama terkonsentrasi dalam satu minggu bulan lalu, namun selama koreksi, beberapa aset konsep dan Meme menunjukkan pemulihan—sinyal yang positif. Ketenangan sementara di pasar saham AS juga memberikan jendela istirahat bagi pasar kripto, dengan suasana pasar yang sangat optimis. Saat ini, IV out-of-the-money bulanan masih rendah, sehingga tetap layak untuk melakukan pembelian berbasis arah.