#Fed menunda target inflasi 2% *#SpaceX menurunkan valuasi IPO* - ya, SpaceX menyesuaikan target setelah umpan balik investor. IPO terbesar sepanjang masa masih akan datang, tetapi dengan harga lebih rendah.
1. *Apa yang berubah*
*Pembicaraan awal pada April*: valuasi $2T+ diusulkan setelah pengajuan S-1 rahasia
*Target saat ini*: *$1,75T - $1,8T* 6b2d5068
*Ketentuan transaksi*:
- Harga *$135 per saham*, harga tetap - tanpa rentang
- *555,6 juta saham* yang akan dijual
- *Penggalangan dana $75M* - akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah ac495068846d
Pemasaran dimulai 4 Juni, penetapan harga paling awal 11 Juni 9e32
2. *Mengapa mereka menurunkannya*
1. *Tolakan investor*: Setelah S-1 dirilis 20 Mei, harga-penjualan $2T dengan rasio 107x membuat investor khawatir. Bahkan $1,8T = 96x penjualan 2025
2. *Kerugian + pengeluaran kas*: Pendapatan $18,67 miliar pada 2025, tetapi kerugian bersih $4,94 miliar. Kerugian Q1 2026 lagi $4,3 miliar. Capex berlipat ganda menjadi $20,7 miliar
3. *Ketidakpastian AI*: Unit xAI rugi $6,4 miliar pada 2025 dengan pendapatan $3,2 miliar. Morningstar menyebut moat xAI “tidak dapat ditentukan” + “ancaman nyata terhadap penghancuran nilai” 35f850688b82
3. *Perdebatan valuasi*
*Perspektif SpaceX/Musk*: TAM $28,5T - $26,5T dari AI + pusat data luar angkasa, hanya $370 miliar dari “solusi luar angkasa”. Bertaruh pada pusat data orbit + infrastruktur AI edae
*Perspektif bear*:
- *Morningstar*: nilai wajar $780 miliar - 48% di bawah target IPO
- *Aswath Damodaran*: ∼$1,3T
- *MarketWatch*: “Tinggalkan ruang hampir nol untuk kesalahan” 50684055edae
4. *Mengapa ini masih penting*
1. *Ukuran*: Penggalangan dana $75 miliar akan mengalahkan semua IPO sebelumnya. Hanya ∼4,2% dari float
2. *Dampak indeks*: Masuk cepat ke Nasdaq 100 + S&P 500 dalam 6 bulan. Memaksa dana indeks untuk membeli
3. *Sisi ritel*: Hingga 30% alokasi untuk investor ritel - pengikut kultus Musk
4. *Lockup*: Bertahap - 20% setelah laporan laba Q2, lalu 10% jika +30%, lalu tranche 7% 6b2d8b82ac49
*Intisari*: SpaceX kembali turun dari $2T ke $1,75T-$1,8T. Masih “harga visi, bukan harga arus kas”. Anda membeli Musk + laba Starlink + mimpi xAI/pusat data AI, bukan laba 2025. 50683078
IPO ini akan menguji apakah pasar publik memiliki ruang untuk taruhan triliunan dolar di bidang AI+luar angkasa. Jika berhasil, harapkan OpenAI + Anthropic menyusul. f2cc
Apakah Anda berencana mencoba alokasi ritel atau menunggu penurunan pasca-IPO?
