OIL VS STOCKS - RISIKO BELUM HARGAI Meskipun minyak mengalami kenaikan baru-baru ini, rasio minyak terhadap S&P500 tetap berada di ujung bawah siklus jangka panjangnya, 89% di bawah puncak tahun 2008. Puncak terakhir ini, yang terjadi selama siklus disinfasi, tetap jauh di bawah puncak tahun 1980-an (puncak inflasi terakhir). Memang, pada level saat ini, rasio ini perlu dikalikan 33 untuk mencapai level tahun 1980-an. Jadi, meskipun tidak ada yang tahu di mana puncak akan terjadi kali ini, baik dalam skenario inflasi maupun disinfasi, risikonya tampaknya berada di sisi atas, yang bisa berupa kombinasi minyak yang lebih tinggi dan S&P500 yang lebih rendah. Risiko ini tampaknya belum dihargai oleh pasar saat ini. #OOTT $XLE