Pasar prediksi memiliki masalah metrik vanity: volume perdagangan. Volume tampak seperti daya tarik, tetapi bisa melonjak di sekitar peristiwa besar dan menghitung modal yang sama berulang-ulang saat trader berputar posisi. Open interest memberikan cerita yang jauh lebih bersih. Per 1 Mei, pasar prediksi yang dilacak memegang sekitar $1,11 miliar dalam OI. Kalshi: ~$630,7 juta Polymarket: ~$449,9 juta Bersama-sama, mereka menyumbang hampir 98%. Semua pesaing lain berada di bawah $15 juta. Hal ini mengubah cara saya membaca kategori ini. Ini bukan sepuluh platform yang bersaing secara setara. Ini adalah dua pusat likuiditas yang diikuti oleh ekor panjang produk yang semakin spesifik. @Kalshi menang dengan jalur terregulasi dan UX seperti broker. @Polymarket menguasai posisi asli kripto. Pemain lebih kecil membedakan diri melalui lingkungan tertentu: pasar kripto bergaya bursa, kontrak makro, atau pasar prediksi yang tertanam langsung di venue perdagangan yang sudah ada. Pelajaran lebih luasnya sederhana: aktivitas bukanlah hal yang sama dengan kedalaman. Anda bisa mensubsidi volume dan membuat dashboard tampak aktif. Anda tidak bisa memalsukan apakah modal serius dapat masuk dan keluar tanpa menggerakkan pasar. Saya akan meranking pasar prediksi berdasarkan OI, kedalaman, spread, dan kualitas resolusi sebelum volume utama.